《資金結(jié)構(gòu)》ppt課件-文庫吧
2025-04-18 18:27 本頁面
【正文】 企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小。 經(jīng)營杠桿和經(jīng)營杠桿度 Operating leverage and DOL 10 經(jīng)營杠桿度的計(jì)算：息稅前利潤變化率與銷售量變化率的比值。 E B I T E B I TDOL????息 稅 前 利 潤 變 化 的 百 分 比銷 售 量 變 化 百 分 比經(jīng)營杠桿和經(jīng)營杠桿度 Operating leverage and DOL ( 3 ) EB I T T FCDOL EB I T??()1 。 ( 2 )()Q p v S T V CD O L D O LQ p v T F C S T V C T F C????? ? ? ?（ ）11 ? 3D公司當(dāng)期銷售收入、利潤及有關(guān)數(shù)據(jù)和對下期有關(guān)數(shù)據(jù)的預(yù)測如下表所示，求該公司的經(jīng)營杠桿度 DOL。 項(xiàng)目 S*(t年 ) S1(t+1年 ) S2(t+1年 ) 銷售收入 300000 360000 240000 減：可變成本 180000 216000 144000 固定成本前收入 120220 144000 96000 減：固定成本 100000 100000 100000 EBIT 20220 44000 4000 ? 計(jì)算杠桿度 DOL： 6100000180000300000180000300000T F CT V CST V CSDOL?????????經(jīng)營杠桿和經(jīng)營杠桿度 Operating leverage and DOL 12 ? 分析： 3D公司的經(jīng)營杠桿度等于 6，意味著 3D公司的銷售收入變化 1%， EBIT要變化 6%。即 EBIT的變化是銷售收入變化的 6倍。 ?由此例，可以看出 DOL是一柄雙刃劍，它既可以在企業(yè)經(jīng)營狀況好時(shí)，給企業(yè)帶來高額的 EBIT，也可在企業(yè)經(jīng)營狀況不佳，銷售收入下降時(shí)給企業(yè)造成 EBIT等量下挫。因此，DOL高，意味著該企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也高。 經(jīng)營杠桿和經(jīng)營杠桿度 Operating leverage and DOL 13 財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿度 Financing Leverage and DFL 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
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