【正文】 近兩年來，受益于國內(nèi)資本市場的快速發(fā)展，公司盈利水平大幅提升，然而2008年國內(nèi)資本市場出現(xiàn)了持續(xù)大幅度下跌，公司的盈利能力受資本市場投資收益大幅縮水的影響而出現(xiàn)了一定程度的下滑。日本在上世紀(jì)九十年代初大批壽險公司因投資失敗而倒閉和此次金融危機(jī)中AIG被國有化等事實(shí)清楚表明，公司只有通過發(fā)展長期持有且收益均衡穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)形態(tài)才能有效抵御經(jīng)濟(jì)周期和資本市場波動給公司經(jīng)營帶來的風(fēng)險。而養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和資本市場關(guān)聯(lián)度低，不易受資本市場波動的影響，且投資周期長、收益均衡穩(wěn)定，因此發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，是對公司現(xiàn)有盈利模式的有力補(bǔ)充。發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)是公司現(xiàn)有資產(chǎn)配置的有效完善。保險資金具有負(fù)債久期長的特征，由于目前國內(nèi)資本市場并沒有長期限的投資品種能和保險資金負(fù)債相匹配，國內(nèi)保險公司的資產(chǎn)負(fù)債都存在期限不匹配的現(xiàn)狀。與其他資源配置渠道相比，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)具有需求剛性、與資本市場關(guān)聯(lián)度較低、投資回收期長且收益均衡穩(wěn)定等特征，因而投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)能夠起到公司利潤穩(wěn)定器作用，可極大回避經(jīng)濟(jì)周期性風(fēng)險和資本市場投資波動風(fēng)險，有效提高公司資產(chǎn)負(fù)債匹配水平，提升公司抗風(fēng)險能力和可持續(xù)發(fā)展能力。發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)能與公司保險主業(yè)互動發(fā)展。養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)和公司主業(yè)能夠形成相互促進(jìn)、共同發(fā)展的良好互動局面。一方面公司發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，發(fā)行定向養(yǎng)老保險產(chǎn)品，進(jìn)一步豐富了公司壽險產(chǎn)品種類，通過延伸與保險主業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈，為客戶提供醫(yī)療服務(wù)、健康管理、金融理財(cái)?shù)雀吒郊又档脑鲋捣?wù)，可以提高公司市場競爭力和客戶對公司的忠誠度，促進(jìn)公司主業(yè)發(fā)展。另一方面XX龐大的客戶規(guī)?？梢猿蔀轲B(yǎng)老社區(qū)的潛在消費(fèi)者，覆蓋全國的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)可以成為養(yǎng)老社區(qū)銷售和宣傳平臺，相關(guān)金融保險服務(wù)可以成為養(yǎng)老社區(qū)增值服務(wù)的重要內(nèi)容，全球知名的品牌形象可以成為養(yǎng)老社區(qū)迅速打開局面的保障，推動公司養(yǎng)老項(xiàng)目快速發(fā)展，成為行業(yè)的領(lǐng)先者和主導(dǎo)者。發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)具有巨大的經(jīng)濟(jì)價值和社會價值。一方面我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場具有巨大的市場價值和廣闊的發(fā)展空間，通過投資養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，公司可充分分享我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)市場的發(fā)展成果，能夠給公司帶來持續(xù)穩(wěn)定的利潤，形成公司新的利潤增長點(diǎn)，具有巨大的經(jīng)濟(jì)價值。另一方面作為一家大型國有企業(yè)，公司具有優(yōu)良的社會責(zé)任感傳統(tǒng)，參與發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，正是XX以關(guān)注社會焦點(diǎn)問題、化解社會焦點(diǎn)問題為己任的社會責(zé)任感的具體體現(xiàn)。因此公司投資發(fā)展養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮公司對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定運(yùn)行的支持作用，參與解決我國社會老齡化問題，體現(xiàn)了公司積極響應(yīng)國家號召，勇于承擔(dān)社會責(zé)任的形象，有助于提升公司的社會形象。發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)能極大提升XX品牌價值。發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，搶占我國養(yǎng)老市場發(fā)展的主導(dǎo)地位，通過制定高標(biāo)準(zhǔn)的養(yǎng)老市場經(jīng)營、管理和服務(wù)規(guī)范，為客戶提供高附加值的增值服務(wù)，引領(lǐng)行業(yè)的發(fā)展，將造成良好的社會效應(yīng)，極大提升XX的品牌價值。第二章 國內(nèi)外養(yǎng)老市場概況通過對國內(nèi)外養(yǎng)老市場發(fā)展因素、需求、供給、市場競爭等情況進(jìn)行比較分析，發(fā)現(xiàn)人口老齡化率的不斷提高、收入水平的不斷提升和醫(yī)護(hù)市場的日趨完善有效推動了國外養(yǎng)老市場的發(fā)展。多元化的養(yǎng)老產(chǎn)品切合了各層次年齡段的養(yǎng)老需求。在有效的政府監(jiān)管和政策補(bǔ)貼支持下，商業(yè)養(yǎng)老市場形成集中度相對較高的良性市場競爭態(tài)勢。國內(nèi)養(yǎng)老市場需求龐大，高端需求強(qiáng)勁，但供給嚴(yán)重不足，普遍集中于低端養(yǎng)老市場，競爭無序，監(jiān)管缺失，缺乏具有規(guī)模性的大型養(yǎng)老社區(qū)。比較可以看出，我國要培育健康發(fā)展的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，必須在加強(qiáng)政府監(jiān)管和政策扶持的同時，積極引進(jìn)社會機(jī)構(gòu)投資養(yǎng)老市場，走產(chǎn)品高端化、管理專業(yè)化、經(jīng)營連鎖化、功能多樣化的經(jīng)營道路，著力發(fā)展符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律，具有獨(dú)立生存和發(fā)展能力的社會化、連鎖化、規(guī)模化、品牌化的養(yǎng)老機(jī)構(gòu)。一、國外養(yǎng)老市場概況（一）養(yǎng)老市場發(fā)展因素分析從全球范圍來看，人口老齡化率的不斷提高、收入增長的不斷提升和醫(yī)護(hù)市場的日趨成熟是推動養(yǎng)老市場發(fā)展的關(guān)鍵因素。人口老齡化在推進(jìn)養(yǎng)老市場快速發(fā)展的諸多因素中，人口老齡化是最為重要的推動因素之一。以美國為例，%%，65歲以上的老年人達(dá)到了3630萬人。與之相適應(yīng)，美國養(yǎng)老社區(qū)產(chǎn)業(yè)的床位數(shù)也持續(xù)增加。在1967年。在1986年。收入增長收入增長也是推進(jìn)養(yǎng)老市場快速發(fā)展的主要因素之一。個人收入的不斷增長，增加了老齡人口的購買力，使其可以享受更為專業(yè)化、服務(wù)內(nèi)容更加豐富的養(yǎng)老產(chǎn)品，有力的刺激和帶動了養(yǎng)老市場的發(fā)展。仍以美國為例，1967年至2008年，與養(yǎng)老需求也呈現(xiàn)出較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。圖1：美國人口老齡化與養(yǎng)老需求的關(guān)聯(lián)性分析資料來源：Recent Social Trends in the United States 圖2：美國居民人均收入與養(yǎng)老需求的關(guān)聯(lián)性分析 資料來源：Recent Social Trends in the United States 醫(yī)療市場成熟度養(yǎng)老和醫(yī)療是老人兩個最基本的需求，從某種意義上講，老年人是醫(yī)療資源最大的需求對象。因此，養(yǎng)老市場的發(fā)展也與醫(yī)療市場的成熟度密切相關(guān)。醫(yī)護(hù)資源的豐富，醫(yī)護(hù)市場的成熟，都將有力的推動養(yǎng)老社區(qū)的發(fā)展。從美國的發(fā)展情況來看，1990年到2008年，，表現(xiàn)出較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。圖3：美國醫(yī)護(hù)市場成熟度與養(yǎng)老需求的關(guān)聯(lián)性分析資料來源：Recent Social Trends in the United States（二）養(yǎng)老需求內(nèi)容分析由于個體差異，老年人對養(yǎng)老需求的內(nèi)容也不盡相同?？傮w而言，養(yǎng)老需求內(nèi)容是隨著老年人口的年齡和身體狀況的變化而呈現(xiàn)出差異性。隨著年齡增長和身體條件的惡化，老年人養(yǎng)老需求的內(nèi)容將從前期的預(yù)防性和支持性的需求逐步轉(zhuǎn)化為后期的長期看護(hù)及精細(xì)護(hù)理需要。以美國為例，剛退休時，其養(yǎng)老主要需求體現(xiàn)為預(yù)防性養(yǎng)老，主要內(nèi)容包括一些體育運(yùn)動及社會活動等需求。在老人身體進(jìn)一步衰老后，其需求主要變?yōu)橹С中孕枨螅葱枰恍┢胀ǖ纳钫樟?，如做飯及家政服?wù)等。而當(dāng)老人行動不便時，則需要養(yǎng)老社區(qū)給與長期看護(hù)，這些服務(wù)可能包括如廁、洗澡、穿衣等。當(dāng)老人步入生命的夕陽階段時，則需要看護(hù)人員提供24小時的看護(hù)服務(wù)。預(yù)防性需求：主要是年齡段剛進(jìn)入老年階段的老人，身體狀況較　　　　　　　　　　好，其主要需求表現(xiàn)為參加各種社會活動和體育運(yùn)動。支持性需求：主要是能正常行動但需要一定幫助的老人，其主要需求表現(xiàn)為支持性服務(wù)和非專業(yè)的生活協(xié)助。長期看護(hù)需求：主要是行動不便的老人，其主要需求表現(xiàn)為洗澡、穿衣、飲食、如廁和室內(nèi)移動等基本活動。精細(xì)護(hù)理需求：主要是患病較為嚴(yán)重的老人，主要需求表現(xiàn)為專業(yè)性的醫(yī)療護(hù)理以及24小時的生活看護(hù)。圖4：美國55歲以上老人的養(yǎng)老需求類型資料來源：Greystone Communities Continum of Care Chart（三）養(yǎng)老市場供給種類分析發(fā)達(dá)國家的養(yǎng)老市場較為成熟，其所提供的養(yǎng)老服務(wù)的供給形式也多種多樣，包括家庭養(yǎng)老、政府養(yǎng)老及商業(yè)養(yǎng)老等多種形式。根據(jù)老年人養(yǎng)老需求內(nèi)容的不同，養(yǎng)老產(chǎn)品的供給種類也有所不同。綜合美國、英國、澳大利亞、日本等發(fā)達(dá)國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，養(yǎng)老社區(qū)針對預(yù)防性需求、支持性需求、長期看護(hù)需求和精細(xì)看護(hù)需求等不同細(xì)分市場，提供活力居住社區(qū)、獨(dú)立居住社區(qū)、協(xié)助居住社區(qū)、護(hù)理居住社區(qū)及持續(xù)看護(hù)社區(qū)等五種類型的養(yǎng)老社區(qū)業(yè)態(tài)?；盍幼∩鐓^(qū)：活力居住社區(qū)包含的物業(yè)主要包括獨(dú)立式別墅、鄉(xiāng)村別墅、聯(lián)排別墅和不提供專門服務(wù)的公寓。這些社區(qū)通常是限制或針對55歲或以上的成年人。居民普遍擁有一種獨(dú)立的生活方式。社區(qū)一般包括的設(shè)施有俱樂部、高爾夫球場和休閑空間。其維修保養(yǎng)費(fèi)用包含在每月的管理費(fèi)中。社區(qū)不提供隨著老人年齡增大而可能需要的一些護(hù)理設(shè)施和服務(wù)。獨(dú)立居住社區(qū)：獨(dú)立居住社區(qū)主要為生活可以完全自理的老人設(shè)計(jì)，是一種有入住家庭年齡限制并提供中央餐飲服務(wù)的社區(qū)。住在這里的老人們保持自己獨(dú)立的生活習(xí)慣，很少或基本不需要其它幫助。社區(qū)為居民提供的服務(wù)包括餐飲服務(wù)、家政服務(wù)、交通服務(wù)和社交及康樂活動。這些附加服務(wù)費(fèi)用包括在每月的管理費(fèi)中。一般來說，獨(dú)立居住社區(qū)不需要政府有關(guān)部門的執(zhí)照，但很多這樣的住宅包含有協(xié)助居住的成分，從而需要住宅所在地的政府的批準(zhǔn)和許可。圖5：美國養(yǎng)老社區(qū)的種類預(yù)防性支持性看護(hù)類型55100長期看護(hù)獨(dú)立居住活力居住護(hù)理居住精細(xì)護(hù)理動機(jī)看護(hù)方式年齡需求需要協(xié)助居住持續(xù)看護(hù)社區(qū)資料來源：Greystone Communities Continum of Care Chart協(xié)助居住社區(qū)：協(xié)助居住社區(qū)是受國家管制的租賃物業(yè)，一般要持有州政府的許可執(zhí)照。其主要為生活可半自理的老人設(shè)計(jì)，通過受過訓(xùn)練的員工為老人提供日常的生活起居服務(wù)，包括藥品管理、洗澡、穿衣、如廁、攙扶走動和喂食等等。尤其是為需要提醒服藥、需要24小時看護(hù)服務(wù)、有困難獨(dú)立行走，有特殊醫(yī)療要求，有失禁問題，有老年癡呆癥的老人提供服務(wù)。提供協(xié)助的程度和水平是由多種因素決定的，如入住老人的需求、機(jī)構(gòu)自身的能力、所在州的法律等。護(hù)理居住社區(qū)：護(hù)理居住社區(qū)為生活不可自理的老人設(shè)計(jì)，提供24小時護(hù)理和醫(yī)療保健服務(wù)。護(hù)理居住社區(qū)是擁有SNF(專業(yè)護(hù)理設(shè)施)或者NF（護(hù)理設(shè)施）執(zhí)照，為大多數(shù)需要24小時護(hù)理和醫(yī)療保健服務(wù)的個人，按日費(fèi)率或出租價格收費(fèi)的物業(yè)。它提供常規(guī)的醫(yī)藥監(jiān)督和康復(fù)治療，不同的護(hù)理居住社區(qū)各有專長。由于護(hù)理居住社區(qū)受聯(lián)邦、州政府的規(guī)定管轄，護(hù)理居住社區(qū)必須滿足標(biāo)準(zhǔn)，有適當(dāng)?shù)墓ぷ魅藛T，其花名冊包括管理人員、注冊護(hù)士、有執(zhí)照的護(hù)士、護(hù)工和其他人員。絕大多數(shù)護(hù)理居住社區(qū)參加了醫(yī)療補(bǔ)助和醫(yī)療保險項(xiàng)目，因此一般來說，入住這些社區(qū)可以享受醫(yī)療補(bǔ)助許可和醫(yī)療保險報(bào)銷。但這些設(shè)施必須滿足聯(lián)邦的要求以及州政府執(zhí)照的標(biāo)準(zhǔn)。即使不參加醫(yī)療補(bǔ)助和醫(yī)療保險，護(hù)理院也必須滿足州政府的執(zhí)照標(biāo)準(zhǔn)。在美國人們認(rèn)為護(hù)理居住社區(qū)是僅次于核電站的規(guī)定最多的行業(yè)。持續(xù)看護(hù)社區(qū)：持續(xù)看護(hù)社區(qū)為高收入老人提供全方位或定制化的保健和醫(yī)療服務(wù)。持續(xù)看護(hù)社區(qū)是由活力居住物業(yè)、獨(dú)立生活物業(yè)、協(xié)助居住物業(yè)和護(hù)理居住物業(yè)共同組成的。對于生活在這個社區(qū)的居民的最重要的吸引力是他們無需隨著保健和醫(yī)療需求的變化而搬遷，在社區(qū)的物業(yè)中轉(zhuǎn)移就行。各個持續(xù)看護(hù)社區(qū)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也不一樣，但一般包括入住費(fèi)，公寓費(fèi)和租金。許多社區(qū)每月還收取維護(hù)費(fèi)，以換取居住單元、餐飲服務(wù)和一些保健服務(wù)。一般持續(xù)看護(hù)社區(qū)需要州政府的許可。（四）養(yǎng)老市場競爭狀況分析發(fā)達(dá)國家在商業(yè)養(yǎng)老市場中，行業(yè)集中度相對較高。以美國為例，根據(jù)公開資料顯示，各類上市的養(yǎng)老社區(qū)共有23家。以上市公司的收入計(jì)算，排名前5名的上市養(yǎng)老社區(qū)的收入，%。而以資產(chǎn)總額計(jì)算，排名前5名的上市養(yǎng)老社區(qū)的資產(chǎn)總額，%。造成行業(yè)集中度相對較高的主要原因是由于政府對于養(yǎng)老社區(qū)的管制較為嚴(yán)格，如除活力居住社區(qū)外，美國各類型主要養(yǎng)老社區(qū)都需要聯(lián)邦政府或州政府的執(zhí)照，其從業(yè)人員均須經(jīng)過相關(guān)業(yè)務(wù)的培訓(xùn)，并需要在政府有關(guān)機(jī)構(gòu)登記。由于如此嚴(yán)格的管制，為達(dá)到政府的要求，而造成了養(yǎng)老社區(qū)行業(yè)的收購兼并較為頻繁，造就了相對集中的行業(yè)競爭狀況。圖6：美國各大養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)營商市場份額占比（以收入計(jì)算）資料來源：美國各大養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)營商2008年年報(bào)圖7：美國各大養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)營商市場份額占比（以資產(chǎn)計(jì)算） 資料來源：美國各大養(yǎng)老社區(qū)運(yùn)營商2008年年報(bào)相對嚴(yán)格的行業(yè)進(jìn)入門檻，同時也造就了美國養(yǎng)老社區(qū)相對較高的入住率。根據(jù)2008年3月31日，美國老年人家居及服務(wù)聯(lián)合會對主要養(yǎng)老社區(qū)的經(jīng)營者抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)，美國主要養(yǎng)老社區(qū)類型的入住率基本在85%以上。表1：美國主要養(yǎng)老社區(qū)類型入住率物業(yè)形態(tài)數(shù)量容量平均入住率（%）獨(dú)立居住社區(qū)52576763協(xié)助居住社區(qū)146710958288護(hù)理居住社區(qū)1011126130持續(xù)看護(hù)社區(qū)1786078890A獨(dú)立居住單元1734262391B輔助生活單元141803389C專業(yè)護(hù)理單位1491013288資料來源：美國老年人家居及服務(wù)聯(lián)合會（五）政府監(jiān)管發(fā)達(dá)國家，政府對商業(yè)養(yǎng)老市場的監(jiān)管較為嚴(yán)格。對于除有自理能力的活力居住社區(qū)以外，一般均需獲取由政府頒發(fā)的專業(yè)經(jīng)營養(yǎng)老社區(qū)的執(zhí)照。同時，對于所有養(yǎng)老社區(qū)，建立一套包括建筑設(shè)施、衛(wèi)生條件、服務(wù)水平、管理能力在內(nèi)的資質(zhì)評估系統(tǒng)，加強(qiáng)養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)的管理。前面提到，美國政府對于養(yǎng)老社區(qū)的管制較為嚴(yán)格，如除活力居住社區(qū)外，美國各類型主要養(yǎng)老社區(qū)都需要聯(lián)邦政府或州政府的執(zhí)照，其從業(yè)人員均須經(jīng)過相關(guān)業(yè)務(wù)的培訓(xùn)，并需要在政府有關(guān)機(jī)構(gòu)登記。澳大利亞政府對于養(yǎng)老社區(qū)的管理也有著一系列嚴(yán)格的規(guī)章制度，政府通過這些制度對養(yǎng)老社區(qū)市場進(jìn)行有效管理。這些制度主要包括關(guān)于行業(yè)參與者的規(guī)章制度、關(guān)于供應(yīng)的規(guī)章制度、關(guān)于客戶的規(guī)章制度以及關(guān)于價格的規(guī)章制度。這些制度的實(shí)施，提高了行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，限制了惡性競爭，提升了服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，保障了養(yǎng)老社區(qū)的良性發(fā)展。二、國內(nèi)養(yǎng)老市場概況（一）國內(nèi)養(yǎng)老需求市場概況總體需求規(guī)模龐大我國老齡人口于1999年即以超過國際老齡化社會10%的標(biāo)準(zhǔn)，整體進(jìn)入老齡化社會。據(jù)全國老齡委權(quán)威數(shù)據(jù)，2004年底，%。2005年底，占總?cè)丝诘谋壤_(dá)11%，%。，%。預(yù)計(jì)我國老年人口將以平均每年凈增596萬的速度增長，占到當(dāng)時總?cè)丝诘?1%。規(guī)模龐大并且不斷加速擴(kuò)大的老齡人口，加上我國計(jì)劃生育國策形成獨(dú)特的“4+2+1”家庭結(jié)構(gòu)（即一對夫妻贍養(yǎng)四個老人和一個小孩），使中國社會面臨越來越嚴(yán)重的養(yǎng)老壓力，同時也形成了巨大的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)需求。據(jù)全國老齡委抽樣調(diào)查，%的老年人表示愿意到養(yǎng)老機(jī)構(gòu)安度晚年，且年紀(jì)較小的老年人表示愿意的比例大于年紀(jì)較大的老年人，顯示出中國人養(yǎng)老的觀念正在發(fā)生著變化，養(yǎng)老需求日益社會化，將形成一個體量驚人的現(xiàn)代養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。圖8：20042020年中國65歲以上老年人口資料來源：艾瑞咨詢高端養(yǎng)老需求強(qiáng)勁中國社會經(jīng)過30多年的改革開放，人民的經(jīng)濟(jì)狀況已經(jīng)有了極大