【正文】 。 ）標(biāo)準(zhǔn)離差是反映隨機(jī)變量離散程度的一個(gè)指標(biāo)，但它只能用來(lái)比較期望報(bào)酬率相同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度。（）四、計(jì)算題ABC公司存入銀行123600元資金，準(zhǔn)備7年后用這筆款項(xiàng)的本利和購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)設(shè)備，當(dāng)時(shí)銀行存款利率為復(fù)利10%，該設(shè)備的預(yù)計(jì)價(jià)格為240000元。要求用數(shù)據(jù)說(shuō)明7年后能否用這筆款項(xiàng)的本利和購(gòu)買(mǎi)該設(shè)備。某人現(xiàn)在準(zhǔn)備存入銀行一筆錢(qián)，以便在以后的20年中，每年年底得到3000元，設(shè)銀行存款利率為10%，計(jì)算此人現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢(qián)？某人每年年初存入銀行50元，銀行存款利率為9%，計(jì)算第10年末的本利和。時(shí)代公司需要一臺(tái)設(shè)備，買(mǎi)價(jià)為1600元，可用10年。如果租用，則每年年初需付租金200元。假設(shè)其他情況相同，利率為6%，作出購(gòu)買(mǎi)或租用決策。某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，銀行貸款利率為10%，每年復(fù)利一次。銀行規(guī)定前10年不用還本付息，第11年至第20年年末償還本息5000元，要求計(jì)算這筆借款的現(xiàn)值。5年前發(fā)行的一種第20年末一次還本100元的債券，債券票面利率為6%，每年年末付息一次，第五次利息剛剛付過(guò)，目前發(fā)行的與之風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)膫钠泵胬蕿?%，計(jì)算該舊式債券的市價(jià)。習(xí)題課三 企業(yè)資金的籌資【復(fù)習(xí)思考題】什么是籌資渠道？什么是籌資方式？?jī)烧哂惺裁磪^(qū)別？比較股票籌資和債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。優(yōu)先股與普通股有何區(qū)別？可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些？經(jīng)營(yíng)租賃與融資租賃各有哪些特點(diǎn)？如何根據(jù)放棄現(xiàn)金折扣的資金成本進(jìn)行短期籌資決策？【練習(xí)題】一、單項(xiàng)選擇題籌集投入資本是企業(yè)籌集（ ）的一種方式。A、債權(quán)資金 B、長(zhǎng)期資本 C、短期資本 D、以上都不對(duì)籌集投入資本時(shí)，要對(duì)（ ）出資形式規(guī)定最高比例。A、流動(dòng)資產(chǎn) B、無(wú)形資產(chǎn) C、固定資產(chǎn) D、現(xiàn)金資產(chǎn)下列各項(xiàng)中屬于商業(yè)信用的是（ ）。A、應(yīng)付賬款 B、商業(yè)銀行貸款 C、應(yīng)交稅金 D、融資租賃根據(jù)我國(guó)證券管理的有關(guān)規(guī)定，企業(yè)發(fā)行的債券利率不得高于銀行同期居民存款利率的（ ）。A、10% B、20% C、30% D、40%某債券面值為1000元，票面利率為10%，期限5年，每半年支付一次利息，到期還本。若市場(chǎng)利率為8%，則其發(fā)行時(shí)的價(jià)格將（ ）。A、高于1000元 B、等于1000元 C、低于1000元 D、無(wú)法確定出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（ ）。A、經(jīng)營(yíng)租賃 B、售后回租 C、直接租賃 D、杠桿租賃某企業(yè)需要借入資金60萬(wàn)元，由于銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（ ）。A、60萬(wàn)元 B、72萬(wàn)元 C、75萬(wàn)元 D、8．某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議額度為100萬(wàn)元，%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了70萬(wàn)元，因此必須向銀行支付承諾費(fèi)（ ）。A、3000元 B、900元 C、2100元 D、9000元 可轉(zhuǎn)換債券對(duì)投資人來(lái)說(shuō)，可在一定時(shí)期內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為（ ）。A、普通股B、收益較高的新發(fā)行債券 C、優(yōu)先股D、其他有價(jià)證券二、多項(xiàng)選擇題籌集權(quán)益資本的方式有（ ）。A、吸收直接籌資 B、發(fā)行優(yōu)先股 C、發(fā)行普通股 D、發(fā)行債券 籌集負(fù)債資金的方式有（ ）。A、發(fā)行債券 B、長(zhǎng)期借款 C、商業(yè)信用 D、融資租賃對(duì)企業(yè)而言，發(fā)行普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。A、可獲取永久性使用的資本B、沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān) C、籌資風(fēng)險(xiǎn)小 D、籌資成本低相對(duì)發(fā)行股票籌資而言，發(fā)行債券籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。A、籌資成本低 B、籌資對(duì)象廣、市場(chǎng)大 C、可得到財(cái)務(wù)杠桿利益 D、限制條件少融資租賃的租金包括（ ）。A、資產(chǎn)買(mǎi)價(jià)B、租賃公司融資成本 C、租賃手續(xù)費(fèi)D、設(shè)備管理費(fèi)影響融資租賃每期租金的因素有（ ）。A、設(shè)備原價(jià)B、租賃公司融資成本 C、租賃手續(xù)費(fèi)D、租金支付方式 可以籌措長(zhǎng)期資金的籌資方式有（ ）。A、商業(yè)信用B、吸收直接投資 C、發(fā)行債券D、融資租賃普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有（ ）。A、需支付固定股息 B、同屬公司股本 C、股利從凈利潤(rùn)中支付 D、可參與公司重大經(jīng)營(yíng)決策下列資金中，不能采取融資租賃方式籌資的有（ ）。A、銀行信貸資金 B、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金 C、其他企業(yè)資金 D、國(guó)家財(cái)政資金可作為短期借款抵押品的有（ ）。A、存貨 B、有價(jià)證券 C、不動(dòng)產(chǎn) D應(yīng)收賬款1優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在（ ）。A、優(yōu)先分配股利 B、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn) C、管理權(quán)優(yōu)先 D、決策權(quán)優(yōu)先1負(fù)債籌資的方式有（ ）。A、發(fā)行股票 B、銀行存款 C、發(fā)行債券 D、融資租賃1可以采用吸收直接投資方式籌資的資金來(lái)源（ ）。A、國(guó)家財(cái)政資金B(yǎng)、銀行信貸資金 C、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金D、居民個(gè)人資金1影響債券發(fā)行價(jià)格的主要因素有（ ）。A、債券的票面金額B、債券的期限 C、債券的票面利率D、發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率三、判斷題按照我國(guó)《公司法》的有關(guān)規(guī)定，公司發(fā)行的股票必須是記名股票。（ ）商業(yè)信用籌資屬于自然融資，其優(yōu)點(diǎn)是容易取得，并且不須支付利息，所以不必負(fù)擔(dān)籌資成本。（ ）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定、補(bǔ)償性余額等條款，是銀行短期借款的信用條件，因此，只適用于短期借款，不是適用于長(zhǎng)期借款。（ ）如果說(shuō)籌資渠道屬于客觀存在，那么籌資方式則屬于企業(yè)主觀能動(dòng)行為。（ ）企業(yè)采用借入資金方式籌資比采用自有資金方式籌資付出的資金成本低，但承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大。（ ）我國(guó)《公司法》規(guī)定，有資格發(fā)行公司債券的公司，其累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的50%。（ ）通過(guò)發(fā)行股票籌資可以不付利息，因此其成本比借款籌資的成本低。（ ）在有關(guān)現(xiàn)金折扣業(yè)務(wù)中，“2/10，n/30”是指：若付款方在一天內(nèi)付款，可以享受20%的優(yōu)惠。（ ）在債券面值和票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高，則債券的發(fā)行價(jià)格越低。（ ）超過(guò)轉(zhuǎn)換期的可轉(zhuǎn)換債券，不再具有轉(zhuǎn)換權(quán)。（ ）1對(duì)于發(fā)行公司來(lái)講，采用自銷(xiāo)方式發(fā)行股票具有可及時(shí)籌足資本，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)。（ ）1在市場(chǎng)利率高于票面利率的情況下，債券的發(fā)行價(jià)格大于其面值。（ ）1周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定是銀行具有法律義務(wù)承諾提供某一最高限額的貸款協(xié)定。（ ）1負(fù)債期越長(zhǎng)，未來(lái)不確定性因素越多，因此，企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債的償還風(fēng)險(xiǎn)比流動(dòng)負(fù)債要大。（ ）1放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本與折扣率成同方向變化。（ ）四、計(jì)算題某企業(yè)擬發(fā)行每張面值1000元，票面利率10%，每年付息一次，到期還本，期限為5年的債券一批。要求：分別計(jì)算市場(chǎng)利率為8%、10%、12%時(shí)的發(fā)行價(jià)格。某公司由于經(jīng)營(yíng)需要，需借入資金80萬(wàn)元。銀行要求維持限額20%的補(bǔ)償性余額，借款年利率8%。要求：（1）計(jì)算公司需向銀行申請(qǐng)的借款數(shù)額為多少；（2）計(jì)算該筆借款的實(shí)際利率。某企業(yè)采用融資租賃方式租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)款200000元，租期為5年，年利率10%。要求：（1）計(jì)算每年年末支付方式的應(yīng)付租金；（2）計(jì)算每年年初支付租金方式的應(yīng)付租金。某企業(yè)擬采購(gòu)一批零件，供應(yīng)商規(guī)定的付款條件如下：“2/10，1/20，n/30”，每年按360天計(jì)算。要求：（1）假設(shè)銀行短期貸款利率為5%，計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣成本，并確定對(duì)該公司最有利的付款日期。（2）假設(shè)目前有一短期投資報(bào)酬率為40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期。某企業(yè)從銀行取得借款500萬(wàn)元，期限1年，名義年利率8%，利息40萬(wàn)元，按貼現(xiàn)法付息，計(jì)算該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率。習(xí)題課四 資本成本與資本結(jié)構(gòu)【復(fù)習(xí)思考題】 什么是資本成本？資本成本的作用有哪些？什么是經(jīng)營(yíng)杠桿效益和財(cái)務(wù)杠桿效益？什么是資本結(jié)構(gòu)？廣義資本結(jié)構(gòu)與狹義資本結(jié)構(gòu)有何區(qū)別？試說(shuō)明影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素。確定邊際資本結(jié)構(gòu)的步驟是什么？【練習(xí)題】一、單項(xiàng)選擇題某公司經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行優(yōu)先股票，籌資費(fèi)率和股息率分別為5%和9%，則優(yōu)先股成本為（ ）。A、% B、% C、% D、%某期間市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%。平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率為14%。該普通股資本成本為（ ）。A、14% B、%