【正文】 力比較 123 2007年八大行業(yè)負(fù)債率和虧損面比較 124 2007年八大行業(yè)利息保障倍數(shù)比較 125 2007年八大行業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)率和銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率對(duì)比 127 2007年八大行業(yè)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率比較 127 2007年八大行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比較 129 2007年八大行業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較 129國(guó)家發(fā)展改革委 149 摘 要2007，國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持快速發(fā)展勢(shì)頭，％，連續(xù)五年超過(guò)10％。全年電力行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，發(fā)電量完成32559億千瓦時(shí)，全社會(huì)用電量達(dá)到32458億千瓦時(shí)，電力供需總體平衡，發(fā)電設(shè)備利用小時(shí)數(shù)持續(xù)下降。2007年國(guó)家相繼出臺(tái)了《可再生能源中長(zhǎng)期規(guī)劃》和《節(jié)能發(fā)電調(diào)度辦法》等一系列有利于水電行業(yè)發(fā)展的結(jié)構(gòu)調(diào)整政策和監(jiān)管政策，全行業(yè)信貸環(huán)境進(jìn)一步寬松，財(cái)稅更加優(yōu)惠，再加上發(fā)電權(quán)交易全面放開(kāi)成為現(xiàn)實(shí)，大量利好消息的出臺(tái)預(yù)示著從07年開(kāi)始，水電行業(yè)迎來(lái)了加速發(fā)展的黃金時(shí)期。本報(bào)告詳細(xì)分析了水電行業(yè)07年上下游運(yùn)行情況，分別從定性和定量?jī)煞矫婷枋隽水?dāng)前水電行業(yè)的區(qū)域發(fā)展特點(diǎn)和結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)和財(cái)務(wù)運(yùn)行的情況。我們認(rèn)為：當(dāng)前，制約水電行業(yè)發(fā)展的技術(shù)制約因素不負(fù)存在，資金制約因素影響日益減少，行業(yè)處于加速發(fā)展周期；水電開(kāi)發(fā)度仍然很小，發(fā)展?jié)摿薮螅?7年國(guó)內(nèi)掀起的“圈河”高潮只是水電競(jìng)爭(zhēng)白熱化的一個(gè)信號(hào)，未來(lái)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)不斷加劇，而國(guó)有壟斷的大型發(fā)電集團(tuán)將會(huì)在這一輪競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勢(shì)益顯，外資和民企會(huì)有限度的參與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，但影響將非常有限；從區(qū)域上來(lái)看，我們認(rèn)為西南的藏川滇貴地區(qū)會(huì)成為未來(lái)水電發(fā)展的重點(diǎn)，該區(qū)域也最具投資潛力和投資價(jià)值，而西北和華東地區(qū)由于環(huán)境和資源等各種制約因素的影響，投資風(fēng)險(xiǎn)較大；上市企業(yè)中，長(zhǎng)江電力和國(guó)投電力以及地方性的文山水電，岷江水電和三峽水利業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，值得投資者關(guān)注。 短中期來(lái)看，我們認(rèn)為08年水電行業(yè)整體投資風(fēng)險(xiǎn)較小，機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)；長(zhǎng)期來(lái)看，在2020年以后，水電將逐步步入“后水電化”時(shí)期，屆時(shí)資源將開(kāi)發(fā)殆盡，行業(yè)布局已經(jīng)完成，水電將維持較平穩(wěn)的運(yùn)行。產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)調(diào)整以及長(zhǎng)期戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是擺在當(dāng)前水電企業(yè)面前的現(xiàn)實(shí)性問(wèn)題，這一點(diǎn)上，三峽已經(jīng)走在了前面。第一部分 07年行業(yè)運(yùn)行環(huán)境分析第一章 07年水電行業(yè)運(yùn)行環(huán)境政策及對(duì)水電的影響第一節(jié) 07年宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)概況及未來(lái)發(fā)展預(yù)測(cè)2007年，國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)快速發(fā)展，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值246619億元，%，連續(xù)五年增速超過(guò)10%。從總體上看，我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)依然很良好，但投資增長(zhǎng)過(guò)快、貨幣信貸投放過(guò)多、外貿(mào)順差過(guò)大等問(wèn)題依然存在，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱的趨勢(shì)仍未緩解。 對(duì)于未來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)，我們把影響宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心要素可能出現(xiàn)的狀態(tài)分成激進(jìn)、中性和保守三大類(lèi)，如此劃分的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將出現(xiàn)繼續(xù)趨熱、穩(wěn)定增長(zhǎng)和硬著陸三種可能的狀態(tài)。08年，國(guó)家將實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，著力促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。因此，我們認(rèn)為中性情景出現(xiàn)的可能性最大。 三種假設(shè)情景下的GDP增速對(duì)比年度激進(jìn)（上年＝100）中性（上年＝100）保守（上年＝100）20012002200310101020042005200620072008E11102009E2010E9資料來(lái)源：國(guó)統(tǒng)局，世經(jīng)未來(lái)整理第二節(jié) 電源布局與結(jié)構(gòu)調(diào)整政策一、“上大壓小”力度加強(qiáng)07年，行業(yè)“上大壓小”力度加大，全國(guó)關(guān)停小火電機(jī)組1438萬(wàn)千瓦，共計(jì)553臺(tái)，超額43％完成年初關(guān)停1000萬(wàn)千瓦的目標(biāo)。08年，國(guó)家“上大壓小”執(zhí)行力度將進(jìn)一步加強(qiáng)，發(fā)改委等相關(guān)部門(mén)表示要繼續(xù)關(guān)停小火電機(jī)組1300萬(wàn)千瓦，“十一五”期間將實(shí)現(xiàn)關(guān)停5000萬(wàn)千瓦的目標(biāo)。國(guó)家早在99年就制定了關(guān)停計(jì)劃，要在2010年前關(guān)停1600多萬(wàn)千瓦，然而由于配套政策措施不到位，關(guān)停工作停滯不前，2006年僅關(guān)停了120多萬(wàn)千瓦。07年，由于全國(guó)電力供需趨緩，使得發(fā)改委得以大力著手開(kāi)展清理整頓，未來(lái)由于國(guó)內(nèi)電力裝機(jī)容量不斷提高，電力供需將進(jìn)一步緩解，因此，“上大壓小”工作力度將會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。07年的“上大壓小”是央企唱主角，08年以后地方擁有的電廠(chǎng)將被推到前臺(tái)，盡管地方電廠(chǎng)關(guān)停小火電存在更多的困難，但是在設(shè)備升級(jí)和擴(kuò)大市場(chǎng)份額的壓力下，地方電廠(chǎng)終將跟進(jìn)。 電力“上大壓小”落到實(shí)處，無(wú)疑對(duì)水電行業(yè)的發(fā)展具有推動(dòng)作用，小火電的大量存在，加劇了行業(yè)內(nèi)的無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，壓縮了水電的生存空間。隨著“上大壓小”進(jìn)一步深入，水電的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境將進(jìn)一步寬松，行業(yè)運(yùn)營(yíng)更為健康有序。 二、《國(guó)家可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》，水電開(kāi)發(fā)政策力度加大6月，國(guó)務(wù)院通過(guò)的《國(guó)家可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》。按照規(guī)劃，到2010年，中國(guó)將力爭(zhēng)使可再生能源開(kāi)發(fā)利用在一次能源供應(yīng)結(jié)構(gòu)中的比重提高到10%(目前為8%)，2020年達(dá)到15％。規(guī)劃認(rèn)為，開(kāi)發(fā)水電是促進(jìn)中國(guó)能源結(jié)構(gòu)向清潔低碳化方向發(fā)展的重要措施。（一）水電裝機(jī)比例將有較大提高在各種可再生能源中，風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電等在大規(guī)模商用的技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)方面尚存在一些爭(zhēng)論，而水電技術(shù)開(kāi)發(fā)的歷史很長(zhǎng)，是目前唯一可以大規(guī)模商用的可再生能源，因此在可再生能源裝機(jī)比例中所占地位最高?！犊稍偕茉粗虚L(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》提出，；到2020年水電裝機(jī)容量達(dá)3億千瓦。按照這一規(guī)劃，再根據(jù)此前公布的“十二五”電力規(guī)劃計(jì)算，%%。（二）著重發(fā)展重點(diǎn)流域水電《規(guī)劃》提出，今后水電建設(shè)的重點(diǎn)是金沙江、雅礱江、大渡河、瀾滄江、黃河上游和怒江等重點(diǎn)流域。這些重點(diǎn)流域規(guī)劃的水電裝機(jī)容量約占全國(guó)經(jīng)濟(jì)可開(kāi)發(fā)量的60％，到2010年大型水電站裝機(jī)占全部水電裝機(jī)的63%。另外，在小水電建設(shè)方面，國(guó)家也會(huì)加大支持力度，爭(zhēng)取到2010年，小水電裝機(jī)達(dá)到5000萬(wàn)千瓦，2020年達(dá)到7000萬(wàn)千瓦。07年通過(guò)的《國(guó)家可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》將水力發(fā)電列在可再生能源重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域部分的第一位，這說(shuō)明我國(guó)對(duì)水力發(fā)電的支持力度正在加強(qiáng)，未來(lái)金沙江等重點(diǎn)流域的水電開(kāi)發(fā)宏觀(guān)政策環(huán)境更為看好。三、中國(guó)“十一五”重大技術(shù)傾斜水電08年1月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《“十一五”重大技術(shù)裝備研制和重大產(chǎn)業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃》，規(guī)劃指出“十一五”期間，技術(shù)力量將向新能源開(kāi)發(fā)以及高附加值材料自主生產(chǎn)傾斜。具體就水電行業(yè)，規(guī)劃對(duì)如何擴(kuò)大水電的重大技術(shù)裝備發(fā)展予以了支持,大容量高水頭水電機(jī)組成為8項(xiàng)重大技術(shù)裝備研制項(xiàng)目之一。隨著三峽首批70萬(wàn)千瓦巨型機(jī)組實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，標(biāo)志著我國(guó)水電裝備技術(shù)已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，目前100萬(wàn)千瓦的機(jī)組正在加緊研制中。此專(zhuān)項(xiàng)規(guī)劃的出臺(tái),可以認(rèn)為是國(guó)家旨在扶持新能源開(kāi)發(fā),調(diào)整能源結(jié)構(gòu)的又一重大舉措,對(duì)水電行業(yè)今后的技術(shù)裝備的研發(fā)和創(chuàng)新無(wú)疑又是一項(xiàng)重大利好。第三節(jié) 行業(yè)監(jiān)管和準(zhǔn)入政策一、《電網(wǎng)企業(yè)全額收購(gòu)可再生能源電量監(jiān)管辦法》出臺(tái)，電網(wǎng)企業(yè)優(yōu)先收購(gòu)水電7月，電監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《電網(wǎng)企業(yè)全額收購(gòu)可再生能源電量監(jiān)管辦法》，依據(jù)此辦法，電網(wǎng)企業(yè)必須全額收購(gòu)可再生能源發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電量，即除了大中型水力發(fā)電外，可再生能源發(fā)電機(jī)組不必參與上網(wǎng)競(jìng)價(jià)，電網(wǎng)企業(yè)需優(yōu)先收購(gòu)并安排調(diào)度。電網(wǎng)企業(yè)優(yōu)先收購(gòu)水電，是有利于水電發(fā)展的一項(xiàng)重要的產(chǎn)業(yè)配套措施?？梢宰屗娖髽I(yè)免除對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)，行業(yè)的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將大為降低。二、《節(jié)能發(fā)電調(diào)度辦法》獲批，水電優(yōu)先調(diào)度8月，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)了《節(jié)能發(fā)電調(diào)度辦法》，１０月９日，全國(guó)節(jié)能發(fā)電調(diào)度試點(diǎn)工作領(lǐng)導(dǎo)小組正式成立?！掇k法》規(guī)定，在保障電力可靠供應(yīng)的前提下，優(yōu)先調(diào)度可再生發(fā)電資源，按機(jī)組能耗和污染物排放水平由低到高排序。其中，無(wú)調(diào)節(jié)能力的風(fēng)能、太陽(yáng)能、海洋能、水能等可再生能源發(fā)電機(jī)組列為第一序位；把有調(diào)節(jié)能力的水能、生物質(zhì)能、地?zé)崮艿瓤稍偕茉窗l(fā)電機(jī)組和滿(mǎn)足環(huán)保要求的垃圾發(fā)電機(jī)組為第二序位。具體順序如下：（一）無(wú)調(diào)節(jié)能力的風(fēng)能、太陽(yáng)能、水能等可再生能源發(fā)電機(jī)組（二）有調(diào)節(jié)能力的水能、生物質(zhì)能、地?zé)崮艿瓤稍偕茉窗l(fā)電機(jī)組（三）核能發(fā)電機(jī)組（四）按“以熱定電”方式運(yùn)行的燃煤熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組（五）天然氣、煤氣化發(fā)電機(jī)組（六）其他燃煤發(fā)電機(jī)組，包括未帶熱負(fù)荷的熱電聯(lián)產(chǎn)機(jī)組；（七）燃油發(fā)電機(jī)組。節(jié)能發(fā)電調(diào)度是為保證節(jié)能減排任務(wù)完成而推出的剛性措施。實(shí)行節(jié)能發(fā)電調(diào)度，意味著“兩高”的小火電機(jī)組將因無(wú)法入圍“發(fā)電排序表”而面臨無(wú)電可發(fā)的生存危機(jī)，最終被淘汰出局。目前，首批參與節(jié)能發(fā)電調(diào)度試點(diǎn)的地區(qū)有貴州、四川、廣東、江蘇和河南，均取得了良好的效果，貴州省試點(diǎn)當(dāng)天發(fā)電消耗標(biāo)煤減少約592噸。水電獲得優(yōu)先調(diào)度權(quán)，將進(jìn)一步加強(qiáng)水電在全行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，節(jié)能減排現(xiàn)在已經(jīng)提升到國(guó)家級(jí)層面，此剛性措施落實(shí)力度無(wú)庸置疑，據(jù)南方電網(wǎng)初步估計(jì)，節(jié)電調(diào)度一年將會(huì)多用水電50億千瓦時(shí)，因此，辦法將使水電行業(yè)將受益匪淺。三、監(jiān)管工作由許可證頒發(fā)轉(zhuǎn)入了頒證和監(jiān)督并舉的新階段2007年5月至8月，國(guó)家電監(jiān)會(huì)及各派出機(jī)構(gòu)在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展了以承裝（修、試）電力設(shè)施許可證制度執(zhí)行情況及新建發(fā)電機(jī)組許可證申領(lǐng)情況為重點(diǎn)的專(zhuān)項(xiàng)檢查工作，加強(qiáng)電力市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管。并就檢查結(jié)果分別頒布了第9號(hào)和第12號(hào)兩個(gè)公告，對(duì)問(wèn)題企業(yè)進(jìn)行了通報(bào)并提出了整改。07年，電監(jiān)會(huì)專(zhuān)項(xiàng)檢查工作的開(kāi)展標(biāo)志著我國(guó)許可監(jiān)管工作由許可證頒發(fā)轉(zhuǎn)入了頒證和監(jiān)督并舉的新階段。依照“十一五”許可管理規(guī)劃，許可監(jiān)管工作前三年要實(shí)現(xiàn)許可證的普及持有，后兩年重點(diǎn)放在監(jiān)督管理上。因此，我們預(yù)計(jì)從08年開(kāi)始，電監(jiān)會(huì)對(duì)行業(yè)的監(jiān)督和管理工作將會(huì)顯著增強(qiáng)，行業(yè)準(zhǔn)入將進(jìn)一步規(guī)范。行業(yè)的規(guī)范化和監(jiān)督力度的加強(qiáng)，使得電力企業(yè)僅憑持有許可證就高枕無(wú)憂(yōu)的局面一去不返，另外，監(jiān)管的加強(qiáng)意味著行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻進(jìn)一步規(guī)范和提高，高能耗、高污染的小火電機(jī)組將面臨重大監(jiān)管壓力。由于水電屬于無(wú)污染和受政策支持的新能源，相較而言，無(wú)論是準(zhǔn)入還是監(jiān)管對(duì)其影響都十分有限。因此，監(jiān)管工作的進(jìn)一步深化有利于水電行業(yè)大環(huán)境的有序運(yùn)營(yíng)。四、《發(fā)電權(quán)交易監(jiān)管暫行辦法》發(fā)布，發(fā)電權(quán)買(mǎi)賣(mài)全面放開(kāi)2008年3月，電監(jiān)會(huì)《發(fā)電權(quán)交易監(jiān)管暫行辦法》正式發(fā)布，這意味著發(fā)電權(quán)交易由試點(diǎn)而轉(zhuǎn)為全面鋪開(kāi)。今后，發(fā)電企業(yè)交易雙方可自主協(xié)商確定交易電量和交易價(jià)格，也可由電力交易機(jī)構(gòu)通過(guò)統(tǒng)一的交易平臺(tái)進(jìn)行集中撮合交易。 發(fā)電權(quán)交易是指發(fā)電企業(yè)將發(fā)電指標(biāo)賣(mài)給另一發(fā)電企業(yè)的行為，包括兩種交易類(lèi)型，一種是“上大壓小”。納入國(guó)家小火電機(jī)組關(guān)停規(guī)劃并按期或提前關(guān)停的機(jī)組，在規(guī)定期限內(nèi)可依據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定享受一定的發(fā)電量指標(biāo)。小火電機(jī)組可把發(fā)電量賣(mài)給大機(jī)組。另外一種交易類(lèi)型是“水電置換火電”。即水電機(jī)組在豐水季節(jié)，向火電企業(yè)購(gòu)買(mǎi)發(fā)電權(quán)，以實(shí)現(xiàn)滿(mǎn)負(fù)荷發(fā)電。此時(shí)火電企業(yè)可以停掉機(jī)組做檢修，在獲得發(fā)電權(quán)收益的同時(shí)，可以減少燃煤消耗?！掇k法》規(guī)定，發(fā)電權(quán)交易可以通過(guò)雙邊交易方式進(jìn)行，即發(fā)電企業(yè)交易雙方自主協(xié)商確定交易電量和交易價(jià)格；也可以集中交易方式進(jìn)行，即電力交易機(jī)構(gòu)通過(guò)統(tǒng)一的交易平臺(tái)進(jìn)行集中撮合交易。發(fā)電權(quán)交易過(guò)去一直是行業(yè)討論的熱點(diǎn)，此次全面開(kāi)放，對(duì)水電而言，是一項(xiàng)重大利好消息，標(biāo)志著今后“水電置換火電”將步入實(shí)際操作階段。由于我國(guó)來(lái)水情況季節(jié)分布不均衡，豐水季節(jié)大量水利資源沒(méi)有得到利用，此次交易權(quán)開(kāi)放，將提高水利資源的利用效率，進(jìn)而提高水電全行業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和運(yùn)營(yíng)效率。第四節(jié) 環(huán)境保護(hù)和信貸財(cái)稅政策一、《中國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化國(guó)家方案》，利好水電6月，國(guó)家出臺(tái)了《中國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化國(guó)家方案》，全面闡述了2010年前我國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化的對(duì)策。這是我國(guó)第一部應(yīng)對(duì)氣候變化的政策性文件，也是發(fā)展中國(guó)家在該領(lǐng)域的第一部國(guó)家方案。根據(jù)方案，我國(guó)將強(qiáng)化能源供應(yīng)行業(yè)的相關(guān)政策措施，在保護(hù)生態(tài)基礎(chǔ)上有序開(kāi)發(fā)水電，方案把發(fā)展水電作為促進(jìn)中國(guó)能源結(jié)構(gòu)向清潔低碳化方向發(fā)展的重要措施。作為第一部針對(duì)氣候變化的政策性文件，將會(huì)對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和布局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。 隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深入，“一切圍繞GDP為中心”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式不斷受到質(zhì)疑，產(chǎn)業(yè)發(fā)展由此產(chǎn)生的環(huán)境影響正日益受到?jīng)Q策層的重視?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)環(huán)保因素在各個(gè)產(chǎn)業(yè)中的影響因子會(huì)越來(lái)越重。對(duì)水電這種清潔能源來(lái)說(shuō)，方案的出臺(tái)無(wú)疑是利好消息，在同等條件下，有利于環(huán)保的產(chǎn)業(yè)受到優(yōu)先考慮是必然的發(fā)展趨勢(shì)。二、延長(zhǎng)貸款期限，擴(kuò)大水電融資渠道參考國(guó)外水電建設(shè)經(jīng)驗(yàn)和中國(guó)的實(shí)際，國(guó)家目前正在考慮將水電的貸款期限由現(xiàn)在的12～15年延長(zhǎng)到25～30年。另外，對(duì)于現(xiàn)在正加緊研究的《產(chǎn)業(yè)投資基金管理辦法》，相關(guān)部門(mén)也表示，對(duì)于水電行業(yè)將會(huì)采取積極的融資政策，擴(kuò)大水電建設(shè)融資渠道，提高水電建設(shè)的籌資能力。貸款期限的延長(zhǎng)和投融資渠道的拓寬，將使水電這種長(zhǎng)周期，高投入的行業(yè)迎來(lái)良好的金融發(fā)展環(huán)境。在目前技術(shù)制約已經(jīng)影響不大的水電行業(yè)，資金制約很多時(shí)候在很多地區(qū)成為行業(yè)建設(shè)和發(fā)展的瓶頸。國(guó)家對(duì)水電信貸條件上的放寬，將加速行業(yè)的發(fā)展。三、稅收優(yōu)惠政策根據(jù)國(guó)家稅制改革對(duì)水電的影響分析，中國(guó)正在研究水電的合理稅收政策，包括：（一）增值稅返還政策考慮到稅制改革后的水電增值稅及附加稅與改革前的產(chǎn)品稅及附加稅相比，總的稅負(fù)增加8倍左右,水電集一次能源開(kāi)發(fā)和二次能源轉(zhuǎn)換同時(shí)完成，增值環(huán)節(jié)少,水電又是國(guó)家基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和鼓勵(lì)開(kāi)發(fā)的產(chǎn)業(yè)等因素，參照國(guó)外固定資產(chǎn)投資進(jìn)項(xiàng)稅額可以抵扣的政策，中國(guó)水電的實(shí)際增值稅率可由17%降到13%，可將減少的增值稅返還用于水電的還貸和再開(kāi)發(fā)。（二）所得稅返還和優(yōu)惠政策對(duì)所得稅“先征后返”，返回的所得稅用于滾動(dòng)開(kāi)發(fā)新的水電站；明確在“老、少、邊、窮”地區(qū)建設(shè)的水電項(xiàng)目應(yīng)享有的所得稅優(yōu)惠政策。（三）不合理稅費(fèi)給予減免耕地占用稅在考慮水庫(kù)移民開(kāi)墾耕地和耕地綜合效益增加的抵扣后征收,考慮到水電建設(shè)中使用的砂石料不屬經(jīng)營(yíng)性質(zhì)，可不征收礦產(chǎn)資源稅和礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)，水電建設(shè)中的其他不合理和重復(fù)征收的稅費(fèi)給予減免。上述稅收優(yōu)惠措施，將使行業(yè)企業(yè)直接受益，增值稅減免和所得稅返還用于滾動(dòng)投資，將進(jìn)一步緩解行業(yè)資金制約狀況，其他相關(guān)稅費(fèi)的優(yōu)