金融遠(yuǎn)期、期貨和互換-文庫吧
2025-01-03 20:34 本頁面
【正文】 時(shí)，即期利率和遠(yuǎn)期利率的關(guān)系可表示為 ： ? ? ? ?TTtTrtTrr??????***@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022 遠(yuǎn)期利率協(xié)議 ? 功能 ? 通過固定將來實(shí)際交付的利率而避免了利率變動風(fēng)險(xiǎn) ? 給銀行提供了一種管理利率風(fēng)險(xiǎn)而無須改變其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的有效工具 ? 簡便、靈活、不需支付保證金等優(yōu)點(diǎn) ? 存在信用風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)，但這種風(fēng)險(xiǎn)又是有限的 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022 遠(yuǎn)期外匯合約 ? 遠(yuǎn)期外匯合約 (Forward Exchange Contracts) 是指雙方約定在將來某一時(shí)間按約定的遠(yuǎn)期匯率買賣一定金額的某種外匯的合約。 ? 直接遠(yuǎn)期外匯合約 ? 遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022 遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議 ? 遠(yuǎn)期匯率 (Forward Exchange Rate) 是指兩種貨幣在未來某一日期交割的買賣價(jià)格。 ? 遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)方法： ? 報(bào)出直接遠(yuǎn)期匯率 ? 報(bào)出遠(yuǎn)期差價(jià) ? 遠(yuǎn)期差價(jià)是指遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差額。 ? 升水 ? 平價(jià) ? 貼水 加減規(guī)則 ：前小后大往上加，前大后小往下減。 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022 遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議 ? 遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議是指雙方約定買方在結(jié)算日按照合同中規(guī)定的結(jié)算日直接遠(yuǎn)期匯率用第二貨幣向賣方買入一定 名義金額 的原貨幣 (Primary Currency)，然后在到期日再按合同中規(guī)定的到期日直接遠(yuǎn)期匯率把一定名義金額原貨幣出售給賣方的協(xié)議。 ? 遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議實(shí)際上是名義上的遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期掉期交易。 ? 遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議是對未來遠(yuǎn)期差價(jià)進(jìn)行保值或投機(jī)而簽訂的遠(yuǎn)期協(xié)議。 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022 遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議 ? 遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議與遠(yuǎn)期利率協(xié)議的最大區(qū)別在于：前者的保值或投機(jī)目標(biāo)是兩種貨幣間的利率差以及由此決定的遠(yuǎn)期差價(jià)，后者的目標(biāo)則是一國利率的絕對水平。 ? 但兩者也有很多相似之處： ?標(biāo)價(jià)方式都是 m?n，其中 m表示合同簽訂日到結(jié)算日的時(shí)間， n表示合同簽訂日至到期日的時(shí)間。 ?兩者都有五個(gè)時(shí)點(diǎn)，即合同簽訂日、起算日、確定日、結(jié)算日、到期日，而且有關(guān)規(guī)定均相同。 ?名義本金均不交換。 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022 遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議 ? 根據(jù)計(jì)算結(jié)算金的方法不同，我們可以把遠(yuǎn)期外匯綜合協(xié)議分為很多種，其中最常見的有兩種： ? 一是匯率協(xié)議； ? 一是遠(yuǎn)期外匯協(xié)議。 ? ? ???????????BDRKM iWWA1結(jié)算金 結(jié)算金 ? ? ? ?RSBDM FKAiFKA R ???????????????? 1**@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022 遠(yuǎn)期股票合約 ? 遠(yuǎn)期股票合約 (Equity forwards) 是指在將來某一特定日期按特定價(jià)格交付一定數(shù)量單個(gè)股票或一攬子股票的協(xié)議。 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2022 金融期貨合約概述 ?定義 ? 金融期貨合約 (Futures Contracts) 是指協(xié)議雙方同意在約定的將來某個(gè)日期按約定的條件 (包括價(jià)格、交割地點(diǎn)、交割方式 ) 買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。
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