長(zhǎng)期投資管理孫班軍-文庫(kù)吧
2024-12-28 17:16 本頁(yè)面
【正文】 成本： 選擇此方案所放棄的其他投資機(jī)會(huì)可能獲得的收益。 若被選方案的未來(lái)收益大于機(jī)會(huì)成本，該方案在經(jīng)濟(jì)上可行，否則不可行。 （三）要從企業(yè)的整體利益考慮投資方案的可行性 某項(xiàng)目的確定必須考慮對(duì)企業(yè)的整體影響 第二節(jié) 長(zhǎng)期投資評(píng)估決策 的一般方法 考慮資金時(shí)間價(jià)值的 貼現(xiàn)法 不考慮資金時(shí)間價(jià)值的 非貼現(xiàn)法 一、貼現(xiàn)法 （ 凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法） （一）凈現(xiàn)值法 (NVP) 現(xiàn)金流入量的總現(xiàn)值 現(xiàn)金流出量的總現(xiàn)值 ?0 ???? ???nkkknkkkiOiI11 )1()1(凈現(xiàn)值 = k 年現(xiàn)金流入量 k 年現(xiàn)金流出量 i 為貼現(xiàn)率 凈現(xiàn)值 ?0，該方案收益償還本息后，還有剩余； 凈現(xiàn)值 ?0，該方案收益不夠償還本息； 凈現(xiàn)值 =0，該方案收益正好償還本息。 凈現(xiàn)值法中貼現(xiàn)率的確定： ? 資金成本率法 ? 最低資金利潤(rùn)率法 （二）現(xiàn)值指數(shù)法 （凈現(xiàn)值率法） 現(xiàn)金流入量總現(xiàn)值 ?現(xiàn)金流出量總現(xiàn)值 ?1 現(xiàn)值指數(shù) = Ik—— 第 k年的現(xiàn)金流入量 Qk—— 第 k年的現(xiàn)金流出量 ???? ??nkkknkkkiOiI11 )1(/)1(現(xiàn)值指數(shù) ?1，該方案收益償還本息后，還有剩余； 現(xiàn)值指數(shù) ?1，該方案收益不夠償還本息； 現(xiàn)值指數(shù) =1，該方案收益正好償還本息。 （三）內(nèi)含報(bào)酬率法 (IRR) 未來(lái)凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 =初始現(xiàn)金流出量的貼現(xiàn)利率 凈現(xiàn)值 =0的報(bào)酬率 ?? ??nkkkIR RIA10)1( 凈現(xiàn)值 =0 時(shí)的貼現(xiàn)率即內(nèi)涵報(bào)酬率，亦是該項(xiàng)目本身的報(bào)酬率。 內(nèi)
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