《國際金融》ppt課件 (2)-文庫吧
2024-12-28 09:47 本頁面
【正文】 ? 外匯遠期交易主要在銀行之間進行 ? 外匯遠期交易除銀行偶爾對小客戶收一點保證金外，沒有繳納保證金的規(guī)定。 10 報價方法 ? 遠期匯率直接報價法 ? 外匯銀行直接報遠期匯率 ? 瑞士、日本等國采用此法 ? 遠期差價報價法 ? 外匯銀行在即期匯率之外，標出遠期升貼水 ? 也可采用報標準遠期升貼水的做法 標準遠期升貼水＝ (FNS)/S * 12/N * 100% FN： N個月遠期匯率 S：即期匯率 ? 掉期率報價法 ? 外匯銀行在即期匯率之外，標出掉期率 11 擇期遠期匯率的確定 ? 擇期交易為客戶提供外匯交割靈活性，在價格確定上則傾向于對銀行有利 ?遠期外匯升水時，銀行以交割有效期期初匯率為外匯買入價，交割有效期期末匯率為外匯賣出價 ?遠期外匯貼水時，銀行以交割有效期期末匯率為外匯買入價，交割有效期期初匯率為外匯賣出價 12 遠期匯率的確定 ? 利息平價定理 ? 國際金融市場的套利活動使資金跨國移動，并推動不同國家相似金融工具的收益率趨向一致。 ? 三個假設(shè)條件：首先，資金跨國移動沒有障礙，資金在一國國內(nèi)運動也無障礙；其次，兩國收益率趨向一致，不是指名義收益率，而是指經(jīng)過匯率調(diào)整的收益水平；再次，為簡化分析，通常不考慮交易成本。 ? 國際金融套利 ? 如果經(jīng)過匯率調(diào)整，一國某種金融工具的預(yù)期收益率仍高于另一國相似金融工具，資金就會跨國移動 ? 資金在國際間的轉(zhuǎn)移，必然影響相關(guān)國家可貸資金市場的供求，影響利率水平，進而影響到匯率 13 遠期匯率的確定 ? 假設(shè)條件 ? 某美國居民可持有一年期美元資產(chǎn)或英鎊資產(chǎn) ? 兩國利率分別是 Rh和 Rf ? 英鎊兌美元即期匯率為 S， 1年期遠期匯率為 F 14 遠期匯率的確定 Rh 15 遠期匯率的確定 Rh 16 外匯遠期合約的應(yīng)用 ? 套期保值（ hedging) 為了在貨幣折算或兌換過程中保障收益或鎖定成本，通過外匯衍生產(chǎn)品交易規(guī)避匯率風險的做法稱為套期保值。 ? 作用：固定換匯成本，將未
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