《國際金融》ppt課件 (2)-文庫吧
2024-12-28 09:47 本頁面
【正文】 ? 外匯遠(yuǎn)期交易主要在銀行之間進(jìn)行 ? 外匯遠(yuǎn)期交易除銀行偶爾對(duì)小客戶收一點(diǎn)保證金外，沒有繳納保證金的規(guī)定。 10 報(bào)價(jià)方法 ? 遠(yuǎn)期匯率直接報(bào)價(jià)法 ? 外匯銀行直接報(bào)遠(yuǎn)期匯率 ? 瑞士、日本等國采用此法 ? 遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法 ? 外匯銀行在即期匯率之外，標(biāo)出遠(yuǎn)期升貼水 ? 也可采用報(bào)標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期升貼水的做法 標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期升貼水＝ (FNS)/S * 12/N * 100% FN： N個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 S：即期匯率 ? 掉期率報(bào)價(jià)法 ? 外匯銀行在即期匯率之外，標(biāo)出掉期率 11 擇期遠(yuǎn)期匯率的確定 ? 擇期交易為客戶提供外匯交割靈活性，在價(jià)格確定上則傾向于對(duì)銀行有利 ?遠(yuǎn)期外匯升水時(shí)，銀行以交割有效期期初匯率為外匯買入價(jià)，交割有效期期末匯率為外匯賣出價(jià) ?遠(yuǎn)期外匯貼水時(shí)，銀行以交割有效期期末匯率為外匯買入價(jià)，交割有效期期初匯率為外匯賣出價(jià) 12 遠(yuǎn)期匯率的確定 ? 利息平價(jià)定理 ? 國際金融市場的套利活動(dòng)使資金跨國移動(dòng)，并推動(dòng)不同國家相似金融工具的收益率趨向一致。 ? 三個(gè)假設(shè)條件：首先，資金跨國移動(dòng)沒有障礙，資金在一國國內(nèi)運(yùn)動(dòng)也無障礙；其次，兩國收益率趨向一致，不是指名義收益率，而是指經(jīng)過匯率調(diào)整的收益水平；再次，為簡化分析，通常不考慮交易成本。 ? 國際金融套利 ? 如果經(jīng)過匯率調(diào)整，一國某種金融工具的預(yù)期收益率仍高于另一國相似金融工具，資金就會(huì)跨國移動(dòng) ? 資金在國際間的轉(zhuǎn)移，必然影響相關(guān)國家可貸資金市場的供求，影響利率水平，進(jìn)而影響到匯率 13 遠(yuǎn)期匯率的確定 ? 假設(shè)條件 ? 某美國居民可持有一年期美元資產(chǎn)或英鎊資產(chǎn) ? 兩國利率分別是 Rh和 Rf ? 英鎊兌美元即期匯率為 S， 1年期遠(yuǎn)期匯率為 F 14 遠(yuǎn)期匯率的確定 Rh 15 遠(yuǎn)期匯率的確定 Rh 16 外匯遠(yuǎn)期合約的應(yīng)用 ? 套期保值（ hedging) 為了在貨幣折算或兌換過程中保障收益或鎖定成本，通過外匯衍生產(chǎn)品交易規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的做法稱為套期保值。 ? 作用：固定換匯成本，將未
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1