營(yíng)運(yùn)資本管理_北京理工-文庫(kù)吧
2024-12-27 13:56 本頁(yè)面
【正文】 流動(dòng)資產(chǎn)投資（流動(dòng)負(fù)債是其資金來(lái)源）；利率低，增加流動(dòng)資產(chǎn)投資。祥見(jiàn)圖 8— 1。 圖 8— 1美國(guó)制造業(yè) 1960— 1983年的資產(chǎn)組合 （二）流動(dòng)資產(chǎn)組合的策略（流動(dòng)資產(chǎn)總和占資產(chǎn)的比例） 在企業(yè)所屬行業(yè)、規(guī)模和利率水平確定的情況下，企業(yè)在決定流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量時(shí)，必須考慮企業(yè)的獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。企業(yè)在流動(dòng)資產(chǎn)水平上有三種選擇方案，其與企業(yè)產(chǎn)出水平之間的關(guān)系如圖所示，祥見(jiàn)圖 8— 2。 圖 8— 2資產(chǎn)組合 與產(chǎn)出水平之間的關(guān)系 由圖可知，產(chǎn)量越大，為支持這一產(chǎn)量的流動(dòng)資產(chǎn)投資也越大，但其之間并非成線性關(guān)系，流動(dòng)資產(chǎn)以遞減的比率隨產(chǎn)量的增加而增加。 其原因：一是由于企業(yè)規(guī)模增加流動(dòng)資產(chǎn)比例會(huì)下降（表 8— 2）；二是流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部各項(xiàng)目之間相互調(diào)劑使用的可能性增大 。 根據(jù)流動(dòng)資產(chǎn)的 獲利能力和風(fēng)險(xiǎn) 特點(diǎn)可以將 A、 B、 C三種方案概括為： 高 低 流動(dòng)性 方案 A 方案 B 方案 C 獲利能力 方案 C 方案 B 方案 A 風(fēng)險(xiǎn) 方案 C 方案 B 方案 C A：保守（穩(wěn)?。┵Y產(chǎn)組合 B：適中（折中）資產(chǎn)組合 C：冒險(xiǎn)（激進(jìn)）資產(chǎn)組合 （三）流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目組合策略（流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)目之間的比例） 流動(dòng)資產(chǎn)各項(xiàng)
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