【正文】 般不予調(diào)整。財務(wù)預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場環(huán)境、經(jīng)營條件、政策法規(guī)等 發(fā)生重大變化，致使財務(wù)預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致財務(wù)預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整財務(wù)預(yù)算。 ” 五個程序 /分級編制 /逐級匯總 ? 下達目標 ? 編制上報 * ? 審查平衡 * ? 審議批準 * ? 下達執(zhí)行 * 工作日程 ? 預(yù)算執(zhí)行單位于 10月底前上報企業(yè)財務(wù)管理部門 ? 財務(wù)管理部門對上報的財務(wù)預(yù)算方案進行審查匯總提出綜合平衡建議，由預(yù)算委員會進行協(xié)調(diào) ? 財務(wù)管理部門編制財務(wù)預(yù)算方案報財務(wù)預(yù)算委員會討論，修訂后提高董事會或經(jīng)理辦公室審批 工作日程 (續(xù) ) ? 企業(yè)財務(wù)部門一般在次年 3月底前分解一系列指標體系，由財務(wù)預(yù)算委員會逐級下達執(zhí)行 ? 西方大公司多在 5月即著手準備下年度預(yù)算，因此，我們太滯后了。 《 指導(dǎo)意見 》 有關(guān)規(guī)定 ? 企業(yè)董事會或經(jīng)理辦公室于 9月底前提出下年度預(yù)算目標 —銷售 /營業(yè)目標 —成本費用目標 —利潤目標 —現(xiàn)金流量目標 ? 財務(wù)預(yù)算委員會下達各預(yù)算執(zhí)行單位 大慶和寶鋼經(jīng)驗 大慶油田和上海寶鋼是我國預(yù)算管理的先進單位，它們在預(yù)算編制過程中重點審查預(yù)算動因 ——影響預(yù)算指標值的各種因素。 留意行為問題 實際案例：完成利潤指標 500萬獎勵5萬元，完不成懲罰 2萬元，結(jié)果引來一大堆問題 ——消極怠工和 “ 打埋伏 ” 。教訓(xùn)： 不能用預(yù)算做硬性獎罰 。后來改為：完成 500萬以內(nèi)按 1%提取獎勵，超過者按 2%提取，問題一下子就解決了。 避免“有問題的預(yù)算” ? ―全面預(yù)算 =財務(wù)預(yù)算 ” ? 重編制輕監(jiān)控 ? 僵化 —強調(diào)硬性執(zhí)行忽視變化 ? 隨意性 對付有問題的預(yù)算 : 三星案例 1999年，埃里克 .金出任三星電子的全球營銷執(zhí)行副總裁時，三星電子還只是韓國本土的低成本供應(yīng)商。公司所給的 營銷資金是 10億美元 ，但要覆蓋到所有涉及 200多個國家、 476種產(chǎn)品的市場。問題：如何確定未來的營銷投資方向以實現(xiàn)最優(yōu)化分配并實現(xiàn)全球一流的品牌、收入和利潤？ 相關(guān)鏈接 預(yù)算術(shù)語： ? 總預(yù)算 (全面預(yù)算 ) ? 資本預(yù)算 對長期投資所做的詳細預(yù)算 預(yù)算按規(guī)劃目的分類 分為： ? 規(guī)劃預(yù)算 確定實現(xiàn)目標（總的目標是企業(yè)價值最大化）的最佳途徑，建立企業(yè)未來活動的行為準則；不能用于控制的目的。 ? 控制預(yù)算 用于查證差異以服務(wù)于控制目的 歷史 預(yù)算編制最早現(xiàn)出于 1920年代一些大型企業(yè)中，如杜邦、通用汽車和西門子公司。它們把預(yù)算作為一種工具，用來管理成本和現(xiàn)金流。 預(yù)算的功能 任何個人和組織都需要做預(yù)算。在 大而分散 的企業(yè)里，由于 協(xié)調(diào)使用稀缺資源 成為一項極其復(fù)雜的工作，預(yù)算更是必不可少。 規(guī)劃及控制 預(yù)算作為 規(guī)劃及控制 企業(yè)經(jīng)濟活動的工具： ? 對于期初：預(yù)算是 1份計劃書或標準 ? 對于期末：預(yù)算是一項控制的工具 旨在協(xié)助管理者測度實際績效并與原計劃比較，作為改善未來績效的依據(jù) 成功削減與控制 削減和控制成本的最高技巧在于對預(yù)算進行控制 ——控制不利預(yù)算 差異 以及 調(diào)整 預(yù)算以適應(yīng)變化。 政府預(yù)算和企業(yè)預(yù)算 政府預(yù)算 的目的在于對花費納稅的資源進行 限制 。 企業(yè)預(yù)算 的目的在于幫助盡早 發(fā)現(xiàn)和糾正經(jīng)營與財務(wù)上的問題 。 環(huán)境不確定性 環(huán)境不確定性是更加需要而不是放棄預(yù)算的理由。預(yù)算的用處之一就是幫助管理者對變化做出系統(tǒng)的而不是混亂的反應(yīng)。 預(yù)算的作用很廣泛 ? 通過明確經(jīng)理的責任而激勵其超前思考 ? 提供 業(yè)績評估 的最佳框架 歷史業(yè)績 并非評價業(yè)績的最佳尺度 /歷史業(yè)績中可能隱含低效率，因此并不是評估業(yè)績的理想尺度。相對而言，預(yù)算提供更好的評判尺度。 ? 通過協(xié)調(diào)經(jīng)理們的行動來促進總目標與分 目標一致 其他作用 ? 促進組織內(nèi)部上下的交流：想什么和做什么 ? 幫助經(jīng)理們協(xié)調(diào)目標 預(yù)算迫使采購經(jīng)理與生產(chǎn)經(jīng)理協(xié)調(diào)，生產(chǎn)經(jīng)理和銷售經(jīng)理協(xié)調(diào)，財務(wù)人員則需要用銷售預(yù)算和購貨單來預(yù)測公司的現(xiàn)金需求。 總預(yù)算與長期財務(wù)計劃之關(guān)系 總預(yù)算 (Master budget)是組織中各單元業(yè)務(wù)計劃的 匯總 。這里的單元指的是生產(chǎn)、銷售、配送和財務(wù)。總預(yù)算對 長期計劃的第一年 進行更詳細的分析和籌劃。 總預(yù)算的目的和內(nèi)容 總預(yù)算為未來的銷售、采購、生產(chǎn)、凈利、現(xiàn)金流量和其他管理對象 建立量化的目標 。總預(yù)算的核心內(nèi)容是一整套 預(yù)計財務(wù)報表 。 時間跨度 常見的總預(yù)算是預(yù)算期為 12個月的 滾動 預(yù)算。 總預(yù)算的構(gòu)成及相互關(guān)系 總 預(yù) 算 營業(yè) 預(yù)算 財務(wù) 預(yù)算 銷售預(yù)算 采購預(yù)算 銷 售成本預(yù)算 營業(yè)費用預(yù)算 預(yù)算損益表 期末存貨預(yù)算 資本 預(yù) 算 現(xiàn)金 預(yù) 算 預(yù)算 資 產(chǎn) 負 債 表 總預(yù)算的重點 ? 總預(yù)算包括營業(yè)預(yù)算和財務(wù)預(yù)算 ? 營業(yè)預(yù)算 (有時稱為 利潤計劃 )的重點是 預(yù)算損益表 財務(wù)預(yù)算 ? 預(yù)算資產(chǎn)負債表 ? 現(xiàn)金流量表 ? 確定 外部融資需求量 (現(xiàn)金預(yù)算的關(guān)鍵內(nèi)容 ) 預(yù)算應(yīng)與財務(wù)規(guī)劃密切配合 ? 財務(wù)規(guī)劃為預(yù)算確立目標 ? 預(yù)算是實現(xiàn)財務(wù)規(guī)劃的工具 總預(yù)算編制的一般步驟如下： ? 第一步：編制營業(yè)預(yù)算 ? 第二步：編制預(yù)算損益表 ? 第三步：編制財務(wù)預(yù)算 營業(yè)預(yù)算編制步驟 ? 第一步： 銷售 預(yù)算 ? 第二步：銷售 收現(xiàn) 預(yù)算 ? 第三步： 采購 預(yù)算 ? 第四步：采購 付現(xiàn) 預(yù)算 ? 第五步：營業(yè) 費用 預(yù)算 ? 第六步： 付現(xiàn) 營業(yè)費用預(yù)算 預(yù)算損益表編制步驟 ? 第一步：從營業(yè)預(yù)算中找出相關(guān)數(shù)據(jù) ? 第二步： 從現(xiàn)金預(yù)算中找出利息費用 ? 第三步：將數(shù)據(jù)編入表中 財務(wù)預(yù)算編制步驟 ? 第一步：編制現(xiàn)金預(yù)算 ? 第二步：編制預(yù)計資產(chǎn)負債表 步驟圖示 主要編制步驟圖示 ： 營業(yè) 預(yù)算 預(yù)算損益表 預(yù)算資產(chǎn)負債表 銷售預(yù)算 銷售收現(xiàn)預(yù)算 采購預(yù)算 采購付現(xiàn)預(yù)算 營業(yè)費用預(yù)算 付現(xiàn)營業(yè)費用 預(yù)算 營業(yè)預(yù)算重點在于確定盈利目標 ，包括： ? 預(yù)算損益表中各項目 增長率 及相互關(guān)系 ? 采用 量本利分析法 /杜邦系統(tǒng)營運分析法 ? 確定 目標資產(chǎn)報酬率 和 目標權(quán)益報酬率 財務(wù)預(yù)算的重點 財務(wù)預(yù)算的重點在于確定資金來源與運用： ? 用 預(yù)計資產(chǎn)負債表 確定 長期 資金來源與運用 ? 用 現(xiàn)金流量表 確定 短期 資金來源與運用 編制方法 財務(wù)預(yù)算和營業(yè)預(yù)算編制方法： 本 量 利 法 杜 邦 法 營業(yè)預(yù)算 預(yù)算 現(xiàn)金 流量 表法 預(yù)算 資產(chǎn) 負債 表法 財務(wù)預(yù)算 保利點公式 ? 一種產(chǎn)品 保利點 = FC+S/（ 1t） Pb ? 多種產(chǎn)品 = FC+S/（ 1t） 綜合貢獻毛利率 怎樣計算綜合貢獻毛利率？ P1=10 b1=4 C1=6 c1=6/10= P2=20 b2=10 C2=10 c= d1=60% d2=40% 綜合貢獻毛利率 =*60%+*40% 確認影響預(yù)算的環(huán)境因素 ? 財務(wù)決策 做預(yù)算先做財務(wù)決策 —影響預(yù)算各項目 ? 預(yù)測風險 確認預(yù)算執(zhí)行中可能出現(xiàn)的風險及應(yīng)對方略 ? 部門目標 財務(wù)、銷售與生產(chǎn)等部門目標應(yīng)與財務(wù)決策目標銜接 ? 業(yè)績考核 預(yù)算編制的 10個關(guān)鍵性假設(shè) (1)* 財務(wù)配合假設(shè) —包括債務(wù)融資配合以低風險投資 權(quán)益融資配合以高風險融資 短期資金來源 短期資金運用 長期資金來源 長期資金運用 預(yù)算是籌劃出來的 ? 戰(zhàn)略與規(guī)劃 ? 預(yù)算假設(shè)（參數(shù)） ? 目標籌劃 財務(wù)業(yè)績指標合意？ 經(jīng)營業(yè)績指標合意 嗎？ （起點合理 /終點合意） 財務(wù)業(yè)績目標的合意性 ? ROS： 15% ? ROA： 7% ? ROE： 15% ? FCF/銷售 5% ? ROE= ROS* 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *權(quán)益乘數(shù) =ROA*權(quán)益乘數(shù) [權(quán)益乘數(shù) =財務(wù)杠桿 =資產(chǎn) /權(quán)益 ] 評估非財務(wù)目標的合意性 ? 學習與創(chuàng)新 —樹根 ? 運營流程 樹干 ? 市場與客戶 枝葉 評估市場與客戶目標的合意性：創(chuàng)新戰(zhàn)略 ? 新產(chǎn)品 ? 新服務(wù) 新市場 /新客戶 A C B 最低現(xiàn)金持有量假設(shè) 目的是應(yīng)付短期周轉(zhuǎn)之需。后面的預(yù)算編制案例中，假設(shè)最低現(xiàn)金持有量為 2萬元。 怎樣確定最低現(xiàn)金持有量 ? ? 需要持有幾個月的固定支出 ? ? 年度現(xiàn)金需求量 /營業(yè)現(xiàn)金次數(shù) 信用政策假設(shè) ? 下游 :賒銷比率 =賒銷 /銷售 固定不變 * 比如假設(shè)賒銷比率 60%， 現(xiàn)銷比率 為 40% ? 上游 :賒購比率 =賒購 /購貨 固定不變 比如假設(shè)賒購比率為 50%， 現(xiàn)購比率 為 50%，賒購的應(yīng)付款在下月全部付清 賒銷比率根據(jù)財務(wù)分析確定 ? 賒銷有利擴大銷售但帶來應(yīng)收賬款的 4項成本： 壞賬 機會成本 收賬費用 折扣 信用政策的內(nèi)容 ? 信用標準 : 什么樣的顧客有資格享受賒銷？ ? 信用額度 :特定顧客的賒銷額度最大為多少？ ? 信用條件 (三大要素 ): 2 /10。 n/30 ? 收賬政策：溫和還是激進？ ? 賒銷比率 =賒銷額 /全部銷售 =1 – 現(xiàn)銷比率 最低存貨量與銷售傭金假設(shè) 理想的是零存貨，但實踐中需要苛刻的條件。企業(yè)可采用支付銷售傭金激勵銷售人員減少存貨。比如 假設(shè)最低存貨量為 5萬元 ， 銷售傭金比率 =傭金 /銷售為 5%。 如何確定最低存貨量？ ? 公式法 最低存貨量 =1/2*EOQ + 保險儲備量 ? 推斷法 [建議采納 :因為簡單實用 ] 假設(shè)為 下期 銷售成本 的某個百分比 銷售成本 =銷售預(yù)算 *（ 1銷售毛利率） [分析以前 13年 存貨 /銷售 比的合意性 ] EOQ: 經(jīng)濟訂貨量 2*年存貨需求量 *單位采購成本 EOQ= 單位儲存成本 單位儲存成本 =儲存比率 *進價 收賬政策假設(shè) 指企業(yè)催收欠款的政策。比如假設(shè)賒銷 當月收回 20%， 余款可于賒銷后的 下個月內(nèi)全部收回 ；或賒銷款全部于下個月收回。 資本性支出政策假設(shè) ? 假設(shè)購置固定資產(chǎn)支出以企業(yè)未來自有收入 (收益潛力 )承擔 ? 資本性支出 /銷售 研發(fā) /銷售 研究 /研發(fā) 開發(fā) /研發(fā) 劃分清楚且穩(wěn)定 改良 /升級 財務(wù)結(jié)構(gòu)假設(shè) ? 預(yù)算期內(nèi)的 債務(wù)比率 =債務(wù) /資產(chǎn)以及 權(quán)益比率 =所有者權(quán)益 /資產(chǎn)維持不變 ? 影響預(yù)算資產(chǎn)負債表編制 ? 需要做出調(diào)整嗎 ? 對 “ 銷售 /資產(chǎn) ” 高看一眼 梳理 產(chǎn)能利用率 （固定資產(chǎn)） 梳理 經(jīng)營周期 （營運資產(chǎn)） 對經(jīng)濟周期的敏感性 利率 /資本成本假設(shè) 假設(shè)預(yù)算期內(nèi)利率與現(xiàn)行利率相同，例如均為 10%。 資本預(yù)算的最低要求：預(yù)期回報高于資本成本。在這種情況下，可以得到大于零的 NPV和可接受的 IRR。 資本預(yù)算需要考慮 投資回收期 。 投資回收期包括 會計回收期 和 現(xiàn)金流回收期 ，應(yīng)以后者為準。 現(xiàn)金股利政策假設(shè) 現(xiàn)金股利支付對企業(yè)價值影響重大。假設(shè)將凈利的某個 %派發(fā)