【正文】 某一行業(yè)或投資項(xiàng)目 ：可能的收益與損失同時(shí)轉(zhuǎn)移，有機(jī)會成本。 （ 2） 套期保值 ：通過放棄潛在的收益來降低可能的損失。如對有關(guān)衍生金融工具的運(yùn)用。 （ 3） 保險(xiǎn) ：支付額外費(fèi)用（保險(xiǎn)費(fèi)），保留潛在的收益的情況下，降低可能的損失。 （ 4） 分散投資（多元化經(jīng)營） ：可分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但 無法分散 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) ；降低總風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，可能降低收益水平。 白居易的“風(fēng)險(xiǎn)管理” ? 白居易生前多次編集自己的詩文。會昌五年（ 公元845年 ），即他逝世前一年，他作 《 白氏長慶集序 》云：“白氏前集 《 長慶集 》 五十卷，元微之為序；后集二十卷，自為序；今又續(xù)后集五卷，自為記。前后七十五卷，詩筆大小凡三千八百四十首。集有五本： 一本在廬山東林寺經(jīng)藏院，一本在蘇州南禪寺經(jīng)藏內(nèi)；一本在東都圣善寺缽塔院律庫樓；一本付侄龜郎；一本付外孫談閣童。 ” ? 由于五本分藏，他的詩文基本得以保存。今存白詩二千八百多首，文八百多篇。南宋紹興年間刻印的七十一卷本 《 白香山詩集 》 是現(xiàn)存最早的白集刻本。今人朱金城 《 白居易集箋校 》 是近年來較重要的箋校本。 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移（續(xù)） （ 5） 聯(lián)合投資 ：合資、合作、合營。 （ 6） 合同轉(zhuǎn)移 ——分包或轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù) ：如保險(xiǎn)公司分保（ 再保險(xiǎn) ）、租賃合同、工程分包或轉(zhuǎn)包合同；還有 外包 （ Outsourcing）。 （ 7） 采用公司組織 ：有限責(zé)任。 ? （ 5）、（ 6）、（ 7）： 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) 。 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移（續(xù)） （ 8） 委托保管 （如銀行的保管箱業(yè)務(wù)） （ 9） 擔(dān)保合同 ： 如上市公司接受擔(dān)保 （ 10） 合同安排 ：訂立開脫責(zé)任（免責(zé)）協(xié)議（如醫(yī)生作手術(shù)前與病人家屬所簽的合同 ）或利用合同中的轉(zhuǎn)移責(zé)任條款。 （ 11） 利用中介組織 ，如 會計(jì)師事務(wù)所 、投資基金、信用評估機(jī)構(gòu)等。 – CPA： 三思而后簽！ （ 12） 企業(yè)托管 …… ―風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移”小結(jié)（ 1）：分類 ? 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指企業(yè)將自己不能承擔(dān)的或不愿承擔(dān)的以及超過自身財(cái)務(wù)承擔(dān)能力的風(fēng)險(xiǎn)損失或損失的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償責(zé)任以某種方式轉(zhuǎn)移給其他單位或個(gè)人的一種措施，可分為 –保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 –非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ? 控制型 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移（如 合同轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)證券化 ） 控制型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是為了減少風(fēng)險(xiǎn)單位的損失頻率和損失幅度，將損失的法律責(zé)任借助合同或協(xié)議方式轉(zhuǎn)移給非保險(xiǎn)人的個(gè)人或群體的管理方法。 ? 財(cái)務(wù)型 風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ―風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移”小結(jié)（ 2）： 財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ? 一般地，企業(yè)在識別和衡量自己所面臨的風(fēng)險(xiǎn)之后，首先考慮風(fēng)險(xiǎn)能否采用控制型技術(shù)來處理，如果不能控制或不能完全控制，則需結(jié)合 財(cái)務(wù)型（ Financing Type）風(fēng)險(xiǎn)處理手段 ，即采用適當(dāng)?shù)?損失融資 手段，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。 ―風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移”小結(jié)（ 2）： 財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ? 風(fēng)險(xiǎn)融資（ Risk Financing） 是指以固定的費(fèi)用（如保費(fèi)）將損失轉(zhuǎn)移到企外部， 或者 進(jìn)行 財(cái)務(wù)重組（ Financial Restructuring） ， 提高企業(yè)處理風(fēng)險(xiǎn)的能力。 – 將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到企業(yè)外部的其他機(jī)構(gòu) 可以有效地降低不可控?fù)p失對本企業(yè)的沖擊，其他機(jī)構(gòu)因?yàn)橐?guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)（如通過風(fēng)險(xiǎn)聚合和風(fēng)險(xiǎn)分散）、信息優(yōu)勢或?qū)I(yè)知識而具有處理風(fēng)險(xiǎn)的比較優(yōu)勢。 ? 常見的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制包括 對沖、保險(xiǎn)、保證、簽訂合約、證券化、項(xiàng)目融資 等。 ―風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移”小結(jié)（ 2）： 財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 –企業(yè)也可以直接通過 內(nèi)部財(cái)務(wù)重組 來降低違約風(fēng)險(xiǎn)，比如提供更多的資本、降低負(fù)債水平、降低經(jīng)營杠桿、改善內(nèi)部信用管理方法、增加企業(yè)業(yè)務(wù)分散化程度，或建立自保計(jì)劃。 財(cái)務(wù)重組的具體方式 包括： ? 長、短期債券融資； ? 改善信用； ? 資產(chǎn)擔(dān)保融資（資產(chǎn)證券化、租賃、項(xiàng)目融資）； ? 風(fēng)險(xiǎn)（保險(xiǎn)）證券化（如 巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券 ， Catastrophe securitization） ? 提示： 此處，“財(cái)務(wù)重組”的含義非常特別。 ―風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移”小結(jié)（ 2）： 財(cái)務(wù)型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移 ? 其他的 風(fēng)險(xiǎn)融資方式 有 ： –資產(chǎn)負(fù)債管理（ AssetLiability management，ALM）； –經(jīng)營多樣化（ Corporate diversification）； –合同風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移； –對沖（ Hedging）； –風(fēng)險(xiǎn) 自留與自保 （ Selfinsurance）等。 ? 周伏平， 2022， 《 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理 》 p128～ 161，遼寧教育出版社。 ? 李社環(huán)， 2022， 《 新編企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理 》 p162～ 180，同濟(jì)大學(xué)出版社。 預(yù)防并控制（損失） ? 預(yù)防并控制（損失） ： 積極的風(fēng)險(xiǎn)管理方法 –風(fēng)險(xiǎn)控制 （ Risk control） 是指采取各種可行的措施，最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的概率 /頻率（ frequency）和減少風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失幅度（ severity）。 –損失預(yù)防 （ Loss prevention） 是在損失發(fā)生之前調(diào)整或重組企業(yè)經(jīng)營過程中的某些方面，以降低損失發(fā)生的概率，特別適用于損失頻率高的風(fēng)險(xiǎn)事件。 ? 通?？梢詮?改變風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素、改變風(fēng)險(xiǎn)因素所處的環(huán)境、改變風(fēng)險(xiǎn)因素與所處環(huán)境相互作用的機(jī)制 三個(gè)方面采取措施。 ? 李社環(huán)， 2022， 《 新編企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理 》 p137～ 161，同濟(jì)大學(xué)出版社。 預(yù)防并控制（損失）（續(xù)） ? 對于金融服務(wù)企業(yè)來說，可以從 程序重組、工作質(zhì)量和職位調(diào)整、產(chǎn)品和服務(wù)再設(shè)計(jì)、人力因素工程、欺詐的防范與發(fā)現(xiàn)等方面來 預(yù)防損失 。 – 風(fēng)險(xiǎn)事故一旦發(fā)生，企業(yè)必須采取損失抑制措施，重點(diǎn)是降低損失幅度，通常適用于外部事件。企業(yè)可以在事故發(fā)生前、發(fā)生后采取相應(yīng)的損失抑制 （ Loss reduction） ，降低損失程度。 ? 事前措施包括應(yīng)急計(jì)劃、風(fēng)險(xiǎn)隔離等；后者主要是 危機(jī)管理 。 – 為降低損失的可能性或嚴(yán)重性而采取的行動(dòng)，可以在損失發(fā)生之前、之中、之后采取。 ? 例如：為避免生病，可以吃得好點(diǎn)、搞鍛煉、睡眠充足、不抽煙、遠(yuǎn)