《資產(chǎn)配置管理》ppt課件-文庫吧
2024-12-26 03:57 本頁面
【正文】 生命周期是影響資產(chǎn)配置的最主要因素。 7 資產(chǎn)配置管理概述 （二）影響各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場環(huán)境因素 （三）資產(chǎn)的流動性特征與投資者的流動性要求相匹配的問題 （四）投資期限 （五）稅收考慮 8 資產(chǎn)配置管理概述 四、資產(chǎn)配置的基本步驟 （一）明確投資目標(biāo)和限制因素 （二）明確資本市場的期望值 （三）明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類資產(chǎn) （四）確定有效資產(chǎn)組合的邊界 （五）尋找最佳的資產(chǎn)組合 9 第二節(jié) 資產(chǎn)配置的基本方法 歷史數(shù)據(jù)法 和 情景綜合分析法 是貫穿資產(chǎn)配置過程的兩種主要方法。 一、歷史數(shù)據(jù)法和情景綜合法的主要特點(diǎn) （一）歷史數(shù)據(jù)法 歷史數(shù)據(jù)法假定未來與過去相似，以長期歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，根據(jù)過去的經(jīng)歷推測未來的資產(chǎn)類別收益。 （二）情景綜合分析法 一般來說，情景綜合分析法的預(yù)測期間 在 35年左右，這樣既可以超越季節(jié)因素和周期因素的影響，能更有效地著眼于社會政治變化趨勢及其對股票價(jià)格和利率的影響， 10 資產(chǎn)配置的基本方法 也為短期投資組合決策提供了適當(dāng)?shù)囊暯?，為?zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置提供了運(yùn)行空間。 二、兩種方法在資產(chǎn)配置過程中的運(yùn)用 （一）確定投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力 資產(chǎn)管理中最重要的一條規(guī)則是在投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力范圍內(nèi)運(yùn)作。 11 資產(chǎn)配置的基本方法 采用歷史數(shù)據(jù)分析法，一般將投資者分為 風(fēng)險(xiǎn)厭惡、風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)偏好 三種類型。不同類型客戶對不同風(fēng)險(xiǎn)的容忍和承受能力是不同的，其中包括投資組合的波動性、資產(chǎn)與負(fù)債的波動性是否能夠匹配、組合實(shí)際收入的波動性等。一般情況下假設(shè)投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，則投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益之間存在的正相關(guān)關(guān)系，形成無差異曲線
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