對融資中若干問題的再思考-文庫吧
2024-12-25 03:51 本頁面
【正文】 張趨勢。同時，隨著社會生產(chǎn)、生活等方方面面分工的精細(xì)化、專業(yè)化、專門化趨勢的發(fā)展與由貨幣經(jīng)濟不確定性引致的風(fēng)險加鼬，勢必激發(fā)資金余缺雙方在融資方式、融資技巧等方面，持續(xù) 追求并創(chuàng)造出能適應(yīng)他們不同需求的更為豐富、更為多樣化的信用工具，即不斷擴張著債權(quán)債務(wù)的形式以及更加復(fù)雜的組合。正是在上述這兩層意義上，可以說 “ 債臺高筑 ” 且呈 “ 多角債 ” 發(fā)展格局是信用經(jīng)濟的必然趨勢。任何經(jīng)濟行為主體均活動于龐大的且聯(lián)結(jié)緊密而復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)網(wǎng)絡(luò)之中，將各自的債權(quán)債務(wù)從而也是全社會的債權(quán)債務(wù)之 “ 臺 ” ，年復(fù)一年、越筑越高。這種趨勢不僅僅局限于一國經(jīng)濟社會，而且也推及世界即通常所言的 “ 全球金融一體化 ” 。有必要提及，既然 “ 債臺高筑 ” 、 “ 多角債 ” 是信用經(jīng)濟的必然趨勢，那么這其中必然隱含著這樣一層含義：它是 在綿延不絕的新債補舊債且新債總是大于舊債的循環(huán)交叉總趨勢中擴張著。 站在 “ 現(xiàn)代經(jīng)濟就是信用經(jīng)濟 ” 這個角度，反思一些傳統(tǒng)的信用觀念、信用意識，從中可以得到一些啟示。以國家信用在我國的開展而言，最先是將其視作屬于資本主義的必然范疇， “ 既無內(nèi)債也無外債則是社會主義制度優(yōu)越性的體現(xiàn) ” ；改革后，國家開始發(fā)行國債，于是 “ 只能是短期舉債，萬不可長期舉債 ” 呼聲四起；再后來，又 “ 可以長期舉債，但絕不可債臺高筑 ” ，亦步亦趨總是伴隨著姓資姓社的紛爭。改革開放以來，由于國民收入分配過多地向企業(yè)、個人傾斜，財政收入占比早已下降到與其 要履行的必要職能極不相稱的地步。而另一方面，民間儲蓄率多年來一直處于高水平上。所以，適此而生且規(guī)模不斷攀升著的國債信用就應(yīng)是順理成章的事情。九十年代以來，我國國債運行已進(jìn)入還債高峰期，每年所發(fā)新債中要有相當(dāng)大部分歸還到期舊債，其余則主要投資于經(jīng)濟建設(shè)方面，從債臺角度看，自然也是在不斷向高壘筑著。在這里，只要能始終堅持從本國國情出發(fā)，在經(jīng)濟不斷增長、人民生活水平不斷提高的基礎(chǔ)上，將債臺逐步 “ 高筑 ” 于良性循環(huán)的新債補舊債運行機制之中，就不會出什么問題。另外，按目前設(shè)想：本世紀(jì)末，我國財政要實現(xiàn)收支基本平衡。 外 債的舉借也同理，只要繼續(xù)奉行對外擴大開放方針，加快國內(nèi)經(jīng)濟與世界經(jīng)濟融合的步伐，我國與國際間的外匯收支規(guī)模、債權(quán)債務(wù)規(guī)模就會越來越大。適時適地，在始終堅持獨立自主、自力更生原則的前提下，大膽對外舉債能更快地促進(jìn)本國經(jīng)濟的發(fā)展。當(dāng)然，外債規(guī)模須控制在自身經(jīng)濟實力、償債能力范圍內(nèi)是不言而喻的。 眾所周知，消費信用調(diào)節(jié)經(jīng)濟的功能表現(xiàn)為：一是刺激生產(chǎn)，二是引導(dǎo)消費。誠然，現(xiàn)代消費信用的興起是二次大戰(zhàn)后西方廣泛奉行凱恩斯刺激有效需求、以避免生產(chǎn)全面過剩危機再現(xiàn)的產(chǎn)物。但絕不等于說它存在所依賴的環(huán)境總是一成不變的。實際 上，遍及當(dāng)今西方經(jīng)濟社會的消費信用大都并非過剩危機的伴生物。而且不僅如此，如果說消費信用初起時，借債消費確出于無錢才去借的話，那么發(fā)展到今天，一個真正身無分文的人是不可能獲得消費信用的，更談不上高筑債臺，因為他可能毫無償債能力，別人不會借錢給他；相反，那些百萬、億萬富翁們在擁有大量積蓄的同時，還能作為負(fù)債者去獲取到大量消費信用，就是因為他們擁有巨額積蓄可以償債。這里，借者本身有錢不用卻去借錢來用，還出于盡可能保持便利性．、掌握主動權(quán)的考慮。道理十分簡單，向他人借錢不是在任何時候都能如愿的，而自己的積蓄卻是自 己可任意處置的，主動權(quán)完全操之于自身，既可防備不測，也可在時機有利時把握住投資機會。 此外，隨著信用經(jīng)濟關(guān)系在
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