資本資產(chǎn)定價模型(capm)-文庫吧
2024-12-23 00:17 本頁面
【正文】 險偏好選擇有效組合 分離性定理 投資組合 期望收益率 投資組合 收益率的 標(biāo)準(zhǔn)差 M . . X Y A B Q 分離性定理（續(xù) 1） ? 給投資者提供最優(yōu)的 投資組合（見下圖）。 ? 分離定理：投資者的投資決策可分為兩步?jīng)Q策： 第一步：估計各證券預(yù)期收益率、標(biāo)準(zhǔn)差及相互協(xié)方差， 確定有效集。 第二 步：構(gòu)造無風(fēng)險證券與 M的組合直線，根據(jù)投資者對風(fēng)險的偏好選擇其上的投資組合 （其無差異曲線與 CLM的切點(diǎn)）。 分離性定理圖示 投資組合 期望收益率 投資組合 收益率的 標(biāo)準(zhǔn)差 4 M . 5 . . . X Y A B Q 標(biāo)準(zhǔn)資本資產(chǎn)定價模型 一 夏普模型 定理 單個證券風(fēng)險與收益滿足如下關(guān)系 定理 如果風(fēng)險證券的協(xié)方差陣 非奇異，則 二 林特納模型 定理 ),c ov ()()( 2 MjMnMnj rrrrEr
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