財(cái)務(wù)報(bào)表分析》電子教案(四)第七章 投資報(bào)酬分析學(xué)習(xí)要-文庫吧
2024-12-22 22:45 本頁面
【正文】 4525423423452 7 普通股股數(shù)。普通股股數(shù)是每股收益的負(fù)影響因素。普通股股數(shù)的變動(dòng)影響因素很多，普通股股數(shù)變動(dòng)既受到普通股發(fā)行狀況的影響，又與企業(yè)的證券構(gòu)成有關(guān)。通常在確定普通股股數(shù)時(shí)我們應(yīng)注意把握以下幾點(diǎn)： 通的期間比例進(jìn)行折算。 不論該配股何時(shí)發(fā)放，這些新股對(duì)企業(yè)當(dāng)年現(xiàn)金股利的分配權(quán)，均回溯到年初方有效。 認(rèn)，一旦確定，不能再改變；企業(yè)以前發(fā)行的、發(fā)行時(shí)未確認(rèn)為約當(dāng)普通股的可轉(zhuǎn)換證券，在后來又發(fā)行相同證券時(shí)確認(rèn)為約當(dāng)普通股的，則應(yīng)從該發(fā)行日起，將先前發(fā)行的證券一起確定為約當(dāng)普通股；若企業(yè)以前年度發(fā)行的已確認(rèn)為約當(dāng)普通股的可轉(zhuǎn)換證券，后來又發(fā)行了相同類型但不符合約當(dāng)普通股認(rèn)定條件的證券，仍應(yīng)自發(fā)行日起將其確認(rèn)為約當(dāng)普通股。 分配的證券，如參加優(yōu)先股、參加債券等，僅從利潤分配的角度看，其性質(zhì)與普通股類似，因此在計(jì)算每股盈余時(shí)，將其視為約當(dāng)普通股，即使它們不能轉(zhuǎn)換為普通股。 0109 234525423423452 8 ⑤ 某些企業(yè)規(guī)定在滿足某種條件時(shí)，將發(fā)行股票，這種或有股份的發(fā)行條件一旦在該年度內(nèi)得到滿足，就可視為普通股。 公司自身的約當(dāng)普通股、子公司可轉(zhuǎn)換為母公司普通股的證券、子公司發(fā)行的可購買母公司普通股的認(rèn)股權(quán)（認(rèn)股證）等產(chǎn)權(quán)證券，均應(yīng)視為普通股。 （四）每股收益的趨勢分析與同業(yè)比較分析 應(yīng)該對(duì)其進(jìn)行趨勢分析和同業(yè)比較分析。 趨勢所進(jìn)行的分析，旨在了解企業(yè)投資報(bào)酬在較長時(shí)期中的變動(dòng)規(guī)律。 指標(biāo)值在同業(yè)中所處的地位，從而在市場平均狀況下對(duì)其作出更客觀的判斷。 0109 234525423423452 9 四、市價(jià)比率分析 也可稱之為股利率。 股票獲利率的高低取決于企業(yè)的股利政策和股票市場價(jià)格的狀況。所以，股票獲利率指標(biāo)通常不單獨(dú)作為判斷投資報(bào)酬的指標(biāo)，而應(yīng)將它與其他各種投資報(bào)酬指標(biāo)結(jié)合運(yùn)用。 指普通股每股市價(jià)與普通股每股收益的比率。 市盈率是投資者衡量股票潛力、藉以投資入市的重要指標(biāo)。但是市盈率高低的評(píng)價(jià)還必須依據(jù)當(dāng)時(shí)的金融市場平均市盈率進(jìn)行，并非越高越好或越低越好。 個(gè)問題： 金融市場的假設(shè)基礎(chǔ)之上的。 0109 234525423423452 10 ① 股票市場的價(jià)格波動(dòng)，而影響股價(jià)升降的原因除了企業(yè)的經(jīng)營成果和發(fā)展前景外，還受整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政府宏觀政策、行業(yè)發(fā)展 ②把股票市盈率與同期銀行存款利率結(jié)合起來分析判斷股票的風(fēng)險(xiǎn)。 上市公司的規(guī)模對(duì)其股票市盈率的影響也不容忽視。 ３、當(dāng)企業(yè)的利潤與其資產(chǎn)相比低得出奇時(shí)，或者企業(yè)該年度發(fā)生虧損時(shí)，市盈率指標(biāo)就變得毫無意義了，因?yàn)檫@時(shí)的市盈率會(huì)異常地高，或者是個(gè)負(fù)數(shù)。 （三）市凈率分析 盈利性角度進(jìn)行考慮，而市凈率則主要從股票的賬面價(jià)值角度考慮。但兩者又有不少相似之處，它們都不是簡單的越高越好或越低越好的指標(biāo)，都代表著投資者對(duì)某股票或某企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Φ呐袛?。同時(shí)，與市盈率指標(biāo)一樣，市凈率指標(biāo)也必須在完善、健全的資本市場上，才能據(jù)以對(duì)企業(yè)作出正確、合理的分析和評(píng)價(jià)。 0109 234525423423452 11 學(xué)習(xí)要求： （ 1）了解現(xiàn)金流量表各項(xiàng)目的含義； （ 2）一般掌握有關(guān)現(xiàn)金流量的主要財(cái)務(wù)比率的計(jì)算和使用； （ 3）一般掌握現(xiàn)金流量的趨勢分析和結(jié)構(gòu)分析的方法； （ 4）重點(diǎn)掌握現(xiàn)金流量分析與資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表分析的結(jié)合。 一、現(xiàn)金流量表及其有關(guān)概念 （一）現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 于支付的存款，包括現(xiàn)金、可以隨時(shí)用于支付的銀行存款和其他貨幣資金。 流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)小。 （二）現(xiàn)金流量 數(shù)量。 0109 234525423423452 12 現(xiàn)金流量的分類 投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。 它們是企業(yè)取得凈收益的主要交易和事項(xiàng)。 投資及其處置活動(dòng)。 動(dòng)。 目的是便于報(bào)表使用人了解各類活動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響，以及估量未來的現(xiàn)金流量。 入量和現(xiàn)金流出兩類，即經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入、投資活動(dòng)現(xiàn)金流出、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出。 現(xiàn)金凈流量 能是正數(shù)，也可能是負(fù)數(shù)。如果是正數(shù)，則為凈流入；如果是負(fù)數(shù)，則為凈流出?，F(xiàn)金凈流量反映了企業(yè)各類活動(dòng)形成的現(xiàn)金流量的最終結(jié)果，即：企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，還是現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入?，F(xiàn)金凈流量是現(xiàn)金流量表要反映的一個(gè)重要指標(biāo)。 0109 234525423423452 13 （三）現(xiàn)金流量表 等價(jià)物的流入和流出信息的報(bào)表。 1）本期現(xiàn)金從何而來 2）本期的現(xiàn)金用向何方 3）現(xiàn)金余額發(fā)生了什么變化 （四）現(xiàn)金流量分析 對(duì)獲取現(xiàn)金的能力作出評(píng)價(jià)； 對(duì)償債能力作出評(píng)價(jià)； 對(duì)收益的質(zhì)量作出評(píng)價(jià)； 對(duì)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)作出評(píng)價(jià)。 0109 234525423423452 14 （一）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量 稱間接法。 1．直接法經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量 業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量的報(bào)告方法。采用直接法報(bào)告現(xiàn)金流量，可以揭示企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量的來源和用途，有助于預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。 1）銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 2）收到的稅費(fèi)返還 3）收到的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 1）購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 2）支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 3）支付的各項(xiàng)稅費(fèi) 4）支付的其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金 出的差額。 0109 234525423423452 15
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