【正文】 、 通訊 ， 原材料 ， 化工 、 紡織 、 電子 、 醫(yī)療 、 高科技等工業(yè)生產(chǎn)的幾十個(gè)領(lǐng)域 。 又特別在房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域傾注巨資 ， 成為廣東省最大的地主 。 這樣的資產(chǎn)狀況 ， 以及當(dāng)時(shí)的金融和房地產(chǎn)收宿形勢 ， 本應(yīng)使人擔(dān)憂 ， 然而由于能夠循權(quán)力經(jīng)濟(jì)之途 ， 靠 “ 關(guān)系 ” 辦事 ，黃炎田無需證明公司的盈利能力 。 1996年下半年開始 ， 由廣州最高的 63層的廣信大廈包裝的廣信 ， 表面烈火烹油 ， 繁花似錦 ， 實(shí)際上某種敗跡開始露頭 。 這年底 ， 廣信下屬的深圳分公司總經(jīng)理李驥被革職接愛審查 ， 不久又因經(jīng)濟(jì)罪嫌轉(zhuǎn)輔 ， 深圳分公司的巨額債務(wù)隨之曝光 （ 2021年 9月深圳中級法院以受賄 、 違法放貸款罪判處李驥有期徒刑 15年 ） 。 1997年中 ， 在廣信高層任職 10年 ，擔(dān)任總裁職務(wù)長達(dá) 7年的黃炎田 ， 也終于離開了自己參與締造的廣信 ，并在 1998年秋被扣留審查 。 （ 四 ） 回天無力 從 1997年下半年到 1998年中 ， 廣信仍在海外金融市場奔走 ，籌劃新一輪發(fā)債或銀團(tuán)貸款 ， 但主要?jiǎng)訖C(jī)不是為了投資項(xiàng)目而是借新還舊 ， 主要方式是借短還長 ， 借高 （ 息 ） 還低 （ 息 ） 。 與對外借債還債同步的緊急任務(wù)另有一樁 ， 就是公司內(nèi)部專門派員到資產(chǎn)流失嚴(yán)重 、 壞賬成堆的下級公司直接催收債務(wù) 。 1998年是廣信的還債高峰年 ， （ 廣信發(fā)行 17次企業(yè)債務(wù) ， 其中 9次已到期 ）公司及兩家下屬金融性公司需償還外債逾 10億美元 。 而因公司長期經(jīng)營不善之內(nèi)憂 ， 加上亞洲金融危機(jī)持續(xù)之外患 ， 巨大的支付壓力已使新上任的管理層寢食難安 。 進(jìn)入 8月 ， 資金調(diào)度會更成為公司最重大 、 最緊急 、 也最頻繁的一種高層會議 。 1998年 10月6日 ， 由于清償能力不足 ， 無力按時(shí)償還到期債務(wù) ， 廣信被中國人民銀行下令關(guān)閉 。 關(guān)閉之后 3個(gè)月的清算發(fā)現(xiàn) ， 廣信已經(jīng)嚴(yán)重資不抵債 ， 再也無力回天 ， 逐于 1999年 1月 10日正式宣布申請破產(chǎn) 。 （ 參見 《 今日文摘 》 1999年第 5期 ） 二 、 原因分析 （一）傳統(tǒng)的國有體制的弊端。廣信建立于實(shí)行完全的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的 20世紀(jì) 80年代初，自然具有一般國有企業(yè)吃國家的大鍋飯的弊端，賺錢是國家的，虧本也是國家的，企業(yè)不承擔(dān)責(zé)任。在 90年代初以前，利用沿海開放地區(qū)和特區(qū)的特殊政策，利用政府背景和政府信用，廣信尚能輝煌一時(shí)，隨著 90年中期改革開放的深入，廣信昔日的特殊地位不再，需要憑真本領(lǐng)生存發(fā)展時(shí)，則顯得難以有所作為。同時(shí)由于產(chǎn)權(quán)不清晰，所有權(quán)約束不力，企業(yè)內(nèi)部人控制，領(lǐng)導(dǎo)權(quán)力不受制約，盲目決策、非法經(jīng)營失去控制，最終產(chǎn)生的惡果還得由國家承擔(dān)。 （ 二 ） 盲目追求規(guī)模擴(kuò)張 ， 經(jīng)營管理極度混亂 。 廣信發(fā)展 10年之后資產(chǎn)已經(jīng)可以百億元計(jì) ， 1994年廣信參與 3000多個(gè)項(xiàng)目 ， 進(jìn)入幾十個(gè)領(lǐng)域 ， 資產(chǎn)多元化和投資組合達(dá)到了令人難以置信的程度 。 當(dāng)時(shí)一位在香港工作的美國銀行家就提出懷疑： “ 他們有什么能力經(jīng)營如此復(fù)雜的投資組合 ” ？ 事實(shí)上 ， 廣信在追求規(guī)模擴(kuò)張的過程 ，沒有重視資產(chǎn)質(zhì)量的提高 ， 經(jīng)營管理極度混亂 ， 各類企業(yè)紛紛加入廣信門下 ， 圖的是大樹底下好乘涼 ， 或拉大旗作虎皮 ， 打著政府窗口公司屬下企業(yè)的旗號蒙人 ， 而廣信也采取來者不拒 、 廣羅門人的政策 。 所以在實(shí)施關(guān)閉時(shí) ， 其下轄多少子公司 、 孫公司 、 重孫公司 ， 分布在何處 ， 法人代表系何人 ， 連管理層自己也搞不清楚 。 以往正式介紹 ， 年投上有案可查的公司是 36家 。 關(guān)閉之初 ， 二級公司領(lǐng)導(dǎo)自查后上報(bào)統(tǒng)計(jì)的數(shù)字是105家 ， 而經(jīng) 3個(gè)月調(diào)查 ， 落實(shí)廣信在海內(nèi)外枝枝椏椏的子公司竟多達(dá) 240家 。 廣信的資產(chǎn)負(fù)債也是一筆糊涂賬 。 關(guān)閉之初 ， 公司管理層根據(jù)賬面掌握情況 ， 稱公司凈資產(chǎn)為 ， 公司資產(chǎn)負(fù)債比例是 95%， 似乎資不抵債僅因流動(dòng)性不足 。 但經(jīng)清算組 3個(gè)月清查并經(jīng)國際會計(jì)師事務(wù)所核查 ， 發(fā)現(xiàn)該公司資不抵債 147億元 ， 資產(chǎn)負(fù)債比例高達(dá) 168%。 在所欠的 幾十億美元債務(wù)中 ， 半數(shù)為違規(guī)借貸 ， 其中還有 4筆為違規(guī)公開發(fā)售的有價(jià)證券 ， 共計(jì) ,這還不包括廣信在港兩家公司借入的近10億美元債務(wù) 。 （ 三 ） “ 關(guān)系經(jīng)濟(jì) ” 成也蕭何敗也蕭何 。 廣信迅速崛起 ， 一躍成為一家享譽(yù)世界的金融財(cái)團(tuán) ， 除利用 “ 窗口公司 ” 招牌之外 ， 靠的就是政治背景和人情網(wǎng)絡(luò) 。 “ 關(guān)系貸款 ” 、 “ 關(guān)系額度 ” 、 “ 關(guān)系審批 ” …… ， 由于 “ 關(guān)系 ” 可靠使得中外利益圈中人趨之若鶩 。 廣信關(guān)閉之后 ， 一位西方銀行家談及此事之時(shí)說 ， 他相信在中國辦事關(guān)鍵是靠關(guān)系 ， 而廣信背景龐大 ， 手眼通天 ， 有的是 “ 關(guān)系 ” 。 僅憑黃炎田取得特許經(jīng)營執(zhí)照的那種超常速度 ， 僅從廣信拿到海外融資額度的特殊便利 ， 就足以使人在驚嘆之余領(lǐng)會其特別魔力 ， 從而消除對這家企業(yè)還債能力的懷疑 。 事實(shí)上不少向廣信放貸的債權(quán)人并不要求廣信提供關(guān)于公司經(jīng)營狀況的全部資料 ， 也不進(jìn)行資信調(diào)查 。 他們的信心或是來自與領(lǐng)導(dǎo)人握手 ， 或是憑借沒有法律效力的 “ 安慰信 ” 。 “ 關(guān)系經(jīng)濟(jì) ” 或如西方所說的亞洲 “ 裙帶資本主義 ” ， 可以使人一夜暴富 ， 也可以讓人頃刻一無所有 ， 正象1997年金融風(fēng)暴來臨 ， 亞洲的 “ 裙帶資本主義 ” 立即土崩瓦解一樣 。 廣信靠 “ 關(guān)系經(jīng)濟(jì) ” 發(fā)家 ， “ 關(guān)系經(jīng)濟(jì) ” 也把廣信拖入了萬丈深淵 。 三 、 啟示 （ 一 ） 廣信事件實(shí)際上反映了中國金融體系潛伏著巨大風(fēng)險(xiǎn) 。 類似廣信這樣的資不抵債的案件絕非僅僅是中國金融體系中的個(gè)別問題 。 回顧歷史 ， 可以發(fā)現(xiàn)中國人民銀行此前已經(jīng)清理懲處了多家金融機(jī)構(gòu) ， 包括 1996年以注資方式解決湖北信托問題 ， 以接管方式處理中國銀行信托問題 ， 以債轉(zhuǎn)股方式解決光大信托問題 ，之后又以關(guān)閉方式處理中農(nóng)信 、 中創(chuàng)投資公司 、 海南發(fā)展銀行 。客觀上看 ， 以廣信為代表的這些事件 ， 實(shí)際上反映了中國金融體系已經(jīng)潛伏巨大風(fēng)險(xiǎn) ， 如果處理不好就會轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的金融風(fēng)暴 。受 1997年亞洲金融危機(jī)牽連的韓國和日本有過這方面的教訓(xùn) 。 韓國由于沒有對韓寶集團(tuán)的償債事件進(jìn)行及時(shí)處理 ， 導(dǎo)致了韓國金融危機(jī)的爆發(fā) 。 日本由于長期拖延處理其金融體系的大量呆壞賬 ，造成了日本長時(shí)期金融困境 ， 引起金融機(jī)構(gòu)一連串倒閉事件 。 前車之鑒 ， 應(yīng)該引起高度重視 。 （ 二 ） 廣信事件向國內(nèi)外傳遞了中國政府不再對國有金融機(jī)構(gòu)及 “ 窗口公司 ” 所欠外債承擔(dān)無限責(zé)任的信息 ， 也顯示了中國政府改革和整頓金融系統(tǒng)的決心 。 廣信關(guān)閉之初 ， 外國債權(quán)人心存僥幸 ， 認(rèn)為登記的外債必得全數(shù)歸還 ， 而違規(guī)借入的未登記外債也將得到 “ 照顧 ” ， 大部分償還 。 當(dāng) 1999年 1月 10宣布 ， 依中國的破產(chǎn)法和國際慣例 ， 在償還債務(wù)時(shí) ，所有的債權(quán)人將一視同仁 ， 對外國人并無特別照顧 ， 這時(shí) ， 外國債權(quán)人的僥幸被戳破 ， 一時(shí)間 ， 國內(nèi)外傳言不絕于耳 ， 有人擔(dān)心 ， 這會動(dòng)搖外國銀行和投資者對中國的信用 ， 影響中國引進(jìn)外資 。 中國政府充分估計(jì)了廣信破產(chǎn)可能產(chǎn)生的負(fù)面影響 ， 同時(shí)也完全相信自己有足夠的防范外部沖擊能力 。 至于對外國投資者信心的影響 ， 應(yīng)該是積極的 ， 因?yàn)橹袊軌蚬麛嗵幚韽V信 ， 對于投資者而言 ， 本身就是一個(gè)明顯的信號 ， 表明中國開始遵循市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律 ， 按照法律和國際慣例 ， 正在對有麻煩的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行系統(tǒng)的處理 ， 顯示了中國政府整頓金融體系 ， 清除金融風(fēng)險(xiǎn)隱患的決心 ， 其他過度擴(kuò)張的有麻煩的金融機(jī)構(gòu)也可能會隨廣信之后進(jìn)行全面整頓 。 對于那些真正看好中國長遠(yuǎn)發(fā)展而來的外國投資者而言 ，這無疑會更加堅(jiān)定他們的信心 。 而對那些短期投機(jī)資本無疑是一次警告 。廣信事件對四大國有商業(yè)銀行的商業(yè)化改革和其他金融機(jī)構(gòu)的規(guī)范化發(fā)展也起著巨大的推動(dòng)作用 。 （ 三 ） 信托投資機(jī)構(gòu)數(shù)量過多 ， 業(yè)務(wù)和管理混亂 ， 必須進(jìn)一步整頓提高 。從 1979年中國人民銀行成立信托部和中國國際信托投資公司誕生至1998年底全國已有信托投資公司 243家 ， 資產(chǎn)達(dá) 4600多億元 。 信托業(yè)的迅速發(fā)展 ， 對于彌補(bǔ)我國傳統(tǒng)銀行信用的不足 ， 籌集外資 ， 調(diào)動(dòng)社會閑散資金 、 拓寬社會公眾投資渠道 ， 擴(kuò)大金融服務(wù) ， 促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展 ，發(fā)揮了積極作用 。 但也出現(xiàn)了經(jīng)營困難 ， 不良資產(chǎn)比重高 ， 沒有穩(wěn)定的負(fù)債支撐和高風(fēng)險(xiǎn)等諸多問題 。 雖經(jīng)過 1982年 ， 1985年 、 1993年和1995年的多次整頓 ， 但仍未能根本改善信托公司經(jīng)營上的困難處境 ，目前多數(shù)信托投資公司舉步維艱 ， 究其根本原因 ， 經(jīng)營體制未理順 ，缺乏穩(wěn)定的資金來源 ， 內(nèi)部控制不嚴(yán)是主要因素 。 因此 ， 需要通過調(diào)整業(yè)務(wù)范圍 ， 撤并和精減機(jī)構(gòu) ， 建立健全規(guī)章制度 ， 嚴(yán)格監(jiān)管等方面的改革 ， 使信托業(yè)按正確的方向發(fā)展 。 （ 四 ） 在積極引進(jìn)外資的同時(shí)注重引資質(zhì)量 。 經(jīng)過 20多年的實(shí)踐 ， 我國在引進(jìn)外資工作中取得了巨大成就 。中國已經(jīng)是引進(jìn)外商直接投資最多的發(fā)展中國家 ， 引進(jìn)間接投資規(guī)模也很大 ， 至 1999年底外債總額已達(dá) 1520億美元 。 廣信事件說明 ， 我國在外資引進(jìn)中 ， 重視數(shù)量擴(kuò)張 ， 而不注重質(zhì)量提高 ， 很多外資引進(jìn)項(xiàng)目效益差 ， 流向不合理 ， 風(fēng)險(xiǎn)大 。 例如 ， 廣信在證券和房地產(chǎn)部門的投資就很大 。 90年代 ， 墨西哥 ， 泰國等國就是因?yàn)榇罅慷唐谕赓Y流向證券和房地產(chǎn)部門 ， 成為制造 “ 泡沫 ” 和產(chǎn)生壞賬并最終引發(fā)金融危機(jī)的一個(gè)導(dǎo)火線 。 我們不能重蹈他們的復(fù)轍 。 必須認(rèn)真落實(shí)中央提出的兩個(gè)根本轉(zhuǎn)變 ， 在引資方面從外延型經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變?yōu)榧s型經(jīng)濟(jì)增長方式的具體體現(xiàn) ， 就是在繼續(xù)擴(kuò)大引進(jìn)外資規(guī)模的同時(shí) ， 重視引資質(zhì)量的提高 ， 把外資效益 、 外資技術(shù)合量 、 外資投向 、 外資項(xiàng)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)放在引資決策的首位 。 （ 五 ） 必須加強(qiáng)金融監(jiān)管體系 ， 提高監(jiān)管能力 。 廣信事件的出現(xiàn)在一定意義上說 ， 與廣信內(nèi)部控制不嚴(yán)和外部監(jiān)管滯后有關(guān) 。 在現(xiàn)代金融領(lǐng)域 ， 金融監(jiān)管的作用日益重要 。 一個(gè)獨(dú)立高效的金融監(jiān)管體系和一套完整健全的金融監(jiān)管制度 ， 對于防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn) ， 保證經(jīng)濟(jì)金融的健康發(fā)展是有極為重要的意義 。 目前 ， 我國正處于一個(gè)新舊金融體制轉(zhuǎn)軌的重要時(shí)期 ， 新興的金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn) ， 原有的金融體系沒有被完全打破 ， 新的金融體系又沒有完全確立 ，各種金融主體正積極進(jìn)行著自我調(diào)整和改革 ， 金融業(yè)已面臨著歷史大重組的關(guān)鍵時(shí)刻 。 在這個(gè)時(shí)刻強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)金融監(jiān)管 ， 十分重要 。 如果金融監(jiān)管體系健全 ， 并且能夠保證監(jiān)管的科學(xué)性 、 持續(xù)性 、 超前性和預(yù)警性 ，那么金融機(jī)構(gòu)的個(gè)別問題就不會惡化到一定程度 ， 類似于廣信的事件就可以避免發(fā)生 。 案例 13 企業(yè)為逃銀行債務(wù)兩次破產(chǎn) 一、案例介紹 四川省安岳縣燃料建材公司早在 1996年 7月 22日因資不抵債就宣告破產(chǎn) ， 當(dāng)?shù)胤ㄔ鹤隽似髽I(yè)破產(chǎn)仲裁裁定 ， 這樣該企業(yè)欠工商銀行債務(wù)230多萬元 ， 只需要償還 12萬元就可以了結(jié) ， 工商局也據(jù)此向其出具了企業(yè)注銷通知 。 但該企業(yè)在工商局注銷后仍持照經(jīng)營 。 據(jù)該公司原法人代表龍光奎說； “ 1997年 8月 ， 主管局通知我們開會 ， 由財(cái)辦主任傳達(dá)了政府意見 ， 在法院的具體布置下實(shí)行封閉式辦公 。 ” 他解釋說 ， 所謂“ 封閉式辦公 ” ， 就是指不在公司原址辦公 ， 搬到另外一個(gè)地方開展經(jīng)營活動(dòng) ， 這樣做的目的是 “ 以不公開破產(chǎn)的方式甩掉工商銀行的債務(wù) ” 。事實(shí)上 ， 該公司已通過法院做了破產(chǎn)終結(jié)的 “ 完備手續(xù) ” ， 應(yīng)是公開破產(chǎn)了 。 但荒唐的是 ， 還是同一家法院 ， 又在 1998年 1月 6再次裁定這家已破產(chǎn)一年多的企業(yè) “ 破產(chǎn) ” 。 在該公司的內(nèi)部會議紀(jì)要上有如下表述：“ 第一次破產(chǎn)是甩工商銀行債務(wù) ， 這一次破產(chǎn)主要是丟掉煤礦債務(wù) ”（ 無疑是國有煤礦 ） 。 （ 參見 2021年 3月 15日 《 廣州日報(bào) 》 ） 二 、 原因分析 這是一起典型的地方政府出面 ， 協(xié)同法院 、 工商等部門弄虛作假 ，幫助企業(yè)假破產(chǎn) 、 真逃債的事件 。 通過破產(chǎn)手段來逃掉國家銀行債務(wù)的事很多地方都有發(fā)生 ， 安岳縣燃料建材公司的特殊在于它兩次破產(chǎn)逃債 。本來企業(yè)破產(chǎn)法對企業(yè)破產(chǎn)的條件 、 法律程序 、 債務(wù)處理等都有明確的規(guī)定 ， 但在體制改革不到位的情況下 ， 仍然存在吃國有銀行資金大鍋飯的政策裂縫 ， 因此 ， 一些地方政府領(lǐng)導(dǎo)人不惜利用手中權(quán)力 ， 指使一些部門和企業(yè) ， 上演假破產(chǎn)真逃債的雙簧 ， 幫助企業(yè)解困 ， 以便減少失業(yè)和維持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展 ， 達(dá)到樹立政績的目的 。 三 、 啟示