《國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)管理》ppt課件-文庫(kù)吧
2024-12-25 08:41 本頁(yè)面
【正文】 率、無(wú)追索權(quán)的出口貿(mào)易融資票據(jù)的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。? （ 8）貨幣互換（ Currency Swap）。 市場(chǎng) ? 1．互換交易（ Swap）? 它是指兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人在約定的時(shí)間內(nèi)，按預(yù)定條件交換一系列支付款項(xiàng)的金融交易?；Q交易最基本的類型是貨幣互換 (Currency Swap)和利率互換 (Interest Rate Swap)。? 1） 貨幣互換。它是指當(dāng)兩個(gè)籌款人各自借取的貨幣不同，但金額等值、期限相同時(shí)，按照約定的條件，互相償付對(duì)方到期應(yīng)償付的本息。? 假定： 1英鎊 =； A籌款人需要美元資金，但實(shí)際在歐洲貨幣市場(chǎng)借取了年利率6% 、期限 3年的 10萬(wàn)英鎊（半年付息一次）； B籌款人需要英鎊資金，但實(shí)際借取了年利率 8% 、期限 3年的 16萬(wàn)美元（半年付息一次）。雙方商定， B向 A提供美元資金，并償付 A的借款利息； A向 B提供英鎊資金，并償付 B的借款利息。待借款到期時(shí)，雙方互相支付對(duì)方的借款本金，來(lái)結(jié)束互換協(xié)議。 ? 第一個(gè)步驟：本金的初期交換 ? 10萬(wàn)英鎊 ? A公司 —————→ B 公司? ↑ ← ————— ↑? ∣ 16萬(wàn)美元 ∣? 英鎊貸款人 美元貸款人 ? 第二個(gè)步驟：利息的互換? 8% 的美元利息 ? A公司 ————————→ B 公司 ? ↑ ← ———————— ↑? ∣ 6% 的英鎊利息 ∣? 英鎊貸款人 美元貸款人 ? 第三個(gè)步驟：期末換回本金 ? 16萬(wàn)美元 ? A公司 ——————→ B 公司? ↑ ← —————— ↑? ︱ 10萬(wàn)英鎊 ︱? 英鎊貸款人 美元貸款人 ? 2) 利率互換。是指兩個(gè)籌款人分別借到的貨幣幣種相同、金額相等、期限相同，但計(jì)息方法卻分別為固定利率與浮動(dòng)利率，雙方按商定的規(guī)則相互支付對(duì)方應(yīng)付利息，以降低借款成本 。? 美國(guó)的 A公司和 B公司有相同的融資要求。 A公司需要 100萬(wàn) 5年期美元資金，愿意支付浮動(dòng)利率，由于 A公司信用等級(jí)高 ,故它可在市場(chǎng)上以 12% 的固定利率或 LIBOR+% 的浮動(dòng)利率籌集到資金； B公司也需要 100萬(wàn) 5年期的美元資金，愿支付固定利率，由于其信用等級(jí)低，它可以 14% 的固定利率或 LIBOR+%的浮動(dòng)利率籌集到資金。 A公司與 B公司進(jìn)行了利率互換交易。 ? LIBOR+% 的浮動(dòng)利率 ? A公司 ————————→ B 公司? ↓ 付 12% ←——————————— ↓LIBOR+% ? ↓ % 的固定利率
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