《國際金融風險管理》ppt課件-文庫吧
2024-12-25 08:41 本頁面
【正文】 率、無追索權的出口貿易融資票據的貼現(xiàn)業(yè)務。? （ 8）貨幣互換（ Currency Swap）。 市場 ? 1．互換交易（ Swap）? 它是指兩個或兩個以上當事人在約定的時間內，按預定條件交換一系列支付款項的金融交易。互換交易最基本的類型是貨幣互換 (Currency Swap)和利率互換 (Interest Rate Swap)。? 1） 貨幣互換。它是指當兩個籌款人各自借取的貨幣不同，但金額等值、期限相同時，按照約定的條件，互相償付對方到期應償付的本息。? 假定： 1英鎊 =； A籌款人需要美元資金，但實際在歐洲貨幣市場借取了年利率6% 、期限 3年的 10萬英鎊（半年付息一次）； B籌款人需要英鎊資金，但實際借取了年利率 8% 、期限 3年的 16萬美元（半年付息一次）。雙方商定， B向 A提供美元資金，并償付 A的借款利息； A向 B提供英鎊資金，并償付 B的借款利息。待借款到期時，雙方互相支付對方的借款本金，來結束互換協(xié)議。 ? 第一個步驟：本金的初期交換 ? 10萬英鎊 ? A公司 —————→ B 公司? ↑ ← ————— ↑? ∣ 16萬美元 ∣? 英鎊貸款人 美元貸款人 ? 第二個步驟：利息的互換? 8% 的美元利息 ? A公司 ————————→ B 公司 ? ↑ ← ———————— ↑? ∣ 6% 的英鎊利息 ∣? 英鎊貸款人 美元貸款人 ? 第三個步驟：期末換回本金 ? 16萬美元 ? A公司 ——————→ B 公司? ↑ ← —————— ↑? ︱ 10萬英鎊 ︱? 英鎊貸款人 美元貸款人 ? 2) 利率互換。是指兩個籌款人分別借到的貨幣幣種相同、金額相等、期限相同，但計息方法卻分別為固定利率與浮動利率，雙方按商定的規(guī)則相互支付對方應付利息，以降低借款成本 。? 美國的 A公司和 B公司有相同的融資要求。 A公司需要 100萬 5年期美元資金，愿意支付浮動利率，由于 A公司信用等級高 ,故它可在市場上以 12% 的固定利率或 LIBOR+% 的浮動利率籌集到資金； B公司也需要 100萬 5年期的美元資金，愿支付固定利率，由于其信用等級低，它可以 14% 的固定利率或 LIBOR+%的浮動利率籌集到資金。 A公司與 B公司進行了利率互換交易。 ? LIBOR+% 的浮動利率 ? A公司 ————————→ B 公司? ↓ 付 12% ←——————————— ↓LIBOR+% ? ↓ % 的固定利率
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