國際金融風(fēng)險(xiǎn)管理ppt課件(已改無錯(cuò)字)
2023-02-09 08:41:23 本頁面
【正文】 e , page 157)? AAACorp wants to borrow floating? BBBCorp wants to borrow fixedFixed Floating AAACorp % 6month LIBOR + %BBBCorp % 6month LIBOR + %Comparative Advantage Arguments for Currency Swaps (Table , page 167)General Motors wants to borrow AUDQantas wants to borrow USDUSD AUDGeneral Motors % %Qantas % %33公司 A和 B可按以下的利率借到 $2022萬 5年期的貸款，公司 A想獲得浮動利率貸款；公司 B想獲得固定利率貸款。請?jiān)O(shè)計(jì)一個(gè)互換，一家銀行作為中介，凈盈利為年率 % ，并且使得該互換對 A和 B雙方都有同樣吸引力。固定利率 浮 動 利率公司 A % LIBOR+%公司 B % LIBOR+%? 公司 A在固定利率借款上有比較優(yōu)勢而需要浮動利率借款，公司 B在浮動利率借款上有比較優(yōu)勢而需要固定利率借款，因此，存在互換的基礎(chǔ)。固定利率的差值為％，浮動利率的差值為 ％，因此總的獲利為 ％。已知金融機(jī)構(gòu)獲利 ％，則公司 A、 B各獲利 ％。則公司 A實(shí)際上以 LIBOR－ ％借浮動借款，公司實(shí)際上 B以 ％借固定利率借款。在 1996年 12月交易雙方 A和 B達(dá)成一個(gè)五年期貨幣互換，其中 A接收澳元付款而 B接收加元付款，合約匯率為（ AUD/CAD）。該互換的名義本金為 500 000澳元。支付日的匯率假設(shè)如下： 支付日 匯率 1997年 12月 11998年 12月 21999年 12月 52022年 12月 22022年 12月 2 計(jì)算 A和 B在每個(gè)支付日收到的付款。在 1997年 12月，交易雙方 A和 B達(dá)成一個(gè)三年期固定對浮動利率的澳元互換，其中 A接收浮動利率付款而 B接收固定利率付款。名義本金為 500 000澳元而固定利率為 %。支付日的浮動利率假定如下： 支付日 利率1998年 12月 1999年 12月 2022年 12月 計(jì)算 A和 B在支付日收到的付款。公司 X希望以固定利率借美元。公司 Y希望以固定利率借日元。雙方公司所需金額，在即期匯率下基本相等。在對兩個(gè)公司的稅務(wù)狀況做了調(diào)整之后，它們可得到如下利率報(bào)價(jià)： 日元 美元 公司 X % % 公司 Y %
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