【正文】 資資信，必須測算投資項目的經(jīng)濟(jì)效益量入為出。 （ 4）市場利率水平與走勢。 （ 5）債券籌資的其他條件。如果發(fā)行的債券附有抵押、擔(dān)保等保證條款，利率可適當(dāng)降低，反之，則應(yīng)適當(dāng)提高。 集團(tuán)激勵約束機(jī)制的效果 為調(diào)動預(yù)算執(zhí)行者的積極性，公司制定一系列激勵政策，設(shè)立經(jīng)營者獎、效益獎、節(jié)約獎、改善提案獎等獎項： l）經(jīng)營者獎：根據(jù)分廠利潤實際完成情況，將實際完成利潤額與利潤預(yù)算的差額按一定比例獎罰分廠廠長． 2）效益獎：根據(jù)分廠實際利潤完成情況，將實際完成利潤額與利潤預(yù)算的差額按一定比例獎罰員工． 3）節(jié)約獎：根據(jù)部門費用的實際支出與工作完成情況，集團(tuán)公司按一定比例激勵費用發(fā)生部門；物資購買方面在質(zhì)量相同的情況下，將比預(yù)算降低部分按一定比例激勵購買人． 4）改善提案獎是對員工提出的優(yōu)秀改善性建議進(jìn)行獎勵，對每項改善提案按一年內(nèi)所節(jié)約費用或所創(chuàng)利潤的一定比例獎勵提案人． 5 以上獎勵的實施、兌現(xiàn)．全部以日常業(yè)績考核為基礎(chǔ)．預(yù)算考評制度的激勵機(jī)制促 使人們由被動的提高勞動效率到積極、主動的提高勞動效率的作用過程．以預(yù)算目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)，通過實際圖與預(yù)算的比較差異分析，確認(rèn)責(zé)任歸屬，并根據(jù)獎懲制度的規(guī)定，使考評結(jié)果與責(zé)任人的利益掛勾，達(dá)到人人肩上有指針，項項指針連收入，以激發(fā)、引導(dǎo)執(zhí)行者完成預(yù)算的積極性，對于實現(xiàn)預(yù)算目標(biāo)是非常有益的。 對固定資產(chǎn)投資的可行性評價及程序 （書 P79） 固定資產(chǎn)投資項目財務(wù)評價的基本程序為： 首先，測算項目的現(xiàn)金流量；第二步，確定適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率 ——資本成本或期望報酬率；第三步，計算有關(guān)評價指標(biāo)，初步判斷項目可行性；第四步，進(jìn)行項 目的敏感性分析；最后，根據(jù)以上分析做出項目可行與否的選擇。 勝 華制藥授權(quán)控制及其職責(zé)分離 （復(fù)習(xí)指導(dǎo) P65－ 2） 1凌波石化固定成本控制的特點 （復(fù)習(xí)指導(dǎo) P74－ 2） 加： 凌波石化在加工費控制方面，進(jìn)一步優(yōu)化工藝參數(shù)，降低能耗、物耗，并制訂了相應(yīng)的降本壓費措施。減少修理費用支出是降低加工費的一個重要方面，通過計劃與生產(chǎn)部門嚴(yán)格把關(guān)，加強(qiáng)日常維修的管理與控制，作好修舊利廢和物資管理工作，嚴(yán)格把住材料領(lǐng)用關(guān)、財務(wù)預(yù)算關(guān)等，有效控制了施工單位虛報冒領(lǐng)，避免了效益流失。 1998 年全年可比產(chǎn)品比上年降低 億元，降低率為%。全年公司本部管理費用可控部分比上年下降 209%。對財務(wù)費用按季考核，規(guī)范了資金的安全管理，強(qiáng)化了資金運作，充分發(fā)揮內(nèi)部銀行資金的運作效益，加強(qiáng)對二級單位資金的統(tǒng)一調(diào)度、外部銀行和付款的限額控制；從宏觀上把握全局，從微觀上作好日常收支平衡，對資金管理進(jìn)行動態(tài)優(yōu)化。全年財務(wù)費用比上年 %，對應(yīng)收帳款按資信分類控制管理，利于貨款的回籠和資金的安全。 1目標(biāo)利潤預(yù)算管理與傳統(tǒng)預(yù)算管理的不同及評價 （復(fù)習(xí)指導(dǎo)P70－ 1） 1凈資產(chǎn)收益率作為核心指標(biāo)原因及優(yōu)劣 （復(fù)習(xí)指導(dǎo) P75－ 2） 1大集團(tuán)中母公司的功能定位 （復(fù)習(xí)指導(dǎo) P77－ 2） 1 ABC中層經(jīng)理業(yè)績評價與激勵體系評價 ABC 公司是一家 20 世紀(jì) 90 年代中期在深圳證券交易所上市的綜合類公眾公司，主要的經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍有：房地產(chǎn)和高檔路線的零售商業(yè)；其他業(yè)務(wù)有醫(yī)藥、物業(yè)管理、物流、休閑娛樂等。 ABC 公司的第一大股東為國有法人股，持股比例為 19%，而第二大股東與第三大股東的持股比例之和為 22%，占非流通股的比例為 52%。公司董事會對總經(jīng)理幾乎沒有太大的影響力，公司監(jiān)事會作用發(fā)揮不大。 ABC 公司實行經(jīng)理負(fù)責(zé)制，為激勵中層經(jīng)理的努力 投入，總公司總經(jīng)理年初與各中層經(jīng)理簽訂《經(jīng)營責(zé)任目標(biāo)合同》，并通過合同中的有關(guān)條款對他們的業(yè)績進(jìn)行評價和激勵。 ABC 公司的主要經(jīng)營單位有華一房地產(chǎn)投資開發(fā)公司 (以下簡稱房地產(chǎn)公司 )和國際連鎖商業(yè)公司 (以下簡稱商業(yè)公司 )，現(xiàn)將 ABC公司對這 2個經(jīng)營公司總經(jīng)理的 2021 年業(yè)績評價及激勵體系簡述如下： 華一房地產(chǎn)投資開發(fā)公司是 ABC 公司的控股子公司，主要從事中高檔住宅和商業(yè)經(jīng)營場所的開發(fā)。 ABC 公司對房地產(chǎn)公司的經(jīng)營業(yè)績考核指標(biāo)分為財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo) 2 類?！度A一房地產(chǎn)投資開發(fā)公司 2021 年經(jīng)營目標(biāo)責(zé)任合同》規(guī)定 的財務(wù)指標(biāo)有：銷售收入和稅后利潤；工程指標(biāo)有：完成東湖花園裙樓結(jié)構(gòu)；富豪會所交付使用；富豪裙樓招商完成；完成福田中心區(qū)地塊項目前期策劃和可行性研究，進(jìn)入立項程序；落實龍崗商場周邊的舊城改造項目，達(dá)成書面合作協(xié)議；著手今后 10 年的土地儲備工作，達(dá)成至少一塊項目用地的書面協(xié)議等。 國際連鎖商業(yè)公司為 ABC 公司與馬來西亞的一家投資公司合資組建的大型商業(yè)公司。目前采用專柜經(jīng)營模式，主要收入來源是供應(yīng)商交納的 “綜合租金 ”，其他收入還有利用商場的廣告位取得的廣告收入及商場周邊攤位出租取得的租金收入。其主要費用項目有工資 、折舊費、水電費等。這些費用大多是不可控的。 ABC 公司對商業(yè)公司經(jīng)營業(yè)績考核指標(biāo)都為財務(wù)指標(biāo)?！秶H連鎖商業(yè)公司2021年經(jīng)營目標(biāo)責(zé)任合同》規(guī)定的業(yè)績考核指標(biāo)有：含稅營業(yè)額、費用總額、費用率和稅后利潤總額。 ABC 公司中層經(jīng)理人員的激勵制度各經(jīng)營公司總經(jīng)理的薪酬由年薪和效益獎組成。年薪的 60%按月發(fā)放，其余的 40%和效益獎在年末根據(jù)考核結(jié)果一次性發(fā)放。如對商業(yè)公司總經(jīng)理的獎懲規(guī)定：商業(yè)公司含稅營業(yè)額完成 90%可發(fā)放余下年薪的 40%；商業(yè)公司按超額稅后利潤的 40%提取獎金總額，其中 10%上交總公司，其余部分由 商業(yè)公司總經(jīng)理分配，其中分配給下屬的獎金額不得少于獎金總額的 60%。對房地產(chǎn)公司總經(jīng)理的年薪發(fā)放的規(guī)定與商業(yè)公司總經(jīng)理的規(guī)定一樣，獎金的計提按稅后利潤的 20%提取，同時每完成一個工程指標(biāo)提取 30 萬元獎金，具體發(fā)放的規(guī)定與商業(yè)公司相同。 業(yè)績評價與激勵是為降低企業(yè)代理成本而設(shè)定的。 ABC 公司目前主要強(qiáng)調(diào)對中層經(jīng)理的業(yè)績評價與激勵，沒有針對其他委托代理關(guān)系設(shè)置委托人對代理人的業(yè)績評價與激勵體系。 另外， ABC 公司在基礎(chǔ)工作方面還不完善，主要表現(xiàn)在以下兩個方面： 1。各經(jīng)營公司的財產(chǎn)界限不清，商業(yè)公司上步商場的負(fù)一樓和一樓為房地產(chǎn)公司的未售商品房，產(chǎn)權(quán)屬于房地產(chǎn)公司，但在商業(yè)公司作為固定資產(chǎn)入賬并計提折舊，不向房地產(chǎn)公司交納租金。各經(jīng)營公司無償占用母公司和兄弟公司的房產(chǎn)作為辦公場所普遍存在。另外，公司系統(tǒng)擁有數(shù)量眾多的可供出租的房屋，因沒有進(jìn)行全面的清產(chǎn)核資，導(dǎo)致權(quán)屬不明，管理相對混亂。據(jù)估計， ABC公司物業(yè)正常出租年租金為 800～ 1000萬元，但目前實際出租率在 70%左右。 2。資金、財產(chǎn)及勞務(wù)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移制度不健全。 ABC 公司僅就內(nèi)部資金占用有較為明確的規(guī)定，即各經(jīng)營公司占用母公司及其他兄弟公司的資金按同期銀行貸款利 率計算資金占用費，對各項財產(chǎn)占用及勞務(wù)提供卻沒有制定相應(yīng)的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格。如母公司可任意無償調(diào)用各經(jīng)營公司的車輛；母公司及其他經(jīng)營公司可任意無償調(diào)用物業(yè)公司的保安完成某些特殊工作；物業(yè)公司為其他經(jīng)營公司提供物業(yè)管理服務(wù)，在年終考核時常發(fā)生爭執(zhí)；商業(yè)公司為房地產(chǎn)公司提供經(jīng)營所需資金，房地產(chǎn)公司為商業(yè)公司提供經(jīng)營場所，年終考核時雙方為內(nèi)部資金占用費和房產(chǎn)使用費的互相確認(rèn)爭執(zhí)不下 參考回答： （ 1） 從案例資料來看，該公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不盡合理，該公司缺少控制性股東，導(dǎo)致外部股東不能對公司高管實施有效的監(jiān)督，公司經(jīng)理人員缺 乏完善管理措施的動機(jī)。這種股權(quán)構(gòu)成極容易形成少數(shù)幾個大股東與公司高管合謀，以其他股東利益為代價謀取私人利益，而公司高管由于作為這些少數(shù)大股東的代表，可能達(dá)到 “經(jīng)理人員職位固守 ”狀態(tài)。由于我國上市公司畸形的股權(quán)結(jié)構(gòu)，經(jīng)理人才市場、資本市場和公司控制權(quán)市場不能發(fā)揮其應(yīng)有的作用。在這一背景下，較高的法人股比例有利于對公司經(jīng)理人員的行為進(jìn)行監(jiān)督。 （ 2） 其次 該 公司目前主要強(qiáng)調(diào)對中層經(jīng)理的業(yè)績評價與激勵，沒有針對其他委托代理關(guān)系設(shè)置委托人對代理人的業(yè)績評價與激勵體系。不利于公司全體員工的積極性的調(diào)動 。 （ 3） 指標(biāo)的性 質(zhì)上看，考核指標(biāo)的設(shè)計大體可以分為定性和定量指標(biāo)， 所以 ，對于一般員工的考核，我們往往采用的計件工資，計時工資等考核指標(biāo)。本案例強(qiáng)調(diào)的是對中層管理人員的考核，從企業(yè)價值創(chuàng)造鏈來考察的話，我們可以發(fā)現(xiàn)，對于中層管理人員的考核主要偏重于定性指標(biāo)，對于定量指標(biāo)的設(shè)計可以倚重于該利潤中心或成本中心的成本利潤指標(biāo)來考核。 （ 4） 業(yè)績評價必須與企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)一致，特別是與企業(yè)的預(yù)算管理相結(jié)合，對全面預(yù)算的執(zhí)行情況進(jìn)行評價，從案例來看， ABC公司是一個多元化企業(yè)，其主營業(yè)務(wù)包括了房地產(chǎn)和高檔路線的零售商業(yè)；其他業(yè)務(wù)有醫(yī)藥、 物業(yè)管理、物流、休閑娛樂等，公司在制定激勵措施和業(yè)績評價指標(biāo)體系時應(yīng)該有針對性地制定，針對不同的業(yè)態(tài)制定不同的評價體系，而且這個評價體系必須有利于提升管理者的管理水平，提高員工的自我管理能力。從 ABC 公司的評價體系來看它并不完善，對于房地產(chǎn)開發(fā)公司而言主要的指標(biāo)是財務(wù)指標(biāo)和工程指標(biāo)，而且指標(biāo)中可量化的指標(biāo)并不多，對于商業(yè)公司而言，其指標(biāo)主要以財務(wù)指標(biāo)為主，而忽視了非財務(wù)指標(biāo)的影響。 1經(jīng)營上的專業(yè)化與多元化的戰(zhàn)略各的利弊 （復(fù)習(xí)指導(dǎo) P80－ 1） 1 “廣西南開天河科技發(fā)展有限公司 ”出售資產(chǎn)的情況公告 （電 大在線課程討論） 1儀征化仟的理財之道 （電大在線課程討論） 目標(biāo)利潤管理應(yīng)包括的內(nèi)容、環(huán)節(jié) 目標(biāo)利潤管理內(nèi)容：包括確定目標(biāo)利潤、測算目標(biāo)利潤、組織目標(biāo)利潤的實現(xiàn)、加強(qiáng)目標(biāo)利潤考核分析 。環(huán)節(jié)請參考復(fù)習(xí)指導(dǎo) P743 中央電大網(wǎng)上的綜合案例： 宏智科技股權(quán)之爭，有 “兩個董事會 ” 歷時半年多的宏智紛爭早已鬧得沸沸揚揚，公司至今仍存在著證券市場罕見的 兩個董事會 現(xiàn)象，宏智也于不久前戴上了 ST 帽子。近日，宏智第一大股東王棟向法院起訴宏智，請求判令宏智立即結(jié)束法人治理的混亂狀態(tài)，合理合法地使用公章、營業(yè) 執(zhí)照和財務(wù)資料，正常開展生產(chǎn)經(jīng)營活動，停止對其權(quán)利的侵害，并對經(jīng)他提議今年 1月 11 日召開的臨時股東大會所產(chǎn)生的決議進(jìn)行效力確認(rèn)。 緣起雙份股東會 王棟的起訴緣起于宏智今年 1 月 11日召開的 雙份 股東大會。此次股東大會由王棟提議召開，主要議題是改選宏智的董、監(jiān)事會。不料，由黃曼民等人組成的公司原董事會宣稱股東大會改換地點進(jìn)行，并在王棟依法公告了的會議地點之外的地方召開了另一場股東大會，否決了王棟的議案。 王棟認(rèn)為，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上市公司臨時股東大會的召開必須履行法定的公告程序，宏智時任董事會在未事先進(jìn)行公告 、報備的情況下召開的所謂股東大會違反了法定程序，根本無效，并對原告的股東權(quán)利構(gòu)成了侵害。因此，王棟向福州市中級人民法院請求司法裁定。由黃曼民等人組成的宏智董事會今日公告稱，將積極進(jìn)行應(yīng)訴。 印章實施保全 據(jù)悉，王棟召開的股東大會選舉的新任董事會不能正常接管宏智公司的生產(chǎn)經(jīng)營，公章、營業(yè)執(zhí)照的使用混亂，對宏智的商業(yè)信譽造成了極大的損害，市場份額大幅流失。由于宏智的每股凈資產(chǎn)縮水，王棟從召開股東大會至今的損失已達(dá)上千萬元。 王棟的起訴開始發(fā)揮一定的作用。根據(jù)福州中院 2021 年 3 月 18 日簽發(fā)的民事裁定書，裁定對 宏智的營業(yè)執(zhí)照正、副本、公章及財務(wù)資料進(jìn)行扣押；在王棟訴宏智臨時股東大會決議效力確認(rèn)一案中，對宏智的公章及與財務(wù)相關(guān)的印鑒實施保全。在本案訴訟期間，宏智繼續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營，上述印章將根據(jù)保障生產(chǎn)經(jīng)營和投資人、客戶、員工利益的原則由福州中院監(jiān)管使用。 此外，宏智股東閩發(fā)物業(yè)訴福建大干、王棟及林起泰合作協(xié)議糾紛一案，近日，福州中院再次作出裁定，解凍被告王棟持有的宏智自然人股 1983。 8 萬股，同時對其所持有的宏智自然人股 480。 8 萬股予以凍結(jié)一年。知情人士透露，上述法院裁定對王棟無疑是有利的，相信宏智紛爭不久就將在司 法介入下劃上句號。 可從以下幾方面回答： 可以評述董事會的職責(zé)的履行； 可以評述監(jiān)事會的職責(zé)的履行； 可以評述獨立董事的職責(zé)的履行。 法人治理結(jié)構(gòu)的功能與要點。 (1)法人治理結(jié)構(gòu)包括四大機(jī)構(gòu)：股東大會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會。 (2)股東大會是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)，董事會是公司的經(jīng)營決策機(jī)構(gòu)，經(jīng)理層屬于執(zhí)行機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會是監(jiān)督機(jī)構(gòu)。 (3)股東會議的組成及功能。股東會議是由公司股東組成的機(jī)構(gòu)。在股份公司，股東是指持有公司股票的投資者，在有限公司，股東是指認(rèn)購公司股份的投資者。股東可以是自 然人，也可以是法人。 股東依法憑據(jù)所持有的股份行使其權(quán)利，享受法定的經(jīng)濟(jì)利益。這些權(quán)利和經(jīng)濟(jì)利益包括 ① 取得股權(quán)收益的收益權(quán)； ② 對公司資本的擁有權(quán)； ③ 在審議董事會的建議和財務(wù)報告時的投票權(quán)； ④ 對董事的選舉權(quán)和在董事玩忽職守、未能盡到受托責(zé)任時的起訴權(quán)。 股東也要依法承擔(dān)與其所持有的股份相適應(yīng)的義務(wù)和責(zé)任。一般情況下，股東對公司只有間接管理權(quán)。這種間接管理機(jī)是通過股東會議實現(xiàn)的。股東會議是公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)。董事會的組成和公司的重大決策等必須得到股東會議的認(rèn)可和批準(zhǔn)方為有效。所以，股東大會是股東表達(dá)其意志、利益 和要求的主要場所和工具。 從理論上講，公司的權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東會議，它決定公司的重大事項，但就一個擁有眾多股東的公司來說，不可能讓所有的股東定期聚會來對公司的業(yè)務(wù)活動進(jìn)行領(lǐng)導(dǎo)和管理。