【正文】 嚴(yán)謹(jǐn)?shù)拇鸢浮? 華 中 科 技 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) 論 文 3 2 文獻(xiàn)綜述及理論范疇 盈余管理研究概況 盈余管理的概念 盈余管理一詞是直接由 Earnings management 一詞翻譯而來?，F(xiàn)今國內(nèi)外學(xué)術(shù)界對盈余管理的定義不盡相同。 Schipper(1989)在會計(jì)數(shù)據(jù)信息具有有用性的基礎(chǔ)上，認(rèn)為盈余管理是公司管理層有意地控制對外財(cái)務(wù)報(bào)告過程，而獲取某些私人利益的過程，如通過改變企業(yè)投資的時間安排或其它財(cái)務(wù)決策來改變報(bào)告盈余，盈余管理是管理層旨在有目的地干預(yù)對外財(cái)務(wù)報(bào)告過程，以獲取某些私人利益的“披露管理” (disclosure management)。 William R. Scott(1997)在其《財(cái)務(wù)會計(jì)理論》（《 Financial Accounting Theory》）中對盈余管理的概念作了一番闡述，他認(rèn)為盈余管理是會計(jì)政 策的選擇具有經(jīng)濟(jì)后果的一種具體表現(xiàn)。它是指假定經(jīng)營者可在一系列的會計(jì)政策中自行選擇時，經(jīng)營者選擇那些使自身效用或企業(yè)市場價(jià)值最大化的會計(jì)政策的行為。 Paul 和 James M. Wahlen(1999)的意見則更傾向于將盈余管理等同于利潤操縱，他們認(rèn)為盈余管理是管理層為了誤導(dǎo)一些股股東對公司潛在經(jīng)濟(jì)業(yè)績的理解，或影響基于財(cái)務(wù)報(bào)表所報(bào)告的數(shù)據(jù)的契約的后果，編造財(cái)務(wù)報(bào)表和構(gòu)造交易事項(xiàng)以改變財(cái)務(wù)報(bào)告的后果的過程。他們 對盈余管理給出如下定義：“盈余管理發(fā)生在管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告和通過規(guī) 劃交易以變更財(cái)務(wù)報(bào)告時，旨在誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的利益關(guān)系人的決策或者影響那些以會計(jì)報(bào)告數(shù)字為基礎(chǔ)的契約的后果”。從該定義中可以看到，編制財(cái)務(wù)報(bào)告時實(shí)施職業(yè)判斷的多樣性為盈余管理提供了多種方法，其動機(jī)也不再局限于私人利益。 秦榮生教授 (2020)認(rèn)為盈余管理是指企業(yè)有選擇會計(jì)政策和變更會計(jì)估計(jì)的自由時，選擇其自身效用最大化或是企業(yè)市場價(jià)值最大化，借助于會計(jì)政策的選擇和會計(jì)估計(jì)的變更來實(shí)現(xiàn)，以得到一種令企業(yè)管理當(dāng)局滿意的財(cái)務(wù)會計(jì)結(jié)果為目的的 華 中 科 技 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) 論 文 4 行為。其中會計(jì)盈余則是決定財(cái)務(wù)成果是否滿意的重要參數(shù)。 鄒小 、陳雪潔（ 2020）認(rèn)為盈余管理是指企業(yè)管理當(dāng)局為了使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大或迫于相關(guān)利益集團(tuán)對其達(dá)到預(yù)期盈利的壓力，在公認(rèn)會計(jì)原則的框架下選擇最有利的會計(jì)政策或控制應(yīng)計(jì)項(xiàng)目，使報(bào)告盈余達(dá)到預(yù)期水準(zhǔn)。 以上基本上可以將盈余管理概括為：企業(yè)管理當(dāng)局從更好地實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營目標(biāo)出發(fā)，在會計(jì)法規(guī)和準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，以會計(jì)政策的可選擇性為前提，通過會計(jì)估計(jì)的合理變更、會計(jì)方法的選擇運(yùn)用、交易事項(xiàng)的時點(diǎn)控制及關(guān)聯(lián)交易的適度調(diào)節(jié)來修正財(cái)務(wù)報(bào)告，以達(dá)到平衡收益、穩(wěn)定股價(jià)、合理避稅、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等目的，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值或股東財(cái)富最大化的一 種行為。盈余管理可能導(dǎo)致正、反兩方面的結(jié)果。在現(xiàn)代委托代理關(guān)系下，由于激勵與約束機(jī)制的作用，企業(yè)的管理層以股東財(cái)富的最大化為目標(biāo)，同時也為自身的利益實(shí)行盈余管理，這些措施運(yùn)用得當(dāng)會給企業(yè)帶來一定的正面效應(yīng)，因此盈余管理在世界范圍內(nèi)的上市公司中普遍存在。 盈余管理的條件與動因分析 盈余管理的存在需要外部市場提供的條件，這是盈余管理存在的基礎(chǔ)。西方學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為信息不對稱（ information asymmetry）是盈余管理產(chǎn)生與存在的條件之一。只要存在委托代理關(guān)系，就會存在信息不對稱，從而使報(bào)表 使用者無法對公司業(yè)績作出正確而全面的評價(jià)，只能通過公司管理層提供的或者其它渠道的信息間接了解公司業(yè)績，使得盈余管理有了生存的空間。 Schipper（ 1989）認(rèn)為盈余管理的產(chǎn)生必須具有四個條件： 各種契約的訂立是基于會計(jì)數(shù)據(jù)（如債務(wù)合同，報(bào)酬計(jì)劃等）； 信息不對稱性和契約的不完備性；證券市場處于非強(qiáng)有效狀態(tài)（這實(shí)際也是信息不對稱的表現(xiàn)）； 會計(jì)準(zhǔn)則具有一定的彈性，企業(yè)管理層具有會計(jì)選擇的空間。這些為盈余管理的存在提供了條件。 具體來說，會計(jì)信息是企業(yè)簽訂契約的重要依據(jù)，如管理人員報(bào)酬契約中通常以 會計(jì)盈余作為評價(jià)管理人員業(yè)績和支付其報(bào)酬的依據(jù)。而就會計(jì)信息而言，企業(yè)管理人員比股東、債權(quán)人等外部信息使用者擁有更多的信息，這種信息不對稱將會導(dǎo)致代理人向其他契約關(guān)系人隱瞞信息或進(jìn)行欺詐，從而為盈余管理行為的產(chǎn)生提供了可能。此外由于契約總是不完備的，契約各方對是否簽訂契約以及判斷契約的 華 中 科 技 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) 論 文 5 執(zhí)行情況不可能做到絕對精確。因此，契約的不完備性也為盈余管理提供了可能。管理人員還可以在會計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍之內(nèi)，選擇實(shí)現(xiàn)自身效用和企業(yè)價(jià)值最大化的會計(jì)政策和會計(jì)處理方法。另外，制度往往產(chǎn)生于實(shí)踐之后，會計(jì)準(zhǔn)則也同樣存在著滯后性 。這些都為盈余管理提供了可能。 市場及制度提供的條件作為盈余管理的外因，那么上市公司的動機(jī)則是盈余管理的內(nèi)因。 Healy 和 Wahlen(1999)總結(jié)了西方學(xué)者對盈余管理的動機(jī)的分析： 資本市場動機(jī)：迎合資本市場分析師對該公司的預(yù)期和估價(jià)，避免不能達(dá)到預(yù)期而導(dǎo)致股價(jià)下跌，規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，平滑收益等； 契約成本最小化：滿足基于財(cái)務(wù)報(bào)告的會計(jì)數(shù)據(jù)的債務(wù)合同的條件，避免違約成本； 政治成本因素：由于反托拉斯監(jiān)管或其它政府監(jiān)管，減少政治成本。 另外， (1997)在其著作《財(cái)務(wù)會計(jì) 理論》（《 Financial Accounting Theory》）中指出，公司管理層的紅利報(bào)酬計(jì)劃也是盈余管理的動因之一，管理層作為理性經(jīng)紀(jì)人，會通過盈余管理提高財(cái)務(wù)報(bào)告中的盈余，從而得到更多與該盈余相關(guān)的紅利報(bào)酬，實(shí)現(xiàn)自身利益最大化。 我國證券市場是由傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向社會主意市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的特定歷史背景下發(fā)展的，盡管同樣存在盈余管理，其產(chǎn)生的條件和動因則略有區(qū)別。除了以上西方學(xué)者分析的普遍適用于全世界資本市場的原因以外，我國資本市場還有其獨(dú)特的背景。 周寓（ 2020）對我國的盈余管理誘因分析中認(rèn)為，我國證券 市場中普遍存在的盈余管理行為，其外部誘因包括了我國證券市場的融資政策與監(jiān)管政策，如《證券法》《公司法》等規(guī)定的公司的 IPO，配股和增發(fā)等等均應(yīng)滿足一定的資本條件，以及不具備條件的公司暫?；蛑兄股鲜械鹊取? 在中國，《公司法》和《證券法》對上市公司和股票發(fā)行價(jià)格有著嚴(yán)格的規(guī)定，必須在近三年內(nèi)盈利才能申請上市。急于上市的公司為了達(dá)到這個標(biāo)準(zhǔn)，便利用盈余管理調(diào)整利潤進(jìn)行包裝，粉飾公司股票發(fā)行前的財(cái)務(wù)報(bào)表以達(dá)到具備上市、高定價(jià)的目的。《公司法》規(guī)定上市公司如果最近三年連續(xù)虧損，將由國務(wù)院證券管理部門決定暫停其股票上市 ，上市公司若最近三年連續(xù)虧損，且“在限期內(nèi)未能消除，不具備上市條件的，由國務(wù)院證券管理部門決定終止其股票上市。在這個背景下， 華 中 科 技 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) 論 文 6 我國上市公司的盈余管理行為又與國外有所不同。 另外我國上市公司外部審計(jì)方面存在諸多缺陷，缺乏其獨(dú)立性，公司治理結(jié)構(gòu)不完善，給上市公司管理層進(jìn)行盈余管理留下較大空間。也可將國內(nèi)上市公司盈余管理的動機(jī)歸納為： IPO 動機(jī)，配股動機(jī)，防虧、扭虧和保牌動機(jī)。 對比中外研究得出的證據(jù)，國外公司盈余管理的動機(jī)主要由市場原因所導(dǎo)致，呈現(xiàn)多元化、多層次的趨勢。而我國上市公司的盈余管理動機(jī)則多由政府監(jiān)管所導(dǎo)致，由于證券市場特殊的審批制度，融資圈錢成為我國上市公司盈余管理的主要動機(jī)。通過對比看出，為了 IPO、配股或現(xiàn)金增資、避免被 ST 或 PT 而經(jīng)常進(jìn)行的盈余管理行為在國外不明顯。相反在我國，由于薪酬制度與國外不同，以及由于歷史原因從銀行取得借款條件相對寬松，因而在我國為薪酬紅利與借款合同的盈余管理的動機(jī)不及國外強(qiáng)烈。具體的原因分析如下： (1)投資者主體不同：西方發(fā)達(dá)國家證券市場的投資者以機(jī)構(gòu)投資者為主，包括各種投資基金和養(yǎng)老基金，而我國證券市場的投資主體是中小投資者。中小投資者與機(jī)構(gòu)投資者在投資理念上存在很大差 別。 (2)按照資金成本理論，在西方發(fā)達(dá)國家通過發(fā)行股票的股權(quán)融資的成本遠(yuǎn)高于債權(quán)融資成本，但在我國上市公司，股權(quán)融資的成本明顯低于債權(quán)融資的成本。 (3)證券市場的發(fā)育程度不同，上市公司的行為特征就會存在很大差異。西方發(fā)達(dá)國家證券市場發(fā)育成熟、較完善 。我國證券市場起步晚，仍處于初級階段，有許多盲點(diǎn)待規(guī)范。 (4)目前我國政府對證券市場的監(jiān)管力度和模式，與西方發(fā)達(dá)國家也存在很大不同。在國外，盈余管理的難度更大，采用的工具或手段會更隱蔽。 這些表明我國上市公司與西方發(fā)達(dá)國家上市公司所處的市場環(huán)境不同，導(dǎo)致中外 上市公司在盈余管理動機(jī)上的差異，進(jìn)而導(dǎo)致盈余管理工具或手段的差異。但是，國內(nèi)外盈余管理的目標(biāo)均是追求個體效用最大化。從這一點(diǎn)來看，中外上市公司盈余管理的動機(jī)又表現(xiàn)出一定的趨同性。 上市公司盈余管理的方法 盈余管理的方法或手段多種多樣，具體來說主要有以下幾種方式： (1)虛假確認(rèn) 華 中 科 技 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) 論 文 7 收入。采用提前確認(rèn)收入、延遲確認(rèn)收入以及“構(gòu)造”收入事項(xiàng)手段、進(jìn)行調(diào)節(jié)盈余數(shù)據(jù)； (2)虛假確認(rèn)費(fèi)用。采用費(fèi)用資本化、遞延當(dāng)期費(fèi)用、潛虧掛帳、提前確認(rèn)費(fèi)用等手段進(jìn)行調(diào)節(jié)； (3)利用關(guān)聯(lián)方交易，如商品購銷與勞務(wù)提供、托管 經(jīng)營、轉(zhuǎn)嫁費(fèi)用負(fù)擔(dān)、補(bǔ)收資金占用費(fèi)等； (4)利用非經(jīng)常性損益，如出售、轉(zhuǎn)讓與置換資產(chǎn)、債務(wù)重組、補(bǔ)貼與減負(fù)等手法； (5)變更會計(jì)政策與會計(jì)估計(jì)，如變更折舊方法和折舊年限、變更長期股權(quán)投資核算方法、變更會計(jì)報(bào)表合并范圍等手段； (6)政府補(bǔ)貼等其它手法。總的來說，盈余管理主要是利用公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則、會計(jì)制度、會計(jì)方法給管理當(dāng)局提供的選擇權(quán)和會計(jì)估計(jì)中存在的不確定性提供的判斷空間，以及會計(jì)計(jì)量的時點(diǎn)選擇進(jìn)行。在資本市場未達(dá)到完全有效的情況下，企業(yè)管理當(dāng)局擁有內(nèi)部信息，在一套既定的委托代理契約下，他們不僅可以就會計(jì)程序 作出利己的選擇，而且還可以據(jù)此程序作出不同的判斷估計(jì)。因此可看出盈余管理與會計(jì)造假等舞弊與欺詐不同，它存在于合法 (公認(rèn)會計(jì)原則，法律法規(guī) )的空間范圍內(nèi)，是一種合法但不合情理的行為選擇。 我國上市公司中主要通過會計(jì)手段和非會計(jì)手段兩大工具進(jìn)行盈余管理： 利用會計(jì)方法進(jìn)行盈余管理的手段主要有人為調(diào)節(jié)收入，調(diào)節(jié)費(fèi)用，利用非經(jīng)常性損益、會計(jì)政策或會計(jì)估計(jì)變更等。收入可以通過人為變更確認(rèn)時點(diǎn)和數(shù)量來調(diào)節(jié)，如在與商品所有權(quán)相關(guān)的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬還未轉(zhuǎn)移給買方時或者所有權(quán)己經(jīng)轉(zhuǎn)移、但企業(yè)對該商品仍能繼續(xù)控制或繼續(xù)實(shí) 施管理時提前確認(rèn)收入，在與交易相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益還不是很可能流入企業(yè)時確認(rèn)收入，在相關(guān)的收入和成本還不能可靠計(jì)量時就確認(rèn)收入，在企業(yè)提供的勞務(wù)還沒有完成時確認(rèn)勞務(wù)收入等等。除對收入進(jìn)行調(diào)控外，通過費(fèi)用的確認(rèn)和計(jì)量調(diào)節(jié)利潤，亦是企業(yè)進(jìn)行盈余管理的常用手法，在我國上市公司中也比較普遍。實(shí)務(wù)中，不少企業(yè)隨意確認(rèn)費(fèi)用，任意攤提費(fèi)用以及隨意確定攤提時間，將費(fèi)用作為利潤的一個“調(diào)節(jié)器”和“蓄水池” — 將費(fèi)用資本化，少提準(zhǔn)備，潛虧掛賬等等，經(jīng)常作為調(diào)控對象的項(xiàng)目有借款費(fèi)用、研究開發(fā)費(fèi)用等。而非經(jīng)常性損益在報(bào)表上會體現(xiàn)在“投資收 益”、“營業(yè)外收入”、“以前年度損益調(diào)整”等項(xiàng)目，有時也會通過“管理費(fèi)用”、“財(cái)務(wù)費(fèi)用”等項(xiàng)目反映。目前我國上市公司利用非經(jīng)常性損益進(jìn)行盈利管理的手段主要有出售資產(chǎn)、轉(zhuǎn)讓股權(quán)、資產(chǎn)置換、債務(wù)重組、稅收減免、利息減免、政府補(bǔ)貼等。至于會計(jì)變更成為 華 中 科 技 大 學(xué) 畢 業(yè) 設(shè) 計(jì) 論 文 8 盈余管理的工具，則是因?yàn)樵谖覈瑫?jì)準(zhǔn)則和有關(guān)法規(guī)并未給企業(yè)會計(jì)政策變更設(shè)置太高的“門檻”，證券市場也沒有設(shè)定會計(jì)政策的變更成本 。相反，會計(jì)政策變更可令企業(yè)獲得額外收益，這種高收益、低成本的機(jī)制，驅(qū)使企業(yè)隨意變更會計(jì)政策。會計(jì)政策變更，成為企業(yè)進(jìn)行盈利管理的一個重要手 段；我國目前上市公司利用變更會計(jì)政策和會計(jì)估計(jì)進(jìn)行盈利管理的手法歸納起來，主要有以下幾種 :(1)變更發(fā)出存貨計(jì)價(jià)方法； (2)變更固定資產(chǎn)折舊方法和折舊年限； (3)變更長期股權(quán)投資的核算方法； (4)變更資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提方法； (5)變更其他長期資產(chǎn)的攤銷期；(6)變更遞延收益的攤銷方法； (7)改變合并財(cái)務(wù)報(bào)表的范圍。另外常用的盈余管理手段有利用準(zhǔn)備金項(xiàng)目、營運(yùn)資金項(xiàng)目、虛擬資產(chǎn)項(xiàng)目（如待攤費(fèi)用、遞延資產(chǎn)、待處理流動資產(chǎn)、待處理固定資產(chǎn)損失等）、利潤表中的“線下項(xiàng)目”（如投資收益、營業(yè)外收支、補(bǔ)貼收入等項(xiàng)目）等 進(jìn)行盈余管理。 盈余管理的非會計(jì)手段包括關(guān)聯(lián)方交易、資產(chǎn)重組、資產(chǎn)評估等等： (1)關(guān)聯(lián)方之間由于存在控制與被控制的關(guān)系，交易經(jīng)常不公允，從而成為盈余管理更有效的手段，這在我國上市公司與其母公司或子公司的交易中表現(xiàn)