著名投行的股權(quán)估值模型-文庫吧
2025-04-25 00:57 本頁面
【正文】 021 2021 2021 2021山東華能德州電廠凈現(xiàn)金流 人民幣百萬元 5 6 1 . 5 4 5 5 9 . 1 2 5 1 2 . 3 3 5 0 7 . 7 5 5 0 9 . 6 6 5 3 5 . 4 6 5 , 5 4 0 . 8 4山東華能濟寧電廠凈現(xiàn)金流 人民幣百萬元 山東華能威海電廠凈現(xiàn)金流 人民幣百萬元 3 7 7 . 6 4 2 9 3 . 8 6 2 7 7 . 1 1 2 6 6 . 0 7 2 5 7 . 6 7 2 4 9 . 9 2 1 , 8 5 5 . 9 4山東華能日照電廠凈現(xiàn)金流 人民幣百萬元 ( 9 3 . 0 0 ) 1 3 . 8 2 9 9 . 7 1 1 , 1 0 6 . 5 2山東華能凈現(xiàn)金流 人民幣百萬元 9 3 9 . 1 8 7 5 9 . 9 8 7 8 9 . 4 3 7 7 3 . 8 3 7 8 1 . 1 5 8 8 5 . 1 0 8 , 5 0 3 . 3 07 估值結(jié)果 ? 基于現(xiàn)金流折現(xiàn)法計算的山東華能 2021年 1月 1日資產(chǎn)凈值的估值為每普通股人民幣 ，與山東華能現(xiàn)行交易價格 (2021年 6月 20日 )折算的每普通股人民幣 ，現(xiàn)行交易價為資產(chǎn)凈值 %的折扣。資產(chǎn)凈值的估值結(jié)果是建立在下列主要假設(shè)的基礎(chǔ)之上 (詳見第三部分 )： % ：終值乘數(shù) x 2021年的凈現(xiàn)金流量 加現(xiàn)金前公司資產(chǎn)凈值 1999年終部分現(xiàn)金存量 加現(xiàn)金后公司資產(chǎn)凈值 其中： 德州及總公司 (包括現(xiàn)金 ) 濟寧 威海 日照 總計 4, 1, 6, 5, 6, 人民幣 (百萬 ) 美金 (百萬 )* 估值結(jié)果 8 * 美元與人民幣匯率按 1美元 = 估值結(jié)果 9 資料來源：里昂證券新興市場 資產(chǎn)凈值 ( 人民幣百萬元 )德州現(xiàn)金 ( 包括總公司 ) 德州電廠 ( 包括總公司 ) 濟寧電廠 威海電廠 日照電廠百萬元人民幣 10 估值結(jié)果 資產(chǎn)凈值 資料來源：里昂證券新興市場 終值乘數(shù) 1 0 . 0 0資產(chǎn)凈值 ( 百萬 人民幣 )折現(xiàn)率% 6, 6, 6, 6, 7, 7, 7,% 6, 6, 6, 6, 6, 6, 6,% 5, 5, 6, 6, 6, 6, 6,% 5, 5, 5, 5, 5, 6, 6,% 5, 5, 5, 5, 5, 5, 5,% 5, 5, 5, 5, 5, 5, 5,資產(chǎn)凈值 ( 百萬 美元 )折現(xiàn)率% % % % % % 11 資料來源：里昂證券新興市場 估值結(jié)果 每股資產(chǎn)凈值 終值乘數(shù) 1 0 . 0 0每股資產(chǎn)凈值 ( 人民幣 )折現(xiàn)率1 3 . 0 0 % 1 4 . 0 0 % 1 5 . 0 0 % 1 6 . 0 0 % 1 7 . 0 0 % 1 8 . 0 0 % 每股資產(chǎn)凈值 ( 美元 )折現(xiàn)率1 3 . 0 0 % 1 4 . 0 0 % 1 5 . 0 0 % 1 6 . 0 0 % 1 7 . 0 0 % 1 8 . 0 0 % 12 * 山東華能 2021年 6月 20日之收盤價格 資料來源：里昂證券新興市場 里昂證券新興市場 資料來源 報告日期 報告日期折算的普通股 收盤價格 (RMB) 每股資產(chǎn)凈值 (人民幣元 /股 ) 股價折扣 貝爾斯登 1999年 12月 % 霸菱 2021年 1月 % 德意志銀行 2021年 2月
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