劉惠好_第二章外匯與匯率-文庫(kù)吧
2025-04-23 17:05 本頁(yè)面
【正文】 期二 11 二、匯率變動(dòng) 貨幣貶值：一國(guó)貨幣對(duì)外價(jià)值的下降 ， 或稱該國(guó)貨幣匯率下跌 。 匯率下跌的程度用貨幣貶值幅度來表示 ，計(jì)算公式為： t＝ （ R0－ R1） /R0 100％ 式中 ： t為貨幣貶值幅度 ， R0為貶值前匯率 ， R1為貶值后匯率 。 貨幣升值：一國(guó)貨幣對(duì)外價(jià)值的上升 ， 或稱該國(guó)貨幣匯率上漲 。 匯率上漲的程度用貨幣升值幅度來表示 ，計(jì)算公式為： t＝ （ R0－ R1） /R1 100％ 式中 ： t為貨幣貶值幅度 ， R0為貶值前匯率 ， R1為貶值后匯率 。 2021年 6月 15日星期二 12 三、影響匯率變動(dòng)的主要因素 ? （一）國(guó)際收支狀況 ? （二）通貨膨脹率的差異 ? （三）利率差異 ? （四）財(cái)政、貨幣政策 ? （五） 匯率預(yù)期 ? （六）外匯投機(jī)力量 ? （七）政府的市場(chǎng)干預(yù) ? （八）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率 ? （九）宏觀經(jīng)濟(jì)政策 2021年 6月 15日星期二 13 四、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的主要影響 ? （ 一 ） 對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易收支的影響 ? （ 二 ） 對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的影響 ? （ 三 ） 對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的影響 ? （ 四 ） 對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響 ? （五）對(duì)國(guó)內(nèi)就業(yè)、國(guó)民收入及資源配置的影響 ? （六） 對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響 2021年 6月 15日星期二 14 第三節(jié) 匯率決定理論評(píng)價(jià) 一 、 早期匯率理論 (一 )中世紀(jì)時(shí)的匯率理論 十四世紀(jì)初 ， 法國(guó)學(xué)者亞歷桑德羅 倫巴多指出匯率的變動(dòng)主要受風(fēng)險(xiǎn)和心理因素的影響 。 佛羅倫薩的經(jīng)院作家倫提烏斯 羅道爾波利斯又提出了“ 公平評(píng)價(jià)理論 ” ， 認(rèn)為：匯率決定于兩國(guó)貨幣的供求 ， 這種供求又取決于人們對(duì)兩國(guó)貨幣的公共評(píng)價(jià) ，因而又被稱為外匯的 “ 供求理論 ” 。 2021年 6月 15日星期二 15 (二 )十六、十七世紀(jì)的匯率理論 1． 薩拉蒙卡學(xué)派的匯率理論 薩拉蒙卡學(xué)派的匯率理論就是把貨幣的稀缺或豐裕 ， 通過貨幣數(shù)量論 ， 同較高或較低的物價(jià)聯(lián)系了起來 ， 并把貨幣價(jià)值及其購(gòu)買力作為決定匯率的因素 。 2． 重商主義的匯率理論 十七世紀(jì)的重商主義者把貨幣看成是唯一的財(cái)富 。 主張要盡量多出口 、 少進(jìn)口 ， 以防止貨幣的流出 ， 甚至主張用行政手段禁止貨幣的流失 。 故此 ， 他們特別注意影響商品進(jìn)出口和貨幣輸出入的變化 。 3． 洛克的匯率理論 洛克認(rèn)為兩國(guó)之間貨幣的匯率是以下兩個(gè)因素決定的：兩國(guó)各自擁有的貴金屬 (白銀 )的多少；貿(mào)易差額。 2021年 6月 15日星期二 16 (三 )十八、十九世紀(jì)匯率理論的發(fā)展 1． 克里斯蒂寧的匯率理論 匯率的變動(dòng)與國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲是兩個(gè)獨(dú)立的過程 ， 一般說來匯率的變動(dòng)并不受國(guó)內(nèi)物價(jià)變動(dòng)的影響 ， 而是直接受外國(guó)貨幣需求的影響 。 2． 鑄幣點(diǎn)機(jī)制理論 認(rèn)為匯率決定于國(guó)際收支 ， 國(guó)際收支逆差會(huì)使一國(guó)貨幣匯率下跌 ， 超過一定的限度 (鑄幣點(diǎn) )時(shí)則會(huì)引起黃金輸出 ， 從而國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)的物價(jià)一現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制發(fā)生作用 。 2021年 6月 15日星期二 17 3． 約翰 穆勒和馬歇爾的匯率理論 約翰 穆勒認(rèn)為 ， 在金本位制度下匯率的變動(dòng)可調(diào)節(jié)貿(mào)易收支的小額不平衡 ， 但當(dāng)兩者之間出現(xiàn)大的不平衡時(shí) ， 匯率變動(dòng)只有間接地通過影響國(guó)際鑄幣流動(dòng)和國(guó)內(nèi)價(jià)格水平才能使均衡得以恢復(fù) ， 這被稱為 “ 匯率變動(dòng)的自我調(diào)節(jié)力 ” 。 4． 馬克思的匯率理論 ? 匯率的變動(dòng)是一個(gè)受諸多因素影響的綜合的過程 ， 只要會(huì)引起對(duì)外的現(xiàn)金收付 ， 都會(huì)影響一國(guó)貨幣匯率的變動(dòng)； ? 匯率是一種市場(chǎng)價(jià)格信號(hào) ， 匯率能 “ 表示國(guó)際支付狀態(tài)和不同市場(chǎng)利息率狀態(tài) ” ， 匯率作為貨幣的價(jià)格 ， 具有折算功能 ， 使不同國(guó)家的價(jià)值單位具有了可比性 。 2021年 6月 15日星期二 18 二
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