國(guó)際資本流動(dòng)與國(guó)際金融危機(jī)南開(kāi)金融-文庫(kù)吧
2025-04-20 16:29 本頁(yè)面
【正文】 需求經(jīng)濟(jì)學(xué)，認(rèn)為政府部門(mén)有義務(wù)進(jìn)行需求管理來(lái)彌補(bǔ)危機(jī)時(shí)期私人部門(mén)需求的不足。 南開(kāi)大學(xué) 范小云 13 第二節(jié) 國(guó)際金融危機(jī)的一般理論 一、國(guó)際金融危機(jī)的一般理論 （三）金德?tīng)柌瘢?Charles Kindleberger） 金德?tīng)柌裉貏e關(guān)注為什么金融危機(jī)往往比最初的錯(cuò)誤本身更嚴(yán)重、更持久？他指出一國(guó)國(guó)內(nèi)和國(guó)際范圍內(nèi)具有超然地位或“盟主”地位的最后貸款人的重要性。不僅最后貸款人在恐慌發(fā)生前的救助是重要的，而且最后貸款人存在本身就能一定程度上避免金融恐慌。 大蕭條持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)的原因就是缺乏國(guó)際最后貸款人，導(dǎo)致各國(guó)政府紛紛采取以鄰為壑政策。 南開(kāi)大學(xué) 范小云 14 第二節(jié) 國(guó)際金融危機(jī)的一般理論 一、國(guó)際金融危機(jī)的一般理論 （四）熊彼特（ Joseph Schumpeter） 熊彼特關(guān)注繁榮－崩潰周期背后的根本原因。 他認(rèn)為是企業(yè)家而不是企業(yè)是資本主義經(jīng)濟(jì)的基石，是創(chuàng)新和企業(yè)家愿意引入創(chuàng)新構(gòu)成了資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力。這樣，創(chuàng)新成為了體系進(jìn)步和不穩(wěn)定的原因。“創(chuàng)造性地破壞”的體系發(fā)展迫使舊的技術(shù)、產(chǎn)品、經(jīng)濟(jì)金融體系快速適應(yīng)或被淘汰。當(dāng)創(chuàng)新步伐突然加快，就有可能發(fā)生嚴(yán)重的危機(jī)。 這是否意味著危機(jī)是好的、必要的？ 南開(kāi)大學(xué) 范小云 15 第二節(jié) 國(guó)際金融危機(jī)的一般理論 二、國(guó)際金融危機(jī)的案例分析 （一） The Great Depression 大蕭條導(dǎo)致了：工業(yè)產(chǎn)出減半、失業(yè)率最高達(dá) 25％、世界貿(mào)易下降了三分之二、出口國(guó)家貧窮。 根本性原因： ?農(nóng)產(chǎn)品過(guò)剩 ?1920年代資本品的過(guò)度投資 ?凡爾賽合約 ?美國(guó)經(jīng)濟(jì)脆弱（收入分配不均、銀行業(yè)問(wèn)題） 南開(kāi)大學(xué) 范小云 16 第二節(jié) 國(guó)際金融危機(jī)的一般理論 （一） The Great Depression 誘發(fā)性原因： ?NYSE1929年 11月崩盤(pán) ?美國(guó)銀行失?。ㄙY產(chǎn)價(jià)格下降導(dǎo)致貸款違約和銀行破產(chǎn)、 1920年代在信貸支撐基礎(chǔ)上的過(guò)度投機(jī)、過(guò)度借貸） 南開(kāi)大學(xué) 范小云 17 第二節(jié) 國(guó)際金融危機(jī)的一般理論 （一） The Great Depression 危機(jī)持續(xù)、嚴(yán)重的原因： ?政府錯(cuò)誤的財(cái)政政策（平衡預(yù)算政策、緊縮貨幣政策、加稅、減少福利支出） ?對(duì)德、奧的賠款要求 ?“以鄰為壑”政策（貿(mào)易保護(hù)主義、競(jìng)爭(zhēng)性貶值等） ?缺少最后貸款人或領(lǐng)導(dǎo)地位的強(qiáng)勢(shì)角色（美國(guó)的消極退出導(dǎo)致了 1933年 World Economic Conference尋求采取統(tǒng)一行動(dòng)恢復(fù)世界經(jīng)濟(jì)的努力失?。? 南開(kāi)大學(xué) 范小云 18 第二節(jié) 國(guó)際金融危機(jī)的一般理論 （一） The Great Depression 大蕭條對(duì)美國(guó)的影響 大蕭條中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受影響最嚴(yán)重（工業(yè)產(chǎn)出、老工業(yè)的衰落、東北工業(yè)中心的衰落）。但是，美國(guó)也孕育著積極的變化： ?人口西移 ?西部崛起新產(chǎn)業(yè)（主要有石油化工、新的消費(fèi)產(chǎn)品、耐用消費(fèi)品、新品牌、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的商業(yè)化、飛機(jī)、好萊塢等） ?西海岸成為新的增長(zhǎng)區(qū)（加州人口 1940年代末成為人口最多的州、洛杉磯成為美國(guó)人心中理想的城市） 南開(kāi)大學(xué) 范小云 19 第二節(jié) 國(guó)際金融危機(jī)的一般理論 （一） The Great Depression 大蕭條對(duì)美國(guó)的影響 到 1945年二戰(zhàn)結(jié)束時(shí)，美國(guó)占有一半的世界工業(yè)產(chǎn)出，一半的世界貿(mào)易，近三分之二的黃金儲(chǔ)備。 南開(kāi)大學(xué) 范小云 20 Growth of Sun Belt Cities, 19201980 Metropolitan Areas Year 1920 1940 1960 1980 Los Angeles 879 2,916 6,039 7,478 San Diego 74 289 1,033 1,862 Phoenix 29 186 664 1,509 Tuscon 20 37 266 531 Dallas 185 527 1,084 2,430 Houston 168 529 1,418 2,905 San Antonio 191 338 716 1,072 New Orleans 398 552 907 1,256 Atlanta 249 559 1,017 2,030 Miami 30 268 935 1,626 POPULATION (in thousands) 0250 2501,000 1,0003,000 Over 3,000 南開(kāi)大學(xué) 范小云 21 INDEX OF INDUSTRIAL PRODUCTION 1929 = 100 World/Japan/USA/UK/Germany/Canada/France 1925 84 87 89 81 77 70 1926 85 91 77 90 78 1927 91 83 89 96 97 79 83 1928 95 89 93 95 99 91 92 1929 100 100 100 100 100 100 100 1930 86 95 80 92 86 99 85 1931 75 92 68 84 68 86 71 1932 64 98 54 83 53 72 58 1933 72 113 64 88 61 81 60 1934 78 129 66 99 80 75 74 1935 86 142 76 106 94 72 82 1936 96 151 88 116 106 78 90 1937 104 171 92
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