高科技行業(yè)研究方法-文庫吧
2025-04-19 02:24 本頁面
【正文】 司新聞”同屬于公開信息，主要比拼對信息的敏銳程度 ?公司新聞、同業(yè)新聞和某些冷門政策文件是研究中極易出現(xiàn)的盲點(diǎn)，需要廣泛對比研究 ?公司資料中的“調(diào)研記錄”屬于半公開信息，目前受到的重視過高，要辯證地、帶懷疑精神地看待調(diào)研記錄，尤其是重視同類公司的對比調(diào)研 P10 研究方法 技術(shù)層面（續(xù)） 資料來源：光大證券研究所 ?業(yè)內(nèi)調(diào)研與部分第三方數(shù)據(jù)（ EDB等除外）同屬非公開信息，是公開信息的非常重要的補(bǔ)充 ?所謂業(yè)內(nèi)調(diào)研，主要是對業(yè)內(nèi)中層人士、非上市公司專家、咨詢顧問等進(jìn)行的深入交流 ?在業(yè)內(nèi)調(diào)研中取得的一些行業(yè)數(shù)據(jù)、內(nèi)部數(shù)據(jù)等，也屬于第三方數(shù)據(jù)，可以與公開信息比對；行業(yè)越新、越小、越不公開，業(yè)內(nèi)調(diào)研的作用越大 P11 研究的三位一體 資料來源：光大證券研究所 戰(zhàn)略研究 政策研究 公司調(diào)研 財(cái)報(bào)研讀 草根調(diào)研 舉一反三 研究的三位一體 ?A股的現(xiàn)狀是：極端重視公司調(diào)研，比較重視政策研究，不太重視戰(zhàn)略研究，比較輕視財(cái)報(bào)研讀，極端輕視草根調(diào)研和舉一反三的業(yè)內(nèi)對比，可謂嚴(yán)重“左傾”。 P12 三位一體研究示例之一：光伏行業(yè) 資料來源：光大證券研究所 ? 研究對象：晶澳太陽能（光伏電池） ? 研究目的：預(yù)測 2021年第一季度發(fā)貨量和收入 ? 戰(zhàn)略 /政策研究： 2021年底光伏行業(yè)受到經(jīng)濟(jì)危機(jī)的毀滅性打擊，歐洲需求大幅度下降； 2021年春中國出臺(tái)補(bǔ)貼政策，但是影響尚小。位于中游的電池受打擊最大，下游的組件和上游的硅片次之。 ? 公司調(diào)研 /財(cái)報(bào)：晶澳列出了 5個(gè)大客戶，與最近幾期財(cái)報(bào)吻合。我們發(fā)現(xiàn)這 5個(gè)大客戶都處于危機(jī)時(shí)期，晶澳自身也顯得信心不足。 ? 草根 /對比研究：與晶澳的競爭對手的中層人士交流，發(fā)現(xiàn)情況很差；檢查晶澳最大客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表，證實(shí)需求處于極端低迷狀態(tài)。 ? 結(jié)局：近乎完美地命中發(fā)貨量和收入！ P13 三位一體研究示例之二：軟件行業(yè) 資料來源：光大證券研究所 ? 研究對象：遠(yuǎn)光軟件（電力行業(yè)信息化） ? 研究目的：預(yù)測 20212021年收入與利潤增長情況 ? 戰(zhàn)略 /政策研究：電力行業(yè)信息化需求高速增長，國家電網(wǎng)需求尤其強(qiáng)勁，配合智能電網(wǎng)等政策，必將成為十二五期間的 IT投資主流。 ? 公司調(diào)研 /財(cái)報(bào)：經(jīng)過對公司不同級別的 8位成員的訪談（董事長、總裁、董秘、財(cái)務(wù)、證代、銷售、研發(fā)、工程師等），發(fā)現(xiàn)公司上下非常樂觀，技術(shù)與執(zhí)行能力很強(qiáng)，關(guān)系過硬，成本控制嚴(yán)明。 ? 草根
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