【正文】 5000 —— 5000 —— 5000 —— 試比較以上三個(gè)方案的綜合資金成本并據(jù)以擇優(yōu)。 第四 章 投資管理 復(fù) 習(xí) 思 考 題 什么是固定資產(chǎn)投資？它的特點(diǎn)如何？ 什么叫投資回收期？ 哪些固定資產(chǎn)應(yīng)該計(jì)提折舊？ 旅游飯店常采用的計(jì)提固定資產(chǎn)折舊的方法有哪些？ 試說(shuō)明債券的票面利率和市場(chǎng)利率對(duì)債券價(jià)值的影響？ 債券投資可能遭遇的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？ 企業(yè)進(jìn)行證券投資的動(dòng)機(jī)有哪些？ 企業(yè)投資證券需考慮的主要因素有哪些？ 如何確定股票和債券的價(jià)值？證券價(jià)值與證券投資決策有何關(guān)系？ 練 習(xí) 題 一、 判斷題 普通股股東享有的權(quán)益較多，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也較大。 債券投資每年取得的利息額 = 債券面值 市場(chǎng)利率 當(dāng)證券的市場(chǎng)價(jià)格低于證券的理論價(jià)值時(shí)，購(gòu)進(jìn)證券是有利的；反之，則應(yīng)賣出證券。 當(dāng)債券的票面利率大于市場(chǎng)利率時(shí)，債券的市場(chǎng)價(jià)格通常大于債券面值。 二、 單項(xiàng)選擇題 假設(shè)以 10%的年利率借得 30000 元，投資于某個(gè)壽命為 10年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)回收的現(xiàn)金數(shù)額為： A、 6000 元 B、 3000 元 C、 5374 元 D、 4882 元 凈現(xiàn)金流量是指： A現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值 B 現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額 C 凈現(xiàn)值 D 凈利潤(rùn) 某投資項(xiàng)目原始投資為 12020 元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，有效期 3 年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量 4600 元，則該項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率為： A、 % B、 % C、 % D、 % 企業(yè)投資 10 萬(wàn)元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，預(yù)計(jì)使用年限為 10年，無(wú)殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利 萬(wàn)元，則投資回收期為： A、 3 年 B、 5 年 C、 4 年 D、 6 年 若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項(xiàng)目： A、為虧損項(xiàng)目，不可行 B、它的投資報(bào)酬率小于 0，不可行 C、它的投資報(bào)酬率沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行 D、它的投資報(bào)酬率不一定小于 0，因此也有可能是可行方案 某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為 100000 元，年?duì)I業(yè)成本為 60000 元，年折舊額 10000元，所得稅率為 33%，該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為： A、 26800 元 B、 36800 元 C、 16800 元 D、 43200 元 在進(jìn)行繼續(xù)使用舊設(shè)備還是購(gòu)置新設(shè)備決策時(shí)，如果這兩項(xiàng)設(shè)備未來(lái)使用年限不同，且只有現(xiàn)金流出，沒(méi)有適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流入，則應(yīng)采用的決策分析方法是： A、平均年成本法 B、內(nèi)含報(bào)酬率法 C、總成本法 D、凈現(xiàn)值法 一般而言，優(yōu)先股股東比普通股股東的： A、收益穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)大 B、收益少，風(fēng)險(xiǎn)大 C、收益多，風(fēng)險(xiǎn)小 D、收益少，風(fēng)險(xiǎn)小 當(dāng)債券的市場(chǎng)利 率小于票面利率時(shí)，債券的發(fā)行價(jià)格通常是： A、溢價(jià) B、平價(jià) C、折價(jià) D、不一定 在債券投資中，因通貨膨脹導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)是： A、違約風(fēng)險(xiǎn) B、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn) C、利率風(fēng)險(xiǎn) D、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn) 1債券投資中，債券發(fā)行人無(wú)法按期支付利息和本金的風(fēng)險(xiǎn)是： A、違約風(fēng)險(xiǎn) B、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn) C、利率風(fēng)險(xiǎn) D、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn) 1 投資者正確的股票 投資決策應(yīng)是： A、市場(chǎng)價(jià)格＜股票價(jià)值時(shí)買進(jìn) B、市場(chǎng)價(jià)格＜股票價(jià)值時(shí)賣出 C、市場(chǎng)價(jià)格＞股票價(jià)值時(shí)買進(jìn) D、市場(chǎng)價(jià)格＞股票價(jià)值時(shí)賣出 1由影響所有公司的因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，稱為： A、可分散風(fēng)險(xiǎn) B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) C、不可分散風(fēng)險(xiǎn) D、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 三、多項(xiàng)選擇題 下列各項(xiàng)中，可以構(gòu)成初始投資的內(nèi)容有： A、固定資產(chǎn)投資 B、無(wú)形資產(chǎn)投資 C、流動(dòng)資產(chǎn)投資 D、開(kāi)辦費(fèi)投資 下列項(xiàng)目中，屬于現(xiàn)金流入項(xiàng)目的有： A、營(yíng)業(yè)收入 B、建設(shè)投資 C、回收流動(dòng)資金 D、經(jīng)營(yíng)成本的節(jié)約額 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的正確計(jì)算公式有： A、營(yíng)業(yè)收 入 － 付現(xiàn)營(yíng)業(yè)成 本 － 所得稅 B、營(yíng)業(yè)收入－營(yíng)業(yè)成本 C、營(yíng)業(yè)凈利 +折舊 D、營(yíng)業(yè)收入 +折舊 有兩個(gè)方案，投資的時(shí)間和數(shù)額相同，甲方案從現(xiàn)在開(kāi)始每年現(xiàn)金 流入 600 元，連續(xù)四年，乙方案前兩年每年現(xiàn)金流入 500 元，后兩年每年現(xiàn)金流入 750 元，假設(shè)他們的凈現(xiàn)值相等且小于 0，則： A、甲方案優(yōu)于乙方案 B、乙方案優(yōu)于甲方案 C、甲、乙均不是可行方案 D、甲、乙均是可行方案 E、甲、乙在經(jīng)濟(jì)上是等效的 評(píng)價(jià)投資方案的投資回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)是： A、不能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn) B、沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值 C、沒(méi)有考慮回收期后的現(xiàn)金流量 D、不能衡量投資方案投資報(bào)酬率的高低 四、計(jì)算分析題 某公司準(zhǔn)備購(gòu)入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn) 能力。現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。甲方案需投資 30000 元，使用壽命 5 年，采用直線法計(jì)提折舊， 5 年后設(shè)備無(wú)殘值， 5 年中每年銷售收入為 15000 元，每年的付現(xiàn)成本為 5000元。乙方案需投資 36000 元，采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命為 5年， 5 年后有殘值收入為 6000元， 5 年中每年收入為17000 元，付現(xiàn)成本第一年為 6000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費(fèi) 300元，另需墊支營(yíng)運(yùn)資金 3000 元，假設(shè)所得稅率為 40%，資金成本率為 10%。 要求： ⑴ 計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量； ⑵ 計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值； ⑶ 計(jì)算兩個(gè)方案的 投資回收期； （ 4） 試判斷應(yīng)選哪個(gè)方案？ 參考書(shū)本例題。 P12 12 126. 第五章 流動(dòng)資產(chǎn)投資管理 復(fù) 習(xí) 思 考 題 簡(jiǎn)要說(shuō)明企業(yè)持有現(xiàn)金的原因及現(xiàn)金管理的目標(biāo)，并說(shuō)明企業(yè)為什么要以短期有價(jià)證券作為現(xiàn)金的替代品？ 簡(jiǎn)述應(yīng)收賬款的功能與成本，并由此確定企業(yè)應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)。 如何運(yùn)用“ 5C”系統(tǒng)對(duì)客戶的信用品質(zhì)進(jìn)行評(píng)價(jià)？ 試分析企業(yè)放寬信用政策的利弊。 什么是存貨的 ABC分類控制法？ ABC類存貨分類的標(biāo)準(zhǔn)是什么？ 什么是存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨批 量？如何確定？ 外匯管理的風(fēng)險(xiǎn)由哪些？ 請(qǐng)談?wù)勀銓?duì)飯店現(xiàn)金管理制度的理解。 練 習(xí) 題 一、判斷題 現(xiàn)金管理的基本目標(biāo)是加速現(xiàn)金回收，減緩現(xiàn)金支出。 企業(yè)投資于短期有價(jià)證券的收益通常高于現(xiàn)金。 應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)是盡量減少應(yīng)收賬款的占用額。 企業(yè)提供賒銷在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，也會(huì)增加企業(yè)成本。 企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極采取各種措施進(jìn)行收賬，才能減少企業(yè)的損失。 信用條件 2 /20， N/40表示客戶在 40天內(nèi)付款，可以享受 2%的現(xiàn)金折扣。 在 ABC分類控制法中，通 常將重要的少數(shù)存貨歸為 C類存貨。 存貨管理的目標(biāo)是盡量加速存貨的周轉(zhuǎn)速度，在任何情況下，存貨的周轉(zhuǎn)速度總是越快越好。 應(yīng)收賬款的成本高低與平均收賬期長(zhǎng)短密切相關(guān)，平均收賬期越長(zhǎng)，應(yīng)收賬款的成本越低。 現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升。 二 、 單項(xiàng) 選擇題 現(xiàn)金管理的基本目標(biāo)是： A、保證企業(yè)各項(xiàng)開(kāi)支所需 B、盡量減少現(xiàn)金開(kāi)支 C、持有維持企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)所需的較少數(shù)額的現(xiàn)金 D、編制現(xiàn)金收支計(jì)劃并嚴(yán)格執(zhí)行 下列各項(xiàng)中 ，不屬于現(xiàn)金短缺成本的是： A、企業(yè)持存現(xiàn)金所喪失的投資收益 B、企業(yè)由于現(xiàn)金短缺不能及時(shí)購(gòu)買原材料而導(dǎo)致生產(chǎn)中斷 C、企業(yè)由于現(xiàn)金短缺不能按時(shí)償債而導(dǎo)致企業(yè)信譽(yù)下降 D、企業(yè)由于現(xiàn)金短缺而喪失現(xiàn)金折扣優(yōu)惠 應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)是： A、盡快收回款項(xiàng)，使應(yīng)收賬款余額降到最低 B、權(quán)衡應(yīng)收賬款投資的收益和成本，確定合理的信用政策，提高投資收益 C、提高信用標(biāo)準(zhǔn)，盡量不提供商業(yè)信用 D、提供比較好的信用條件，以擴(kuò)大銷售 企業(yè)制定的信用條件的內(nèi)容不包括： A、允許的壞賬損失率 B、現(xiàn)金折 扣率 C、享受現(xiàn)金折扣的期限 D、獲得商業(yè)信用的最長(zhǎng)期限 某客戶購(gòu)入價(jià)值 50000 元的商品時(shí)，取得了信用條件為“ 2/10， 1/20， N/40”的商業(yè)信用，該客戶選擇在第20天付款，其支付的款項(xiàng)為： A、 49000元 B、 49500元 C、 50000元 D、 40000元 企業(yè)不能將應(yīng)收賬款占用的資金用于其他投資而喪失的收益，稱之為應(yīng)收賬款的： A、管理成本 B、機(jī)會(huì)成本 C、壞賬損失 D、短缺 成本 應(yīng)收賬款的管理成本不包括： A、收賬費(fèi)用 B、收集客戶信用情況信息的費(fèi)用 C、壞賬損失 D、賒銷商品的運(yùn)輸費(fèi)用 關(guān)于信用期限，以下說(shuō)法正確的是： A、信用期限越長(zhǎng)，壞賬損失越少 B、信用期限越長(zhǎng)，信用條件越差 C、信用期限越長(zhǎng)，應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本越低 D、客戶期望信用期限越長(zhǎng)越好 某企業(yè)本年實(shí)現(xiàn)賒銷收入 1000萬(wàn)元，應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)期為 40 天，則該企業(yè)應(yīng)收賬款平均投資額為： A、 25萬(wàn)元 B、 111萬(wàn)元 C、 40萬(wàn)元 D、 90萬(wàn)元 企業(yè)存貨管理的目標(biāo)是： A、使存貨采購(gòu)成本最低 B、使存貨采購(gòu)成本和訂貨成本之和最低 C、使存貨采購(gòu)成本、訂貨成本和缺貨成本之和最低 D、使存貨采購(gòu)成本、訂貨成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本之和最低 對(duì)存貨實(shí)施 ABC分類控制法，下列說(shuō)法正確的是； A、金額比重和品種數(shù)量比重大的存貨歸為 A類 B、金額比重和品種數(shù)量比重大的存貨歸為 C類 C、金額比重大、品種數(shù)量比重小的存貨歸為 A類 D、金額比重大、品種數(shù)量比重小的存貨歸為 C類 1對(duì)存貨 實(shí)施 ABC分類控制法，企業(yè)需重點(diǎn)管理控制的是： A、數(shù)量最多的存貨 B、品種最多的存貨 C、價(jià)格最貴的存貨 D、占用資金最多的存貨 三、多項(xiàng)選擇題 企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)主要有： A、投資 B、投機(jī) C、支付 D、預(yù)防 E、盈利 現(xiàn)金這種資產(chǎn)的特點(diǎn)是： A、流動(dòng)性最強(qiáng) B、流動(dòng)性最弱 C、盈利能力最強(qiáng) D、盈利能力最弱 E、管理成本最低 與企業(yè)持有 現(xiàn)金相關(guān)的成本主要有： A、機(jī)會(huì)成本 B、儲(chǔ)存成本 C、管理成本 D、短缺成本 企業(yè)置存短期有價(jià)證券的動(dòng)機(jī)是： A、控制其他企業(yè) B、保持資金的流動(dòng)性 C、作為現(xiàn)金的替代品 D、獲得比現(xiàn)金更高的收益 下列項(xiàng)目中，屬于現(xiàn)金持有成本的是： A、現(xiàn)金投資報(bào)酬 B、出納人員工資 C、保證現(xiàn)金安全的相關(guān)費(fèi)用 D、現(xiàn)金被盜損失 在一 定時(shí)期，現(xiàn)金需求總量一定的情況下，同現(xiàn)金持有余額呈反向變動(dòng)的是： A、機(jī)會(huì)成本 B、管理成本 C、短缺成本 D、轉(zhuǎn)換成本 企業(yè)提供賒銷的作用在于； A、擴(kuò)大銷售量 B、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力 C、減少存貨數(shù)量 D、降低存貨管理成本 與應(yīng)收賬款投資相關(guān)的成本有： A、壞賬費(fèi)用 B、機(jī)會(huì)成本 C、收賬費(fèi)用 D、短缺成本 在確定 經(jīng)濟(jì)訂貨批量時(shí)，下列各項(xiàng)中表述正確的是： A、儲(chǔ)存成本的高低與經(jīng)濟(jì)訂貨批量負(fù)相關(guān) B、儲(chǔ)存成本的高低與經(jīng)濟(jì)訂貨批量正相關(guān) C、訂貨成本的高低與