20xx電大財(cái)務(wù)管理(新版)形考冊(cè)復(fù)習(xí)題-文庫(kù)吧
2024-11-26 15:49 本頁(yè)面
【正文】 公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%，現(xiàn)有三個(gè)方案可供選擇，相關(guān)的凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如下表所示： 表 公司凈現(xiàn)金流量數(shù)據(jù) （單位：萬(wàn)元） 方案 T 0 1 2 3 4 5 A NCFt 1100 550 500 450 400 350 B NCFt 1100 350 400 450 500 550 C NCFt 1100 450 3450 450 450 450 要求： 3 計(jì)算 A、 B、 C 三個(gè)方案投資回收期指標(biāo) 4 計(jì)算 A、 B、 C 三個(gè)方案凈現(xiàn)值指標(biāo) 解： 1） A 方案投資回收期 =2+50/450= 年 B 方案投資回收期 =2+350/450= 年 C 方案投資回收期 =1100/450= 年 A 方案的凈現(xiàn)值 =550*（ P/F,10%,1） +500*（ P/F,10%,2） +450*（ P/F,10%,3） +400*（ P/F,10%,4） +350*（ P/F,10%,5） 1100==(萬(wàn)元 ) B 方案的凈現(xiàn)值 =350*（ P/F,10%,1） +400*（ P/F,10%,2） +450*（ P/F,10%,3） +500*（ P/F,10%,4） +550*（ P/F,10%,5） 1100==（萬(wàn)元） C 方案的凈現(xiàn)值 =450*（ P/A,10%,5） 1100==（萬(wàn)元） ，該產(chǎn)品線的壽命期為 5 年 ，開發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計(jì)收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn) 120 萬(wàn)元，且需墊支流動(dòng)資金 20 萬(wàn)元，直線法折舊且在項(xiàng)目終了可回收殘值 20 萬(wàn)元。預(yù)計(jì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至 80 萬(wàn)元，且每年需支付直接材料、直接人工付現(xiàn)成本為 30 萬(wàn)元，而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第 2 年開始逐年增加 5 萬(wàn)元的維修支出。如果公司的最低投資回報(bào)率為 10%，適用所得稅稅率為40%。要求：計(jì)算該項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量 答案： （ 1 ） 初 始 現(xiàn) 金 流 量 : 投資額 : 120 萬(wàn)元 ( 流出 ) 墊支流動(dòng)資金 20 萬(wàn)元 ( 流出 ) （ 2 ） 經(jīng) 營(yíng) 期 現(xiàn) 金 流 量 : 每年折舊 =(12020)/5=20 萬(wàn)元 經(jīng) 營(yíng) 期 現(xiàn) 金 凈 流 量 第 一 年 =(803020)*(140%)+20=38 萬(wàn)元 經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量第二年 =(803520)*(140%)+20=35 萬(wàn)元 經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量第三年 =(804020)*(140%)+20=32 萬(wàn)元 經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量第四年 =(804520)*(140%)+20=29 萬(wàn)元 經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量第五年 =(805020)*(140%)+20=26 萬(wàn)元 （ 3 ） 終 結(jié) 現(xiàn) 金 流 量 : 殖值 20 萬(wàn)元 ( 流入 ) 墊支流動(dòng)資金 20 萬(wàn)元 (流入 ) 凈現(xiàn)值 = 未 來 現(xiàn) 金 凈 流 量 現(xiàn) 值 原 始 投 資 現(xiàn) 值 = —12020+38*（ P/F， 10%， 1） +35（ P/F， 10%， 2） +32（ P/F， 10%， 3） +29（ P/F，10%， 4） +26（ P/F， 10%， 5） +40（ P/F， 10%， 5） = 12020+38*+35*+32*+29*+26*+40*= 萬(wàn)元 （ P/F ， 10% ，1） （ P/F ， 10% ，2） （ P/F ， 10% ，3） （ P/F ， 10% ，4） （ P/F ， 10% ，5） 二、案例分析題 公司固定資產(chǎn)項(xiàng)目初始投資為 900000 元，當(dāng)年投產(chǎn)，且生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期為 5 年，按直線法計(jì)提折舊，期末無(wú)殘值。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目投產(chǎn)后每年可生產(chǎn)新產(chǎn)品 30000 件，產(chǎn)品銷售價(jià)格為50 元 /件，單位成本為 32 元 /件，其中單位變動(dòng)成本為 20 元 /件，所得稅稅率為 25%，投資人要求的必要報(bào)酬率為 10%。要求計(jì)算該項(xiàng)目： （ 1）初始現(xiàn)金流量、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量和第 5 年年末現(xiàn)金凈流量 （ 2）凈現(xiàn)值 （ 3）非折現(xiàn)回收期和折現(xiàn)回收期 解：（ 1）年?duì)I業(yè)收入 =50*30000=1500000（元） 年折舊 =900000/20=45000（元） 年付現(xiàn)成本 =32*3000045000=915000（元） 初始現(xiàn)金流量 =900000（元） 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 =NCF（ 15） =稅后收入 稅后付現(xiàn)成本 +折舊抵稅 =15000*（ 125%） 915000*（ 125%） +45000*25%=450000（元） （ 2） NPV=450000*（ P/A,10%,5） 900000=805950(元 ) （ 3）非折現(xiàn)投資回收期 =90/45=2 年 期數(shù) 1 2 3 4 5 NCF 45 45 45 45 45 折現(xiàn)系數(shù) 10% 現(xiàn)值 折現(xiàn)投資回收期 =1+(年 ) 某公司計(jì)劃進(jìn)行某項(xiàng)投資活動(dòng)，有甲、乙兩個(gè)投資方案資料如下： （ 1）甲方案原始投資 150 萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資 100 萬(wàn)元，流動(dòng)資金 50 萬(wàn)元（墊支，期末收回），全部資金用于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，經(jīng)營(yíng)期 5 年。到期殘值收入 10 萬(wàn)元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入 90 萬(wàn)元，付現(xiàn)成本 50 萬(wàn)元。 （ 2）乙方案原始投資額 150 萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn) 120 萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資 30 萬(wàn)元（墊支，期末收回），全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，經(jīng)營(yíng)期 5 年，固定資產(chǎn)殘值收入 20 萬(wàn)元，到期投產(chǎn)后，年收入 100 萬(wàn)元，付現(xiàn)成本 60 萬(wàn)元 /年。 已知固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)收回。已知所得稅稅率為 25%，該公司的必要報(bào)酬率為 10% 要求：（ 1）計(jì)算甲、乙方案的每年現(xiàn)金流量 （ 2）利用凈現(xiàn)值法作出公司采取何種方案的決策 解 :（ 1）（ P/A,10%,4） = （ P/A,10%,5） = （ P/F,10%,4） = （ P/F,10%,5） = 甲方案每年的折舊額 =（ 10010） /5=18 萬(wàn)元 甲方案各年的現(xiàn)金流量（單位：萬(wàn)元） 年限 0 1 2 3 4 5 現(xiàn)金流量 150 （ 905018）*75%+18= +50+10= 乙方案每年的折舊額 =（ 12020） /5=20 萬(wàn)元 乙方案各年的現(xiàn)金流量（單位：萬(wàn)元） 年限 0 1 2 3 4 5 現(xiàn)金流量 150 （ 1006020）*75%+20
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1