【正文】 公式為 經(jīng)營成本 =總成本費用 — 折舊費 — 攤銷費 — 維簡費 — 貸款利息 計算經(jīng)營成本時要注意的是，在全部投資現(xiàn)金流量表中，是以全部投資作為計算基礎(chǔ)的，因此利息支出就不再作為現(xiàn)金流出，而是進入經(jīng)營成本中。在自有資金的現(xiàn)金流量表中單列借款利息支出，而經(jīng)營成本中不包括利息支出。 (4)銷售稅金及附加、所得稅的計算均按有關(guān)規(guī)定進行，其中所得稅額是在項目營運當年的應納稅所得額不為零的情況下，根據(jù)：“應納稅所得額 *所得稅稅率”的 公式計算出來的。在案例計算中，為簡便起見，應納稅所得額一般可按下述公式計算： 應納稅所得額 =銷售收入 — (總成本 +銷售稅金及附加 ) (三 )凈現(xiàn)金流量 項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量為各年現(xiàn)金流入量減去對應年份現(xiàn)金流出量而計算的累計凈現(xiàn)金流量，即本年及以前各年凈現(xiàn)金流量之和。 (四 )金流量表的延長 在利用現(xiàn)金流量表進行項目財務(wù)評價時，采用在現(xiàn)金流量表中增加三個欄目，即折現(xiàn)系數(shù)、凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值和累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值。在這一部分要注意兩點：一個是折現(xiàn)系數(shù)的計算，要與項目計算期的年序規(guī)定相一致 。另一個是 累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值，其在項目計算期最后一年的數(shù)據(jù)即為該項目的凈現(xiàn)值 (NpV)。 (五 )項目計算期的年序規(guī)定 現(xiàn)金流量表的年序規(guī)定為 1， 2，… n，這一點與《工程造價管理相關(guān)知識》里的規(guī)定不一樣，相關(guān)知識的年序規(guī)定為 0， 1， 2，… n，要予以注意。采用這種年序表示，建設(shè)開始年計為計算期的第一年，年序為 l，以此類推。因此，在進行現(xiàn)金流量的折現(xiàn)計算時，第一年 (即年序 1)的現(xiàn)金流量要按 (1 十 I)1折現(xiàn)，第二年 (年序 2)的現(xiàn)金流量要按 (1+i)2 折現(xiàn)，…。應牢記這種規(guī)定，否則就會造成現(xiàn)金流量計算的混亂和錯 誤。 二、自有資金的現(xiàn)金流量表的編制 自有資金現(xiàn)金流量表是站在項目投資主體的角度考察項目的現(xiàn)金流入和流出情況，它與全部投資現(xiàn)金流量表的共同點與區(qū)別有兩點 : (1)現(xiàn)金流入各項與全部投資現(xiàn)金流量表相同。 (2)現(xiàn)金流出項目中，首先是對投資只計算自有資金，其次增加了兩個欄目：借款本金償還和借款利息支出。其中借款本金償還又包括兩部分，一部分是借款還本付息計算表中本年還本額，另一部分是流動資金借款本金償還，一般發(fā)生在計算期的最后一年。 三、實際利率與名義利率 這是案例分析中一個容易混淆的問題 。一般題目中的利率都是按年給出的，即年利率。如果計息期也是以年為單位，則該利率即為實際利率 。如果計息期是以月、季、或半年為單位，那么該利率就是名義利率。一般在案例計算中所使用的利率均為實際利率，因此要將名義利率換算為實際利率。 名義利率與實際利率的換算公式為 i實際 =(i+i/m)m1 式中： m—— 根據(jù)題目中給出的計息期所算出的年計息次數(shù) (若計息期以年為單位，則 m=1). (5) 第三節(jié) 財務(wù)評價靜態(tài)指標的計算 靜態(tài)評價指標不考慮資金的時間價值，此類指標的特點是簡單易算。 一、靜態(tài)投 資回收期 pt 靜態(tài)投資回收期是指以項目的凈收益在不考慮資金的時間價值時抵償全部投資所需的時間，是考察項目財務(wù)盈利能力的指標。投資回收期一般以年為單位，從建設(shè)開始年算起。 對于靜態(tài)投資回收期，在應用時應注意以下兩個方面： (1) 靜態(tài)投資回收期 pt 的計算可根據(jù)全部投資現(xiàn)金流量表進行，應熟記其計算公式 。 (2)計算出的 pt 應與國家規(guī)定的行業(yè)基準收益率 pe 比較。當 pt≤ pe時，表明項目投資能在規(guī)定的時間內(nèi)收回，項目在財務(wù)上是可行的。不要將 pt 與項目的計算期 (n)相比較。 二、借款償還期 又 稱固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款償還期。是指在國家財政規(guī)定及項目具體財務(wù)條件下，以項目投產(chǎn)后可用于還款的資金償還固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息所需要的時間，是反映項目財務(wù)清償能力的指標。 借款償還期一般以年為單位，從借款開始年開始。 借款償還期可根據(jù)編制借款還本付息表計算得到。 三、投資利潤率 投資利潤率是指項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額與項目總投資的比率，是反映項目盈利能力的指標。 投資利潤率可根據(jù)損益表計算得出，在計算時應注意以下兩點。 (1)項目總投資的構(gòu)成。 項目總投資的計算公式為 項目總投資 =固定資產(chǎn)投資 +流動資金投資 注意不要忽略了流動資金投資。 (2)利潤總額是指一個正常生產(chǎn)年份的利潤總額，不要用投產(chǎn)期的不正常生產(chǎn)年份及全部利潤額來代替。如果在生產(chǎn)期內(nèi)各年的利潤總 額變化幅度較大，應計算生產(chǎn)期年平均利潤總額與項目總投資的比率。 (6) 第四節(jié)財務(wù)評價動態(tài)指標的計算 動態(tài)評價指標考慮了資金的時間價值。與靜態(tài)指標相比，動態(tài)指標更注重考察項目在其計算期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的具體情況，也就能夠更加直觀地反映項目的財務(wù)狀況。 一、財務(wù)凈現(xiàn)值 (FNpV)： 財務(wù)凈現(xiàn)值是指按行業(yè)的基準收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率 (iC)，將項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和，是考察項目盈利能力的指標 . 財務(wù)凈現(xiàn)值可根據(jù)現(xiàn)金流量表計算求得。在現(xiàn)金流量表的延長表中，累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值欄目中項目計算期最后一年的數(shù)額，即為該項目的凈現(xiàn)值。 財務(wù)凈現(xiàn)值的應用比較簡單。如果經(jīng)計算得出的財務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零，即 FNpV≥ 0，表明項目在計算期內(nèi)可獲得大于或等于基準收益水平的收益額，則在財務(wù)上可考慮接受該項目。 二、財務(wù)內(nèi)部收益率 (FIRR) 財務(wù)內(nèi)部收益率是 使項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，它反映項目所占用資金的盈利率，是考察項目盈利能力的主要動態(tài)評價指標。 財務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量采用插值法計算求得，在案例分析中，一般是采用列表法進行的，其基本做法如下 : (1)找到一個 FIRRl，使與其對應的 FNpVl≥ 0。計算方法是以 FIRRl 為折現(xiàn)率，求出各年的折現(xiàn)系數(shù)，根據(jù)現(xiàn)金流量表的延長表，計算出各年的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值以及累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值，從而得到 FNpVi。 (2)然后找到另一個 FIRR2，使與其對應的 FNpV2≤ 0，并且 FIRR2 與 FIRRl的差應滿足插值范圍的要求，即 FIRR2 與 FIRRl 不能相差太大 . FIRR2 的計算方法同上 . (3)利用插值公式即可計算出財務(wù)內(nèi)部收益率 (注：利用這種方法計算出的財務(wù)內(nèi)部收益率通常是一個近似值 ). 進行財務(wù)評價時，將求出的財務(wù)內(nèi)部收益率 (FIRR)與給定的行業(yè)基準收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率 (ic)進行比較，若 FIRR≥ ic，則認為項目的盈利能力已滿足最低要求，在財務(wù)上可以接受。 三、動態(tài)投資回收期 動態(tài)投資回收期是指在考慮了資金時間價值的情況下，以項目每年的凈收 益回收項目全部投資所需要的時間，是考察項目在財務(wù)上投資實際回收能力的動態(tài)指標。 動態(tài)投資回收期可根據(jù)現(xiàn)金流量表的延長表中：“凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值”與“累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值”欄目計算得出。 動態(tài)投資回收期 =累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份數(shù) 1+[上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值 /當年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 ] 動態(tài)投資回收期反映了資金等值回收 (含有資金的時間價值 )、而不是等額回收項目全部投資所需要的時間，因而與靜態(tài)投資回收期相比，更具有實際意義。 (7) 第五節(jié)財務(wù)評價指標的敏感性分析 敏感性分析是經(jīng) 濟決策中常用的一種不確定性方法，分析項目的現(xiàn)金流動情況發(fā)生變化時對項目經(jīng)濟評價指標的影響，從中找出敏感因素及其影響程度，明示風險，為必要的風險防范措施提供依據(jù)。此知識點希望引起注意。 在案例分析中，主要側(cè)重對單因素敏感性分析的考核： 在進行敏感性分析時，每次假定只有單一一個因素是變化的，而其他的因素均不發(fā)生變化，分析這個因素對評價指標的影響程度及其敏感程度。 單因素敏感性分析的做法如下。 (1)確定敏感性分析的對象，也就是確定要分析的評價指標。往往以凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率或投資回收期為分析對象。 (2)選擇需要分析的不確定性因素。一般取總投資、銷售收入或經(jīng)營成本為影響因素。 (3)計算各個影響因素對評價指標的影響程度。這一步主要是根據(jù)現(xiàn)金流量表進行的。首先計算各影響因素的變化所造成的現(xiàn)金流量的變化，再計算出所造成的評價指標的變化。 (4)確定敏感因素。敏感因素是指對評價指標產(chǎn)生較大影響的因素。具體做法是：分別計算在同一變動幅度下各個影響因素對評價指標的影響程度，其中影響程度大的因素就是敏感因素。 (5)通過分析和計算敏感因素的影響程度，確定項目可能存在的風險的大小及風險影響因素。 (8) 一、內(nèi)容提要 本章基本知識點為： 。 。 、施工方案評價中的應用 。 、施工方案評價中的應用 。 二、重點、難點 設(shè)計方案的技術(shù)經(jīng)濟評價指標及評價方 施工方案的技術(shù)經(jīng)濟評價指標及評價方法 運用價值工程進行設(shè)計、施工方案的評價。 這幾項非常重要，基本上每年考試都有大題出現(xiàn)。例如： 1997 年和 2020 年都考過施工機械的經(jīng)濟性的選擇， 2020 年有價值工程理論應 用的計算。大家一定要將相關(guān)知識及確定與控制中相關(guān)內(nèi)容及例題弄清。我個人推測今年的價值工程理論的應用將和設(shè)計方案選擇結(jié)合起來出題。 (9) 第一節(jié) 技術(shù)經(jīng)濟評價 一、 設(shè)計方案的技術(shù)經(jīng)濟評價指標 在控制工程造價的三個原則中“以設(shè)計階段為重點的建設(shè)全過程動態(tài)造價控制”排列第一，建設(shè)工程全壽命費用包括工程造價和工程使用后的經(jīng)常性開支如經(jīng)營、維修費用，還有使用期滿后報廢、拆除等費用。我們要改變過去設(shè)計不算經(jīng)濟帳的習慣，積極科學的推廣設(shè)計招標、設(shè)計競賽、限額設(shè)計。從龍頭上卡住造價控制的關(guān)口。 設(shè)計方案 的優(yōu)劣直接影響建設(shè)費用、進度、質(zhì)量，決定項目建成后的使用價值和經(jīng)濟效果。不同的建筑體系，其設(shè)計方案技術(shù)經(jīng)濟評價指標體系是不同的。 (一 )民用建筑工程設(shè)計、 對于小區(qū)規(guī)劃設(shè)計，其技術(shù)經(jīng)濟評價指標主要有用地指標、密度指標、造價指標等。 對于住宅平面設(shè)計，其技術(shù)經(jīng)濟評價指標主要有平面系數(shù)、輔助面積系數(shù)、結(jié)構(gòu)面積系數(shù)、外墻周長系數(shù)等。 (二 )工業(yè)建筑工程設(shè)計 包括總平面圖設(shè)計和建筑的空間平面設(shè)計。 對于總平面圖設(shè)計，其技術(shù)經(jīng)濟評價指標有建筑系數(shù)、土地利用系數(shù)、工程量指標、運營費用指標等。 對于空間平面設(shè)計，其技術(shù)經(jīng)濟指標主要有工程造價、建設(shè)工期、主要實物工程量、建筑面積、材料消耗指標、用地指標等。 二、設(shè)計方案的技術(shù)經(jīng)濟評價方法 設(shè)計方案技術(shù)經(jīng)濟評價，是按照工程項目經(jīng)濟效果評價原則，用一個或一組主要指標對設(shè)計方案的項目功能、造價、工期和設(shè)備、材料、人工消耗等方面進行定性與定量相結(jié)合的綜合評價， (一般應用定量的方法評價 )從而擇優(yōu)選定技術(shù)經(jīng)濟效果好的設(shè)計方案。其常用的方法主要有計算費用法和多因素評價優(yōu)選法。 (一 )計算費用法 指用“費用”來反映設(shè)計方案對物質(zhì)及勞動量的消耗多少， 并以此評價設(shè)計方案優(yōu)劣的方法，經(jīng)計算后“計算費用”最小的設(shè)計方案為最佳方案。計算費用法有兩種計算方式，即年費用計算法和總費用計算法。 年費用計算法的計算公式為 年計算費用 =總投資額 *投資效果系數(shù) +年生產(chǎn)成本 總費用計算法的計算公式為 總計算費用 =總投資額 +年生產(chǎn)成本 *投資回收期 需注意計算時投資回收期與投資效果系數(shù)互為倒數(shù)。 (二 )多因素評分優(yōu)選法 這是一種定量分析評價與定性分析評價相結(jié)合的方法。它是通過對需要進行分析評價的設(shè)計方案設(shè)定若干個評價指標，并按其重要程度分配權(quán)重，然后 按評價標準給各指標打分，將各項指標所得分數(shù)與其權(quán)重相乘并匯總，得出各設(shè)計方案的評價總分，以總分最高的方案為最佳方案。 多因素評分優(yōu)選法的計算公式為 某設(shè)計方案的總分 =∑ (該方案在某評價指標的評分 *該評價指標的權(quán)重 ) 三、施工方案的技術(shù)經(jīng)濟評價指標 對施工方案進行技術(shù)經(jīng)濟評價的目的是論證所編制的施工方案在技術(shù)上是否可行，在經(jīng)濟上是否合理，通過科學的計算和分析，選擇滿意的方案，尋求節(jié)約的途徑。 施工方案的技術(shù)經(jīng)濟評價指標主要有總工期指標、勞動生產(chǎn)率指標、質(zhì)量指標、安全指標、造價指標、材料耗用 指標、減低成本率、機械臺班耗用指標及費用指標等。其中綜合技術(shù)經(jīng)濟分析指標應以工期、質(zhì)量、成本 (勞動力、材料、機械臺班的合理搭配 )為重點。 四、施工方案的技術(shù)經(jīng)濟評價方法 (一 )定性評價方法 這種方法是根據(jù)經(jīng)驗對施工方案的優(yōu)劣進行分析和評價。如工期是否合理，可按工期定額進行分析 。流水段的劃分是否適當?shù)取６ㄐ栽u價方法比較方便，但不精確，決策易受主觀因素影響。 (二 )定量評價方法 。 在應用時要注意應選用適當?shù)闹笜?，以保證指標的可比性。多指標比較法主要用于在所比較的方案中， 有一個方案的各項指標均優(yōu)于其余的方案、優(yōu)劣對比明顯時的情況。如果各個方案的指標優(yōu)劣不同，則應該采用下面的其他方法。 這種方