【正文】 材料費用總額的影響程度。 表 81 項目 單位 計 劃數 實際數 產品產量 件 100 110 單位產品材料消耗量 千克 8 7 材料單價 元 5 6 材料費用總額 元 4000 4620 根據表 8－ 1中資料，材料費用總額實際數較計劃數增加 620元。運用連環(huán)替代法，計算各因素變動對材料費用總額的影響。 [答疑編號 3261080201] 『正確答案』 分析公式：材料費用總額＝產量 單位產品材料消耗量 材料單價 計劃指標： 10085 ＝ 4000（元） ① 第一次替代： 11085 ＝ 4400（元） ② 第二次替代： 11075 ＝ 3850（元） ③ 第三次替代： 11076 ＝ 4620（元） ④ 實際指標： ② － ① ＝ 4400－ 4000＝ 400（元） 產量增加的影響 ③ － ② ＝ 3850－ 4400＝－ 550（元） 材料節(jié)約的影響 ④ － ③ ＝ 4620－ 3850＝ 770（元） 價格提高的影響 400－ 550＋ 770＝ 620（元） 全部因素的影響 【例 8－ 2】仍用表 8－ 1中的資料，采用差額分析法計算確定各因素變動對材料費用的影響。 [答疑編號 3261080202] 『正確答案』 分析公式：材料費用總額＝產量 單位產品材料消耗量 材料單價 （ 1）由于產量增加對材料費用的影響為： （ 110－ 100） 85 ＝ 400（元） （ 2）由于材料消耗節(jié)約對材料費用的影響為： 110 （ 78） 5 ＝－ 550（元） （ 3）由于價格提高對材料費用的影響為： 1107 （ 65）＝ 770（元） 三、財務分析的局限性 財務分析對于了解企業(yè)的財務狀況和經營成績，評價企業(yè)的償債能力和經營能力，幫助制定經我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 濟決策，有著顯著的作用。但由于種種因素的影響，財務分析也存在著一定的局限性。 資料來源的局限性 （過去的數據） （報表信息可能與實際不符，如利潤操縱） （不一定準確反映企業(yè)客觀實際） （會計政策和會計處理方法可能變化） （報表數據是有限的） 財務分析方法的局限性 對于比較分析法來說，在實際操作時，比較的雙方必須具備可比性才有意義。 對于比率分析法來 說，比率分析法是針對單個指標進行分析，綜合程度較低，在某些情況下無法得出令人滿意的結論；比率指標的計算一般都是建立在以歷史數據為基礎的財務報表之上的，這使比率指標提供的信息與決策之間的相關性大打折扣。 對于因素分析法來說，在計算各因素對綜合經濟指標的影響額時，主觀假定各因素的變化順序而且規(guī)定每次只有一個因素發(fā)生變化，這些假定往往與事實不符。 無論何種分析法均是對過去經濟事項的反映。隨著環(huán)境的變化，這些比較標準也會發(fā)生變化。而在分析時，分析者往往只注重數據的比較，而忽略經營環(huán)境的變化，這樣得出的分析結 論也是不全面的。 財務分析指標的局限性 每一個財務指標只能反映企業(yè)的財務狀況或經營狀況的某一方面，每一類指標都過分強調本身所反映的方面，導致整個指標體系不嚴密。 在判斷某個具體財務指標是好還是壞，或根據一系列指標形成對企業(yè)的綜合判斷時，必須注意財務指標本身所反映情況的相對性。因此，在利用財務指標進行分析時，必須掌握好對財務指標的 “ 信任度 ” 。 比如，對流動比率，人們一般認為指標值為 2比較合理，速 動比率則認為 1比較合適，但許多成功企業(yè)的流動比率都低于 2，不同行業(yè)的速動比率也有很大差別，如采用大量現金銷售的企業(yè)，幾乎沒有應收賬款，速動比率大大低于 1是很正常的。相反，一些應收賬款較多的企業(yè)，速動比率可能要大于 1。因此，在不同企業(yè)之間用財務指標進行評價時沒有一個統一標準，不便于不同行業(yè)間的對比。 比如，對反映企業(yè)營運能力指標，分母的計算可用年末數，也可用平均數，而平均數的計算又有不同的方法，這些都會導致計算結果不一樣，不利于評價比較。 【例 多選題】在財務分析中 ，資料來源存在局限性，理由包括（ ）。 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 [答疑編號 3261080203] 『正確答案』 ABCD 四、財務評價 財務評 價，是針對企業(yè)財務狀況和經營情況進行的總結、考核和評價。它是以企業(yè)的財務報表和其他財務分析資料為依據，注重對企業(yè)財務分析指標的綜合考核。 財務綜合評價的方法有很多，包括杜邦分析法、沃爾評分法等。目前我國經營績效評價主要使用的是功效系數法。 【例 單選題】財務綜合評價的方法有很多，目前我國企業(yè)經營績效評價主要使用的是（ ）。 [答疑編號 3261080204] 『正確答案』 C 『答案解析』財務綜合評價的方法有很多，包括杜邦分析法、沃爾評分法等。目前我國企業(yè)經營績效評價主要使用的是功效系數法。 第二節(jié) 上市公司基本財務分析 一、上市公司特殊財務分析指標 （ 5個） （一）每股收益 公式 基本每股收益的計算公式為： 注意 （ 1）發(fā)行新股應按照時間權數進行加權計算（加到分母）。回購股份也應按照時間進行加權計算（從分母中減去）。 （ 2）送紅股是將公司以前年度的未分配利潤轉為普通股，轉化與否都一直作為資本使用，因此新增的股數不需要按照實際增加的月份加權計算，可以直接計入分母。 【總結】股數變動有兩種情況：一是資本變動的股數變動；二是資本不變動的股我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 數變動。資本變動時，股數變動要計算加權平均數；資本不變動時，不計算加權平均數。 【例 8－ 3】某上市公司 2020年度歸屬于普通股股東的凈利潤為 25000萬元。 2020年年末的股本為 8000萬股， 2020年 2月 8日，經公司 2020年度股東大會決議，以截至 2020年年末公司總股本為基礎，向全體股東每 10股送紅股 10股，工商注冊登記變更完成后總股本變?yōu)?16000萬股。 2020年 11月 29日發(fā)行新股 6000萬股。 要求：計算 2020年的基本每股收益。 [答疑編號 3261080301] 『正確答案』年內有兩次股數變動：一是 10股送 10股（資本未變動）；二是發(fā)行新股（資本變動）。 【例 單選題】甲公司 2020年實現的歸屬于普通股股東的凈利潤為 5600萬元。該公司 2020年 1月 1日發(fā)行在外的普通股為 10000萬股， 6月 30日定向增發(fā) 1200萬股普通股， 9月 30日自公開市場回購 240萬股擬用于高層管理人員股權激勵。該公司 2020年基本每股收益為（ ）元 /股。 [答疑編號 3261080302] 『正確答案』 C 『答案解析』發(fā)行在外普通股加權平均數＝ 10000＋ 12006/12 － 2403/12 ＝ 10000＋ 600－ 60＝ 10540（元） 2020年基本每股收益＝ 5600/10540＝ （元 /股） 含義 企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應當計算稀釋每股收益。 潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。 稀釋：增量股每股收益 基本每股收益 【提示】稀釋每股收益，就是在考慮 稀釋性潛在普通股對每股收益稀釋作用之后，所計算出的每股收益。 計算前提：假設稀釋性潛在普通股在發(fā)行日就全部轉換為普通股。 可轉換債券 對于可轉換公司債券，計算稀釋每股收益時，分子的調整項目為可轉換公司債券當期已確認為費用的利息等的稅后影響額；分母的調整項目為假定可轉換公司債券當期期初或發(fā)行日轉換為普通股的股數加權平均數。 認股權證和股份期權 認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性。 計算稀釋每股收益時，作為分子的凈利潤金額一般不變；分母的調整項目為增加的普通股股數 ，同時還應考慮時間權數。 增加的普通股股數＝擬行權時轉換的普通股股數－行權價格 擬行權時轉換的普通股股數 247。 當期普通股平均市場價格 當認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，如何計算稀釋每股收益？ 【解答】對于盈利企業(yè)，認股權證、股份期權等的行權價格低于當期普通股平均市場價格時，應當考慮其稀釋性。 計算稀釋每股收益時，作為分子的凈利潤金額一般不變；分母的調整項目為增加的普通股股數，同時還應考慮時間權數。 增加的普通股股數＝擬行權時轉換的普通股股數－行權價格 擬行權時轉換 的普通股股數 247。 當期普通股平均市場價格 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 具體舉例如下： 某公司 2020年度歸屬于普通股股東的凈利潤為 2750萬元，發(fā)行在外普通股加權平均數為 5000萬股。該普通股平均每股市場價格為 8元。 2020年 1月 1日，該公司對外發(fā)行 1000萬份認股權證，行權日為 2020年 3月 1日，每份認股權證可以在行權日以 7元的價格認購本公司 1股新發(fā)行的股份。則基本每股收益＝ 2750/5000＝ （元 /股）；調整增加的普通股股數＝ 1000－ 10007247。8 ＝ 125（萬股），稀釋的每股收益＝ 2750/（ 5000＋ 125）＝ （元 /股）。 【例 8－ 4】某上市公司 2020年 7月 1日按面值發(fā)行年利率 3%的可轉換公司債券，面值 10000萬元，期限 5年，利息每年末支付一次，發(fā)行結束 1年后可以轉換股票，轉換價格為每股 5元，即每 100元債券可轉換為 1元面值的普通股 20股。 2020年該公司歸屬于普通股股東的凈利潤為 30000萬元， 2020年發(fā)行在外普通股加權平均數為 40000萬股，債券利息不符合資本化條件，直接計入當期損益，所得稅率為 25%。 假設不考慮可轉換公司債券在負債成分和權益成分之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。 要求： （ 1）計算 2020年基本每股收益； （ 2）計算增量股的每股收益，判斷該公司可轉換債券是否具有稀釋作用； （ 3）如果具有稀釋性，計算稀釋每股收益。 [答疑編號 3261080303] 『正確答案』 （ 1）基本每股收益＝ 300