【正文】 ，現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展成一個(gè)大的集團(tuán)體系。這種現(xiàn)象使我們看到在中國(guó)資本市場(chǎng)不成熟的情況下，有大量的資本可以抓過來。 藍(lán)星實(shí)業(yè) 藍(lán)星實(shí)業(yè)的老板也是非 常優(yōu)秀的，在產(chǎn)業(yè)概念上是第一流的。懂得把一個(gè)產(chǎn)業(yè)的概念如何編制成比別人高一級(jí)的體系。我們當(dāng)年給中遠(yuǎn)做 顧問的時(shí)候，收一個(gè)西南化機(jī)，那個(gè)公司做的是小化肥壓力溶液的裝置，在我們看來這個(gè)公司沒有任何潛力，我們建議其轉(zhuǎn)產(chǎn)，我說你們這個(gè)公司沒戲，是整個(gè)大化工設(shè)備工程中一個(gè)局部，而且你還做不大。大化肥都是從國(guó)外引進(jìn)的，你只做小化肥。小化肥過剩正在死，我們說你沒有什么前景。所以那時(shí)我們天天和當(dāng)?shù)卣f這個(gè)東西沒有機(jī)會(huì)，說不如讓中遠(yuǎn)給他并了，因?yàn)橹羞h(yuǎn)需要一個(gè)壓力溶液的技術(shù)做一個(gè)罐式集裝箱，但后來沒有談下來。兩年后藍(lán)星的老板 去了，除了一個(gè)非常好的產(chǎn)業(yè)概念，他確實(shí)棋比我們高一招。他把化工部最大的設(shè)計(jì)院并進(jìn)去，突破這個(gè)廠的所有領(lǐng)域，將其從一個(gè)局部的裝置改造成一個(gè)大的承攬工程系統(tǒng)。工程承攬下來后讓你什么都做，而且突破了化肥了，化工設(shè)計(jì)院的所有東西他都可以做。這兩個(gè)東西拼起來，其產(chǎn)業(yè)體系完全不一樣了，走向了一個(gè)新的概 實(shí)戰(zhàn)案例 實(shí)戰(zhàn)案例 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原 作者 所有 ) 第 7 頁(yè) 共 22 頁(yè) 念，因此這個(gè)公司變成了一個(gè)大的化工產(chǎn)業(yè)，整個(gè)成了從設(shè)計(jì)到施工到設(shè)備一體化的大公司。使得西南化機(jī)跳了一個(gè)產(chǎn)業(yè)檔次。這個(gè)公司已有四個(gè)上市公司，而且還要大戰(zhàn)，兼并上市公司，重組公司，產(chǎn)業(yè)運(yùn)作非常好。因此像這樣的公司，實(shí)際是在不成 熟的產(chǎn)業(yè)狀態(tài)下研究怎樣去抓住這種資源配制的機(jī)遇。 復(fù)興實(shí)業(yè) 我們最近在和復(fù)興實(shí)業(yè)的老板聊天。我們問他，你弄那么多上市公司干什么？藥業(yè)、媒體什么都干，我們說你為何可以多元經(jīng)營(yíng)？他講了一個(gè)概念，說：中國(guó)的人力資源是處于封閉運(yùn)營(yíng)的狀態(tài)，因此最好的 企業(yè)家，應(yīng)該說是沒有一個(gè)流動(dòng)機(jī)制的。你不知道哪個(gè)企業(yè)家是最好的，其精力并不一定處于最佳狀態(tài)，不像整個(gè)國(guó)外人力資源有一個(gè)非常完善的配制體系。 IBM在低谷的時(shí)候不行了，董事會(huì)請(qǐng)一個(gè)獵頭公司抓人。當(dāng)時(shí)獵頭公司把整個(gè) IT業(yè)所有大家全部排隊(duì)分析后，一家一家去談，之后所有人不敢 來，又在整個(gè)產(chǎn)業(yè)之外研究救死掉企業(yè)的最好的企業(yè)家。排隊(duì)到最后排到郭士納，這個(gè)人以前救過一個(gè)煙草食品的公司，叫 JRJ，收購(gòu)后在低谷里如何把它整頓好了，于是各個(gè)企業(yè)排完后說這個(gè)人最棒，把這個(gè)人就拉過來。人力橫的流動(dòng)是最好的事。而中國(guó)的人力資源市場(chǎng)不成熟到什么程度？就是拿著錢的人一定要追人家。他說我現(xiàn)在并購(gòu)的所有公司，不一定控股，我作第二大公司沒關(guān)系，我進(jìn)去只有一個(gè)尺度，只要這公司的企業(yè)家比別人高半尺，我就知道所有的產(chǎn)業(yè)都死了也輪不到他死，我們一定是最后死，而且我們是上市公司，又有退出機(jī)制，我們不會(huì)死。所以他堅(jiān)信這些企業(yè)都是最好的企業(yè)，所以投資了一片。 把四個(gè)案例總結(jié)完后，得出中國(guó)的資本市場(chǎng)正從不成熟走向成熟。在這個(gè)過渡的階段企業(yè)要抓住四個(gè)機(jī)遇。體制是不成熟的，因此在體制機(jī)遇里一定可以找到很多最好的資源重組的機(jī)遇。資本市場(chǎng)是不成熟的，你就一定要根據(jù)其不成熟的程度在整個(gè)邊緣上找到資本擴(kuò)張的可能性。 美國(guó)的多元經(jīng)營(yíng)源于 60年代，像可口可樂這樣的公司突然打到全球去了。在全球具有自己的品牌效應(yīng)，并開始多元經(jīng)營(yíng)。因?yàn)榭煽诳蓸钒鸭又菡麄€(gè)葡萄酒一一兼并，順著這品牌將加州葡萄酒帶成全球性的產(chǎn)業(yè)。他去兼并食品業(yè)，馬上把美國(guó)食 品變成一個(gè)全球化的食品，其研究機(jī)構(gòu)研究法國(guó)的食品要什么，英國(guó)的食品要什么，日本的食品要什么，之后用可口可樂的品牌去打。換句話說美國(guó)歷史上大規(guī)模的重組、組合變成多元的經(jīng)營(yíng)是和一個(gè)大公司的品牌直接相關(guān)，以銷售渠道和延伸性的發(fā)展是直接相關(guān)的。因此當(dāng)時(shí)起步的時(shí)候多元化在大公司的眼里是可以駕馭的。 日本有一個(gè)綜合商社，將松散的一批大公司，三菱摩托、三菱汽車系列的產(chǎn)品組合，最后用金融方式組成一個(gè)大的商社，在全世界營(yíng)銷，把東西都賣出去。工業(yè)企業(yè)也不要愁資金，商社給你提供金融性的支持。但中國(guó)這四家，沒有一家是有關(guān)系的。 華源由最棒的紡織企業(yè)一下子跳到農(nóng)業(yè)，機(jī)械，再跳就跳到生物化 故事 實(shí)戰(zhàn)案例 小結(jié) 故事 背景情況 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原 作者 所有 ) 第 8 頁(yè) 共 22 頁(yè) 工。現(xiàn)在天天談生命工程，生命科學(xué)。這些現(xiàn)象看起來是不可思議的，其實(shí)貫通了一個(gè)思維。我們現(xiàn)在這個(gè)時(shí)代是資本市場(chǎng)正在轉(zhuǎn)型的時(shí)代， 每一個(gè)人思考問題的時(shí)候，千萬不要思維放到咱們和通用電器、通用汽車競(jìng)爭(zhēng)，把什么都干完再競(jìng)爭(zhēng)中國(guó)的企業(yè)都得死光。資本市場(chǎng)不成熟，產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)不成熟，人力資源也不成熟， 你只要比中國(guó)別的企業(yè)高出半尺就一定可以贏，引得對(duì)資本 。國(guó)外資本即使加入 WTO，大批進(jìn)入中國(guó)也不會(huì)所有的大公司都進(jìn)來，你就有機(jī)會(huì)對(duì)接，而且也不排除在先行的運(yùn)作中找到了 最好的人才，拿到錢，挖跨國(guó)公司的人，最后你也變成跨國(guó)公司。最近我看海洋石油公司大規(guī)模在國(guó)外上市后，聘的副總是 100萬年薪，那是國(guó)外最出名投資銀行里給其做上市的，最后把上市的人都挖來，和光（音）做 ERP，把安達(dá)信的顧問請(qǐng)來，做到最后把安達(dá)信項(xiàng)目經(jīng)理挖過來了，變成自己的人了，而他把安達(dá)信大量的經(jīng)驗(yàn)帶來了。 因此我們得出了一個(gè)很簡(jiǎn)單的結(jié)論：中國(guó)資本市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型帶來所有體系的轉(zhuǎn)型，看起來不僅是資本市場(chǎng)從投機(jī)到投資；從深層看，中國(guó)的資本市場(chǎng)在轉(zhuǎn)型，市場(chǎng)資本的運(yùn)營(yíng)規(guī)律也在轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)升級(jí)和整合也在轉(zhuǎn)型，人力資源和管理方 式都在轉(zhuǎn)型。 第二章：中國(guó)資本運(yùn)營(yíng)的 5大要素結(jié)構(gòu) 第一節(jié)：資本市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)整合相結(jié)合 資本市場(chǎng)要與產(chǎn)業(yè)整合相結(jié)合。 案例： 中子刀的案例 。我們一直講中子刀的兩重天，中子刀是一個(gè)高科技的項(xiàng)目，實(shí)際是把俄羅斯的中子源壟斷性地買到中國(guó)來，中子源治癌癥，可以把無氧的癌都?xì)⑺?。但有一個(gè)難點(diǎn)，中子輻射的是一個(gè)計(jì)算機(jī)的方法，要計(jì)算清楚，保護(hù)，放射的量，才蒙準(zhǔn)備把握。而這種辦法太 麻煩了，為一個(gè)病人要算兩年，兩年算出來人也死了。因此從美國(guó)弄一套計(jì)算方法。這個(gè)方法非常的快，一個(gè)小時(shí)就可以算 好，兩個(gè)技術(shù)拼湊起來，再加上保護(hù)體系，那確實(shí)是全世界的獨(dú)立知識(shí)產(chǎn)權(quán)，而且有其獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。當(dāng)時(shí)整個(gè)資本市場(chǎng)正興高新技術(shù)熱，這家公司覺得自己融資的機(jī)會(huì)來了，到第一屆高標(biāo)會(huì)講， 小結(jié) 觀點(diǎn) 轉(zhuǎn)型期里的戰(zhàn)略一定要用轉(zhuǎn)型期的方式解決。即你的思想方法和轉(zhuǎn)型方式都要重新配制，重新研究，才能用這樣的方法把握住自己資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì) 。 觀點(diǎn) 中國(guó)資本運(yùn)營(yíng)必然跟五個(gè)要素直接相關(guān)。 這五個(gè)要素的關(guān)系如下： 觀點(diǎn)描述 實(shí)戰(zhàn)案例 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原 作者 所有 ) 第 9 頁(yè) 共 22 頁(yè) 當(dāng)時(shí)確實(shí)有投機(jī)的大家給其攪合，他們的方案是：另外設(shè)計(jì)一個(gè)公司買中子刀，那個(gè)公司再賣給醫(yī)院，倒手后賺取暴利， 400萬的成本，可以賣 3000萬。這個(gè)公司很熱就可以將這個(gè)上市公司炒到十倍、二十倍的股價(jià)，以股價(jià)出的錢買你的中子刀。這個(gè)投資方案，把幾個(gè)上市公司炒熱了，三個(gè)上市公司堅(jiān)定不移地要投這個(gè)項(xiàng)目，就在深圳高標(biāo)會(huì)炒這個(gè)事，說炒熱了再干，三家說 要投 3個(gè)億，就覺得三家股市都會(huì)大漲，那會(huì)出來多少錢？漲一倍，出來的錢是幾十個(gè)億。怎么算怎么有機(jī)會(huì)。所以就瞎攪合。其實(shí)這不是從產(chǎn)業(yè)考慮，只是炒。三家一起炒，股市就漲了一塊，漲了之后就不動(dòng)了。因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)熱起來了，他們又炒網(wǎng)絡(luò)，那個(gè)投資大家去炒網(wǎng)絡(luò)了，就把項(xiàng)目扔在一邊，中子刀來找我們了，說他們現(xiàn)在慘了，工資都發(fā)不出來，到底怎么辦。我們就給他作咨詢，說你這個(gè)東西得重新研究戰(zhàn)略。你現(xiàn)在拿一個(gè)技術(shù)去折騰資本市場(chǎng)就是投機(jī)意識(shí)，沒有建立產(chǎn)業(yè)整合的概念。他問我們什么是產(chǎn)業(yè)整合。我說了這樣一句，我做過威達(dá)機(jī)械的顧問，對(duì)醫(yī)療器械產(chǎn) 業(yè)非常了解，在醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)人的眼里你的項(xiàng)目一錢不值，醫(yī)療器械必須有一個(gè)大的體系才有后續(xù)能力，就算你有技術(shù)，你知道這臺(tái)設(shè)備的整個(gè)周期有多長(zhǎng)？最多兩年， 40臺(tái)就夠了，一旦中國(guó)出 40臺(tái)中子刀是什么狀態(tài)？這個(gè)中子刀不是所有的癌癥都能治，局限性的產(chǎn)品做到 40臺(tái)就飽和了，再往這個(gè)城市里賣一臺(tái)就打架了。 50臺(tái)就過剩， 60臺(tái)就全毀了。你看伽瑪?shù)毒褪莻€(gè)例子。因此你必須重新設(shè)計(jì)戰(zhàn)略，我們重新給他們做了一套戰(zhàn)略體系。告訴他你這個(gè)產(chǎn)業(yè)的概念是必須轉(zhuǎn)成醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)才有價(jià)值，就生產(chǎn) 40臺(tái)，在中國(guó)做 40個(gè)點(diǎn)，而且算人。就像麥當(dāng)勞布局一樣 ，人流有多少，病源有多少，哪的病人最集中，把最好的點(diǎn)作完，在這個(gè)體系里等于是和醫(yī)院合作，在里面分享現(xiàn)金流，把東西放進(jìn)去，在醫(yī)院待活，這樣就做一個(gè)醫(yī)療服務(wù)體系。在醫(yī)療服務(wù)體系之下，你去做三個(gè)拼接，首先把外國(guó)的醫(yī)療機(jī)械體系拼進(jìn)來，和你一起做東西，就變成了綜合的醫(yī)療體，這時(shí)租賃公司會(huì)出來，外國(guó)的機(jī)械公司都帶租賃公司來。這時(shí)要研究最好的遠(yuǎn)程治療體系，把最好的專家請(qǐng)來，只要最好的專家遠(yuǎn)程治療，你帶起的產(chǎn)品就不光是國(guó)外器械，把藥物等一系列的東西都帶進(jìn)來了。因?yàn)榘┌Y有各式各樣的治療方式，治療體系包含很多。把所有的東西都搬 進(jìn)來，肯定會(huì)從別的醫(yī)院拿到很多分成。同時(shí)要嫁接網(wǎng)站，做心理治療。 我們?cè)诿绹?guó)調(diào)查，癌癥有三分之一是治死的，三分之一是嚇?biāo)赖?，病死的只占三分之一。嚇?biāo)赖娜诵枰畔⒔涣?。做一個(gè)大網(wǎng)站，現(xiàn)在高技術(shù)轉(zhuǎn)到網(wǎng)絡(luò)熱，傳播你的網(wǎng)站可能就熱了。你有 40個(gè)點(diǎn)，有那么多的專家就應(yīng)該上網(wǎng)。之后再算產(chǎn)業(yè)價(jià)值。我們先幫他們算全國(guó)的癌癥病人有多少，有支付能力的癌癥病人有多少。之后研究怎么到外國(guó)作宣傳，因?yàn)橹凶拥对谕鈬?guó)不可能通過，涉及到核輻射，醫(yī)院也不愿意弄，醫(yī)生也害怕，癌癥病人就愿意到中國(guó)來看，臨死前來旅游一下，無論治好治活先試一下 。到美國(guó)的保險(xiǎn)公司說，機(jī)票自己出，醫(yī)療費(fèi)用遠(yuǎn)遠(yuǎn)比美國(guó)低得多，咱們要他 1000多美元就開一刀?？梢园衙绹?guó)保險(xiǎn)公司說動(dòng)，美國(guó)保險(xiǎn)公司說行，他們自己出機(jī)票，到中國(guó)去治，機(jī)票就當(dāng)旅游錢，又算出一大塊市場(chǎng)，后來又說你弄一個(gè)希望工程。美國(guó)一個(gè)治療癌癥的中心把老布什請(qǐng)來做募捐主任。你可以做大規(guī)模的募捐體系，又是一大塊市場(chǎng)，最后設(shè)計(jì)完后結(jié)論是這個(gè)市場(chǎng)不得了，可以掙大錢，深層分析到中國(guó)醫(yī)療體系分離，醫(yī)藥分離，醫(yī)治也要分離，在這個(gè)分離過程中，我們的企業(yè)如何改進(jìn)進(jìn)程。把產(chǎn)業(yè)的概念、基礎(chǔ)、財(cái)務(wù)論證全部做完后，這篇報(bào)告就價(jià)值連城了。 我們真正做這個(gè)戰(zhàn)略的時(shí)間是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于找投資公司的事。我們見了三家，一家不懂，所以不干，另外兩家打破腦袋的搶，我們給了一個(gè)上市公司。 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原 作者 所有 ) 第 10 頁(yè) 共 22 頁(yè) 中國(guó)的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在的狀態(tài)供大于求，沒有形成大公司，在競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)中，除郵電壟斷產(chǎn)業(yè)外都要參與產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。而壟斷產(chǎn)業(yè)比競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)實(shí)際上落后了 20年。咱們亂的產(chǎn)業(yè)其實(shí)比那些壟斷的產(chǎn)業(yè)看起來像有大家的實(shí)際是小家的產(chǎn)業(yè)還好一些。如果真正全面競(jìng)爭(zhēng)了，郵電會(huì)比咱們競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)更麻煩。因此中國(guó)的產(chǎn)業(yè)整合進(jìn)步到真正的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要有一個(gè)漫長(zhǎng)的過程。 第二節(jié)：資本市場(chǎng)資源能力的結(jié)合 我們最近看了很多上市 公司，比如最近去了一家公司，我看得特別明顯，其實(shí)際上是上市一拿到 1億美金，到現(xiàn)在不知道怎么花。公司營(yíng)利能力很好，每年 70億的利潤(rùn)，現(xiàn)金幾十個(gè)億。后來算來算去說還不如不上市。我說你們當(dāng)年在 B股市場(chǎng)最低點(diǎn)，最佳的選擇是把所 有的股票都買回來算了，等于弄了一億多，當(dāng)時(shí)花 2020萬美元就可以把所有 B股的股票都買光了?，F(xiàn)在又漲回去了。資本運(yùn)作沒意義，這種拿資金的人到底出了什么問題呢？因?yàn)樗鼪]有資源能力，他原來的產(chǎn)業(yè)飽和了，投什么都沒戲。到外地去看人家的資源都是封閉的。沒辦法獲得資源了，沒資源拿錢就沒用。還有走彎路的， 三九上市的時(shí)候說幾年資產(chǎn)漲了上千倍。這是他人總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)，他們把各種資源一股腦地弄進(jìn)來，弄了十幾個(gè)產(chǎn)業(yè)，但它有資源了，不去找資本。周玉成為什么做得漂亮，華源是先把錢弄來，把資本市場(chǎng)打通。 這里說明一個(gè)重要的問題，資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)并非錢越多越好。 現(xiàn)在咱們都認(rèn)為，死是死在沒錢上，其實(shí)沒錢的狀態(tài)逼著你產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，還得掙小錢，研究現(xiàn)金流，有錢的狀態(tài)沒有資源時(shí)，現(xiàn)金流也不管，哪堵堵就行，原來的產(chǎn)業(yè)也不好