中國資本市場(chǎng)理論探索和實(shí)踐案例-文庫吧
2025-04-21 06:02 本頁面
【正文】 提供戰(zhàn)略咨詢、貸款推介、中介結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略投資者引薦等財(cái)務(wù)顧問服務(wù)，并以此獲得企業(yè)的指定投資權(quán)。 ? 至 2021年 9月已經(jīng)與 115家企業(yè)簽訂了財(cái)務(wù)顧問協(xié)議，并對(duì)其中兩家企業(yè)行使了指定投資權(quán)。 銀行 企業(yè) 合作投資者 會(huì)計(jì)師 律師 券商 ...... 綜合財(cái)務(wù)顧問服務(wù) 指定投資權(quán) 轉(zhuǎn)讓指定投資權(quán)獲得財(cái)務(wù)顧問費(fèi) 一次性買斷 二級(jí)市場(chǎng) 部分退出溢價(jià) 選擇權(quán)（指定投資權(quán)）要素 行權(quán)期限 至少覆蓋貸款期限，最好覆蓋上市籌備周期，一般為 3～ 5年。 股權(quán)期權(quán)的份額 由各方當(dāng)事人約定，一般為 1%～ 5%。 行權(quán)價(jià)格 由各方談判決定，一般按如下優(yōu)先順序（或四者孰低）： （ 1）每股 1元。 （ 2）以期權(quán)創(chuàng)設(shè)時(shí)公司經(jīng)審計(jì)的前一年度年報(bào)凈資產(chǎn)值為準(zhǔn)。 （ 3）以銀行行權(quán)時(shí)公司經(jīng)有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的前一年度年報(bào)凈資產(chǎn)值為準(zhǔn)。 （ 4）已具備上市可行性并啟動(dòng)上市計(jì)劃的，以期權(quán)創(chuàng)設(shè)時(shí)公司每股凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，可適當(dāng)給予一定溢價(jià)，但不能高于同期及將來除公司高管之外的其他投資者的入股價(jià)格。 商業(yè)銀行間接 VC業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力 ? 對(duì)客戶的吸引力： 1. 股份稀釋最小化 2. 融資成本外部化 3. 獲得銀行的全面支持 ? 銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)： 1. 客戶資源優(yōu)勢(shì) 2. 信貸支持優(yōu)勢(shì) 3. 收益多元化優(yōu)勢(shì)（ ? 耐心優(yōu)勢(shì)？） 商業(yè)銀行與 VC深度融合：美國硅谷銀行 1 服務(wù)有 VC支持的企業(yè) （ VCbacked panies） 2 服務(wù) VC機(jī)構(gòu)并與 VC機(jī)構(gòu)緊密合作 為 VC 、 PE機(jī)構(gòu)提供貸款等商業(yè)銀行服務(wù) 加入相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)與 VC機(jī)構(gòu)加強(qiáng)協(xié)作 在董事會(huì)中引入創(chuàng)投專家 在創(chuàng)新型企業(yè)集群設(shè)立網(wǎng)點(diǎn)，并盡量設(shè)在 VC機(jī)構(gòu)旁 3 設(shè)立了專門從事股權(quán)投資的 SVB Capital， 在金融控股公司架構(gòu)下開展 VC、 PE業(yè)務(wù) 基金的基金 （ funds of funds）， 投資于 VC及 PE基金 合作投資基金 （ coinvestment funds）， 直接投向非上市企業(yè) ? 2021年，硅谷銀行金融集團(tuán)（ SVB Financial Group）資產(chǎn) 128億美元、存款103億美元、貸款余額 45億美元，為全美 50%以上 VC支持的企業(yè)、硅谷地區(qū) 70%以上 VC支持的企業(yè)、全球約 600家 VC、 PE機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，在美國技術(shù)和生物科學(xué)類 IPO企業(yè)中， 1/3接受過硅谷銀行的服務(wù)。 中小企業(yè)擔(dān)保收益的彈性化：深圳高新投 ? 截至 2021年 6月 31日，高新投持有期權(quán)數(shù) 34個(gè)，已退出期權(quán) 14個(gè)。 高新投收入結(jié)構(gòu) 創(chuàng)業(yè)擔(dān)保 一、減免擔(dān)保費(fèi)，獲得股權(quán)（一般是 3～ 5%）。二、以協(xié)議的形式獲得企業(yè) 10%的期權(quán)。 三、參加企業(yè)董事會(huì)、提供持續(xù)的增值服務(wù)。四、總量控制，單個(gè)企業(yè)的擔(dān)保總額一般不超過 200萬元。 擔(dān)保換期權(quán) 股權(quán)期權(quán)一般占被擔(dān)保企業(yè)總股本的 1％～ 5％ ；行權(quán)期限一般為 5年；行權(quán)價(jià)以擔(dān)保時(shí)企業(yè)的凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，根據(jù)擔(dān)保額、企業(yè)的成長(zhǎng)性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力協(xié)商。 擔(dān)保換分紅 在擔(dān)保期限內(nèi)，以被擔(dān)保企業(yè)企業(yè)一定比例的凈利潤(rùn)（一般不超過 5%）作為擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。 收入類別 擔(dān)保費(fèi)收入 投資收益 資產(chǎn)管理收益 收入比例 58% 29% 13% 初被金融市場(chǎng)認(rèn)可的中小企業(yè) —— 被接受的抵質(zhì)押物增多 —— 金融業(yè)務(wù)鏈條分工細(xì)化 可抵質(zhì)押物增多，中小企業(yè)融資市場(chǎng)的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)逐步拓寬 產(chǎn)權(quán)界定和保護(hù)的法律基礎(chǔ)優(yōu)化 2021年 10月 《 中華人民共和國物權(quán)法 》 正式實(shí)施 非上市公司股權(quán)質(zhì)押 2021年 10月，國家工商總局實(shí)施 《 工商行政管理機(jī)關(guān)股權(quán)出質(zhì)登記辦法 》 知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押 2021年 12月，國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局發(fā)布了 《 關(guān)于確定第一批全國知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資試點(diǎn)單位的通知 》 林權(quán)抵押、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料抵押等農(nóng)業(yè)貸款 2021年 5月，人民銀行、財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和國家林業(yè)局 《 關(guān)于做好集體林權(quán)制度改革與林業(yè)發(fā)展金融服務(wù)工作的指導(dǎo)意見 》 供應(yīng)鏈金融 以供應(yīng)商對(duì)核心企業(yè)的債權(quán)為保證，包括（超短期）應(yīng)收賬款質(zhì)押、商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)、保證金質(zhì)押、國內(nèi)保理、商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn) 因地制宜的其他信用增級(jí)方式 企業(yè)和第三方房地產(chǎn)抵押，專業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保，業(yè)主夫婦無限責(zé)任保證，結(jié)算賬戶透支 …… 新型抵質(zhì)押品如何在融資中發(fā)揮更大作用 【 “交通銀行 —廈門優(yōu)爾” 300萬元專利權(quán)質(zhì)押貸款案例 】 反思 ? 廈門優(yōu)爾電器有限公司于 2021年 6月注冊(cè)成立，主要生產(chǎn)電熨斗、剃須刀、攪拌器等服裝護(hù)理、個(gè)人護(hù)理和廚房用電器，產(chǎn)品 70~80% 代工外銷。 202 2021年?duì)I業(yè)額均為 9千萬
試題試卷相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1