【正文】 定租賃物，委托租賃。辦理驗(yàn)貨、付款與保險(xiǎn)。按期繳納租金。租賃期屆滿(mǎn)，租賃物的處理。 簡(jiǎn)述債券投資的程序 ？本金安全性高。收入穩(wěn)定性強(qiáng)。市場(chǎng)流動(dòng)性好。 簡(jiǎn)述冒險(xiǎn)的營(yíng)運(yùn)資金持有政策的優(yōu)缺點(diǎn)？ 有的物流企業(yè)在安排流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量時(shí)，只安排正常經(jīng)營(yíng)需要量而不安排或只安排很少的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，以便提高企業(yè)的投資報(bào)酬率，這便是冒險(xiǎn)的營(yíng)運(yùn)資金持有政策。這種營(yíng)運(yùn)資金持有政策要求物流企業(yè)在一定的營(yíng)業(yè)水平上保持較低水平的流動(dòng)資產(chǎn)。其 特點(diǎn) 是收益高、風(fēng)險(xiǎn)大，此時(shí)物流企業(yè)的現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款等流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額均降到最低限度，可降低資金占用成本， 增加企業(yè)收益；但同時(shí)也可能由于資金不足拖欠貨款或不能償還到期債務(wù)等不良情況，加劇企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。 簡(jiǎn)述發(fā)行債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)： 資本成本較低?？梢园l(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。有利于保持股東控制權(quán)?；I資范圍較廣。 缺點(diǎn) ：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。由于受承銷(xiāo)協(xié)議的限制，發(fā)行債券的限制條件一般比長(zhǎng)期借款、融資租賃的限制條件要多且嚴(yán)格，從而影響發(fā)行公司的籌資能力。 簡(jiǎn)述常用的證券投資組合的方法 ？投資組合的三分法。按風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和報(bào)酬率高低進(jìn)行投資組合。選擇不同行業(yè)、區(qū)域、和市場(chǎng)的證券投資組合。選擇不同期限的證券進(jìn)行投資組合。 簡(jiǎn)述物流企業(yè)利潤(rùn)分配 的原則？ 依法分配的原則。分配和積累并重原則。各方利益兼顧原則。投資與收益對(duì)等原則。 簡(jiǎn)述物流企業(yè)進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)的意義？ 有助于提高企業(yè)整體績(jī)效，推行組織愿景的實(shí)現(xiàn)。有助于組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。有助于促進(jìn)組織內(nèi)部信息流通和企業(yè)文化建設(shè)。有助于做好人力資源規(guī)劃，促進(jìn)員工的成長(zhǎng)發(fā)展。有助于提高員工工作動(dòng)機(jī)水平。使人力資源管理成為一個(gè)完整的系統(tǒng)。 簡(jiǎn)述風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的因素 ？ 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 ：就是加上通貨膨脹貼水以后的貨幣時(shí)間價(jià)值。 標(biāo)準(zhǔn)離差率 ：是指標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值，其作用是用相對(duì)數(shù)來(lái)表示離散程度的大小。 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù) ：是將標(biāo) 準(zhǔn)離差轉(zhuǎn)化為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的一種系數(shù)。 保守型投資組合策略具有哪些優(yōu)缺點(diǎn) ？?jī)?yōu)點(diǎn)：基本上能分散掉全部的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。投資者不需要具備高深的證券投資專(zhuān)業(yè)知識(shí)。證券投資的管理費(fèi)用比較低。缺點(diǎn) ：投資組合所獲得的收益不會(huì)高于證券市場(chǎng)上所有證券的平均收益。 簡(jiǎn)述經(jīng)濟(jì)訂貨批量的一般公式必須假設(shè)的基本前提 ？企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)不存貨的總需求量可以準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)。存貨的耗用是均衡的，即按一個(gè)確定的比例逐漸耗用。不可能出現(xiàn)缺貨情況。存貨的價(jià)格穩(wěn)定，不存在數(shù)量折扣。存貨的訂貨數(shù)量和訂購(gòu)日期由物流企業(yè)決定，當(dāng)存貨數(shù)量降為零時(shí)，下一批存貨馬上到位。 簡(jiǎn)述融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn) ：限制條件少?；I資速度快。設(shè)備套淘汰風(fēng)險(xiǎn)小。到期還本負(fù)擔(dān)輕。 缺點(diǎn) ：資本成本較高，另外，如不能享有設(shè)備殘值，也是一種損失。 簡(jiǎn)述綜合成本比較法的一般步驟 ？計(jì)算各種資本的比及其各自的資本成本。計(jì)算每個(gè)方案的綜合資本成本。比較每個(gè)方案的綜合資本成本，成本最低的為最佳方案。 簡(jiǎn)述鎖箱系統(tǒng)的具體做法？ 在業(yè)務(wù)比較集中的地區(qū)租用當(dāng)?shù)丶渔i的專(zhuān)用郵政信箱，并開(kāi)立銀行存款帳戶(hù)。通知顧客把付款郵寄到制定的郵政信箱。授權(quán)公司郵政信箱所在地的開(kāi)戶(hù)每天收取郵政信箱的匯款并存入公司賬戶(hù)，然后將扣除補(bǔ)償余額以后 的現(xiàn)金及一切附帶資料定期送往公司總部。 試析債權(quán)式資金籌集方式的優(yōu)缺點(diǎn) ？企業(yè)債權(quán)性資金籌集方式主要有長(zhǎng)期借款、發(fā)行債券和融資租賃。長(zhǎng)期借款的優(yōu)點(diǎn)：長(zhǎng)期借款的資本成本較低；；長(zhǎng)期借款的籌集速度較快；籌資彈性較大；有利于保持股東控制權(quán)。缺點(diǎn)：長(zhǎng)期借款通常有固定的償付期限和固定的利息負(fù)擔(dān)，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；限制較多；籌資數(shù)量有限。債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：資本成本較低，可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用；有利于保持股東控制權(quán)；籌集范圍較廣。缺點(diǎn)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高；由于受承銷(xiāo)協(xié)議的限制，會(huì)影響發(fā)行公司的籌資能力。融資租賃的優(yōu)點(diǎn)：限制條件較少， 與債券籌資和長(zhǎng)期借款相比，融資租賃籌資的限制條件比較少；籌集速度快；設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)少；到期還本負(fù)擔(dān)輕。 缺點(diǎn) ：融資租賃籌資的最主要缺點(diǎn)就是資本成本較高，一般來(lái)說(shuō)，其租金要比舉借銀行貸款發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高很多。在財(cái)務(wù)困難時(shí)，固定租金額會(huì)構(gòu)成一項(xiàng)較沉重的負(fù)擔(dān)。另外，采用融資租賃方式如果不能享有設(shè)備殘值，也是一種損失。 試析影響股利支付政策的因素？ （ 1） 法律因素 。為了保護(hù)投資者的利益，國(guó)家有關(guān)法律如｛公司法｝、｛證券法｝等對(duì)公司的股利分配進(jìn)行了一定的硬性限制，包括：資本保全約束。資本積累約束。償債能力約束。超額累 積利潤(rùn)約束。（ 2） 公司因素 ：舉債能力、現(xiàn)金流量、未來(lái)投資機(jī)會(huì)、資本成本。（ 3） 股東因素 ：擔(dān)心控制權(quán)的稀釋、追求穩(wěn)定的收入。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避所得稅。（ 4） 其它因素） 債務(wù)合同約束、通貨膨脹。有以上分析可見(jiàn)，股利分配要受到多種因素的制約。因此。且在利潤(rùn)分配決策時(shí)，應(yīng)全面把握各種限制條件，合理組織公司的股利分配。 試分析債券投資與股票投資的優(yōu)缺點(diǎn) ？債券投資的 優(yōu)點(diǎn) ：本金安全性高。與股票相比，債券投資風(fēng)險(xiǎn)較小。收入穩(wěn)定性強(qiáng)。債券票面一般都標(biāo)有固定利息率，債券的發(fā)行人有按時(shí)支付利息的法定義務(wù)。市場(chǎng)流動(dòng)性好。政府及信用等級(jí)較高 的企業(yè)發(fā)行的債券一般能夠在金融市場(chǎng)上迅速出售，流動(dòng)性很好。 缺點(diǎn)： 通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)較大。債券的面值和票面利率一般在發(fā)行時(shí)就已經(jīng)確定，如果投資期間通貨膨脹率較高，那么本金和利息的購(gòu)買(mǎi)力將會(huì)受到不同程度的侵蝕。沒(méi)有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。債券的投資者僅有權(quán)按期獲得本息的償付，無(wú)權(quán)參與債券發(fā)行機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)管理，不能對(duì)發(fā)行機(jī)構(gòu)施加影響和控制。 /股票投資由于其收益和風(fēng)險(xiǎn)一般高于債券投資，所以常被看作是一種高風(fēng)險(xiǎn)投資 。優(yōu)點(diǎn) ：投資收益高。普通股股票的市價(jià)雖然變動(dòng)頻繁，但從長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)上看，優(yōu)質(zhì)股票的價(jià)格總是上升的概率較大，只要投資者選擇得當(dāng) ，都能獲得優(yōu)厚的投資收益。購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)低。普通股的股利通常是變動(dòng)的，在通貨膨脹率比較高時(shí)，由于物價(jià)上漲，股份公司盈利證件，股利的支付餓隨之增加，因此與固定利息的債券相比，股票能有效降低購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)。擁有經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。普通股股東屬于股份公司的所有者，有權(quán)參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，有權(quán)監(jiān)督和管理企業(yè)。 /與債券投資相比，股票投資的 缺點(diǎn) 集中表現(xiàn)為投資風(fēng)險(xiǎn)大，具體指以下幾方面：投資安全性差。投資者認(rèn)購(gòu)股票后，不能像購(gòu)買(mǎi)債券一樣要求股份公司償還資本金，為收回投資只能在證券市場(chǎng)上將股票轉(zhuǎn)讓出去。如果公司的經(jīng)營(yíng)狀況不佳、市場(chǎng)不景氣 ，那么股價(jià)就會(huì)下降，投資者收回投資時(shí)所能收回的資金就少，投資就會(huì)發(fā)生損失。而且普通股股東對(duì)公司資產(chǎn)和盈利的求償權(quán)均居與最后。股票價(jià)格不穩(wěn)定。股票的市場(chǎng)價(jià)格受多種因素影響，波動(dòng)性極大。投資收益不穩(wěn)定。投資者進(jìn)行股票投資時(shí)，其投資收益主要來(lái)源于公司發(fā)放的股利和進(jìn)行股票轉(zhuǎn)讓時(shí)所獲得的買(mǎi)賣(mài)差價(jià)，而這些收益是不穩(wěn)定的。 試析直接籌資和間接籌資的區(qū)別 ：直接籌資是指企業(yè)不借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商，融通資本的一種籌資活動(dòng)。直接籌資主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券和商業(yè)信用等籌資方式。而間接籌資是指企業(yè) 借助銀行等金融機(jī)構(gòu)融通資本的籌資活動(dòng)。間接籌資的基本方式是銀行借款，此外還有融資租賃等籌資方式。直接籌資與間接籌資的區(qū)別表現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，籌資效率和籌資費(fèi)用高低不同。直接籌資因程序較為復(fù)雜，準(zhǔn)備時(shí)間較長(zhǎng)，故籌資效率較低，籌資費(fèi)用較高；而間接籌資過(guò)程簡(jiǎn)單，手續(xù)簡(jiǎn)便，故籌資效率高，籌資費(fèi)用低。第二，籌資范圍不同。直接籌資具有廣闊的領(lǐng)域，可利用的籌資渠道方式比較多；而間接籌資的范圍相對(duì)較窄，籌資渠道和籌資方式比較少。第三，籌資效用不同。直接籌資可使用企業(yè)最大限度地籌集社會(huì)資本，并有利于提高企業(yè)的知名度和資 信度，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；而間接籌資有時(shí)主要是為了滿(mǎn)足企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的需要。 試析證券投資組合的策略 ？ 1）保守型的投資組合策略 ：選擇這種策略的投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較厭惡，不愿承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。這種組合策略要求模擬證券市場(chǎng)現(xiàn)狀，將盡可能多的證券包括進(jìn)來(lái)，以便分散掉全部的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，從而得到與市場(chǎng)平均收益率相近的投資收益率。 保守型投資組合策略主要具有以下優(yōu)點(diǎn) ：基本上能分散掉全部的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)；投資者不需要具備高深的證券投資專(zhuān)業(yè)知識(shí)；證券投資的管理費(fèi)用比較低。但是，這種投資組合策略的顯著 缺點(diǎn)在于 ，投資組合所能獲得的收益不會(huì)高 于證券市場(chǎng)上所有證券的平均收益。 2） 冒險(xiǎn)型投資組合策略 ：選擇這種策略的投資者認(rèn)為，只要選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y組合，就能擊敗市場(chǎng)或超越市場(chǎng)，從而取得遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均收益水平的投資收益。這種組合策略要求盡可能多選擇一些成長(zhǎng)性較好的股票，而少現(xiàn)在低風(fēng)險(xiǎn)低收益的股票，這樣就可能使投資組合的收益高于證券市場(chǎng)的平均收益。這種組合的收益高，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也高于證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)。 3） 適中型的投資組合策略 ：適中型組合策略通常選擇一些風(fēng)險(xiǎn)不大效益較好的公司的股票。這些股票雖然不是高成長(zhǎng)的股票，但卻能給投資者帶來(lái)穩(wěn)定的股利收益。選擇這種策略 的投資者認(rèn)為，有價(jià)證券的價(jià)格特別是股票的價(jià)格主要受發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響，只要公司的經(jīng)濟(jì)效益好，股票的價(jià)格終究會(huì)體現(xiàn)其良好的業(yè)績(jī)，所有在進(jìn)行股票投資時(shí)，要全面深入地進(jìn)行證券投資組合分析，選擇一些品質(zhì)良好的乖哦組成證券投資組合，這樣既可以獲得較高的投資收益，又不會(huì)承擔(dān)太大的投資風(fēng)險(xiǎn)。 試析企業(yè)非正式財(cái)務(wù)重整的好處和弊端 ？ 好處 ：非正式重整可以為債務(wù)人和債權(quán)人雙方都帶來(lái)一定的好處，具體表現(xiàn)在：這種做法避免了履行正式手續(xù)所需要發(fā)生的大量費(fèi)用，所需要的律師、會(huì)計(jì)師的人數(shù)也比履行正式手續(xù)要少得多，是重整費(fèi)用將至到最低點(diǎn) 。非正式財(cái)務(wù)重整是債務(wù)人和債權(quán)人之間達(dá)成的協(xié)議，屬非正式的挽救措施，既方便又快捷，談判有更大的靈活性，有時(shí)更易達(dá)成協(xié)議。非正式重整可以減少重整所需的時(shí)間，使企業(yè)在較短的時(shí)間內(nèi)重新進(jìn)入正常經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)，避免了因冗長(zhǎng)的法律程序使企業(yè)遲遲不能正常進(jìn)行經(jīng)營(yíng)而造成的企業(yè)資產(chǎn)閑置和資金回收推遲等浪費(fèi)現(xiàn)象。弊端：當(dāng)債權(quán)人人數(shù)多時(shí)，可能難以達(dá)成一致意見(jiàn)，特別是小金額債權(quán)人可能會(huì)糾纏不休，堅(jiān)持要全額償還。對(duì)此，通常的做法是，設(shè)定一個(gè)基準(zhǔn)的債權(quán)額，所有債權(quán)額在基準(zhǔn)以下者如數(shù)付清，其他的債權(quán)人都可以得到這個(gè)基數(shù)，再加上他們的債權(quán)余 額協(xié)商、調(diào)整后的百分比計(jì)算出來(lái)的數(shù)額。嗎法院的正式參與，協(xié)議的執(zhí)行缺乏法律保障。 試析股權(quán)性籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn) ？ 吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn) ：吸收直接投資所籌得資金屬于物流企業(yè)的權(quán)益資本，與負(fù)債資本相比較，他能提高企業(yè)的資信和借款能力；與負(fù)債資本相比，吸收直接投資所籌集的資金不需要?dú)w還，并且沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低；吸收直接投資不僅可以籌取現(xiàn)金，而且能夠直接獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，與僅籌取現(xiàn)金籌資方式相比較，他能較快得形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。吸收直接投資的 缺點(diǎn) ：吸收直接投資通常資本成本較高；吸收直接投資由于沒(méi)有 證券作為媒介，因而產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時(shí)不夠明晰，不便于產(chǎn)權(quán)交易。 普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)： 沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)；沒(méi)有固定的到期日，不用償還；能提高公司的信譽(yù)。 普通股籌資的缺點(diǎn) ：資本成本高，容易分散控制權(quán)；普通股股票籌資雖無(wú)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但也享受不到財(cái)務(wù)杠桿帶來(lái)的利益，不能像負(fù)債那樣以加速的形式提高權(quán)益資金利潤(rùn)率 。 試析營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的原理和風(fēng)險(xiǎn) ？ 營(yíng)業(yè)杠桿的概念 ：是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)幅度大于營(yíng)業(yè)額變動(dòng)幅度杠桿效應(yīng)，它反映了營(yíng)業(yè)額與息稅前利潤(rùn)之間的關(guān)系。如果企業(yè)不存在固定成本，所有成本都是變動(dòng)的，這時(shí)，息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率就同營(yíng)業(yè)額變動(dòng)率完全一致，此時(shí)就沒(méi)有杠桿效應(yīng)。而對(duì)于固定成本占很大比重的物流企業(yè)來(lái)說(shuō)，只要物流企業(yè)的營(yíng)業(yè)額稍有變化，就會(huì)導(dǎo)致其息稅前利潤(rùn)大幅度變化。 營(yíng)業(yè)杠桿利益分析 ：營(yíng)業(yè)杠桿利益是指在企業(yè)擴(kuò)大營(yíng)業(yè)總額的條件下，單位營(yíng)業(yè)額的固定成本下降而使物流企業(yè)增加的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。在物流企業(yè)一定的營(yíng)業(yè)規(guī)模內(nèi)，變動(dòng)成本隨著營(yíng)業(yè)總額的增加而增加，固定 成本則不因營(yíng)業(yè)總額增加而增加，而是保持固定不變。隨著營(yíng)業(yè)額的增加，單位營(yíng)業(yè)額所負(fù)擔(dān)的固定成本會(huì)相對(duì)減少，從而給物流企業(yè)帶來(lái)額外的利潤(rùn)。 營(yíng)業(yè)杠桿風(fēng)險(xiǎn)分析 ：由于固定成本不隨著營(yíng)業(yè)總額的變化而變化，因此，當(dāng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)額減少的時(shí)候，單位營(yíng)業(yè)額所分?jǐn)偟墓潭ǔ杀揪蜁?huì)上升，從而使得企業(yè)的息稅前利潤(rùn)以更高的比例減少。這便是在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中利用營(yíng)業(yè)杠桿而導(dǎo)致利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。 財(cái)務(wù)杠桿的概念 ：是指由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的杠桿效應(yīng)他反應(yīng)了息稅前利潤(rùn)與稅后利潤(rùn)之間的關(guān)系。但企業(yè)債務(wù)資本占很大比重 時(shí)，只要企業(yè)的息稅前利潤(rùn)稍有變化，就會(huì)導(dǎo)致稅后利潤(rùn)大幅度變化。如果且不存在債務(wù)資本，企業(yè)的全部都是股權(quán)資本，這時(shí)，稅后利潤(rùn)變動(dòng)率就同息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率完全一致，此時(shí)沒(méi)有杠桿效應(yīng)。 財(cái)務(wù)杠桿利益分析亦稱(chēng)融資杠桿利益 ，是指去利用債務(wù)籌資這個(gè)財(cái)務(wù)杠桿而給股權(quán)資本帶來(lái)的額外收益。物流企業(yè)的資金來(lái)源中，除了股權(quán)資本外，還會(huì)有大量的債權(quán)資本。在企業(yè)資本規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)一定的條件下，企業(yè)從息稅前利潤(rùn)中支付的債務(wù)利息是相對(duì)固定的，當(dāng)息稅前利潤(rùn)增多時(shí)，每 1 元息稅前利潤(rùn)所承擔(dān)的債務(wù)利息會(huì)相應(yīng)降低，扣除所得稅后可分配給普通股股東的利 潤(rùn)增加，從而給物流企業(yè)所有者帶來(lái)額外收益。 財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)分析 ：由于債務(wù)利息是固定的，不隨著息稅前利潤(rùn)的下降而下降，因此，當(dāng)息稅前利潤(rùn)下降時(shí)，每 1 元息稅前利潤(rùn)負(fù)擔(dān)的債務(wù)