【正文】 銷售收入 （萬元） 1 新產品研發(fā) 6 個 50 300 2 新產品中試 6 個 150 900 3 產品測試 300 次 30 4 技術培訓、咨詢 200 次 10 合計 500 1240 產品成本估算 本項目運營期的主要成本包括固定資產折舊、人員工資及福利、物業(yè)（水電費）等辦公費用、管理費用、營業(yè)費以及維修費等。 （ 1）本項目人員數(shù)量為 50人，人均工資標準為 38000元 /人?年，福利費按 14%提取，年工資及福利費用為 。 （ 2）物業(yè)（水電費）等辦公費用 按照研發(fā)檢測中心建設初期的機構設置要求，全年物業(yè)（水 38 電費）等辦公費用合計為 。 （ 3）業(yè)務保障類費用 業(yè)務保障類費用包括通信費、辦公低值易耗品費、培訓費、車輛租用費 、技術資料費、資質認證費、招待費、會議費等。全年業(yè)務保障類費用合計為 。 （ 4）市場營銷類費用 市場營銷類費用包括廣告宣傳費、市場推廣費、產品資料制作費。 廣告宣傳費按照全年需支出 5 萬元計；市場推廣費按照全年需支出 ；產品資料制作費按照全年需支出 萬元計。 全年市場營銷類費用合計為 。 （ 5）其他費用估算 本項目其他管理費用按銷售收入的 %計入總成本，其他管理費按照 %計取，并按照 5%計提營業(yè)稅。 本項目的固定資產折舊采用平均年限折舊法計算，其 他制造費按照 4%計提，其他管理費、其他銷售費用等其它費用均按 4%計提。 財務評價指標的計算 建設項目經濟評價是項目可行性研究的有機組成部分和重要內容，其目的是通過科學的計算方法來測算項目的效益和費用，按照《方法與參數(shù)》的有關規(guī)定，本項目財務評價進行了 39 盈利能力指標、財務生存能力分析和償債能力分析。 盈利能力分析 按照《方法與參數(shù)》的有關規(guī)定，本項目盈利能力指標計算了項目財務內部收益率、項目財務凈現(xiàn)值、項目投資回收期、總投資收益率和項目資本金凈利潤率指標。 經計算，本項目各項財務評價指標如下 ： 年平均營業(yè)收入 1240萬元，年平均總成本費用為 元，年平均營業(yè)稅金及附加為 ，年平均增值稅 萬元，年平均凈利潤為 。 （ 1）財務內部收益率（ FIRR） 按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，財務內部收益率（ FIRR）是指項目在整個計算期內各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。其計算公式如下： 0)1()(1 ??? ??? tnt t F IR RCOCI （式中： CI 為現(xiàn)金流入， CO 為現(xiàn)金流出，下同） 本項目全部投資財務內部收益率（ FIRR）計算結果分別為%（所得稅前）和 %（所得稅后）。 （ 2）財務凈現(xiàn)值（ FNPV） 按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，財務凈現(xiàn)值（ FNPV）是指按行業(yè)的基準收益率或設定的折現(xiàn)率，將項目計算期內各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設期初的現(xiàn)值之和。 40 ?? ???? nt tct ICOCIF N P V 1 )1()( （式中 cI 為基準折現(xiàn)率） 本項目全部投資財務凈現(xiàn)值（ FNPV）計算結果分別為 萬元（所得稅前）和 （所得稅后）。 （ 3）投資回收期（ pt） 按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，投資回收期（ pt）是指以項目的凈收益抵償全部投資（固定資產投資和流動資金）所需要的時間。其計算公式如下： 1?? 現(xiàn)正值年份數(shù)累計凈現(xiàn)金流量開始出投資回收期 當年凈現(xiàn)金流量 絕對值上年累計凈現(xiàn)金流量的? 本項目全部投資回收期（ pt）經計算為所得稅前 ，所得稅后 （含建設期 1 年）。 （ 4）總投資收益率（ ROI） 按照《方法與參數(shù)》的規(guī)定，總投資收益率（ ROI）表示總投資的盈利水平，系項目達到設計能力后正常年份的年 息稅前利潤或運營期內年平均息稅前利潤（ EBIT）與項目總投資（ TI）的比率。其計算公式如下： %1 0 0?? TIE B ITR O I 經計算，本項目總投資收益率為 %。 財務生存能力分析 按照《方法與參數(shù)》的有關規(guī)定，本項目編制財務計劃現(xiàn) 41 金流量表， 進行了財務生存能力分析。經分析，本項目有經營活動凈現(xiàn)金流量，有一定的財務生存能力。 償債能力分析 經計算，在假定 10年等額償還借款的條件下，本項目在正常經營期各年的利息備付率、償債備付率、均高于《方法與參數(shù)》中參考的判別值， 因此本還款方案可行，依照此還款計劃，本項目具有一定的償債能力。 財務不確定性分析 盈虧平衡分析 當以生產能力利用率表示該項目的盈虧平衡點 BEP時： %1 0 0???? 年銷售稅金及附加年可變總成本年產品銷售收入 年固定總成本BEP =% 即該項目生產能力達到設計生產能力的 % 即可保本，具有一定的抗風險能力。 財務評價綜合結論 經計算，本項目各項財務評價指標較好。 年平均營業(yè)收入 1240萬元，年平均總成本費用為 元，年平均營業(yè)稅金及附加為 ，年平均增值稅 萬元 ，年平均凈利潤為 。 總投資收益率為 %，全部投資財務內部收益率分別為%（所得稅前）和 %（所得稅后），均遠高于本項目設定的 8%的基準值，全部投資財務凈現(xiàn)值分別為 （所 42 得稅前）和 萬元（所得稅后）。全部投資回收期為稅前，稅后 （含建設期 1 年）。 從計算結果看出，財務內部收益率大于行業(yè)基準收益率，說明盈利滿足了行業(yè)最低要求；財務凈現(xiàn)值大于零，該項目在財務上是可以考慮接受的。 生存能力分析顯示本項目 不會過分依賴短期融資來維持運營， 財務生存能力尚可。 償債能力分析顯示本項目具有一定的償還債務資金能力。敏感性分析和不確定性分析，都顯示本項目有一定的抗風險能力，經濟分析可行。 綜上所述，本項目經濟可行。 社會效益分析 （ 1）本項目在中心現(xiàn)有條件上進行建設，縮短了建設周期，同時也節(jié)省了投資成本。 （ 2）研發(fā)中心的組建，將推動中藥科技進步，全面提升國內新藥研發(fā)能力，促進我國中藥現(xiàn)代化建設，符合我國鼓勵企業(yè)創(chuàng)新的產業(yè)政策。 （ 3）項目建設成功，將全面縮短區(qū)域內中醫(yī)藥產品研究開發(fā)的時間進程，推進企業(yè)主要產品尋求技術保護、專利保護的進 程，為企業(yè)在激烈的市場競爭中再創(chuàng)佳績贏得更大機會。 （ 4）將為區(qū)域內企業(yè)提供大量質量穩(wěn)定、療效可靠、適應范圍廣、附加值高的新產品，為企業(yè)長期發(fā)展奠定基礎。 （ 5）將為社會、研究人員（博士、碩士）提供研究實驗條 43 件，為國家、社會減輕科研負擔。 （ 6）該項目選址位于陜西安康高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)，人、財、物均可利用高新開發(fā)區(qū)的有利條件，實現(xiàn)資源共享，周邊無污染源，因此該項目選址優(yōu)勢明顯。 （ 7）初步分析表明，本項目定位準確，投資清晰，產業(yè)鏈明顯，經濟效益顯著，社會效益巨大，可行性高，市場前景廣闊。 主要經濟數(shù)據(jù)與評價指標 序號 項目 單位 數(shù) 據(jù) 說明 Ⅰ 經濟數(shù)據(jù) 1 項目總投資 萬元 其中：規(guī)模總投資 萬元 2 建設投資 萬元 3 流動資金 萬元 其中：鋪底流動資金 萬元 4 資金籌措 萬元 其中： 4 家制藥公司聯(lián)合投資 萬元 44 項目資本金 萬元 資 本金比例 % % 5 年平均營業(yè)收入 萬元 6 年平均營業(yè)稅金及附加 萬元 7 年平均總成本費用 萬元 8 年平均利潤總額 萬元 9 年平均所得稅 萬元 10 年平均凈利潤 萬元 11 年平均息稅前利潤 萬元 12 年平均增值稅 萬元 Ⅱ 財務評價指標 1 總投資收益率 % % 2 資本金凈利 潤率 % % 3 項目財務內部收益率（所得稅前） % % 4 項目財務凈現(xiàn)金（所得稅前） 萬元 8% 5 項目投資回收期（所得稅前） 年 6 項目財務內部收益率（所得稅后） % % 7 項目財務凈現(xiàn)金（所得稅后） 萬元 8% 8 項目投資回收期（所得稅后） 年 9 項目資本金內部收益率 % % 10 資本金凈現(xiàn)值 萬元 11 盈虧平衡點（生產能力利用率） % % 45 投 資 估 算 表 單位：萬元 序號 工程或費用名稱 工程費用 設備購置 其他費用 合計 一 建設投資 1 工程費用 中藥分離純化技術平臺 分析檢測平臺 制劑技術平臺及中試生產車間 藥物篩選技術平臺 安全性評價技術平臺 信息平臺及局域網管理系統(tǒng) 學術研討培訓中心 2 工程建設其他費用 調研費用 可行性研究報告編制費 建設單位管理費 監(jiān)理費 系統(tǒng)集成及輔材 人員培訓費 辦公和生活家具購置費 系統(tǒng)運維費 3 預備費 二 流動資金 鋪底流動資金 總投資 46 流動資金估算表 單位：萬元 序號 項目 合計 計算期（年） 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 流動資產 2 應收賬款 存貨 4 業(yè)務保障類費用 4 物業(yè)等辦公費用 市場營銷類費用 其他費用 現(xiàn)金 預付賬款 2 流動負債 應付賬款 預收 賬款 3 流動資金 (12) 47 0 本年增加額 流動資金借款 借款利息 48 資金籌措與使用計劃表 單位：萬元 序號 項目 合計 計算期（年） 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 1 總投資使用計劃 0 0 0 0 0 0 0 0 0 建設投資 0 0 0 0 0 0 0 0 0 建設期利息 0 0 0 0 0 0 0 0 0 流動資金 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 資金籌措及使用 0 0 0 0 0 0 0 0 0 項目資本金 0 0 0 0 0 0 0 0 0 用于建設投資 0 0 0 0 0 0 0 0 0 用于流動資金 49 0 0 0 0 0 0 0 0 0 用于建設期利息 0 0 0 0 0 0 0 0 0 債務資金 0 0 0 0 0 0 0 0 0 用于