(08)第8章風(fēng)險與不確定性分析(已改無錯字)
2023-03-09 14:08:18 本頁面
【正文】 ?dQdTPdTP 解 項目的盈利函數(shù)為： TP=TRTC =()Q(180000+l00Q+) = 因為達到平衡點時，銷售收入等于生產(chǎn)成本， TP=0 所以有： +200Q180000=0 解方程得： Qb1=1000(臺 )， Qb2=9000(臺 ) 說明可使該項目盈利的產(chǎn)量范圍在 10009000之間，若產(chǎn)量 Q1000臺或 O9000臺，都會發(fā)生虧損。 若對盈利函數(shù)求導(dǎo)數(shù)，并令其等于零，可求出最大盈利時的產(chǎn)量值。 +200 令 0，即 +200=0 則得 Qmax=5000(臺 ) 最大盈利為： TP max= 50002+200 5000180000 =320230(元 ) 優(yōu)劣平衡點分析 如果把盈虧平衡的原理應(yīng)用到排他型方案的比選中，兩個排他型方案都是一個單變量的函數(shù)，那么它們會有一個交點。當(dāng)變量的取值在交點上時，兩個方案的經(jīng)濟效果相同，交點稱作優(yōu)劣平衡點。當(dāng)變量的取值在交點左邊和交點右邊，對應(yīng)選擇不同的最優(yōu)方案。這種比選方法就稱作優(yōu)劣平衡點分析。 案例 例 建設(shè)某工廠有三種方案： A：從國外引進，每年固定成本 800萬元，單位產(chǎn)品可變成本為 10元； B：采用一般國產(chǎn)自動化裝置每年固定成本 500萬元，單位產(chǎn)品可變成本 12元； C：采用自動化程度較低的生產(chǎn)設(shè)備，每年固定成本 300萬元 .單位產(chǎn)品可變成本為 15元。 若市場預(yù)測該產(chǎn)品的年銷售量為 80萬件，問該選擇哪種建設(shè)方案 ? 例題：某工廠為加工一種產(chǎn)品，有 A、 B兩種設(shè)備供選擇，兩臺設(shè)備的投資及加工費如下表： 試問： （ 1）若貼現(xiàn)率為 12%，使用年限為 8年，問每年產(chǎn)量為多少時，選用 A設(shè)備有利？ （ 2）若貼現(xiàn)率為 12%，年產(chǎn)量為 13000件，問設(shè)備使用年限為多長時，選用 A設(shè)備有利？ 其它因素分析 設(shè)備 初始投資（萬元） 加工費（元 /個） A 2 000 800 B 3 000 600 敏感性分析 敏感性分析的意義 ? 找出敏感性因素； ? 反映項目的風(fēng)險程度。 單因素敏感性分析 例題：有一生產(chǎn)玩具的小型投資項目，初始投資 170 000元，預(yù)計每年收入 35 000元，每年支出 3 000元，設(shè)備使用壽命 10年，殘值 20 000元。由于影響現(xiàn)金流的某些因素存在不確定性，年收入、年支出、設(shè)備壽命、殘值都可能在 177。 30%的范圍內(nèi)變動?；鶞?zhǔn)貼現(xiàn)率為 10%，試分別就上述四個不確定因素做敏感性分析。 0 1 10 35000 170000 3000 20230 年 現(xiàn)金流圖 凈現(xiàn)值 NPV=170000+(350003000)(P/A,12%,10) +20230(P/F,12%,10) =17240(元 ) 以年收入因素為例，年收入變化 10%： NPV=170000+(35000(1+10%)3000)(P/A,12%,10) +20230(P/F,12%,10) =37020(元 ) 依此類推 ，計算其它變化程度的凈現(xiàn)值； 其它因素變化引起凈現(xiàn)值的變化。 參數(shù)變化 參數(shù) 30% 20% 10% 0 10% 20% 30% 年收入 年支出 壽命 殘值 0 10 20 30 10 20 30 % NPV(千元） NPV(R) NPV(N) NPV(L) NPV(C) 敏感性分析： （ 1） R
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