【正文】 價呈現(xiàn)負相關。另一方面，黃金作為美元資產(chǎn)的替代投資工具，一般而言，在美元匯價看漲的時候，投資于美元資產(chǎn)的資金會急劇增加，黃金市場則會相對清淡，黃金價格也會下跌。反之黃金則會受到追捧，價格也會上升。2黃金除供需影響因素以外，還有哪些影響因素？美元與黃金關系；原油與黃金的關系。大體呈正向關系；地緣政治與黃金的關系；通貨膨脹與黃金的關系。2經(jīng)濟周期與股市的關系是怎么樣的？ （1）股市是經(jīng)濟的晴雨表，與經(jīng)濟周期密切相關。 經(jīng)濟周期：衰退——蕭條——復蘇——繁榮 股市周期：下跌——最低——上升——最高 （2）與經(jīng)濟周期的波動不完全同步，股市更領先2政策對股市的影響表現(xiàn)在哪些方面？ （1）寬松的貨幣政策對股市有利，如降息、下調存款準備金率、通過公開市場發(fā)放貨幣，在經(jīng)濟增長較好的時候允許貨幣升值 （2）積極的財政政策對股市有利，如減稅、增加財政支出、增加財政補貼 （3）行業(yè)扶持政策對股市有利2哪些因素影響股票市場的供給和需求？ （1）影響供給的因素包括上市公司的質量、宏觀環(huán)境的好壞、制度的開放和市場情緒等 （2）影響需求的因素包括市場流動性、投資主體的開放、機構投資者的壯大、居民存款配置的變化、各個金融市場間流動的資金2指數(shù)的估值方法有哪些？ （1）相對估值法：如市盈率、市凈率 （2）絕對股指法：如DMM模型、DCF模型、FED模型2貨幣政策如何影響債市？ （1）基準利率的提升會帶動到期收益率的提升，導致債券價格下跌 （2）存款準備金的提升、公開市場回收貨幣以及匯率的貶值都可能導致市場的資金減少，進而導致債券價格下跌。2債券市場的供求關系應從哪些方面分析？ （1）供給方主要是政府、央行、金融機構和企業(yè)債，影響債券供給的因素主要是制度和發(fā)行主體 （2）需求主體主要是中央銀行、金融機構、機構投資者和普通投資者，影響債券市場需求的因素主要包括流動性，信貸余額和外匯占款。而主導債券需求的主要是商業(yè)銀行和保險公司，應注意觀察信貸資產(chǎn)比和保險公司的保費。2影響外匯的因素主要有哪些？1 勞動生產(chǎn)率。趨向于正向關系，出口增加，資本收益率高。 2 國際收支狀況。逆差，本幣貶值；順差，本幣升值。3 財政收支狀況。彌補政策赤字四種措施：加稅，匯率升值；減少政府公共支出，匯率升值；增發(fā)貨幣，貶值；發(fā)行國債，貶值。4 通脹和貨幣政策。（1）通脹率差異，通脹率與匯率呈反比；（2）利率差異，利率與匯率呈正比，“利率平價理論”。5 中央銀行干預。沖銷式干預和非沖銷式干預。6 其他因素。（1）政治因素；（2）外匯儲備的高低。第五章 期貨投資技術分析技術分析三大假設是什么，應該如何辯證認識？答：三大假設：市場行為涵蓋一切信息；價格以趨勢方式演變；歷時會重演。辯證認知：信息傳遞損失會導致追隨錯誤；趨勢形態(tài)多樣，可氛圍長期趨勢、短期趨勢、非明顯趨勢；歷時不會簡單重復。技術分析的優(yōu)點與缺點是什么？答：優(yōu)點：可操作性、高度靈活性、任何時間尺度都可使用、具備明確的買賣信號；缺點：時滯性、局限性、解讀分期性；技術分析在期貨市場應用中有那些特點？答：保證金交易，使權益波動更大，短期走勢的重要性更強，技術分析的地位相比股市而言更加重要；每個合約豆油期限，長期走勢需對主力合約連續(xù)化處理，或編制指數(shù)；持倉量經(jīng)常變動，理論上持倉可以無限大，這是股票所沒有的。構建期貨連續(xù)圖表有集中方法？答：四種：現(xiàn)貨月連續(xù)、主力合約連續(xù)、固定換月連續(xù)、價格指數(shù)。如何在波浪理論中應用斐波那契數(shù)字？答：波浪結構按照斐波那契數(shù)字組織，比如推動5浪、調整3浪，一個完整的周期包括8浪，兩層細分浪又得到一個周期34浪與144浪等，這些都是斐波那契數(shù)字；各浪比例關系也可以應用斐波那契數(shù)字；％、50％、％等也是斐波那契數(shù)字演繹而來，與斐波那契數(shù)字密切相關；行情運行的時間與斐波那契數(shù)字也存在關系，只是這方面應用比較困難。持倉量與價格關系如何判斷？答：當主要趨勢接近尾聲時，持倉已經(jīng)隨趨勢發(fā)展增加到一定高度，一旦持倉梁不在繼續(xù)增加甚至減少，就是趨勢將變的跡象；如果在市場頂部，持倉量處于高水平，而價格下跌突如其來，是抗跌信號；市場橫向調整時持倉量減少，一旦發(fā)生突破，隨后的價格運動將會加劇；價格形態(tài)完成時的持倉量增加可視為對可靠趨勢信號的補充印證。江恩循環(huán)周期理論包括哪些內容？如何運用？答：包括的內容：短期循環(huán)——124小時、115周，7月；中期循環(huán)——5…年；長期循環(huán)——45…年；周期理論的四個基本原理原理：疊加原理、諧波原理、同步原理、比例原理；兩個通則原理：變通原理、基準原理。什么情況下會引起價格共振？答：長期、中期、短期投資者同時、同方向買賣操作，將產(chǎn)生向上或向下的共振；時間周期中長、中、短周期交匯到同一時點、同一方向，將產(chǎn)生上或向下的共振時間點：長期、中期、短期移動平均線交匯到同一價位，且方向相同，將產(chǎn)生上或向下的共振價位點；K線、均線、KDJ指標、MACD指標、布林通道等多重技術指標均發(fā)出同樣的買賣信號時，將產(chǎn)生技術分析共振；金融政策、財政政策、經(jīng)濟政策等多種政策方向一致，將產(chǎn)生政策共振點；基本分析與技術分析方向一致，將產(chǎn)生極大共振點；趨勢確認的方式有哪些？答：用最高點與最低點確認；內部趨勢線（相對高低點）確認；移動平均線確認；常見的反轉形態(tài)、持續(xù)整理形態(tài)有哪些？答：反轉形態(tài)：頭肩形態(tài)、雙重頂（底）部與三重頂（底）部、圓弧形態(tài)、V形形態(tài)； 持續(xù)整理形態(tài)：三角形、矩形、旗形與楔形1相反理論的主要思想是什么？答：相反理論看好看淡會考慮比例的趨勢，是動態(tài)概念；相反理論并不是大眾一定是錯的；相反理論的研究結果，要做市場贏家只有與大眾思路相背，切不可從眾追隨；行情將轉勢，牛市轉入熊市時，每個人都看好，因此盡量買入，直到想買的人都買入，而后來資金卻無以為繼，牛市就會在所有人看好聲中結束；熊市反之；牛市瘋狂時，媒體都宣傳出市場看好情緒，人人熱情高漲，是市場暴跌的先兆；熊市反之。1常見的趨勢型指標：包括布林通道（BOLL）、移動平均線（MA）、平滑異同移動平均線（MACD）和方向移動指數(shù)（DMI） 記憶：馬來西亞棕櫚油市場（BMD）1K線和布林通道上、中、下軌之間的關系是怎樣的？參考課本214215頁1如何運用DMI指標？1）DI的應用判斷行情的發(fā)展趨勢并以此為依據(jù)確立自己的買入和賣出價位+DI上升，DI下降，表示多方占優(yōu)；當+DI從低位向上，DI從高位向下，+DI上穿DI時，買入；DI上升，+DI下降，表示空方占優(yōu)；當DI從低位向上，+DI從高位向下，DI上穿+DI時，賣出；2）DX和ADX的應用無論在空頭市場還是在多頭市場，ADX的曲線總是呈上升的趨勢。1威廉指標的研判標準是什么？圍繞數(shù)值大小和曲線形狀（選擇題）1KDJ曲線與價格曲線如何配合使用？參考課本219220頁1BIAS的應用法則是什么？主要包括取值大?。涸O置分界線曲線形狀（切線理論可以運用）：買入或者賣出的信號BIAS的短期曲線和長期曲線：當短期BIAS在高位下穿長期BIAS時，賣出信號；當短期BIAS上穿長期BIAS時是買入信號。1人氣型指標有哪些，如何運用？心理線指標（PSY），主要包括：1） 盤整階段：以50為中心，上下限在25和752）超買超賣階段：PSY10或PSY90，可以考慮買入或者賣出行動3）第一次出現(xiàn)信號時，往往容易出錯4）PSY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)大的W底或者M頭時采取買入或者賣出行動（PSY75為超買，如形成M頭時為賣出信號；PSY25為超賣，如形成W底時為買入信號；）5）價格與曲線相配合使用能量潮（OBV），主要包括：1）OBV不能單獨使用，必須與價格曲線結合使用才能發(fā)揮作用2）OBV曲線的上升或下降與價格趨勢配合才能確認當前的趨勢3）切線理論的內容也適合于OBV曲線4）在價格盤整區(qū)后，OBV曲線會率先顯露出脫離盤整的信號，向上或者向下突破。1持倉分析的主要方法有哪些？1)前20名持倉分析2）“區(qū)域”或“派系”會員持倉分析3）成交量活躍席位的多空持倉分析如何對美國CFTC持倉報告進行分析？假設條件：大型和經(jīng)驗老道的交易者應該能夠對市場有更好的洞察，從而幫助預測價格。分析方法：剔除季節(jié)性因素的影響，計算每月末的一般凈頭寸水平，并將這些年份的月末統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行平均，然后將當前市場參與者的頭寸與正常水平比較，將這個偏離視為對待市場的牛、熊態(tài)度。注意事項：對商業(yè)頭寸而言，更應該關注的是凈頭寸的變化而不是多頭還是空頭；注意季節(jié)性因素的變化，尤其是農(nóng)產(chǎn)品，有時候商業(yè)交易者做的只是季節(jié)性套保盤；持倉分析從資金面的角度看市場，對短期作用明顯，對于長期走勢還需要結合基本分析等其他方法。第六章 統(tǒng)計分析如何理解相關關系？相關關系是指變量之間的不確定的依存關系。它與通常的函數(shù)關系不同，函數(shù)關系是變量之間確定的依存關系，相關關系則不同，對應于:一個變量的某個數(shù)值，另一個變量可能有幾個甚至許多個數(shù)值。在社會經(jīng)濟領域中，社會和經(jīng)濟變量受隨機因素的影響很大，它們之間的關系主要表現(xiàn)為相關關系。相關系數(shù)如何計算相關系數(shù)是在直線相關的條件下，說明兩個變量之間的相關關系密切程度的統(tǒng)計分析指標。若相關系數(shù)是根據(jù)總體全部數(shù)據(jù)計算的，稱為總體相關系數(shù)，一般記為：若是根據(jù)樣本數(shù)據(jù)計算的，則稱為樣本相關系數(shù)，一般記為r。樣本相關系數(shù)的計算公式為：如何理解一元線性回歸分析？一元線性回歸的實質是找出與樣本點擬合最佳的直線。一元線性回歸分析是描述和評估給定變星與一個變量線性依存關系的方法。一元線性回歸最小二乘估計的表達式是什么？一元線性回歸方程是一條直線，最小二乘估計的表達式如下：一元線性回歸模型的基本假設有哪些？一般地，在作一元線性回歸分析過程中，回歸分析是建立一系列假設基礎上的，這些假設為：回歸模型因變量y與自變量x之間具有線性關系。在重復抽樣中自變量x值是固定的。即假定x是非隨機的。誤差項的均值為零。誤差項的方差為常數(shù)。誤差項是獨立隨機變量且月及從正態(tài)分布，即多種檢驗都是基于以上假設從而確?；貧w模型的可靠性。如何檢驗一元線性回歸系數(shù)與方程的顯著性？具體步驟如下：如何使用一元線性回歸方程進行預測？預測分為點預測和區(qū)間預測：點預測就是將x的一個特定值代入樣本回歸方程，計算得出就是對應的點預測值。當估計出的回歸模型為，要預測x=時的值，將帶入回歸模型就可得到相應的預測值。區(qū)間預測：如何計算一元線性回歸方程的判定系數(shù)？ 分析Y 的觀測值、估計值與平均值的關系：將上式兩邊平方加總，可證得： 判定系數(shù)即為回歸平方和在總體平方和中所占的比重表示如下:如何理解多元線性分析？（略）如何檢驗多元線性回歸系數(shù)與方程的顯著性？答：單個系數(shù)顯著性：T檢驗；方程顯著性：F檢驗。1多元線性回歸模型分析一般會遇到哪些問題？答：多重共線性、自回歸、異方差。1什么是異方差？如何處理異方差問題？答：異方差，指方差項與解釋變量相關，多見于截面數(shù)據(jù)。處理方法為加權最小二乘法或改變模型的數(shù)學形式（如將線性模型改為對數(shù)線性模型）；1什么是自相關？如何處理自相關問題？答：自相關，指模型的誤差項之間存在相關性。處理方法為尋找遺漏的顯著的解釋變量、嘗試其它函數(shù)形式、差分法、自回歸法、移動平均法等。1自相關的來源有哪些？答：自相關的來源包括：經(jīng)濟變量的慣性（如增長與衰退時期的持續(xù)性）；回歸模型的形式設定存在錯誤；回歸模型遺漏重要解釋變量（變量的影響在殘差項中體現(xiàn)）；對數(shù)據(jù)的加工處理導致。1自相關有什么影響？答：自相關有可能使回歸系數(shù)的標準差被顯著低估。1什么是多重共線性？如何處理多重共線性？答：多重共線性，指回歸方程中兩個或兩個以上的自變量彼此相關的現(xiàn)象，多見于時間序列。處理方法為：剔除不重要變量、增加樣本容量；回歸系數(shù)的有偏估計等。1多重共線性的來源有哪些？答：多重共線性的來源，通常是多個變量受到某種相同因素的影響，而存在共同的變化趨勢。當模型中存在自變量的滯后項時也容易引起多重共線性。1如何使用多元線性回歸模型進行預測？（略）1時間序列數(shù)據(jù)一般有哪幾種類型？時間序列分為隨機性時間序列和非隨機性時間序列。非隨機性時間序列包括：平穩(wěn)性時間序列、趨勢性時間序列和季節(jié)性時間序列三種。不平穩(wěn)的時間序列稱為非平穩(wěn)。金融市場研究中用到的日數(shù)據(jù)、周數(shù)據(jù)序列，一般是非平穩(wěn)的，比如期貨市場中日價格數(shù)據(jù)構成的時間序列基本土是非平穩(wěn)的。時間序列的平穩(wěn)性檢驗方法有哪些？檢查序列平穩(wěn)性的標準方法是單位根檢驗，常用的檢驗方法:簡稱DF檢驗法)、增廣DF檢驗方法(簡稱ADF檢驗法)和Phillips一Perron檢驗方法(簡稱PP檢驗法)。2什么是變量間的因果關系？因果關系：兩變量間中一個變量的變動會引起另外一個變量隨之變動的關系。2變量間的因果關系檢驗方法有哪些？格蘭杰因果檢驗方法2什么是變量間的長期均衡關系？非平穩(wěn)經(jīng)濟變量間的協(xié)整關系也稱作變量間的長期均衡關系。經(jīng)濟中很多變量間存在長期穩(wěn)定的均衡關系。2變量間的長期均衡關系常用檢驗方法是什么？協(xié)整檢驗。第七章 期貨交易策略分析企業(yè)在套期保值中常見的問題有哪些呢？答案：企業(yè)在套期保值中常見的問題有：定位不明確、 認為套期保值沒有風險 、認為不需要分析行情 、