【正文】 ）DI的應用判斷行情的發(fā)展趨勢并以此為依據(jù)確立自己的買入和賣出價位+DI上升，DI下降，表示多方占優(yōu)；當+DI從低位向上，DI從高位向下，+DI上穿DI時，買入；DI上升，+DI下降，表示空方占優(yōu)；當DI從低位向上，+DI從高位向下，DI上穿+DI時，賣出；2）DX和ADX的應用無論在空頭市場還是在多頭市場，ADX的曲線總是呈上升的趨勢。如何在波浪理論中應用斐波那契數(shù)字？答：波浪結(jié)構(gòu)按照斐波那契數(shù)字組織，比如推動5浪、調(diào)整3浪，一個完整的周期包括8浪，兩層細分浪又得到一個周期34浪與144浪等，這些都是斐波那契數(shù)字；各浪比例關(guān)系也可以應用斐波那契數(shù)字；％、50％、％等也是斐波那契數(shù)字演繹而來，與斐波那契數(shù)字密切相關(guān)；行情運行的時間與斐波那契數(shù)字也存在關(guān)系，只是這方面應用比較困難。第五章 期貨投資技術(shù)分析技術(shù)分析三大假設(shè)是什么，應該如何辯證認識？答：三大假設(shè)：市場行為涵蓋一切信息；價格以趨勢方式演變；歷時會重演。5 中央銀行干預。3 財政收支狀況。2影響外匯的因素主要有哪些？1 勞動生產(chǎn)率。2經(jīng)濟周期與股市的關(guān)系是怎么樣的？ （1）股市是經(jīng)濟的晴雨表，與經(jīng)濟周期密切相關(guān)。另一方面，黃金作為美元資產(chǎn)的替代投資工具，一般而言，在美元匯價看漲的時候，投資于美元資產(chǎn)的資金會急劇增加，黃金市場則會相對清淡，黃金價格也會下跌。1影響原油期貨價格的主要因素有哪些？原油需求：經(jīng)濟增長速度原油供給：歐佩克及非歐佩克；歐佩克剩余產(chǎn)能、煉制瓶頸，數(shù)據(jù)來源：國際能源署及美國能源部庫存：美國商業(yè)庫存，EIA歐佩克政策：減產(chǎn)或增產(chǎn)地緣政治及突發(fā)事件自然因素：颶風等資金1影響化工品期貨價格的主要因素有哪些？供需狀況：供給：國內(nèi)供給+進口；需求：實際需求、投機需求、季節(jié)性需求下游開工：利潤狀況影響開工率相關(guān)商品價格：LDPE與LLDPE；PTA與棉花等原油價格國家宏觀政策以及法規(guī)1期貨市場上的貴金屬品種有哪些？期貨市場上的貴金屬品種有金、銀、鉑、鈀四個品種。傳導特點：時間滯后，石化產(chǎn)業(yè)鏈中越是下游的產(chǎn)品，在價格傳導中越是處于劣勢。占35%40% ，1分錢電費成本浮動145塊1鋅的消費結(jié)構(gòu)有什么特點？近一半用于建筑1能源化工行業(yè)分析有何特點？能源化工分析特點：受到原油走勢影響，具體表現(xiàn)為從成本上形構(gòu)成推動力以及對投資者心理產(chǎn)生影響；價格波動具有季節(jié)性和頻繁性，主要是需求上具有季節(jié)性特點；產(chǎn)業(yè)鏈影響因素復雜，石化產(chǎn)業(yè)鏈較為復雜，影響因素眾多，各自品種具有特點；價格具有一定壟斷性，表現(xiàn)為石化領(lǐng)域的中間體價格往往由生產(chǎn)企業(yè)根據(jù)成本加上企業(yè)的加工利潤報價形成，買方只能被動接受。如何分析農(nóng)產(chǎn)品的庫存消費比與供求大勢的關(guān)系？一般來講，庫存消費比越低，供求越緊張，對價格有提升作用；庫存消費比越高，供求關(guān)系越寬松，對價格有抑制作用。第四章 期貨品種投資分析簡述農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)分析的共同特征？1）農(nóng)產(chǎn)品的商品屬性：科技進步、金融形勢直接影響農(nóng)產(chǎn)品計價基礎(chǔ)2)農(nóng)產(chǎn)品具有明顯的季節(jié)性，關(guān)注農(nóng)業(yè)部報告的時滯性和方向性3)農(nóng)產(chǎn)品的相關(guān)性4)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量具有相對有限性，人口增長帶動的需求增長具有相對無限性簡述農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈分析的基本環(huán)節(jié)和主要關(guān)注的內(nèi)容？1）農(nóng)產(chǎn)品種植階段2）農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)加工階段3）下游企業(yè)需求階段如何進行農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)性分析？6月份是中國和美國的種植期，8月份是最為關(guān)鍵的灌漿期，11月是收獲期。第二個值得注意的地方是必須分清實際數(shù)據(jù)與在此之前的估計值之間的差別。建模時有兩個值得注意的地方。解釋模型中，影響因素（自變量）和價格（因變量）的時間幾乎是同步發(fā)生的。2基本面分析有哪些基本步驟？答：一是熟悉品種背景與收集數(shù)據(jù)資料包括熟悉品種背景、收集統(tǒng)計數(shù)據(jù)及辨析及處理數(shù)據(jù)
二是建立模型及模型的完善，三是模型的應用與修正。（3）對每一個因素或指標的狀態(tài)進行評估，得出對應的數(shù)值。分類排序法適用于什么情況？步驟是怎么樣的？答：分類排序法適用于數(shù)據(jù)不足，在定量分析方法無法應用時使用。1平衡表分析法有何優(yōu)點和不足？答：要弄清楚價格走勢的主要方向，需從宏觀層面的供求角度入手進行分析。B大的投機商對期貨價格漲跌的影響能量更大，同時這些投機商如果過度投機則很可能導致期貨價格非理性漲跌。即表現(xiàn)出同方向的走勢。期末庫存減少意味著當前需求大于供應，但是不能下結(jié)論說價格一定會漲，因為這個還要看整個期末庫存是否正常。由于農(nóng)產(chǎn)品往往是缺乏需求價格彈性的商品，而在供給上農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)面臨市場和自然雙重風險，大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品屬于必需品，需求彈性比較小，因此需求曲線比較陡峭。什么事蛛網(wǎng)理論？蛛網(wǎng)理論的三個假設(shè)是什么？答：蛛網(wǎng)理論是一種動態(tài)的均衡分析方法，其運用彈性原理解釋某些生產(chǎn)周期較長的商品在失去均衡時發(fā)生的不同的波動情況。需求定理意味著在買賣的過程中，當商品價格下降時，消費者會增加對它的購買需求；而當該商品的價格上升時，消費者對它的需求量會下降。工業(yè)品則因為可以連續(xù)生產(chǎn)沒有明顯的年度界限，但是其庫存和供應同樣具有限制性，特別是在短期內(nèi)，因此，在生產(chǎn)能力利用不充分情況下，價格彈性較大；反之，當生產(chǎn)能力充分利用，同時短期內(nèi)擴大供給的能力有限，此時供給量很難大幅增加，供給的價格彈性變小。決定需求價格彈性的因素有哪些？答：①該商品的替代品的種類和可替代程度的大小，替代品和替代程度越高，彈性越大。需求的變動和需求量的變動有何區(qū)別？答：需求量的變動是指在其它因素不變的情況下，價格的變動引起商品需求數(shù)量的變化，其是在同一條需求曲線上的滑動；而需求的變動是指價格不變情況下，其它因素引起商品需求的變化，其是需求曲線整體的平移。首先， 指數(shù)所涵蓋的品種由 17 種增加至 19 種， 在剔除了一個鉑金的基礎(chǔ)上增加了無鉛汽油、鋁、鎳3個品種。自1995年第九次修改后， 長達十年間， CRB指數(shù)一直沒有修改。工業(yè)（11％）：銅、棉。一個組成成分的價格變動的百分率不會改變該成分在指數(shù)中的相對比重。由于美元指數(shù)的80－85區(qū)域是20多年來的底部區(qū)域，一旦被擊穿將對世界金融體系的穩(wěn)定構(gòu)成破壞性影響，所以政府聯(lián)手干預不可避免，該區(qū)域近兩年內(nèi)仍然具有較強支撐作用。美元指數(shù)在85一線反復受到支撐，似乎也反映了空間對稱的市場因素。這種波動幅度超過10％的顯著逆勢次級波動，可以粗略地看作波浪理論中的修正浪。美元指數(shù)權(quán)重見表1：表1：美元指數(shù)權(quán)重歐元%日元%英鎊%加拿大元%瑞典克朗%瑞士法郎%2美元指數(shù)的漲跌說明了什么？美元指數(shù)作為美元對其他主要貨幣的一種加權(quán)計算方法，本質(zhì)上具有匯率的特征，因而其漲跌也是有影響匯率的美國經(jīng)濟基本面相對全球其他主要經(jīng)濟體決定的，比如經(jīng)濟增長率差異、國際收支狀況、通貨膨脹率、利率差異、預期因素、中央銀行的干預和宏觀經(jīng)濟政策差異。1經(jīng)濟分析中的需求量指標有哪些？需求類指標包括全社會固定資產(chǎn)投資、新屋開工和營建許可、社會消費品零售總額和零售銷售。產(chǎn)業(yè)政策主要包含三個方面內(nèi)容：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策、產(chǎn)業(yè)組織政策以及產(chǎn)業(yè)區(qū)域布局政策。1從經(jīng)濟學的角度，如何理解商品的金融屬性？商品的金融屬性表現(xiàn)為三個方面：一是直接作為投資獲利的金融工具，機構(gòu)通過金融市場的套保、套利或投機行為獲得利益；二是作為對沖美元貶值的避險工具，由于商品價格主要以美元計價，一般而言，商品和美元價格呈負相關(guān)；三是作為對抗通貨膨脹的保值手段，在貨幣貶值時，實物資產(chǎn)具備保值的功能。其中，存款準備金、再貼現(xiàn)及公開市場業(yè)務是中央銀行最有效、最常用的貨幣政策手段。在利率市場上，利率水平下降將使得固定收益?zhèn)膬r值上升，對利率期貨是利好消息。財政政策包括幾個方面：財政支出政策（公共工程開支、政府購買、財政補貼），稅收政策和收入政策，財政赤字或盈余。國際收支所記錄的經(jīng)濟實體之間的經(jīng)濟交易反映為居民與非居民之間的經(jīng)濟貿(mào)易。什么是通貨緊縮，通貨緊縮對經(jīng)濟增長有何影響？通貨緊縮與通貨膨脹相對立，表現(xiàn)為一般物價水平的持續(xù)下跌。在宏觀經(jīng)濟運行良好的條件下，因為投資和消費的增加，需求增加，商品期貨和股指期貨價格會呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢；反之，在宏觀經(jīng)濟運行惡化的背景下，投資和消費減少，社會總需求下降，商品期貨和股指期貨價格往往呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢。第二章 宏觀經(jīng)濟分析為什么要分析宏觀經(jīng)濟？第一，符合對經(jīng)濟現(xiàn)象進行分析一般規(guī)律的要求；第二，有利于把握期貨市場的總體變動規(guī)律；第三，便于了解不同經(jīng)濟背景下相同市場或相同經(jīng)濟背景下不同期貨市場的表現(xiàn)差異；第四，有利于掌握宏觀經(jīng)濟政策對期貨市場的影響方向與程度。 4 只有站在方法論的高度，才成更好的審視和評價具體方法的優(yōu)劣，形成一定的投資理念，并且指導實踐。另外在交易中還會出現(xiàn)一些突發(fā)因素，超出已知的基本面之外的，有些事無法預測和量化的。技術(shù)分析的缺陷：有一定的經(jīng)驗性，各種指標都是經(jīng)過處理后的結(jié)果，處理后原始信息有所損失是必然的，有一定的滯后性，有時候會出現(xiàn)技術(shù)性陷，再加上不可能有完全相同的情況出現(xiàn)，出現(xiàn)的差異有可能會使投資者判斷失誤，另外如果大多數(shù)人都在使用同一種技術(shù)分析方法，這些技術(shù)方法的有效性也會打折扣。半強式有效市場認為技術(shù)面分析方法是無效的，基本面分析方法也是無效的。持有成本是指持有某項資產(chǎn)直至到期日發(fā)生的成本，等于存儲成本加上融資購買資產(chǎn)所支付的利息，再減去該項資產(chǎn)的收益。波動敏感性。遠期性。 342什么是賣出看跌期權(quán)買期保值策略？ 342什么是買進期貨合約，同時買入相關(guān)期貨看跌期權(quán)的買期保值策略？ 342作出買進看跌期權(quán)賣期保值策略的損益圖?！镀谪浲顿Y咨詢》每章習題答案第一章 期貨投資分析概論 6期貨價格的特性有哪些？ 6期貨投資分析的目的是什么？ 6什么是持有成本假說？ 6有效市場假說的前提是什么？ 6有效市場有哪三種形式？各自的含義是什么？ 6行為金融學有哪些主要研究成果？ 6基本面分析和技術(shù)面分析有哪些區(qū)別和優(yōu)缺點？ 7期貨投資中方法論與方法有什么區(qū)別？ 7期貨投資中預測分析和風險管理措施孰輕孰重？ 7第二章 宏觀經(jīng)濟分析 7為什么要分析宏觀經(jīng)濟？ 7期貨投資中宏觀經(jīng)濟分析有哪些含義？ 7宏觀經(jīng)濟分析的方法包括哪些？ 7為什么商品價格會受到經(jīng)濟周期影響？ 8通貨膨脹有哪些類型，各有什么特點？ 8什么是通貨緊縮，通貨緊縮對經(jīng)濟增長有何影響？ 8什么是國際收支，影響匯率的因素包括哪些？ 8財政政策包括哪些內(nèi)容？ 8緊縮性財政政策如何對商品期貨價格產(chǎn)生影響？ 8寬松貨幣政策對金融期貨市場的影響如何？ 81央行有哪些調(diào)控貨幣供應量的手段？ 91如何理解通貨膨脹和貨幣政策的關(guān)系？ 91從經(jīng)濟學的角度，如何理解商品的金融屬性？ 91政府的產(chǎn)業(yè)政策包括哪些內(nèi)容？ 91用以反映經(jīng)濟運行的總量指標包括哪些？ 91我們?yōu)槭裁匆P(guān)注工業(yè)產(chǎn)值？ 91分析價格指數(shù)應當關(guān)注哪些內(nèi)容？ 91經(jīng)濟分析中的需求量指標有哪些？ 91常用的經(jīng)濟領(lǐng)先指標有哪些？ 10什么是美元指數(shù)，美元指數(shù)的權(quán)重如何分配的？ 102美元指數(shù)的漲跌說明了什么？ 102RJ/CRB指數(shù)由哪些商品組成，是怎樣計算的？ 11第三章 期貨投資基本面分析 11需求和供給的含義是什么？ 11需求的變動和需求量的變動有何區(qū)別？ 11供給的變動和供給量的變動有何區(qū)別 12什么事需求的價格彈性？什么事供給的價格彈性？ 12決定需求價格彈性的因素有哪些？ 12農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品價格的供給曲線有何區(qū)別？ 12均衡價格的含義及如何決定？ 12供求定理如何決定商品價格 12什么事蛛網(wǎng)理論？蛛網(wǎng)理論的三個假設(shè)是什么？ 13如何用蛛網(wǎng)理論分析農(nóng)產(chǎn)品？ 131影響期貨價格的共同性因素由哪些？ 131期末庫存與供求之間是什么樣的關(guān)系？ 131替代品對期貨價格有何影響？ 131農(nóng)產(chǎn)品期貨價格為何會呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性走勢？ 141投機對期貨價格的影響有何特點？ 141對影響因素進行量化有哪些優(yōu)點? 141如何對影響因素進行量化？ 141平衡表分析法有何優(yōu)點和不足？ 141如何識別季節(jié)性走勢規(guī)律？ 14分類排序法適用于什么情況？步驟是怎么樣的？ 142回歸分析法有何優(yōu)點？在使用該法時，應注意哪些問題？ 142基本面分析有哪些基本步驟？ 152基本面數(shù)據(jù)處理應該注意什么問題？ 152解釋模型和預測模型有何區(qū)別？ 152建立模型有哪些注意事項？ 15第四章 期貨品種投資分析 15簡述農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)分析的共同特征？ 15簡述農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈分析的基本環(huán)節(jié)和主要關(guān)注的內(nèi)容？ 15如何進行農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)性分析？ 16影響農(nóng)產(chǎn)品進口成本的因素有哪些？舉例說明。 311二叉樹期權(quán)定價模型涉及到的假設(shè)條件主要有哪些？ 311二叉樹期權(quán)定價模型表達式如何？ 311一階段二叉樹離散型模型是如何表示的？ 321二階段二叉樹離散型模型是如何表示的？ 321布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價模型的基本假設(shè)有哪些？ 321布萊克—斯科爾斯期權(quán)基本定價公式如何表示的？ 321有收益資產(chǎn)期權(quán)定價模型的布萊克—斯科爾斯定價公式如何表示的？ 33期貨期權(quán)定價模型如何表示的？ 332貨幣期權(quán)的定價公式如何表示的？ 332什么是期權(quán)的買期與賣期保值？ 332什么是買進看漲期權(quán)保值策略？ 332作出買進看漲期權(quán)保值策略的損益圖。不同的交易所，不同的期貨合約在不同時間點上形成的期貨價格不同，這就是期貨價格的特定性。期貨價格的預期性反映了市場人士在現(xiàn)在時點對未來價格一種心理預期，期貨價格的預期性