chapter9不確定性分析(已改無錯字)
2023-06-27 00:44:49 本頁面
【正文】 [B–C(1+ ?Y)](P/A, 10%, 10)(P/F, 10%, 1)。 NPV3=–K+[B(1+ ?Z)–C](P/A, 10%, 10)(P/F, 10%, 1)。 3 、取變動百分比點態(tài)為 177。 10%, 177。 20%,則計算結果如表所示 變動率 不確 定性因素 –20% –10% 0 10% 20% K 175 155 135 115 95 C 190 163 135 109 79 P 12 73 135 196 258 敏感性分析 (5) – 繪出敏感性分析示意圖 NPV 變動率 (%) 0 5% 10% –10% –5% P C K 由圖可知 :在同樣的變動率下 ,對方案的影響從大到小依次為 P,C, 應對未來十年產品售價可能的變動范圍作更準確的預測 ,以控制風險 . 敏感性分析 (6) 四、雙因素敏感性分析 一般通過繪制雙因素敏感性分析圖進行分析 – 1 、繪制分析圖的步驟 ? ⑴令坐標圖 X軸 Y軸各代表一個參數(shù)的變化率 ,并以參數(shù)的預測值作為坐標原點 . ? ⑵ 求出經濟效果指標等于臨界點時兩因素變化率的一系列組合 ,作出響應的曲線 ,即為臨界線或稱平衡線 . 應用 例同前 ,試就 K,C作雙因素敏感性分析 解答 :當 K,C變動時 ,NPV的表達式為 : NPV=–K (1+ ?X) +[B–C(1+ ?Y)](P/A, 10%, 10)(P/F, 10%, 1) =135 –200 000 ?X –279 ?Y 敏感性分析 (7) ? 令 NPV=0,則 ?Y= – ?X+ ?Y ?X 0 NPV0 NPV0 則 ,當 K,C的變動率處于臨界線上時 ,項目不盈不虧 。 當變動率處于臨界線上方時 ,項目虧損 。 當變動率處于臨界線下方時 ,項目盈利 。 課 堂 練 習 某電子企業(yè)準備從國外引進一條先進的生產線 .據(jù)估計投資額預計為 500萬元 ,可使用 10年 ,每年可節(jié)約生產經營費 150萬元 ,設基準折現(xiàn)率為 10%,試就 K,節(jié)約額 C及使用年限在變動范圍為 177。 5 ,177。 10時 . 對方案的 NPV作單因素敏感性因素分析 ,并就敏感程度大的兩因素作雙因素敏感性分析 . 概率分析 (1) 一 、概念 – 1 、概率 :是指事件的發(fā)生所產生某種后果的可能性的大小 . – 2 、概率分析 :是指使用概率研究
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