chapter9不確定性分析(已改無錯(cuò)字)
2023-06-27 00:44:49 本頁面
【正文】 [B–C(1+ ?Y)](P/A, 10%, 10)(P/F, 10%, 1)。 NPV3=–K+[B(1+ ?Z)–C](P/A, 10%, 10)(P/F, 10%, 1)。 3 、取變動(dòng)百分比點(diǎn)態(tài)為 177。 10%, 177。 20%,則計(jì)算結(jié)果如表所示 變動(dòng)率 不確 定性因素 –20% –10% 0 10% 20% K 175 155 135 115 95 C 190 163 135 109 79 P 12 73 135 196 258 敏感性分析 (5) – 繪出敏感性分析示意圖 NPV 變動(dòng)率 (%) 0 5% 10% –10% –5% P C K 由圖可知 :在同樣的變動(dòng)率下 ,對(duì)方案的影響從大到小依次為 P,C, 應(yīng)對(duì)未來十年產(chǎn)品售價(jià)可能的變動(dòng)范圍作更準(zhǔn)確的預(yù)測(cè) ,以控制風(fēng)險(xiǎn) . 敏感性分析 (6) 四、雙因素敏感性分析 一般通過繪制雙因素敏感性分析圖進(jìn)行分析 – 1 、繪制分析圖的步驟 ? ⑴令坐標(biāo)圖 X軸 Y軸各代表一個(gè)參數(shù)的變化率 ,并以參數(shù)的預(yù)測(cè)值作為坐標(biāo)原點(diǎn) . ? ⑵ 求出經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)等于臨界點(diǎn)時(shí)兩因素變化率的一系列組合 ,作出響應(yīng)的曲線 ,即為臨界線或稱平衡線 . 應(yīng)用 例同前 ,試就 K,C作雙因素敏感性分析 解答 :當(dāng) K,C變動(dòng)時(shí) ,NPV的表達(dá)式為 : NPV=–K (1+ ?X) +[B–C(1+ ?Y)](P/A, 10%, 10)(P/F, 10%, 1) =135 –200 000 ?X –279 ?Y 敏感性分析 (7) ? 令 NPV=0,則 ?Y= – ?X+ ?Y ?X 0 NPV0 NPV0 則 ,當(dāng) K,C的變動(dòng)率處于臨界線上時(shí) ,項(xiàng)目不盈不虧 。 當(dāng)變動(dòng)率處于臨界線上方時(shí) ,項(xiàng)目虧損 。 當(dāng)變動(dòng)率處于臨界線下方時(shí) ,項(xiàng)目盈利 。 課 堂 練 習(xí) 某電子企業(yè)準(zhǔn)備從國外引進(jìn)一條先進(jìn)的生產(chǎn)線 .據(jù)估計(jì)投資額預(yù)計(jì)為 500萬元 ,可使用 10年 ,每年可節(jié)約生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)費(fèi) 150萬元 ,設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%,試就 K,節(jié)約額 C及使用年限在變動(dòng)范圍為 177。 5 ,177。 10時(shí) . 對(duì)方案的 NPV作單因素敏感性因素分析 ,并就敏感程度大的兩因素作雙因素敏感性分析 . 概率分析 (1) 一 、概念 – 1 、概率 :是指事件的發(fā)生所產(chǎn)生某種后果的可能性的大小 . – 2 、概率分析 :是指使用概率研究
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