投資項(xiàng)目不確定性分析和風(fēng)險(xiǎn)分析(已改無(wú)錯(cuò)字)
2023-06-25 20:15:30 本頁(yè)面
【正文】 風(fēng)險(xiǎn) 。 如：利率變化對(duì)證券市場(chǎng)的影響； 某一宏觀政策對(duì)該行業(yè)和影響 。 （ 2） 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) （ 又稱剩余風(fēng)險(xiǎn) 、 個(gè)體風(fēng)險(xiǎn) ） 指 ：某投資收益受到某一特殊事件影響而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) 。 可通過(guò)投資組合來(lái)避免 。 4. 企業(yè)外部風(fēng)險(xiǎn)：如政策變化 、 利率變化 、政治環(huán)境變化等； 企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)：如管理不善 、 決策失誤等 。 六、風(fēng)險(xiǎn)與決策關(guān)系 1.“囚犯兩難問(wèn)題 ” 與產(chǎn)品投資決策 投機(jī)性風(fēng)險(xiǎn)的提出，來(lái)自于一則寓言： 兩犯 A、 B因盜竊被捕，隔離審查 若 A、 B均拒不承認(rèn) ， 各判一年 若 A承認(rèn) （ 坦白從寬 ） A釋放 B不承認(rèn) ， B被判刑 10年 若 A、 B均坦白 ， 各判 6年 兩犯如何決策 ？ 注： （ 1） A的決策與 B的決策有關(guān) ， 相互制約 ，相互影響 。 （ 2） A或 B無(wú)論作何種決策 ， 都得面臨兩種結(jié)果：機(jī)會(huì)與陷阱 . ?引伸到企業(yè) 如新產(chǎn)品生產(chǎn)： 企業(yè)甲獨(dú)家生產(chǎn) — 獲豐厚利潤(rùn) 多家企業(yè)生產(chǎn) — 競(jìng)爭(zhēng)加劇、供過(guò)于求 —企業(yè)甲有發(fā)生虧損的可能 于是： （ 1） 企業(yè)甲的決策效用取決于其他企業(yè)的行動(dòng) （ 2） 企業(yè)甲生產(chǎn) ， 其它企業(yè)放棄 ， 企業(yè)甲獲豐利 若其它企業(yè)亦采取生產(chǎn)該產(chǎn)品的決策 ， 則部分企業(yè)將會(huì)由于競(jìng)爭(zhēng)加居而導(dǎo)致虧損乃至倒閉 。 投資風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí) 風(fēng)險(xiǎn)分析 風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí) 風(fēng)險(xiǎn)估計(jì) 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià) 哪里有風(fēng)險(xiǎn)？ 概率多大？ 總體風(fēng)險(xiǎn)如何？ 后果如何 ？ 概率分布 ？ 參數(shù)影響 ？ 后果大小 ？ 一、風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí) （一）辨識(shí)內(nèi)容 （ 1）有哪些風(fēng)險(xiǎn)需要考慮？ （ 2）引起這些風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是什么？ （ 3）這些風(fēng)險(xiǎn)所引起后果的程度如何？ 實(shí)際中 ， 引起風(fēng)險(xiǎn)的因素很多 ， 后果嚴(yán)重程度各異 。 風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)目的：合理地縮小這種不確定性 該階段 ， 主要進(jìn)行定性分析 。 （ 二 ） 風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)方法 原則：將復(fù)雜的事物分解為較簡(jiǎn)單 ， 較易認(rèn)識(shí)的事物 。 例：投資建造一座化肥廠 將風(fēng)險(xiǎn)分解為以下幾個(gè)方面： (1)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) (2)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) (3)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) (4)資源及原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn) (5)環(huán)境污染風(fēng)險(xiǎn)等 對(duì)每種再作進(jìn)一步的分解，如對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 產(chǎn)品質(zhì)量 銷售價(jià)格 競(jìng)爭(zhēng)者的產(chǎn)品供應(yīng)情況 市場(chǎng)飽和程度 … ... 產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) （ Fault Tree） 是分析方法的一處形式 ， 它利用圖解的形式將大的故障風(fēng)險(xiǎn)分解成各種小的故障 （ 或原因 ） （ Delphi） 該法最初是為了解決一個(gè)典型的風(fēng)辨識(shí)問(wèn)題（蘭德公司受托研究的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)課題）： 若蘇對(duì)美發(fā)動(dòng)核襲擊哪一個(gè)城市受襲擊的危險(xiǎn)最大？后果怎樣？ 該課題很難用數(shù)學(xué)模型描述 ， 很難進(jìn)行計(jì)算 ， 因此特設(shè)計(jì)了該法 —專家估計(jì)法 。 該法三個(gè)特性： （ 1） 匿名性 （ 2） 具有統(tǒng)計(jì)意義 （ 3） 可控反饋性 二、決策樹的應(yīng)用 決策樹（ decision tree）是一種描述風(fēng)險(xiǎn)條件下投資問(wèn)題的樹形網(wǎng)絡(luò)圖 ——決策點(diǎn)，由此點(diǎn)引出的直線成為 方案枝 ?——節(jié)點(diǎn)，由此引出的直線為 狀態(tài)枝 或概率枝 1 2 4 3 高（ ） 中（ ） 低 （ ） 40萬(wàn)元 30萬(wàn)元 25萬(wàn)元 50萬(wàn)元 38萬(wàn)元 15萬(wàn)元 55萬(wàn)元 20萬(wàn)元 12萬(wàn)元 A B C 例 2 某企業(yè)擬投資 30萬(wàn)元研究開發(fā)一種新產(chǎn)品，開發(fā)成功的概率為 。若開發(fā)成功，有兩個(gè)方案可供選擇： 建大廠：投資為 30
研究報(bào)告相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1