【正文】 資金有時只能解一時之急，并不能根本上解決民營企業(yè)融資難的困境。但是由于增資擴股后，投資者要分享企業(yè)收益，因此資金成本通常較高，特別是企業(yè)經(jīng)營狀況較好和贏利較強時更是如此，再加上通過增資擴股方式籌集資金，投資者一般都會要求獲得與投資數(shù)量相適應(yīng)的經(jīng)營管理權(quán)，這將對民營企業(yè)的原有管理者構(gòu)成威脅，所以大多管理者為了自己的利益而不愿采用增資擴股進行融資。對于民營企業(yè)中符合發(fā)行股票要求的企業(yè)來講，利用上市籌集所需資 金是許多企業(yè)最渴望的融資方式。 現(xiàn)在的民營企業(yè)上市不光可以選擇 A 股、 B 股、境外上市，還多了中小企業(yè)版和創(chuàng)業(yè)版。 創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立，為科技含量高、創(chuàng)新能力強、主業(yè)突出的民營企業(yè)拓寬了直接融資渠道，但是畢竟剛剛成立，而中小企業(yè)版并不能完全取代創(chuàng)業(yè)板。鑒于此，民營企業(yè)想要通過股權(quán)方式融資，就必須盡快籌建面向民營企業(yè)的股權(quán)交易系統(tǒng)，為民營企業(yè)資金融通和民間閑散資金發(fā)揮作用開辟道路。選擇上市融資，如果是主板市場，一定要注意股本規(guī)模的起點限制和連續(xù)贏利要求；若想在創(chuàng)業(yè)板上市，應(yīng)注意行業(yè)的限制。 （四）債券融資 債券融資是民營企業(yè)向社會直接融資的一種方式，近幾年我國企業(yè)債券市場進入了一個規(guī)模發(fā)展的時期，發(fā)行公司債券成為民營企業(yè)募集長期資本的重要方式之一。 債券的常見類型主要有企業(yè)債券和公司債券兩類。公司債券主要適用于上市公司，目前還未推廣到非上市公司。對大多數(shù)民營企業(yè)而言，因為在公開的資本市場上無一席之地，而發(fā)放企業(yè)債券有受到“規(guī)模控制，集中管理，分級審批”的約束，故只能在非公開的資本市場上，在小范圍內(nèi)發(fā)放企業(yè)債券，以滿足企業(yè)對 資 15 金的需求。而由于公司債券推出不久，且對公司性質(zhì)的限制，受惠企業(yè)不多。其原因多種多樣，解決方法也涉及多個方面。 （一） 完善金融服務(wù)體系 在我國目前市場經(jīng)濟體系尚不完善的情況下，要解決民營企業(yè)融資困境就必須先改 變我國的宏觀環(huán)境，建立有利于民營企業(yè)融資的金融服務(wù)體系。 （ 1）加強民營企業(yè)立法，爭取以法律的形式確立民營企業(yè)發(fā)展方向、規(guī)范民營企業(yè)的資金支持等方面問題，同時盡快建立出口、融資等相應(yīng)的法律體系。稅收優(yōu)惠是最直接的資金援助方式 ，有利于民營企業(yè)資金的積累和成長。 （ 3）建立支持民營企業(yè)發(fā)展的政府采購制度。 ① 孔德蘭：中小企業(yè)融資決策和融資策 略研究 ，中國時政經(jīng)濟出版社 2021 年版，第 161頁 16 （ 4）提供一定的財政補貼。財政補貼的應(yīng)用環(huán)節(jié)是鼓勵民營企業(yè)吸納就業(yè)、促進民營企業(yè)科技進步和鼓勵民營企業(yè)出口等。由于我國金融體制總體上呈現(xiàn)出“金融抑制”，并且“二元經(jīng)濟”特點明顯， ① 導(dǎo)致在構(gòu)建民營企業(yè)金融體系時應(yīng)充分考慮我國政治、經(jīng)濟和金融背景，使得這種體制具有政策性的特點，是以中小銀行等中小 金融機構(gòu)為主體的民營金融體系。我國現(xiàn)有的政策性銀行各自定位都很明確，不可能分出更多的資金來專門支持民營企業(yè)；而以四大國有商業(yè)銀行為核心的金融體系，其服務(wù)主要面向國有大企業(yè)，對民營企業(yè)惜貸。民營企業(yè)銀行要與我國已經(jīng)建立和正在建立的民營企業(yè)服務(wù)體系協(xié)同配合，組建一個富有效率的支持網(wǎng)絡(luò)，使它真正能成為解決我國民營企業(yè)融資困境的有效工具，有力的扶持民營企業(yè)的發(fā)展。民營企業(yè)投資公司是為民營企業(yè)提供資本融資的 機構(gòu)，它不同于國外的投資公司，其主要不是面向高科技的風(fēng)險投資或資本密集型的設(shè)備投資，而是要解決小企業(yè)因負(fù)債率過高制約其向銀行貸款的問題。 （ 3）完善民營企業(yè)信用擔(dān)保體系。 （ 4）規(guī)范和完善民間融資。民間金融這種非正式金融是現(xiàn)實金融體系的重要組成 部分，也是重要的金融資源，但由于金融業(yè)務(wù)風(fēng)險較大，也存在巨大的隱患。 （二） 發(fā)展新型融資方式 新形勢下要想解決民營企業(yè)融資難的困境，在完善金融體系的宏觀背景下，企業(yè)也應(yīng)該積極探索新的融資方式。 所以，民營企業(yè)應(yīng)將眼光放遠，跳出原有固定模式，嘗試新的融資方式，積極發(fā)展多層次的資本市場體系，拓展多種形式的民營企業(yè)直接融資渠道，其中也應(yīng)包括基金融資方式和產(chǎn)權(quán)交易市場，爭取構(gòu)建一個完整的融資體系。風(fēng)險投資的潛在利潤很大，因此，有利于吸引資金， 創(chuàng)辦風(fēng)險企業(yè)。 要大力發(fā)展風(fēng)險投資業(yè)，在借鑒國外經(jīng)驗的同時，還要結(jié)合我國自身的特點。 現(xiàn)在我國已經(jīng)推出了創(chuàng)業(yè)板市場，這將有利于風(fēng)險投資的發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板市場 和風(fēng)險投資都針對的是科技創(chuàng)新型企業(yè)，使得可以利用創(chuàng)業(yè)板市場進行風(fēng)險投資資金的籌集和退出，有效的分散風(fēng)險。典當(dāng)本身就是一種融資手段，與作為主流融資渠道的銀行貸款相比，典當(dāng)融資雖只是著拾遺補缺、調(diào)余濟需的作用，但由于能在短時間內(nèi)為融資者爭取到更多的資金，比通常的直接融資成本低、安全有保障；而且典當(dāng)在盤活企業(yè)存量資產(chǎn)，促進商品流通等方面也發(fā)揮了越來 越大的作用。 在采用典當(dāng)融資時，民營企業(yè)可以用手中閑置的物資、設(shè)備、廠房等資產(chǎn)，押取一定的資金，然后投入到生產(chǎn)經(jīng)營中，將死物變成活錢，利用融資的時間差，獲得經(jīng)濟效益。 應(yīng)收賬款融資 應(yīng)收賬款融資就是企業(yè)可將其應(yīng)收賬款通過質(zhì)押、讓售等手段進行融資。應(yīng)收賬款融資主要有應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款和應(yīng)收 賬款讓售融資兩種形式。由于應(yīng)收賬款是絕大多數(shù)正常經(jīng)營的民營企業(yè)都會發(fā)生的，因此，應(yīng)收賬款抵押的適應(yīng)面要比不動產(chǎn)抵押的適應(yīng)面廣。通常賣給代理商的應(yīng)收賬款并不能短期內(nèi)馬上變現(xiàn)，同時加強企業(yè)應(yīng)收賬款管理也是擴大企業(yè)資金來源的一個主要方面。在國際化的背景下，貿(mào)易融資 越來越突顯其生力軍的作用。貿(mào)易融資具有高流動性、短期性和重復(fù)性的特點，強調(diào)操作性控制，淡化財務(wù)分析和準(zhǔn)入控制，適應(yīng)主體資質(zhì)偏低的民營企業(yè)。 國內(nèi)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)主要有信用證打包貸款、出口買方信貸融資、出口買方信貸融資、提貨擔(dān)保融資和補償貿(mào)易融資。隨著貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的進一步發(fā)展，必將緩解民營企業(yè)融資難的困境，同時可以相對緩解目前金融也對優(yōu)質(zhì)大客戶中長期貸款業(yè)務(wù)白熱化的競爭局面，調(diào)整銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高綜合收益率水平。 加強企業(yè)內(nèi)部建設(shè)，提高企業(yè)自身素質(zhì) 目前很多民營企業(yè)都存在財務(wù)制度不健全，財務(wù)報告失真等問題，導(dǎo)致企業(yè)的信譽低下，致 使很多融資機構(gòu)不愿給民營企業(yè)融資，所以提高自身素質(zhì)是解決 19 民營企業(yè)貸款難的關(guān)鍵。其次民營企業(yè)要想從根本上提高信用度，增強籌資能力，就應(yīng)轉(zhuǎn)變經(jīng)營機制，迅速建立起適應(yīng)市場經(jīng)濟的管理模式。 分析自身特點，做好融資決策 鑒于不同類型、不同階段的民營企業(yè)融資特點的不同，加上目前融資的重重困難、融資渠道和方式的廣泛性和多 樣性以及融資影響因素的復(fù)雜性，民營企業(yè)在融資前一定要認(rèn)真分析企業(yè)的自身特點，做好融資決策。 20 參考文獻 [1] 孔德蘭 .中小企業(yè)融資決策和融資策略研究 [M].北京：中國時政經(jīng)濟出版社，2021. 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[13] 林毅夫 ,李永軍 .中小金融機構(gòu)發(fā)展與中小企業(yè)融資 [J].經(jīng)濟研究 , 2021,(01). 21 致 謝 轉(zhuǎn)眼間，我的大學(xué)生涯 即將結(jié)束，本科論文作為大學(xué)最后一個考驗，也在歷時半年，幾經(jīng)修改的情況下，終于在今年的五月完成了論文的定稿。 首先，我要感謝我的導(dǎo)師黃娟老師。本文從選題、框架設(shè)計、修改直至定稿，都得到了黃老師的悉心指導(dǎo)。同時，在這里我還要感謝四年來教我育我的所有師長，感謝他們對我的教育、幫助與支持。 1 西南財經(jīng)大學(xué) 本科生畢業(yè)論文（設(shè)計）指導(dǎo)情況記錄 學(xué)生姓名：席琳 學(xué)號： 40603037 開 題 簡 況 論文題目：我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策分析 1. 選題質(zhì)量（簡述選題與專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)、專業(yè)要求關(guān)系、題目難度、工作量、創(chuàng)新性、理論性、實用性） 選題為 我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策分析，與該生的專業(yè)緊密相關(guān)，符合專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)。對民營企業(yè)融資問題的研究，需要閱讀大量的相關(guān)文獻，論文工作量適中。 指導(dǎo)教師簽名： 年 月 日 中期檢查 指導(dǎo)教師分階段檢查論文的進展情況：（指導(dǎo)和培養(yǎng)學(xué)生查閱文獻資料、綜合運用知識、研究方案設(shè)計、研究方法和手段運用和外文應(yīng)用等能力簡況） 第一階段 : 2021年 12月 1日粗綱指導(dǎo)意見： 結(jié)構(gòu)不太合理，建議調(diào)整為： 第一部分： 文獻綜述 第二部分： 我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀分析 第三部 分： 民營企業(yè) 傳統(tǒng)融資方式及改進 第四部分：探索新形勢下我國民營企業(yè)的融資對策 2021年 12月 5日細綱指導(dǎo)意見： 文獻綜述除了對文獻的歸納整理，關(guān)鍵在于評述，從而引出本文的寫作主旨。 2021年 3月 16日指導(dǎo)意見： 文獻綜述要言簡意賅，控制字?jǐn)?shù)； 英文摘要請修正； 注意標(biāo)點的正確使用。 指導(dǎo)教師簽名： 年 月 日 完成情況 指導(dǎo)教師檢查完成情況：（指導(dǎo)論文的邏輯性、規(guī)范性、文字水平等簡況） 2021年 5月 13日定稿意見： 論文結(jié)構(gòu)合理，條理清楚，格式較為規(guī)范，達到本科論文水平。 指導(dǎo)教師簽名： 年 月 日 2 西南財經(jīng)大學(xué)本科畢業(yè)論文（設(shè)計）評閱表 (指導(dǎo)教師用 ) 論文（設(shè)計）題目 我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀 及對策分析 學(xué)生姓名 席琳 學(xué)號 40603037 指導(dǎo)教師或評閱人姓 名 黃娟 職稱 副教授 序號 評 審 項 目 指 標(biāo) 滿分 評分 1 論文（設(shè)計） 完成量 論文（設(shè)計）內(nèi)容完成量，難易程度和工作量符合教學(xué)基本要求。有收集、綜合和正確利用各種信息的能力。文筆流暢、語言通順、使用專業(yè)術(shù)語準(zhǔn)確，圖表清楚、符合要求。 10 總分 評語：（ 明確指出論文（設(shè)計）的調(diào)研論證材料收集是否適合論點要求、外文翻譯質(zhì)量、學(xué)術(shù)水平及創(chuàng)新點、論文 （設(shè)計） 論證能力、寫作水平，同時要明確指出論文 (設(shè)計 )的不足之處及改進方向。 20 2 調(diào)查與綜合 根據(jù)論文（設(shè)計）任務(wù)，能獨立查閱文獻資料和從事其它有關(guān)調(diào)研。 20 3 論 文（設(shè)計） 質(zhì) 量 文章切合選題，材料豐富、內(nèi)容充實，觀點明確、論據(jù)充分 、論證嚴(yán)格，構(gòu)思完整、層次分明、段落、論題間的銜接自然、舒展。 50 4 創(chuàng) 新 有獨特見解，或有一定應(yīng)用價值。 ） 評閱人 ： 年 月 日 4 西南財經(jīng)大學(xué)畢業(yè)論文（設(shè)計）答辯記錄及評審表 （答辯小組用） 論文（設(shè)計）名稱 我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策分析 學(xué)生姓名 席琳 學(xué)號 40603037 指導(dǎo)教師 姓名 職稱 論文（設(shè)計）總分 ： 論文（設(shè)計）寫作得分 80%+答辯成績 20% 論文（設(shè)計）寫作成績 指導(dǎo)教師評定成績 （指導(dǎo)教師評定成績 +評閱人評定成績） /2 評閱人評定成績 論文（設(shè)計）答辯成績 序號 評 審 項 目 指 標(biāo) 滿分 評分 1 論文（設(shè)計）內(nèi)容 思路清新 ；語言表達準(zhǔn)確，概念清楚，論點正確；分析歸納合理；結(jié)論有應(yīng)用價值。 10 3 創(chuàng) 新 對前人工作有改進或突破，或有獨特見解。主要問題回答準(zhǔn)確，深入