【正文】 頁 5 中小企業(yè)司）。為數(shù)眾多的民營企業(yè)參與市場競爭，提高了市場效率，促進了經(jīng)濟的快速增 長。金融當局應(yīng)加強對中小型民營銀行的管理，對其經(jīng)營狀況要進行實時監(jiān)控，還要建立相應(yīng)的存款保險制度。吳敬璉 (2021)認為，解決民營企業(yè)融資難的問題，重要的在于制度創(chuàng)新。 林毅夫、李永軍（ 2021） ② 認為，信息不對稱是被公認為造成中小企業(yè)融資供給約束的主要原因。 （一）國外研究綜述 斯蒂格利茨（ Stiglitz）和魏斯（ Weiss）（ 1981）于 1981 年發(fā)表《不完全信息市場中的信貸配給》指出，金融市場市場上普遍存在信息不對稱問題，逆向選擇 2 和道德風險使得貸款質(zhì)量嚴重惡化，是造成中小企業(yè)融資供給約束的的最主要原因。這個問題如果不能得到有效解決，那么我國民營企業(yè)的發(fā)展將受 到嚴重影響。 關(guān)鍵詞： 民營企業(yè) 融資渠道 融資對策 1 Abstract Private enterprises enteprises have bee one of the important mainstays of the national economy with gradua] establishment of the socialist market economy system. However, sources of fund development of them did not match up to significance status in the national economy for a longterm period. Financing difficulty has embarrassed the national economy development for a long time. On the situation of financing difficulty, how to obtain required fund support for development under the existing financing mechanism and enhance the enterprises’ core petitive ability is the sky step that many enterprises pay attention to and unceasingly endeavor. Among them, financing srtategy decisionmaking is the key strategy for the development of private enterprises. In this paper, firstly, present financing situation which our private enterprises faced is described: financing channel is limited financing way is unitary, financing price is high, bank management level is restricted, and selfrestraint ability of enterprises is limited. Of course, we should point out that the present financing environment of private enterprises is being improved step by step. Secondly, with the point of view on the people who do the financing decisionmaking of private enterprises, the paper discusses that under the present financing environment, the enterprises should strengthen their own elements to ehnance exterior financing ability。融資難一直困擾著其發(fā)展。不難發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的融資方式已經(jīng)不能滿足民營企業(yè)對資金的需求，嚴重阻礙企業(yè)做大做強，因此針對民營企業(yè)融資模式的改變迫在眉睫。 西南財經(jīng)大學 Southwestern University of Finance and Economics 2021 屆 本科畢業(yè)論文（設(shè)計） 論文題目： 我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及對策分析 學生姓名： 所在學院： 會計學院 專 業(yè)： 財務(wù)管理 學 號： 40603037 指導(dǎo)教師： 成 績： 2021 年 5 月 西南財經(jīng)大學 本科畢業(yè)論文原創(chuàng)性及知識產(chǎn)權(quán)聲明 本人鄭重聲明：所呈交的畢業(yè)論文是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下取得的成果。 （二）思路： 從大的層面而言，民營企業(yè)在國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中的地位和作用越來越受到社會各界的 廣泛認同，然而民營企業(yè)（特別是中小民營企業(yè)）一直面臨十分嚴重的融資困境，尤其是2021年以來，我國中小民營企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)了較大困難，其融資難的問題顯得異常突出：這其中有相當一部分民營企業(yè)面臨資金鏈斷裂的困境；許多中小民營企業(yè)倒閉關(guān)停，尤其是在中小企業(yè)集中的珠三角地區(qū)；另外上百家中小民營企業(yè)面臨深度考驗，多年以來的融資問題顯得更加突出。 然而，長期以來，民營企業(yè)在獲得發(fā)展所需資金的來源上卻很難與其在國民經(jīng)濟中所處的重要地位相匹配。 本文將站在民營企業(yè)融資決策制定者的角度，論述在目前融資環(huán)境下，企業(yè)應(yīng)增強自身素質(zhì)，提高外部融資能力；善于挖掘充分利用身邊的內(nèi)源融資；拓展新的 、 適合自身的融資渠道。但是，在我國經(jīng)濟發(fā)展中起重要作用的民營企業(yè)，卻在成長過程中面臨著眾多困難，其中最關(guān)鍵的是面臨著巨大的融資困境。國內(nèi)學者對民營企業(yè)融資難的原因眾說紛紜，也從不同角度提出了相應(yīng)的解決對策。 （二）國內(nèi)研究綜述 信用擔保角度 陳佳貴等 (1999)① 把中小企業(yè)缺乏金融支持的原因歸結(jié) 為中小企業(yè)信譽等級低、銀行自身經(jīng)濟性方面的考慮、所有制形式的影響、缺乏專門為中小企業(yè)服務(wù)的機構(gòu)、缺乏小企業(yè)貸款擔保機構(gòu)等。因此要轉(zhuǎn)變觀念，從制度創(chuàng)新角度入手解決民營經(jīng)濟融資難問題 。國家發(fā)展計劃委員會的劉立峰提出要建立真正的中小型民營銀行，定位為區(qū)域性中小型金融機構(gòu)，并應(yīng)與政府機構(gòu)完全脫鉤，實行股份制或互助合作制的組織形式，建立完善的治理結(jié)構(gòu)和組織體系。 ① 據(jù)國家發(fā)改委中小企業(yè)司統(tǒng)計，截至 2021 年 11 月，我國民營企業(yè)總戶數(shù)已達 800 萬家，占全國企業(yè)總數(shù)的 99%。 ② 在我國，民營企業(yè)主要生存和發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)：它 們投資少、經(jīng)營方式靈活、工資低、且對勞動技術(shù)要求不高，使得單位投資容納的勞動力和單位投資新增加的勞動力明顯要多于大企業(yè)，使民營企業(yè)客觀上成為解決就業(yè)問題的有效途徑。 維護市場要素發(fā)育和完善的重要力量 隨著改革的不斷深化，公平競爭的市場環(huán)境正在形成，伴隨著民營企業(yè)的兼并、破產(chǎn)、收購、資產(chǎn)置換，使得產(chǎn)權(quán)市場日趨成熟和完善。處于城鄉(xiāng)結(jié)合部的民營企業(yè)，對城鄉(xiāng)經(jīng)濟的聯(lián)結(jié)、互補和協(xié)調(diào)發(fā)展起到了重要的紐帶作用，大大促進了農(nóng)村小城鎮(zhèn)建設(shè)，有效的平衡了地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。民營企業(yè)融資問題是中國民營經(jīng)濟發(fā)展的首要難題，已成為民營企業(yè)發(fā)展的瓶頸，并嚴重的制約了整個經(jīng)濟社會的發(fā)展?？偟膩碚f，地方性金融機構(gòu)自身財力不足，可以放貸的資金十分有限，雖有心支持民營企業(yè)發(fā)展，但難以給予民營企業(yè)足夠的幫助。調(diào)出數(shù)據(jù)顯示，國有和國有控股公司上市數(shù)目占到了我國 8 上市公司數(shù)目的 70%以上，市值達 90%左右，而民營企業(yè)的上市數(shù)目不到 30%，市值僅為 10%。同時，政府在信貸支持體系渠道開拓方面，對民營企業(yè)貸款的優(yōu)惠政策也相對不多。 （ 3） 財務(wù)管理制度不健全，運作不 規(guī)范 據(jù)調(diào)查，我國民營企業(yè) 50%以上存在財務(wù)管理制度不健全，具體體現(xiàn)在企業(yè)財務(wù)人員素質(zhì)不高，缺乏良好的職業(yè)判斷能力，財務(wù)報告隨意披露，財務(wù)管理活動難以真正體現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，財務(wù)機構(gòu)設(shè)置不完備等情況。由于是企業(yè)挖潛，是對企業(yè)原有閑置資產(chǎn)的利用，并不涉及企業(yè)資金的所有權(quán)控制權(quán)的變更和轉(zhuǎn)移，企業(yè)不必對外付出任何代價，是一種低成本、高收效的融資方式，具有原始性、自主性、低成本性和抗風險性等特點，是民營企業(yè)長期融資的一個重要來源。固定資產(chǎn)未更新前，公司可以自由支配這些費用，這就是所謂的折舊融資。 （二） 銀行融資 銀行融資屬于外源性融資，也是我國民營企業(yè)主要的的間接融資方式，是以銀行為中介的融通資金活動。動產(chǎn)質(zhì)押監(jiān)管融資是指民營企業(yè)將其中合法擁有的動產(chǎn)（包括產(chǎn)成品、原材料、采購商品等），存放在銀行指定或認可的倉庫作為質(zhì)押物，銀行據(jù)此向民營企業(yè)發(fā)放貸款或辦理承兌匯票的融資方式。只是在選擇質(zhì)押物時，一定要避開那些易變質(zhì)、物理和化學性能不穩(wěn)，價格波動大的貨品。最后還可以開拓多種形式的反擔保措施，這樣既可達到控制風險又能解決企業(yè)融資的目的。但是由于增資擴股后，投資者要分享企業(yè)收益，因此資金成本通常較高，特別是企業(yè)經(jīng)營狀況較好和贏利較強時更是如此，再加上通過增資擴股方式籌集資金，投資者一般都會要求獲得與投資數(shù)量相適應(yīng)的經(jīng)營管理權(quán)，這將對民營企業(yè)的原有管理者構(gòu)成威脅，所以大多管理者為了自己的利益而不愿采用增資擴股進行融資。鑒于此，民營企業(yè)想要通過股權(quán)方式融資，就必須盡快籌建面向民營企業(yè)的股權(quán)交易系統(tǒng)，為民營企業(yè)資金融通和民間閑散資金發(fā)揮作用開辟道路。公司債券主要適用于上市公司，目前還未推廣到非上市公司。 （一） 完善金融服務(wù)體系 在我國目前市場經(jīng)濟體系尚不完善的情況下，要解決民營企業(yè)融資困境就必須先改 變我國的宏觀環(huán)境，建立有利于民營企業(yè)融資的金融服務(wù)體系。 ① 孔德蘭：中小企業(yè)融資決策和融資策 略研究 ，中國時政經(jīng)濟出版社 2021 年版，第 161頁 16 （ 4）提供一定的財政補貼。民營企業(yè)銀行要與我國已經(jīng)建立和正在建立的民營企業(yè)服務(wù)體系協(xié)同配合，組建一個富有效率的支持網(wǎng)絡(luò)，使它真正能成為解決我國民營企業(yè)融資困境的有效工具，有力的扶持民營企業(yè)的發(fā)展。民間金融這種非正式金融是現(xiàn)實金融體系的重要組成 部分，也是重要的金融資源，但由于金融業(yè)務(wù)風險較大，也存在巨大的隱患。 要大力發(fā)展風險投資業(yè)，在借鑒國外經(jīng)驗的同時，還要結(jié)合我國自身的特點。 在采用典當融資時，民營企業(yè)可以用手中閑置的物資、設(shè)備、廠房等資產(chǎn)，押取一定的資金，然后投入到生產(chǎn)經(jīng)營中，將死物變成活錢，利用融資的時間差，獲得經(jīng)濟效益。通常賣給代理商的應(yīng)收賬款并不能短期內(nèi)馬上變現(xiàn)，同時加強企業(yè)應(yīng)收賬款管理也是擴大企業(yè)資金來源的一個主要方面。隨著貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的進一步發(fā)展，必將緩解民營企業(yè)融資難的困境，同時可以相對緩解目前金融也對優(yōu)質(zhì)大客戶中長期貸款業(yè)務(wù)白熱化的競爭局面，調(diào)整銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提高綜合收益率水平。 20 參考文獻 [1] 孔德蘭 .中小企業(yè)融資決策和融資策略研究 [M].北京：中國時政經(jīng)濟出版社，2021. 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