王國剛-深化金融體制改革,促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整-閱讀頁
2025-03-11 12:44本頁面
【正文】 的基礎(chǔ)性作用，為中國金融的進一步改革發(fā)展創(chuàng)造了條件 u 創(chuàng)造了發(fā)展中國家擺脫金融抑制、推進金融深化的一條新路徑 三、 外植性金融體系的風險216?，F(xiàn)就有關(guān)事宜通知如下： 一、全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制 取消金融機構(gòu)貸款利率 ，由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。 取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點確定的方式，由金融機構(gòu)自主確定。 二、金融機構(gòu)要積極適應貸款利率的市場化定價方式，以市場供求為基礎(chǔ)，結(jié)合期限、信用等風險因素合理確定貸款利率。強化財務硬約束和利率風險管理，確保內(nèi)部管理措施的有效落實。存款利率調(diào)整與存款變化 單位： %、億元年份 1年期存款利率 1年期貸款利率 活期存款利率 新增儲蓄存款 儲蓄存款余額 各項存款余額1995 1996 1997 1998 1999 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 3 6 四、金融回歸實體經(jīng)濟216。 金融回歸實體經(jīng)濟的含義，一方面并非推到重來，即并非意味著中國金融體系的建設(shè)重蹈 19世紀以來西方國家200多年走過路。另一方面，也不意味著“ 回歸 ” 已無事可做，中國金融體系應按照已有老路繼續(xù)前行 216。 金融內(nèi)生于實體經(jīng)濟部門實際上有著兩條路徑：一是金融機構(gòu)的路徑，即通過實體經(jīng)濟的發(fā)展，獨立出了專門從事金融業(yè)務活動的金融機構(gòu)；二是金融市場的路徑，即實體經(jīng)濟中的實體企業(yè)和城鄉(xiāng)居民可以直接進入金融市場，以自己的名義發(fā)行和交易各種金融產(chǎn)品。 金融市場競爭是實體經(jīng)濟部門中的主體與商業(yè)銀行等金融機構(gòu)之間的競爭216。 “ 金融回歸實體經(jīng)濟 ” 的過程是中國金融體系的重新構(gòu)造的過程。 當前應以公司債券為基本抓手，推進金融回歸實體經(jīng)濟，展開中國金融體系再造的工程。 在金融運行中，存在著眾多可用公司債券予以化解的矛盾：貨幣供應量高企、銀行信貸資金的期限錯配、推進債務率降低、推進資產(chǎn)證券化、緩解小微企業(yè)的融資難和熨平股市波動。 在金融改革中，公司債券的功能舉足輕重：利率市場化改革、存款保險制度、推進商業(yè)銀行業(yè)務轉(zhuǎn)型、資本賬戶中的交易項下開放和推進亞洲債券形成。 推進公司債券發(fā)展需要落實三個機制：發(fā)行的登記制、直接向?qū)嶓w企業(yè)和城鄉(xiāng)居民發(fā)行，利用網(wǎng)絡(luò)展開交易。 在公司債券回歸直接金融的條件下，擇機出臺 “貸款人條例 ”，以促進實體企業(yè)間的資金借貸發(fā)展；修改 《 票據(jù)法 》 ，發(fā)展融資性票據(jù)；推進金融租賃機制的發(fā)展，準許實體企業(yè)根據(jù)經(jīng)營運作的發(fā)展要求，設(shè)立融資租賃公司或介入融資租賃市場216。一方面股票發(fā)行實行登記制，另一方面，根據(jù)交易規(guī)則的不同，分設(shè)多層次股票交易市場附：資本運作的誤區(qū)（一）資本運作與企業(yè)經(jīng)營1 、資本運作的不同含義216。 股市定義：炒作股票216。 產(chǎn)品經(jīng)濟 → 商品經(jīng)濟 → 資本經(jīng)濟216。 資本經(jīng)濟中的企業(yè)經(jīng)營重心u 以資本收益最大化為目標u 充分重視股東權(quán)益u 重視資產(chǎn)的財務風險u 注意防范信用風險附：資本運作的誤區(qū)（續(xù)）（二）多元化經(jīng)營戰(zhàn)略與專業(yè)化經(jīng)營(1)問題的提出(2)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的條件o 市場格局：供不應求o 資金格局：規(guī)模和供給o 企業(yè)結(jié)構(gòu)：有效控制(3)專業(yè)化經(jīng)營的必然性o 工業(yè)革命的歷史進程和內(nèi)在規(guī)律 o 市場競爭按照產(chǎn)業(yè)分類o 企業(yè)的資金是有限的o 企業(yè)組織的可控度是有限的附： 資本運作的誤區(qū)（續(xù)）(4)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)與專業(yè)化經(jīng)營 若干案例分析 (5)專業(yè)化經(jīng)營與多元化投資o 多元化投資的目的o 多元化投資的特點（三）低成本擴張與購并成本 (1)問題的提出 (2)成本總是有人支付的 (3)低成本中的購并方成本o 即期成本與重組成本o 購并成本與運營成本o 低成本與機會成本 (4)低成本中的非市場機制及其后果 (5)沒有免費的午餐附： 資本運作的誤區(qū)（續(xù)）（四）資產(chǎn)擴張與規(guī)模經(jīng)濟(1)問題的提出(2)規(guī)模經(jīng)濟的內(nèi)涵(3)規(guī)模經(jīng)濟與資產(chǎn)規(guī)模的關(guān)系(4)資產(chǎn)擴張的運作風險216。 市場格局變化的風險216。 被購并重組的風險如有不當，敬請批評
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