外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念與管理-閱讀頁
2025-02-21 19:21本頁面
【正文】 給化肥供應(yīng)商的法郎 。 例如 ， 公司有一筆應(yīng)付賬款 ， 它可以通過尋找其他具有與所要支付賬款同期 、 同質(zhì) 、 同量的資產(chǎn)來進(jìn)行補(bǔ)償 ， 譬如通過銀行存款或者其他的投資來避免匯率風(fēng)險(xiǎn) 。 不管哪種情況 ， 其目的都是對某種無法避免的債權(quán)或債務(wù)用同種 、 同期和同量的債務(wù)和債權(quán)來沖抵 ， 以避免外匯風(fēng)險(xiǎn) . 三 、 案例簡介 有一件事令在邁阿米的 XM公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理感到非常煩惱 ， 就是從 1978年以來 ， 他們對巴西出口的以美元計(jì)價(jià)的回報(bào)率相對來說總是處于較低的水平 。 另外 ， 克魯賽羅對美元一直大幅度地貶值 。 在這種情況下 ， 公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理決定對將要執(zhí)行的一個(gè)合同項(xiàng)目做一筆保值業(yè)務(wù) (即避免外匯風(fēng)險(xiǎn) )。雖然他向邁阿米及巴西的幾家銀行提出要求 ， 但無法簽訂克魯賽羅的遠(yuǎn)期合同 。 至此 ， 他們還不確定是否還有其他的克魯塞羅債務(wù)可以進(jìn)行套期保值 。 財(cái)務(wù)經(jīng)理要籌措足夠的資金來按時(shí)支付這筆貨款 ， 他得知目前的即期匯率是１德國馬克兌換 元 ， 在邁阿米 120天遠(yuǎn)期合同的遠(yuǎn)期匯率 1德國馬克兌換 。 經(jīng)理對這條信息很是滿意 ， 因?yàn)樗梢該?jù)此作出避免德國馬克風(fēng)險(xiǎn)的決定 。 畢竟 ， 現(xiàn)在每一種方法都不是容易的了 。 請解釋一下 ，為什么以美元計(jì)價(jià)的 XM公司的利潤會降低 (可以從利潤與收入的區(qū)別談起 )? 2． 以美元計(jì)價(jià)的拖拉機(jī)部件的價(jià)值是多少 ？ 3． 在巴西 XM公司可以得到的當(dāng)?shù)氐呢泿刨J款利息率是多少 ？ 在 180天的貸款過程中 ， XM公司將被收取百分之幾的利息 ？ 4． 為什么不能以克魯索羅進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易 ？ 5． 為了避免匯率風(fēng)險(xiǎn) ， XM公司應(yīng)該購買美國國庫券或者西德中央銀行債券嗎 ？ 為什么 ？ 6． 案例中所敘述的兩筆交易在某些方面來說有聯(lián)系嗎 ？ 請解釋你的答案 。 可以從國際銀行 、 進(jìn)出口公司 、 英文雜志或報(bào)紙上尋找答案 。 他們從事哪些貨幣的遠(yuǎn)期合同業(yè)務(wù) ，多長時(shí)間 ， 匯率是多少 ？ 然后將遠(yuǎn)期合同的匯率與當(dāng)時(shí)每種貨幣的即期匯率進(jìn)行比較 。 3． 閱讀一些近期的關(guān)于匯率變化以及它對商務(wù)活動的影響等方面的文章 。 (三 ) 案例研究 假設(shè)你是 XM公司規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)工作小組中的一員 ，為了選出最好的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的方案 ， 小組將對下面列出的方案進(jìn)行評估 。 準(zhǔn)備好支持你決策的論據(jù) 。 避免匯率風(fēng)險(xiǎn)可以選擇的方案： (1) 現(xiàn)在就取得 4個(gè)月后價(jià)值克魯賽羅 3000萬的貸款； (2) 從一家美國銀行借款 3000萬美元； (3) 購買價(jià)值克魯賽羅 3000萬的咖啡進(jìn)口到美國 ， 6個(gè)月后付款； (4) 將拖拉機(jī)零部件業(yè)務(wù)的應(yīng)收款項(xiàng)以一定的折扣賣出 ， 并保證 6個(gè)月后能夠收回； (5) 在巴西的銀行中存入克魯賽羅 3000萬 。 避免匯率風(fēng)險(xiǎn)可以采用的方案： (1) 買進(jìn) 4個(gè)月后價(jià)值 250 000德國馬克的美國國庫券； (2) 購買 120天后價(jià)值 250 000德國馬克的西德中央銀行債券； (3) 從美國向西德出口價(jià)值 250 000德國馬克的計(jì)算機(jī) ， 120天后收款； (4) 取得 250 000德國馬克的貸款 ， 120天后支付； (5) 現(xiàn)在簽訂 180天后價(jià)值 250 000德國馬克的遠(yuǎn)期
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