房地產(chǎn)投資決策分析-閱讀頁
2025-02-19 16:48本頁面
【正文】 —— 期末余值回收。 在進(jìn)行方案比選時(shí)，以費(fèi)用現(xiàn)值小的方案為優(yōu)選方案。 將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)所有的費(fèi)用現(xiàn)值，按事先選定的基準(zhǔn)收益率，折算為每年等額的費(fèi)用，叫做等額年費(fèi)用。 其表達(dá)式為 : (1 )(1 ) 1nccnciiAC PCi???? 在進(jìn)行方案比選時(shí)，以等額年費(fèi)用小的方案為優(yōu)選方案。因此，可選擇任一指標(biāo)作為項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析指標(biāo)。 一般來說，在這樣的方案比選中，通常不直接采用內(nèi)部收益率指標(biāo)比較，而采用凈現(xiàn)值和差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo)作為比較指標(biāo)。因此，在進(jìn)行方案比選時(shí)，若無資金限制條件，此時(shí)可采用凈現(xiàn)值作為比選指標(biāo)，相反，當(dāng)事先明確了資金限定范圍時(shí)，應(yīng)進(jìn)一步用凈現(xiàn)值率來衡量，這就使用了凈現(xiàn)值率排序法。 2．對(duì)于項(xiàng)目計(jì)算期不同的互斥方案項(xiàng)目，一般采用等額年值指標(biāo)進(jìn)行比選。 9． 3各比選指標(biāo)的應(yīng)用 3．對(duì)于計(jì)算期較短的出售型房地產(chǎn)項(xiàng)目，可直接用利潤(rùn)總額、投資利潤(rùn)率等靜態(tài)指標(biāo)進(jìn)行比選。 9． 3各比選指標(biāo)的應(yīng)用 9． 3． 2獨(dú)立方案的比較與選擇 獨(dú)立方案的選擇可能會(huì)出現(xiàn)兩種情況： 一種是投資者可利用的資金足夠多，即通常所說的無資金限制條件。 9． 3各比選指標(biāo)的應(yīng)用 獨(dú)立方案的比較與選優(yōu)指的是在資金約束條件下，如何選擇一組方案組合，以便獲得最大的總體效益，即 ∑ NPV(ic)最大。 9． 3各比選指標(biāo)的應(yīng)用 第四種方法 互斥組合法，是把各獨(dú)立方案都組合成相互排斥的方案，其中每一個(gè)組合方案代表一個(gè)相互排斥的組合，這就可以利用前述互斥方案的比較方法，選擇最優(yōu)的組合方案。 9． 3各比選指標(biāo)的應(yīng)用 混合方案與獨(dú)立方案的選擇一樣，也可分為有資金約束和無資金約束兩種情況。如果資金有約束，選擇的標(biāo)準(zhǔn)是凈現(xiàn)值和差額內(nèi)部收益率（即不再是內(nèi)部收益
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