布萊克-斯克爾斯期權(quán)定價(jià)模型(2)-閱讀頁(yè)
2025-01-28 19:29本頁(yè)面
【正文】 和以期權(quán)交割價(jià)為面值的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)折扣發(fā)行債券具有同等價(jià)值 ,以公式表示為 :Ｓ +Ｐｅ (Ｓ ,Ｔ ,Ｌ )=Ｃｅ (Ｓ ,Ｔ ,Ｌ )+Ｌ (1+γ)Ｔ移項(xiàng)得 :Ｐｅ (Ｓ ,Ｔ ,Ｌ )=Ｃｅ (Ｓ ,Ｔ ,Ｌ )+Ｌ (1+γ)Ｔ Ｓ ,將Ｂ Ｓ模型代入整理得 :Ｐ =Ｌ [1Ｎ (ｄ 2)]Ｓ [1Ｎ (ｄ1)]此即為看跌期權(quán)初始價(jià)格定價(jià)模型。 (一 )存在已知的不連續(xù)紅利假設(shè)某股票在期權(quán)有效期內(nèi)某時(shí)間ｔ (即除息日 )支付已知紅利 ?Ｄｔ ,只需將該紅利現(xiàn)值從股票現(xiàn)價(jià)Ｓ中除去 ,將調(diào)整后的股票價(jià)值Ｓ ′代入Ｂ Ｓ模型中即可 :Ｓ ′=Ｓ Ｄｔ 如果在有效期內(nèi)存在其它所得 ,依該法一一減去。ｅ γｔ ｅ γｔ 值得注意的是 ,該紅利并非分 4季支付每季 164。 ?因?yàn)楣蓛r(jià)在全年是不斷波動(dòng)的 ,實(shí)際紅利也是變化的 ,但分紅率是固定的。在此紅利現(xiàn)值為 :Ｓ (1ｅ δＴ ),所以Ｓ ′=Ｓ ｅ δＴ ｅ γＴ ?該公式的應(yīng)用隨著計(jì)算機(jī)、通訊技術(shù)的進(jìn)步而擴(kuò)展。衍生工具的擴(kuò)展使國(guó)際金融市場(chǎng)更富有效率 ,但也促使全球市場(chǎng)更加易變。結(jié)果是一個(gè)市場(chǎng)或一個(gè)國(guó)家的波動(dòng)或金融危機(jī)極有可能迅速的傳導(dǎo)到其它國(guó)家乃至整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)之中。因此 ,對(duì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生市場(chǎng)的培育是必需的 ,對(duì)衍生市場(chǎng)進(jìn)行探索也是必要的 ,我們才剛剛起步。 , February 4, 2023 ? 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 :20:3803:20Feb234Feb23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 :20:3803:20:38February 4, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 。 2023年 2月 4日星期六 3時(shí) 20分 38秒 03:20:384 February 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 , February 4, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 :20:3803:20Feb234Feb23 ? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 :20:3803:20:38February 4, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 。 2023年 2月 4日星期六 3時(shí) 20分 38秒 03:20:384 February 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 , February 4, 2023 ? 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。 :20:3803:20Feb234Feb23 ? 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 2月 4日星期六 上午 3時(shí) 20分 38秒 03:20: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 2023年 2月 4日星期六 3時(shí) 20分 38秒 03:20:384 February 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要
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