期權基礎與交易策略1-閱讀頁
2025-01-19 17:40本頁面
【正文】 組合，它由協(xié)議價格分別為 X1和 X3的看漲期權空頭和兩份協(xié)議價格為 X2的看漲期權多頭組成 ? 看跌期權的正向蝶式差價組合，它由協(xié)議價格分別為 X1和 X3的看跌期權多頭和兩份協(xié)議價格為 X2的看跌期權空頭組成 ? 看跌期權的反向蝶式差價組合，它由協(xié)議價格分別為 X1和 X3的看跌期權空頭和兩份協(xié)議價格為 X2的看跌期權多頭組成 ? 無論用看漲還是看跌期權組合，正向和反向結果都相同，并且初始投資也相同。 ? 與跨式期權類似，預期價格會有大波動，但是不確定方向。（初始投入也較低） ? 利潤大小取決于兩個執(zhí)行價格的接近程度，距離越遠，潛在損失越小，為獲得利潤，股價的變動需要更大一些。 芝加哥期權交易所 (CBOE) CME集團 國際證券交易所 (ISE) 2023年全球期貨、期權交易量地區(qū)分布 主要期權市場 歐洲期權市場 倫敦期權市場 倫敦市一個衍生品交易的世界金融 中心，共有 5家期貨和期權交易所。 2023年全球期貨、期權交易量地區(qū)分布 主要期權市場 中國市場 2023年 6月 29日，鄭州商品交易所“網(wǎng)上期權模擬交易”正式開始進行，截止日期為 2023年 9月 26日。 2023年 3月 24日，中國第一部帶有培訓性的期權規(guī)則在鄭商所完成。 2023年 9月 6日鄭商所總經(jīng)理張凡表示，近期鄭商所將以上市的白糖品種為試點，正式開展期貨期權模擬交易。 1992年首次推出權證 1996年 6月底終止權證交易，不再發(fā)行新權證。 2023年 8月 11日收盤四川長虹權證的交易結束，權證完成使命暫時退出中國內地市場。 期權合約特點 ? 標準化 ? 流動性和實效性 ? 約束性 ? 交易的集中性 期權合約 期權合約主要內容 ? 交易代碼 ? 標的資產(chǎn) ? 合約價值 ? 最小變動價位 ? 漲停板幅度 ? 執(zhí)行價格 ? 合約月份 ? 交易時間 ? 最后交易日 期權合約 大連商品交易所小麥期貨期權合約 (模擬用 ) 合約名稱 黃大豆 1號期權合約 交易代碼 * 看漲期權（黃大豆 1號期貨合約代碼 C執(zhí)行價格） 看跌期權（黃大豆 1號期貨合約代碼 P執(zhí)行價格） AYYMMC(P)EP 執(zhí)行方式 美式 交易單位 1手 (10噸 )黃大豆 1號期貨合約 報價單位 元（人民幣） /噸 最小變動價位 /噸 漲跌停板 標的期貨合約當日漲跌停板幅度對應的漲跌額度 合約月份 11月 交易時間 每周一至周五 上午 9:00～ 10:15， 10:30～ 11:30；下午 13:30～ 15:00 執(zhí)行價格 執(zhí)行價格間距的整數(shù)倍 執(zhí)行價格間距 40元 /噸 最后交易日 標的期貨合約交割月份前一個月的第 10個交易日 到期日 同最后交易日 交易手續(xù)費 不超過 2元 /手 執(zhí)行手續(xù)費 不超過 2元 /手 上市交易所 大連商品交易所 期權合約 芝加哥期貨交易所 (CBOT)小麥期貨期權合約 合約價值 一張芝加哥期貨交易所 5000 蒲式耳的小麥期貨合約 最小變動價位 每蒲式耳 1 / 8 美分 (每張合約 美元 ) 執(zhí)行價格區(qū)間 每前兩個月份為 5 美分 / 蒲式耳；其他月份為 10 美分 / 蒲式耳。例如：執(zhí)行 8月期權會導致 9月期貨頭寸 交易時間 公開喊價：周一至周五上午 9:30至下午 1:15(芝加哥時間 ) 電子交易：周日至周五下午 6:00至第二天上午 6:00， 9:30至下午 1:15(芝加哥時間 ) 最后交易日 據(jù)相應小麥期貨合約第一通知日至少 2 個營業(yè)日之前的最后一個星期五 履約日 期貨期權的買方可在到期日之前的任一營業(yè)日執(zhí)行合約，但需在芝加哥時間下午 6:00向芝加哥清算公司提出。 2. 場內交易都采用標準化合約方式 由交易所統(tǒng)一制定交易數(shù)量、最小變動價位、漲跌停板、合約價值、合約月份等標準。 4. 都具有杠桿作用 具有完善的保證金制度，因而成為投資和風險管理的有效工具。 2. 標準化合約不同 期貨合約中變量是期貨合約的價格；期權合約中變量是權利金。 期權交易的功能 投機者的有限風險擔保 套保者的極佳選擇 期貨投資者的對沖工具 風險管理和轉移及杠桿交易等功能對完善金融市場起到重要作用 安信期貨研究所 劉碩 tel:01059113582
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1