金融工程4(金融工具)-閱讀頁
2024-09-30 21:49本頁面
【正文】 以選擇賣出 10個該公司股票的賣方期權(quán)的合同 ， 允許其他投資人在該公司股票跌破 100美元時 ， 仍然將該公司的股票按照每股100美元的價格出售給該投資人 。但是 ， 一旦出現(xiàn)股票價格下跌的情況 ， 該投資人要承擔(dān)其他投資人的全部損失 。 賣出一項資產(chǎn)的期權(quán)，風(fēng)險杠桿超過 100% 2022/9/20 金融工程 風(fēng)險杠率的適用對象 持有頭寸的方式 風(fēng)險杠率 適用對象 直接買入 直接賣出 低 普通投資人或者企業(yè)對某項資產(chǎn)的直接投資 。 空頭買權(quán) 空頭賣權(quán) 高 套利交易商進行高風(fēng)險的投機 。 Analysis of Financial Vehicle’s Positions 2022/9/20 金融工程 頭寸組合和頭寸分解 ? “頭寸分解 ” 就是幫助投資人將某一項金融工具所具有的多重頭寸進行分析，從而了解與之相關(guān)的其他風(fēng)險因素所具有的頭寸。 2022/9/20 金融工程 分解基本頭寸 因素 1 因素 2 做多某項資產(chǎn) 做多因素 1 做多因素 2 2022/9/20 金融工程 頭寸的多樣性 ? 投資人買進 Ballard Power公司的股票 ，可以被認(rèn)為是 “ 做多 ” 該公司股票的典型手法 。 這種技術(shù)被認(rèn)為是最有可能替代目前以石油為代表的化石燃料驅(qū)動的汽車 。 投資人看好該公司的新技術(shù)取代石油能源的前景 。 ? 買金礦股票 +買入金礦股票賣方期權(quán) =做多了黃金本身。 ? 并非投資就是多頭，也有空頭的可能。 ? 發(fā)現(xiàn)里面大多是空方頭寸。 ? 凱恩斯主義的失?。褐貍}空頭。 2022/9/20 金融工程 金融工程師的婚禮 ——金融工具無所不在 ? 假設(shè)你要結(jié)婚了，但是你首先要說服太太：婚紗照我們不拍了。出同樣的錢，請一位現(xiàn)在還默默無聞的畫師來給你們畫一幅婚禮盛裝的油畫。因為油畫是比照片更好的金融工具，吸收更多市場信息，承載著更多有關(guān)畫師是否出名的不確定性。 ? 建議投資人在買入該股票的同時 ， 賣出一項該股票買方期權(quán) ， 該投資人承諾在股票價格上漲時 ，按照其原先購買的價格向其他投資人出售該公司股票 。 2022/9/20 金融工程 選擇的頭寸要能體現(xiàn)合適的風(fēng)險杠桿 ? 先選擇投資方向，然后選擇投資頭寸 ? 組合的目的是排除不相關(guān)的頭寸 ? 可以采用不同的風(fēng)險杠桿來放大或縮小頭寸 ? 例：索羅斯如何制造東南亞金融危機 ? 賣出一個買權(quán)（敲定價 10元），取得期權(quán)費 ? 利用上述期權(quán)費買進一個賣權(quán)（敲定價 9元） ? 利用手中的資產(chǎn)或借入資產(chǎn)賣出，迫使市場價格降到8元 ? 運用對沖原理創(chuàng)造新的金融工具 2022/9/20 金融工程 本章總結(jié) ? 根據(jù)自己的需要投資組合 ? 利用頭寸分解技術(shù)對我們投資的標(biāo)的資產(chǎn)（金融工具）做客觀細致分析，知道自己在做什么 ? 明確自己投資的風(fēng)險狀況 ? 這一切的目的是：讓我們在投資過程中少一點幻想，多一點更理性，多一點準(zhǔn)確性！
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