【正文】 題班第08講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（3）閆華紅沖刺串講班第03講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（4）田明基礎(chǔ)班第25講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（5）田明面授串講班第2講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（6）輕松過(guò)關(guān)一第120頁(yè)第12題涉及該知識(shí)點(diǎn)；（7）輕松過(guò)關(guān)二第235頁(yè)多選題4與該題相似；（8）第五章課后作業(yè)、隨堂練習(xí)及機(jī)考題庫(kù)及模擬試題有類似題目。 ）。所以，選項(xiàng)A、B正確。三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分，請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確，并按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)信息點(diǎn)。每小題答題正確的得1分，不答題的不得分也不扣分。（這就需要企業(yè)廣泛地開(kāi)展外部籌資，如發(fā)行股票、債券，取得商業(yè)信用、銀行借款等?！　?。 ）　　【答案】√　　【解析】資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn)，也是對(duì)投資獲得經(jīng)濟(jì)效益的最低要求，通常用資本成本率表示?！　?，與其交易的籌資者是在進(jìn)行直接籌資；某投資者進(jìn)行直接投資，與其交易的籌資者是在進(jìn)行間接籌資。 ）　　【答案】　　【解析】直接籌資，是企業(yè)直接與資金供應(yīng)者協(xié)商融通資金的籌資活動(dòng)；間接籌資，是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集的資金。　　【知識(shí)點(diǎn)】企業(yè)投資的分類（P149）　　【東奧相關(guān)鏈接】（1）閆華紅基礎(chǔ)班第27講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（2）閆華紅習(xí)題班第11講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（3）田明基礎(chǔ)班第26講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（4）田明面授串講班第3講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（5）輕松過(guò)關(guān)一第134頁(yè)涉及該知識(shí)點(diǎn)；（6）輕松過(guò)關(guān)二第51頁(yè)涉及該知識(shí)點(diǎn)；（13）第六章課后作業(yè)、隨堂練習(xí)及機(jī)考題庫(kù)及模擬試題有類似題目。（　　【知識(shí)點(diǎn)】營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)及概念（P188）　　【東奧相關(guān)鏈接】（1）閆華紅基礎(chǔ)班第36講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（2）閆華紅習(xí)題班第14講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（3）閆華紅沖刺串講班第04講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（4）田明基礎(chǔ)班第35講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（5）田明面授串講班第3講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（6）田明?？及嗟?講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（7）輕松過(guò)關(guān)一第190頁(yè)第1題涉及該知識(shí)點(diǎn)；（8）輕松過(guò)關(guān)二第262頁(yè)單選題21相似；（9）第七章課后作業(yè)、隨堂練習(xí)及機(jī)考題庫(kù)及模擬試題有類似題目。（　　【知識(shí)點(diǎn)】作業(yè)成本管理（P277）　　【東奧相關(guān)鏈接】（1）閆華紅基礎(chǔ)班第51講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（2）閆華紅沖刺串講班第05講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（3）田明基礎(chǔ)班第51講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（4）田明面授串講班第4講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（5）輕松過(guò)關(guān)一第220頁(yè)涉及該知識(shí)點(diǎn)；（6）輕松過(guò)關(guān)二第121頁(yè)涉及該知識(shí)點(diǎn)。（固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策通常適用于經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定或正處于成長(zhǎng)期的企業(yè)。　　，而不要求股價(jià)的上漲，因而比較適合業(yè)績(jī)穩(wěn)定的上市公司。 　）　　【答案】√　　【解析】業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式只對(duì)公司的業(yè)績(jī)目標(biāo)進(jìn)行考核，不要求股價(jià)的上漲，因此比較適合業(yè)績(jī)穩(wěn)定型的上市公司及其集團(tuán)公司、子公司?！　?、股東財(cái)富最大化、公司價(jià)值最大化和相關(guān)者利益最大化等理論，其中，公司價(jià)值最大化、股東財(cái)富最大化和相關(guān)者利益最大化都是以利潤(rùn)最大化為基礎(chǔ)的。 ）　　【答案】　　【解析】利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價(jià)值最大化以及相關(guān)者利益最大化等各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)?！　?。（　如果某公司陷人財(cái)務(wù)困難的可能性很大，也就是說(shuō)投資該公司股票產(chǎn)生損失的可能性很大，那么投資于該公司股票將會(huì)要求一個(gè)較高的收益率，所以該股票的必要收益率就會(huì)較高?！　?，執(zhí)行部門(mén)一般不能調(diào)整。（預(yù)算執(zhí)行單位在執(zhí)行中由于市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)條件、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，致使預(yù)算的編制基礎(chǔ)不成立，或者將導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行結(jié)果產(chǎn)生重大偏差的，可以調(diào)整預(yù)算。四、計(jì)算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）　　，年初購(gòu)入時(shí)支付20%的款項(xiàng)，剩余80%的款項(xiàng)下年初付清；新設(shè)備購(gòu)入后可立即投入使用，使用年限為5年，預(yù)計(jì)凈殘值為5萬(wàn)元（與稅法規(guī)定的凈殘值相同），按直線法計(jì)提折舊。新設(shè)備投入使用后，該公司每年新增凈利潤(rùn)11萬(wàn)元。相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：　　貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表年份（n）12345（P/F，12%，n）（P/A，12%，n）　　要求：　　（1）計(jì)算新設(shè)備每年折舊額。　?。?）計(jì)算新設(shè)備投入使用后第5年現(xiàn)金凈流量（NCF5）?！　。?）計(jì)算新設(shè)備購(gòu)置項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）?！　　緰|奧相關(guān)鏈接】（1）閆華紅基礎(chǔ)班第31講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（2）閆華紅習(xí)題班第12講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（3）閆華紅沖刺串講班第03講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（4）閆華紅考前5天提示班第01講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（5）田明基礎(chǔ)班第28講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（6）田明習(xí)題班第3講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（7）田明面授串講班第3講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（8）田明?？及嗟?講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（9）輕松過(guò)關(guān)一第135頁(yè)涉及該知識(shí)點(diǎn)；（10）輕松過(guò)關(guān)二第77頁(yè)例題7相似；（11）輕松過(guò)關(guān)四第50頁(yè)第2題涉及該知識(shí)點(diǎn)；輕松過(guò)關(guān)四第42頁(yè)第2題涉及該知識(shí)點(diǎn)；（12）輕松過(guò)關(guān)五第69頁(yè)涉及該知識(shí)點(diǎn)。　　，管理層要求財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成本進(jìn)行評(píng)價(jià)。 單位：萬(wàn)元資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目2014年期末余額2013年期末余額應(yīng)收賬款6500055000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)200000220000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)120000110000負(fù)債合計(jì)300000300000資產(chǎn)總計(jì)800000700000利潤(rùn)表項(xiàng)目2014年度2013年度營(yíng)業(yè)收入420000400000凈利潤(rùn)6750055000　　要求：　?。?）計(jì)算2014年末的下列財(cái)務(wù)指標(biāo)：①營(yíng)運(yùn)資金；②權(quán)益乘數(shù)?！　　敬鸢浮俊　。?）①營(yíng)運(yùn)資金=200000120000=80000（萬(wàn)元）　　②權(quán)益乘數(shù)=800000/（800000300000）=　?。?）①應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=420000/[（65000+55000）/2]=7　　②2013年末所有者權(quán)益=700000300000=400000（萬(wàn)元）　　2014年末所有者權(quán)益=800000300000=500000（萬(wàn)元）　　凈資產(chǎn)收益率=67500/[（500000+400000）/2]100%=15%　　③資本保值增值率=500000/400000100%=125%?！　　！　∫螅骸　。?）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量?！　。?）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的現(xiàn)金交易成本?！　。?）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下的相關(guān)總成本?！　　局R(shí)點(diǎn)】目標(biāo)現(xiàn)金余額的確定（P195）　　【東奧相關(guān)鏈接】（1）閆華紅基礎(chǔ)班第37講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（2）閆華紅習(xí)題班第15講與該題相同；（3）閆華紅考前5天提示班第01講與該題相同；（4）閆華紅沖刺串講班第04講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（5）田明基礎(chǔ)班第37講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（6）田明面授串講班第03講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（7）黃靜突破班第19講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（8）黃靜習(xí)題班第14講與該題相同；（9）輕松過(guò)關(guān)一第195頁(yè)計(jì)算分析題第1題與該題相同；（10）輕松過(guò)關(guān)二第186頁(yè)第13題與該題相同；（11）輕松過(guò)關(guān)四第20頁(yè)第18題涉及該知識(shí)點(diǎn)。該公司的最佳現(xiàn)金持有量為500萬(wàn)元，如果資金不足，可向銀行借款?！　《」揪幹屏?015年分季度的現(xiàn)金預(yù)算，部分信息如下表所示：　　丁公司2015年現(xiàn)金預(yù)算的部分信息　　要求：確定上表中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）?！　145052540=503，得出C=503＋540＋52＋1450=2545（萬(wàn)元）　　D=（26001450）8%/4=23（萬(wàn)元）（道理同B的計(jì)算，1150萬(wàn)元是季度末歸還的，所以本季度還是要計(jì)算利息，即要計(jì)算本季度初短期借款（ 26001450）萬(wàn)元一個(gè)季度的利息）　　450＋E690E8%/4≥500　　得出E≥　　銀行要求借款的金額是100萬(wàn)元的倍數(shù)，所以E=1700（萬(wàn)元）。五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)；凡要求解釋、分析、說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。該公司適用的所得稅稅率為25%。相關(guān)資料如表1所示：　　表1假設(shè)發(fā)行債券不考慮籌資費(fèi)用，且債券的市場(chǎng)價(jià)值等于其面值，股票回購(gòu)后該公司總資產(chǎn)賬面價(jià)值不變，經(jīng)測(cè)算，不同資本結(jié)構(gòu)下的債務(wù)利率和運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定的權(quán)益資本成本如表2所示：　　表2　　要求：　　（1）根據(jù)資料一，利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算已公司股東要求的必要收益率；　?。?）根據(jù)資料一，利用股票估價(jià)模型，計(jì)算已公司2014年末投票的內(nèi)在價(jià)值；　　（3）根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，判斷投資者2014年末是否應(yīng)該以當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格買入已公司股票，并說(shuō)明理由；　　（4）確定表2中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程）；　　（5）根據(jù)（4）的計(jì)算結(jié)果，判斷這兩種資本結(jié)構(gòu)中哪種資本結(jié)構(gòu)較優(yōu)，并說(shuō)明理由；　　（6）預(yù)計(jì)2015年已公司的息稅前利率為1400萬(wàn)元，假設(shè)2015年該公司選擇債務(wù)為4000萬(wàn)元的資本結(jié)構(gòu)，2016年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）為2，計(jì)算該公司2016年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）和總杠桿系數(shù)（DTL）。　?。?）A=%/（125%）=6%　　B=7%（125%）=%　　C=%（2000/10000）+%（8000/10000）=%　　D=%（4000/10000）+13%（6000/10000）=%　　（5）新資本結(jié)構(gòu)更優(yōu)，因?yàn)樾沦Y本結(jié)構(gòu)下的加權(quán)平均資本成本更低。　　【東奧相關(guān)鏈接】（1）閆華紅基礎(chǔ)班第2235講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（2）閆華紅習(xí)題班第012講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（3）閆華紅考前5天提示班第01講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（4）田明基礎(chǔ)班第225講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（5）田明習(xí)題班第2講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（6）田明面授串講班第2講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（7）田明?？及嗟?講涉及該知識(shí)點(diǎn)；（8）輕松過(guò)關(guān)一第123頁(yè)第7題涉及該知識(shí)點(diǎn)；（9）輕松過(guò)關(guān)二第168頁(yè)例題182頁(yè)例題13與該題相似；（10）輕松過(guò)關(guān)四第15頁(yè)第4題涉及該知識(shí)點(diǎn)；（11）輕松過(guò)關(guān)五第62頁(yè)計(jì)算分析題4涉及該知識(shí)點(diǎn)；（12）第五章課后作業(yè)、隨堂練習(xí)及機(jī)考題庫(kù)及模擬試題有類似題目。為了加強(qiáng)產(chǎn)品成本管理，合理確定下年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和產(chǎn)品銷售價(jià)格，該公司專門(mén)召開(kāi)總經(jīng)理辦公會(huì)進(jìn)行討論。標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下表所示：　　E產(chǎn)品單位標(biāo)準(zhǔn)成本項(xiàng)目直接材料直接人工制造費(fèi)用價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)35元/千克15元/小時(shí)10元/小時(shí)用量標(biāo)準(zhǔn)2千克/件2小時(shí)/件2小時(shí)/件　　資料二：F產(chǎn)品年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為15000件，2015年計(jì)劃生產(chǎn)12000件，預(yù)計(jì)單位變動(dòng)成本為200元，計(jì)劃期的固定成本總額為720000元。 　　資料三：戊公司接到F產(chǎn)品的一個(gè)額外訂單，意向訂購(gòu)量為2800件，訂單價(jià)格為290元/件，要求2015年內(nèi)完工?！　。?）根據(jù)資料二，運(yùn)用全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法測(cè)算F產(chǎn)品的單價(jià)?！　。?）根據(jù)資料二、資料三和上述測(cè)算結(jié)果，作出是否接受F產(chǎn)品額外訂單的決策，并說(shuō)明理由。計(jì)算F產(chǎn)品保本銷售量和實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售量?！　。?）保本銷售量（350200）720000=0　　求得：保本銷售量=720000/（350200）=4800（件）　　實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售量（350200）720000=150000　　求得：實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷售量=（150000+720000）/（350200）=5800（件）。輕松過(guò)關(guān)五第104頁(yè)計(jì)算分析題計(jì)算分析題2涉及該知識(shí)點(diǎn)。