有色金屬行業(yè)報告-閱讀頁
2024-08-20 19:37本頁面
【正文】 分之一。而作為原材料的氧化鋁，從市場預(yù)期看，2004年和2005年上半年全球氧化鋁現(xiàn)貨依然保持緊張態(tài)勢，供應(yīng)缺口將達到1260萬噸，國內(nèi)氧化鋁的價格將會保持在高位運行。圖3：標(biāo)準 Aoo鋁錠 2003—2004 年走勢圖(元/噸)資料來源：上海有色金屬網(wǎng)、華泰證券研究所鉛：缺口加大 溢價上升目前，中國是全球最大的鉛供應(yīng)商。2004年4月后，在宏觀調(diào)控的影響下，鉛的價格曾一度走低。鉛的消費增長主要取決于汽車保有量和蓄電池出口量的增長水平。國際鉛鋅研究組織（ILZSG）的最新數(shù)據(jù)顯示，2004年西方國家精煉鉛市場將出現(xiàn)130000噸的供給缺口。％。需求增長而供應(yīng)不足，鉛價后市走強已成定局。圖4：標(biāo)準 1鉛錠 20032004 年走勢圖（元/噸）資料來源：上海有色金屬網(wǎng)、華泰證券研究所鋅：庫存增加 價格平穩(wěn)2003年中國鋅礦產(chǎn)量增至190萬噸，居世界第一。數(shù)據(jù)顯示，2004年第一季度我國在長達10中首次成為精煉鋅凈進口國，進口精煉鋅845噸，而上年同期凈出口77597噸。而到了2004年的7月份，中國又轉(zhuǎn)變?yōu)殇\的凈出口國，這是自今年1月來的首次。隨著中國經(jīng)濟的緩行，預(yù)計2004年四季度鋅價格將呈平穩(wěn)走勢。圖5：標(biāo)準 1鋅錠 20032004 年走勢圖（元/噸）資料來源：上海有色金屬網(wǎng)、華泰證券研究所錫：價格堅挺 新高在即在其他有色金屬價格普遍下跌的情況下，錫價是唯一不跌的品種，錫價依然保持在高位運行。年初以來錫需求猛增，據(jù)世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）數(shù)據(jù)顯示，％，達到123100噸。在供應(yīng)方面，根據(jù)WBMS的數(shù)據(jù)，％，降至89100噸，與此同時，％，至63900噸。評級：推薦。由于不銹鋼市場需求平淡，導(dǎo)致過去幾個月鎳價一直舉步維艱。但今年以來，由于中國消費者在上一年的購買量遠遠超過他們的實際需求量，致使庫存大幅增加。但據(jù)國際鎳研究組織（INSG）分析，四季度后價格將企穩(wěn)。評級：中性。隨著對個人投資黃金業(yè)務(wù)的逐步放開，黃金在中國的需求增長潛力非常大。黃金協(xié)會日前公布的數(shù)據(jù)顯示，%。%，國際黃金協(xié)會在有關(guān)報告中稱, %至664噸, 零售投資增長33%,為79噸，其中黃金消費大國印度在2004年上半年的黃金首飾需求較2003年同期增長了7%。 由于全球油價飆漲，帶動各類物價上揚，加之對恐怖攻擊疑慮，預(yù)計金價今年年底前有機會再度上揚。評級: 謹慎推薦。氧化鋁在經(jīng)歷了2003年的三次提價之后，現(xiàn)在每噸銷售價格達3750元，公司的盈利能力大增。而2004年公司的產(chǎn)能基本保持不變。 錫業(yè)股份（000960）錫業(yè)股份是我國最大的錫生產(chǎn)、出口基地，其產(chǎn)品在國內(nèi)和國際市場均有較強的市場競爭力。2004年1－9月錫的市場價格持續(xù)攀升，9月中旬的錫價較年初上漲了40％，成為有色金屬行業(yè)中價格最為堅挺的品種。給予推薦評級。公司產(chǎn)能在未來三年里將不斷提高，同時公司的資源自給率也將進一步提高，即由現(xiàn)在的20％的資源自給率提高到2006年的40％；對伴生資源如黃金、白銀等的開發(fā)利用，將成為公司新的利潤增長點。投資評級為推薦。公司對資源的控制力有利于公司的持續(xù)發(fā)展。 2004年銅價在高位運行已成定局。 馳宏鋅鍺（600497）云南馳宏鋅鍺股份有限公司主要從事鉛、鋅、鍺系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。公司是全國同行業(yè)中唯一能保證原料自給、具有采、選、冶完整生產(chǎn)工藝的企業(yè)。預(yù)計公司2004年利潤總額將在2003年的基礎(chǔ)上再度提高。公司資源自給率高：公司鉛的資源自給率為50%，鋅的資源自給率為60%。預(yù)計中金嶺南的產(chǎn)能2004年將保持穩(wěn)定，在鉛鋅價格繼續(xù)高位遠行的情況下，
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