有色金屬行業(yè)報(bào)告-wenkub
2022-08-29 19:37:49 本頁(yè)面
【正文】 據(jù)，上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行情況良好，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)為９．７％，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)近年來(lái)同期最高增速，整體經(jīng)濟(jì)正朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。預(yù)計(jì)今后幾年，在不增加電解鋁新開發(fā)項(xiàng)目的情況下，電解鋁生產(chǎn)能力和需求基本平衡，防止了大量無(wú)謂的投資損失。為了防止個(gè)別行業(yè)過(guò)度投資，國(guó)家今年采取了嚴(yán)格的宏觀調(diào)控政策，這部分降低有色金屬行業(yè)上半年過(guò)高的增幅。預(yù)計(jì)今年四季度有色金屬行業(yè)產(chǎn)銷兩旺的形勢(shì)將保持始終。l 在有色金屬行業(yè)中，重點(diǎn)關(guān)注其產(chǎn)品市場(chǎng)缺口較大，并具有成本優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)和可持續(xù)發(fā)展能力較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)。由于全球范圍內(nèi)有色金屬需求缺口的持續(xù)增大趨勢(shì)，我們認(rèn)為有色金屬行業(yè)2004年全年的運(yùn)行情況將好于2003年，全行業(yè)盈利繼續(xù)增長(zhǎng)已成定局。l 國(guó)家為避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱而采取的宏觀調(diào)控政策，對(duì)有色金屬行業(yè)發(fā)展帶來(lái)了直接和間接的雙重影響，特別是對(duì)過(guò)度投資、重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重和高耗能的相關(guān)子行業(yè)影響明顯。l 重點(diǎn)關(guān)注公司代碼名稱評(píng)級(jí)理由600205山東鋁業(yè)推薦得益于市場(chǎng)對(duì)氧化鋁需求的增長(zhǎng)，具有資源壟斷優(yōu)勢(shì)600362江西銅業(yè)推薦國(guó)內(nèi)同業(yè)中最高的資源自給率，使公司在行業(yè)回暖中受益程度最高000630銅都銅業(yè)推薦產(chǎn)能的擴(kuò)大及資源自給率的提高，有益于公司利潤(rùn)空間的拓展000960錫業(yè)股份推薦錫產(chǎn)品供給缺口較大，導(dǎo)致價(jià)格上漲并進(jìn)一步提升了公司的獲利能力600497馳宏鋅鍺推薦對(duì)資源的控制力提高了公司的毛利率水平，提升了公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力000060中金嶺南推薦較高的原料自給率和規(guī)模生產(chǎn)能力有助于公司未來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)一、行業(yè)運(yùn)行良好 調(diào)控影響減弱有色金屬是國(guó)民經(jīng)濟(jì)不可缺少的重要原材料，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和日益成為世界制造業(yè)的重要基地，我國(guó)有色金屬工業(yè)將在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持快速連續(xù)發(fā)展。在有色金屬行業(yè)保持良好發(fā)展勢(shì)頭的同時(shí)，行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)企業(yè)也取得了驕人的業(yè)績(jī)。以電解鋁行業(yè)為例，從去年開始國(guó)務(wù)院進(jìn)行宏觀調(diào)控措施，目前電解鋁投資過(guò)熱的現(xiàn)象已被基本遏制?！ ∷募径扔猩饘佼a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整速度還會(huì)加快，一批工藝裝備落后、競(jìng)爭(zhēng)力低的中、小企業(yè)將被迫退出市場(chǎng)，資源、能源短缺，工藝裝備落后的企業(yè)將被淘汰。由此預(yù)測(cè)，雖然下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將適度放緩，但是仍然會(huì)保持較高的增長(zhǎng)速度，有色金屬行業(yè)也將保持較高增長(zhǎng)速度。因此只要我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)保持不變，對(duì)有色金屬的需求就會(huì)不斷增加，成為推動(dòng)有色金屬價(jià)格上升的主要因素。加上直接進(jìn)口的加工材料和制品，年總消費(fèi)量已接近１３００萬(wàn)噸，成為世界最大的有色金屬消費(fèi)國(guó)。l 原材料供給我國(guó)部分有色金屬原材料嚴(yán)重依賴進(jìn)口，原料供應(yīng)緊張將制約產(chǎn)能增長(zhǎng)。特別是電力短缺和電力價(jià)格上漲將在一定程度影響有色金屬的生產(chǎn)和供應(yīng)，從而影響有色金屬價(jià)格。l 匯率變動(dòng)2003年美元匯率持續(xù)低迷，促使投機(jī)資金把有色金屬作為避險(xiǎn)工具加以追捧，為有色金屬價(jià)格的上漲起到了推波助瀾的作用。有色金屬屬于原材料行業(yè), 在產(chǎn)業(yè)鏈中處于上游地位, 企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)有終端產(chǎn)品激烈；另外由于有色金屬企業(yè)多數(shù)具有很強(qiáng)的壟斷能力, 企業(yè)之間不存在價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)象。2004年上半年有色金屬行業(yè)將實(shí)現(xiàn)銷售收入超過(guò)1700億元, 同比增長(zhǎng)15%以上,10種有色金屬產(chǎn)量670萬(wàn)噸, 同比增長(zhǎng)20%以上；預(yù)計(jì)2004年下半年有色金屬行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入3300億元, 同比增長(zhǎng)15%左右,10種有色金屬產(chǎn)量約1200萬(wàn)噸, 同比增長(zhǎng)20%左右。根據(jù)國(guó)際銅研究組織(ICSG)預(yù)測(cè), 。評(píng)級(jí)：推薦。BME稱，％至2920萬(wàn)噸，消費(fèi)將增長(zhǎng)9％至3000萬(wàn)噸。因此，我們給予電解鋁中性評(píng)級(jí)，給予氧化鋁
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