【正文】 電鉛、精鋅、電鋅、白銀、精鎘、二氧化鍺、銦錠、硫酸、硫酸鋅、鋁型材、玻璃幕墻，沖孔鍍鎳鋼帶、球形亞鎳、無(wú)汞電池鋅粉、纖維狀特種鎳粉等 30多種產(chǎn)品，主要產(chǎn)品質(zhì)量均達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。 2023年被 Mineweb (美國(guó)采礦網(wǎng) )評(píng)為全球市值 100強(qiáng)礦業(yè)企業(yè)。 公司 集有色金屬采、選、冶、加工、科研、建材、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、貿(mào)易倉(cāng)儲(chǔ)、金融為一體，跨地區(qū)、多行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)。 行業(yè)基本數(shù)據(jù) 中金嶺南 豫光金鉛 西部礦業(yè) 金鉬股份 廈門(mén)鎢業(yè) 總資產(chǎn)（元） 15,882,835,62 7,434,867,569 28,569,410,34 16,334,689,13 15,987,141,96負(fù)債（元） 7,992,857,325 5,997,987,880 16,131,251,24 3,248,570,968 7,752,498,368資產(chǎn)負(fù)債率（ %） % % % % %%%%%%%%%%%5,000,000,10,000,000,15,000,000,20,000,000,25,000,000,30,000,000,坐標(biāo)軸標(biāo)題 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較（ 2023/12/31） ? 不同企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率相差較大； ? 行業(yè) 內(nèi)大部分企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率保持在 50%左右； ? 償債能力比較穩(wěn)定。 但 同時(shí)，有色金屬行業(yè)也 存在世界新技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)變革，特別是互聯(lián)網(wǎng) +、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等領(lǐng)域突破，由此帶來(lái)的新工藝技術(shù)、生產(chǎn)方式、產(chǎn)業(yè)形態(tài)、商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)，為產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，提供了新機(jī)遇 。 2023年，有色金屬工業(yè)完成 固定資產(chǎn)投資7617億元，同比下降 %，近幾年首次出現(xiàn)下降 。它不僅是世界上重要的戰(zhàn)略物資，重要的生產(chǎn)資料，而且也是人類(lèi)生活中不可缺少的消費(fèi)資料的重要 材料。以?xún)r(jià)值鏈為核心的財(cái)務(wù)報(bào)表分析 ——有色金屬行業(yè) 目 錄 1 2 3 行業(yè)概覽 行業(yè)案例分析 行業(yè)展望 一、行業(yè)概覽 有色金屬行業(yè)概況及現(xiàn)狀 有色金屬行業(yè)基本數(shù)據(jù) 行業(yè)概況及現(xiàn)狀 有色金屬 是指鐵、鉻、錳三種金屬以外的所有金屬。 經(jīng)歷 了一個(gè)十年的黃金 發(fā)展期 后 ， 我國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè) 發(fā)展進(jìn)入 一個(gè)戰(zhàn)略調(diào)整期 ，面臨 消費(fèi)峰值逼近、產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重、投資增速下降、轉(zhuǎn)型升級(jí)迫切、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)加劇、質(zhì)量效益堪憂等一系列 問(wèn)題。規(guī)模 以上有色金屬工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 57253億元，同比增長(zhǎng) %；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn) 1799億元，同比下降 %，近21%的企業(yè)虧損，但加工行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，同比增長(zhǎng) %，占行業(yè)整體利潤(rùn)的 60%。 受投資需求低迷、供給端產(chǎn)能過(guò)剩以及國(guó)際大宗商品價(jià)格走低等諸多因素的 影響，有色金屬行業(yè)低迷的現(xiàn)狀仍將持續(xù)一段時(shí)間，但只要 我們把握機(jī)遇，應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，化解風(fēng)險(xiǎn)，就可以實(shí)現(xiàn)新的跨越。 行業(yè)基本數(shù)據(jù) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 中金嶺南 豫光金鉛 西部礦業(yè) 金鉬股份 廈門(mén)鎢業(yè) 050100150200中金嶺南 豫光金鉛 西部礦業(yè) 金鉬股份 廈門(mén)鎢業(yè) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 該行業(yè)內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)率正常，而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不太理想，資產(chǎn)使用效率低，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高，部分行業(yè)遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，說(shuō)明收賬速度快，短期償債能力強(qiáng)。公司總部位于廣東省深圳市，產(chǎn)業(yè)分布在中國(guó)、澳大利亞、加拿大、多米尼加、愛(ài)爾蘭、馬來(lái)西亞等國(guó)。 2023年被評(píng)為“最受機(jī)構(gòu)關(guān)注的十大上市公司”之一。電鉛、精鎘獲得國(guó)家金質(zhì)獎(jiǎng)，精鋅獲得國(guó)家銀質(zhì)獎(jiǎng)；電鉛、精鋅已在 LME注冊(cè)、白銀已在 LBMA注冊(cè)；公司所屬多個(gè)企業(yè)生產(chǎn)系統(tǒng)均已通過(guò) ISO9000質(zhì)量管理體系認(rèn)證 。 公司主要產(chǎn)品為電解鉛、白銀、黃金、陰極銅、 硫酸，目前，豫光金鉛已成為世界 最大的鉛冶煉企業(yè)，中國(guó)最大的白銀生產(chǎn) 企業(yè) 主要產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模目前位居全國(guó)第三 位。公司連續(xù)多年進(jìn)入中國(guó)企業(yè) 500強(qiáng)、中國(guó)制造業(yè) 500強(qiáng)、中國(guó)財(cái)富 200強(qiáng)行列 。目前， 公司 完成現(xiàn)價(jià)工業(yè)總產(chǎn)值 ，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入 ，利稅 ，出口 3202萬(wàn)美元 。 公司主要從事銅、鉛、鋅、鋁、鐵等基本金屬、黑色金屬和非金屬磷礦的采選、冶煉、貿(mào)易等 業(yè)務(wù)， 業(yè)務(wù)范圍涵蓋有色金屬、鹽湖化工、新能源、綠色建筑、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、旅游開(kāi)發(fā)、進(jìn)出口 貿(mào)易等 領(lǐng)域 。 ? 公司 以 “開(kāi)發(fā) 西部、報(bào)效 國(guó)家 ”為 宗旨， 以 “信念 、忍耐、奮進(jìn)、 成功 ”“忠誠(chéng) 、包容、立業(yè)、報(bào)國(guó) ”為 企業(yè)精神 ，以 礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)為主業(yè)，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，以發(fā)展西部經(jīng)濟(jì)為己任，不斷優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，積極開(kāi)發(fā)、 生產(chǎn)高新技術(shù)產(chǎn)品， 實(shí)現(xiàn) 企業(yè) 規(guī)模 經(jīng)營(yíng)，為公司、股東和社會(huì)謀取最大的回報(bào)。 絕大多數(shù)產(chǎn)品銷(xiāo)往國(guó)內(nèi)，國(guó)外市場(chǎng)可忽略不計(jì)。 豫光金 鉛流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債比例都較高，屬穩(wěn)健性資產(chǎn)組合， 而其資產(chǎn)負(fù)債率很高，達(dá)80%以上，長(zhǎng)期可能存在償債危機(jī)。 ? 豫光金 鉛的籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)，企業(yè)不斷抽血，大量現(xiàn)金用來(lái)償還債務(wù)，企業(yè)面臨償債壓力。 現(xiàn)金流量比率下降說(shuō)明其財(cái)務(wù)彈性下降。 西部礦業(yè) 2023 2023 2023 2023 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷(xiāo)售收入比率（ %） 資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率（ %） 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率（ %） 0 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債的比率（ %） 現(xiàn)金流量比率（ %） 05101520252023 2023 2023 2023現(xiàn)金流量分析 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)銷(xiāo)售收入比率（ %） 資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量回報(bào)率（ %） 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比率（ %） 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債的比率（ %） 現(xiàn)金流量比率（ %） 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量對(duì)負(fù)債 比率上升， 說(shuō)明企業(yè)的 流動(dòng)性 上升 ， 短期償債能力 變強(qiáng)。 償債能力 營(yíng)運(yùn)能力 盈利能力 成長(zhǎng)能力 財(cái)務(wù)能力分析 償債能力分析 三家公司償債能力對(duì)比分析（ 2023/12/31） 中金嶺南 豫光金鉛 西部礦業(yè) 流動(dòng)比率 1 速動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率 1 010203040506070809001Column02 Column03償債能力對(duì)比分析 流動(dòng)比率 速動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率 ? 三家企業(yè)流動(dòng)比率在 1左右，速動(dòng)比率 ，數(shù)額較小，說(shuō)明其短期償債能力較弱。 ? 長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)較平穩(wěn)，長(zhǎng)期償債能力基本不變。 202312 202312 202312 202312 202312流動(dòng)比率 (倍 ) 1速動(dòng)比率 (倍 ) 現(xiàn)金比率 (%) 051015202530短期償債能力 202312 202312 202312 202312 202312資產(chǎn)負(fù)債率 (%) 權(quán)益乘數(shù) 產(chǎn)權(quán)比率 (%) 利息保障倍數(shù) 1000100200300400500600長(zhǎng)期償債能力 西部礦業(yè) ? 流動(dòng) 比率 1,速動(dòng) 比率基本 1， 短期償債能力 較強(qiáng)， 資產(chǎn)負(fù)債率約 50%，長(zhǎng)期償債能力基本正常。 ? 豫光金鉛 的 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高，說(shuō)明其全部資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和利用效率高，反映出銷(xiāo)售能力強(qiáng)。 ? 西部礦業(yè)各項(xiàng)周轉(zhuǎn)率水平正常且逐年迅速上升，說(shuō)明其營(yíng)運(yùn)狀況漸漸提高。 202312 202312 202312 202312 202312毛利率 (%) 凈利率 (%) 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（ %） 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 (%)