【正文】 會福利：國家或社會組織為特定的對象，如老人、孤兒、傷殘人以及本單位職工， 提供生活機構(gòu)及服務設(shè)施，如養(yǎng)老院，孤兒院，文化館等。那么，社會保障制度是如何影響消費者的儲蓄行為的呢？20 世紀 70 年代以來，美國的儲蓄率下降速度加快，許多經(jīng)濟學家試圖從不同的角度 去尋找導致儲蓄率下降的原因，他有對照其他社會保障制度不是很完善的國家或地區(qū)，比英海航如日本和臺灣。經(jīng)濟學家認為： 社會保障會對個人儲蓄產(chǎn)生兩種方向相反的影響。其二：退休效應——因為與生活相關(guān)的社會保障能夠增加儲蓄，因而可能誘使人們提 前退休。從生命周期儲蓄理論中我們可以知道， 人們的儲蓄率跟工作時間是成反比的。換句話說資產(chǎn)效應降低了人們的儲蓄率，但退休效應又反過來要求人們在工作 期有個較高的儲蓄率。下面我們再來看看資本市場如何影響儲蓄的資本市場是相對于貨幣市場而言的。 由期限在一年以下的各種融資活動形成的市場——短期資金市場：貨幣市場。 那么資本市場到底干什么活呢？ 他就是講資金從儲蓄者手中轉(zhuǎn)移到投資者（企業(yè)或政府）手中的機制。第三個概念就是流動性約束當消費者在高收入預期下無法借款來維持當前的消費時就存在流動性約束。絕大多數(shù)大學生都預期他們未來的收入要比現(xiàn)在當學生時高得多，而前面我們講到在 生命周期理論指出你們的消費應該建立在你們終身收入的基礎(chǔ)上，這就意味著你們當前的 支出必定大大高于你們的收入。雖然你們能夠在一定限 度內(nèi)借到錢，但完全有可能無法借到足夠的錢來支持當前的消費。當你們大學畢業(yè)參加工作后，你們的收入將上升，消費也將上升，根據(jù)之前講的生命 周期理論，只要你們收入是可以預期的，你們的消費在收入上升時的增加速度就不應該太 大。 因此，流動性約束使得我們儲蓄降低。（1）存貸款利率相同如果存貸款利率相同，資本市場不會對儲蓄產(chǎn)生太大的影響。假定借款和儲蓄的利率是相同的。由于小王知道 10 年后自己有能力償還債務，因此，小王就會選擇借錢而不是等到 10 年后再花銷遺產(chǎn)。因此，存貸款利率相同時，小王是否有儲蓄行為，并不是由資本市場的利率影響的， 而是取決于小王自己當前的消費。（2）當存貸款利率相處很大時，人們很少儲蓄。 我們來看這張圖，這張圖顯示了當小王面臨的存貸款利率不同時所做出的選擇。在 H 點，小王當前消費為 50000 元， 沒有存款也沒有借款。如果在本期多消費，即移動到 H 的 右方，那么每增加 1 的消費，他必須放棄 1+Rb 的下期消費，這里的 Rb 是貸款利率，由于 貸款利率高于存款利率，因此，H 點下方預算約束線的斜率要大于 H 點上方的斜率。由于存貸款利率相處太大，對于消費者來講，他們會即不借錢也不儲蓄，他們能得到 的儲蓄利息率太低，不足以說服他們儲蓄，而必須支付的貸款利息又太高，使得他們不想 借錢。（3）當存貸款利率相處減小時，人們傾向于減少儲蓄，增加消費。我們來看下面這張圖。而現(xiàn)在降低了貸款利率，從而使得 H 點一下的預算約束變得 平坦，折點的角度也不再像之前那么大，存貸款利率更為接近。英海航消費觀念對儲蓄的影響消費觀念，也叫做消費意識，是指支配和調(diào)節(jié)人們消費行為的思想意識，許多因素都 會影響和制約消費者的消費觀念，包括文化，經(jīng)濟，宗教，道德等等。線面我們來看消費觀念的變化趨勢對儲蓄的影響。目前，我們國家的消費 水平逐漸由由生存型消費向發(fā)展型消費演變。在軟性消費中，教育消費逐步攀升，調(diào)查顯示：城市居民 10%以上收入用于教 育消費，90%的城市居民希望自己的子女上大學，81%的居民認為再苦不能苦孩子，再窮不 能窮教育。（2）由傳統(tǒng)型消費向超前型消費變化 影響消費者消費行為的因素很多：社會，文化，個人，心里，其中文化因素對消費行為的影響更加廣泛，更加深遠。現(xiàn)在， 這種傳統(tǒng)的觀念也發(fā)生了變化，消費者的超前消費越來越強烈，標志是積極參與信貸消費。這種科學理智型消費是指符合人身心健康和全面發(fā)展以及社會經(jīng)濟文化發(fā)展要求的消費。即消費者的當期支出高于當期收入。因此，消費者 會在年輕時提前消費，而在中年后推遲消費。 說的通俗一點，所謂的信貸決策就是花明天的錢辦今天的事。首先，我們要考察一下消費、儲蓄和信貸的關(guān)系，主要討論的是消費者的信貸決策對消費者消費決策和儲蓄決策的影響。 第三，分析影響消費者信貸決策的主要因素，第四，分析一下消費者信貸行為所產(chǎn)生的風 險，這些風險有哪些類型，消費者如果對信貸行為進行管理等。 實際上，消費者所有的決策都會受到這一因素的影響。下面我們就來分析一下，消費者的信貸決策是如何影 響消費者的消費決策和儲蓄決策的。我們將當期收入定義為消費者已獲得的工薪收入，預期收入是消費者還未獲得但預計 將要獲得的工薪收入。預期收入與當期收入的關(guān)系具有一定的規(guī)律性。下面，我們來分析一下消費者的跨期消費行為。為了很好的分析跨期消費，我們做如下假設(shè)： 假定消費者是理性的，他們會根據(jù)效用最大化原則使用一生的收入，安排一生的消費和儲蓄，即消費不是取決于當期收入，而是取決于一生的收入。我們在生活中也發(fā)現(xiàn)，消費者的消費也主要取決于財產(chǎn)和預期收入，并且當期收入對消費者的影響要比預期收入的影響要小的多。 如圖所示 實線代表消費曲線，虛線代表收入曲線。英海航下面我們來分析一下消費信貸對預算約束的影響 在消費者收入和商品價格水平一定時，消費者的借貸行為可以增加消費者當期的可支配收入，從而使預算約束向右平移。從而使 預算約束線與更高位置的無差異需求曲線相切，提高了消費者自身的效用水平。通過消費信貸，當期支付能力增大，預算約束 線與無差異曲線相切于 E/點，消費者所獲得的效用水平大于原來的最大效用組合點 E。在該圖中，消費者產(chǎn)生信貸行為之后，我們看到商品 X 和商品 Y 的購買數(shù)量都有所增 加，但是在現(xiàn)實生活中，大額消費信貸決策往往是用于實現(xiàn)當期收入難以支付、價格較高 的耐用消費品，而對其他一般性消費品的消費水平基本不變。從剛才的分析我們可以看出，消費信貸使人們改變了消費對當期收入的依賴，消除了 上一節(jié)課所講的流動性約束，從而實現(xiàn)了未來消費需求與當期消費需求的轉(zhuǎn)換。關(guān)于消費信貸對儲蓄的影響，一般來講，消費信貸具有降低儲蓄的作用，上一節(jié)課講 了，人們的儲蓄動機是多種多樣的，但大體可以分為四類：生命周期動機，遺產(chǎn)動機，謹 慎動機和目標動機。比如，某消費者想購買價值 60 萬的公寓，如果不進行消費信貸，他可能會省吃儉用， 每年存款 12 萬，存款 5 年，可以買房，這是我們所說的目標儲蓄，如果可以向銀行申請 獲得 7 成 10 年的按揭貸款，那他每年新增的存款可能會降低至 9 萬，這樣，兩年后就可 以購房。此外，在獲得消費信貸之后，消費者每個月的收入不僅要滿足日常消費開支的需要， 而且要扣除貸款的還本付息，相當于降低了當期的可支配收入，因而，從這個角度講，消 費信貸會降低消費者的儲蓄額。 按照貸款的發(fā)放方式：直接貸款：商業(yè)銀行或其他金融機構(gòu)直接向消費者個人提供的貸款和間接貸款：間接貸款：銷售商（生產(chǎn)商）以分期付款的方式銷售商品，銀行向銷售 商提供資金，由消費者分期付款歸還銀行貸款。）、擔保貸款和信用貸款償還方式不同：一次性還款和分期還款（等額本息、等額本金） 貸款用途不同：住房貸款、汽車貸款、教育貸款、裝修貸款等在越來越多的消費信貸品種中，住宅抵押貸款、汽車貸款和信用卡貸款是消費信貸的 主要品種，下面我給同學們介紹幾種比較重要的信貸品種。國外早期的住房抵押貸款采用的是固定利率、等額償付的方式。由于住房抵押貸款期限比較長，在 這個較長的期限中，利率水平不是固定的，而是變化的，而且變化趨勢是難以把握和預計 的，如果利率上升，銀行的融資成本提高，會給銀行帶來損失，如果利率下降，則借款人 會遭受損失。這是由于人 們的收入水平會隨著工作時間的增長而提高，在貸款期間的前期，同樣的還款額會占借款 人收入中很大的比重，而在貸款期間的后期，隨著收入水平的提高，同樣的還款額只在借 款人收入中占很小的比重。目前，住房抵押貸款有很多品種，包括可調(diào)整利率的抵押貸款和累進付款的抵押貸款。在我們國家，住房抵押貸款利率一般是一年一調(diào)，住房抵押貸款的基準利率由中國人民銀 行確定。累進付款抵押貸款是指最初幾年付款額較低，有的甚至不足于償付當月利息，以后每 月付款額隨著年薪額的增長而逐步加大。此外，隨著二手市場的發(fā)展，消費者對轉(zhuǎn)按和加按業(yè)務的需求也逐漸顯現(xiàn)，轉(zhuǎn)按指消 費者將未到期的抵押物，即住房，在征得銀行統(tǒng)一的情況下，出售給第三方，由第三方繼 續(xù)償還貸款。汽車貸款由于汽車屬于高折舊率的耐用品，因此，汽車貸款的期限必須符合汽車加速 折舊的要求，所以汽車貸款屬于中短期貸款，一般是三年至五年期的貸款，比較常見的是 3 年貸款和 5 年貸款。在我們國家，汽車貸款主要有兩種形式：履約險保證方式和非履約險方式。與住房不同，由于汽車不屬于不動產(chǎn)，無法進行抵押登記，因此，汽車本身無法作為 第二貨款來源，此外，近幾年，汽車價格不斷下降，且幅度較大，部分車型出現(xiàn)消費者需 要支付的貸款超過購買同一新車的花費，因此，目前部分保險公司已經(jīng)停止汽車履約業(yè)務， 這在一定程度上抑制了我國汽車貸款市場的發(fā)展。目前，全世界消費類信用卡的數(shù)量已 經(jīng)超過 10 億張。持卡人因各自資信狀況不同而獲得不同資 信級別的授信額度。接受信用卡的零售商定期與發(fā)卡機構(gòu)進行結(jié)算。但是信用卡貸款屬于無擔保貸款，貸款額度的確定主要根據(jù)持卡人以往的信用記錄， 因此，對于發(fā)卡銀行和公司來說，面臨著較大的信用風險。下面，首先我們來看一下， 預算約束對信貸決策的影響。 從長期來看，消費者的收入最終全部用于消費，即各期消費之和等于各期收入之和：∑Ci＝∑Mi英海航消費者選擇儲蓄或借貸，即進行跨期消費?？梢垣@得未來更多的消費，即：Ct = Mt + (1+ r)(M0 C0 )同樣的，消費者的信貸決策也只是消費者將將來消費的時期進行了調(diào)整。 如果消費者選擇信貸，也就是說（C0＞M0 ），即消費者的當期收入小于當期消費，那么， 當期的信貸的金額，即 C0—M0，導致在未來失去更多的消費。因此， 消費者的信貸決策受制于消費者的預算約束（平均收入水平）。在消費者進行信貸決策時，除預算約束外，還會受未來收入預期增減的影響，消費者 對未來收入的預期不同，則信貸決策也不一樣。當 M0 較低，且 Mt＞M0，如果 Ct 穩(wěn)定，則消費者仍會增加當期消費，并使用消費信貸，由 Mt 保證償還。時間偏好及消費偏好對信貸決策的影響所謂時間偏好是指由于經(jīng)濟生活中不確定性的存在，消費者在選擇當期消費或是未來 消費時通常會看重當期消費。經(jīng)濟學家認為，消費者在跨期選擇時會受到促進積累和抑制積累兩方面的影響。 抑制積累的因素包括對未來認識的不確定性，以及人們對今天消費的愿望。 總體來講，影響消費者時間偏好的因素主要包括經(jīng)濟生活的不確定性、消費效用、儲蓄水平、預期通貨膨脹率、遺產(chǎn)動機等。 根據(jù)國家統(tǒng)計局調(diào)查顯示，在我國男性比女性，高學歷者比低學歷者，青年人比老年人更原因進行信貸消費。當利率水平較高時，相當于提高了當期消費的價格，此時消費者將延期消費、放棄消 費信貸則更有利；當利率水平較低時，相當于提高了未來消費的貼現(xiàn)價格，則通過消費信 貸增加當期消費更有利。反之，消費者借貸消 費動力不足。實質(zhì)上，消費者除 了決定是否借款消費外，消費者還需要對借貸金額、借貸期限、還款方式及擔保方式等問 題進行決策。付款方式的選擇 消費信貸的還款方式主要有一次性還本付息、等額本息還款、等額本金還款和遞減（增）還款四大類。等額本息償還指每期償還相同金額的還款方式； 等額本金償還指每期償還相同本金的還款方式。假如某位消費者向銀行貸款購買了一套價值 60 萬的住房，20 年 8 成按揭，按月分期 還款。按照上述條件，這位消費者買房時首期需 要支付 12 萬，如果選擇等額本息償還，則每月的月供款為 3439 元，如下表所示意：見課件英海航擔保方式 消費信貸的擔保方式主要有三類：抵押（質(zhì)押）、第三方擔保和保險。可以充當貸款抵押貨質(zhì)押的資產(chǎn)包括：銀行存款、政府債券、公司債券、股票，房地 產(chǎn)等，高質(zhì)量的抵押物具有流動性強，價值穩(wěn)定，所有權(quán)真實的特點。第三方擔保主要用于短期或中期個人貸款，當?shù)盅何锊蛔銜r，中長期貸款也可以采用 第三方擔保方式。貸款人在認為借款人所提供的抵押品和第三方擔保不足以保證其貸款人的償還時，還 可以要求借款人進行保險，比如住房抵押貸款中，通常要求借款人投保規(guī)定金額和險種的 保險。消費信貸決策的風險消費信貸給消費者帶來的好處是不言而喻的，但同時消費者在進行信貸決策時也承擔 了一定的風險，所謂的風險就是不確定性。收入減少及支持增加收入與支出的變化是消費者在進行信貸決策時面臨的最主要風險。尤其 對于大額的借款?；蛘呶磥淼南M需求因疾病等突發(fā)事件的影響而大幅度增 加，在這兩種情況下，消費者的還款能力就大大的減弱，甚至無法還本付息。并追索擔保人 或保險公司。市場利率的變化利息是消費者提前消費所支付的資金成本。 如果市場利率下降，就意味著消費者多支付了貸款利息，這是一種隱性的損失。那么，在市場利率上升時，消費者是否就沒有損失呢？這取決于借款合同中有關(guān)利率 的條款。與利率下降時消費者所承擔的隱性損失不同，利率上升增加了消費者的實際支出，甚 至可能會對還款能力造成影響。 當資產(chǎn)價格下跌時，消費者將承擔下跌部分的損失，如果資產(chǎn)價格持續(xù)下跌，還可能出現(xiàn)資產(chǎn)價格低于貸款本金的極端情況，也就是說消費者在市場上重新購買該資產(chǎn)的價格 低于需要償還的貸款總額。因此，消費者應該對自身的資產(chǎn)和 負債進行積極的管理。統(tǒng)計資料顯示，負債占收入的比例越高，消費者破產(chǎn)的可能性就越大