房地產(chǎn)行業(yè)研究和股價(jià)變動(dòng)模式-閱讀頁
2025-07-12 14:30本頁面
【正文】 的討論，暗示房價(jià)的高啟，對房地產(chǎn)市場會(huì)造成不良影響。 密切關(guān)注房改政策、住房貸款和新的金融工具開發(fā)的動(dòng)向。例如，住房貸款證券化的進(jìn)程。例如IT、金融行業(yè)的滑坡，對房地產(chǎn)市場已造成影響。 2001年有9家公司虧損，占樣本公司的21%。行業(yè)平均的股本規(guī)模與市場差不多。 房地產(chǎn)行業(yè)股價(jià)總體比市場高估，原因有：1行業(yè)公司業(yè)績差異大，有相當(dāng)一部分公司虧損或微利，2行業(yè)公司的重組行為不斷，非上市公司通過借殼上市、或房地產(chǎn)業(yè)上市公司重組進(jìn)入其他行業(yè)。 Y=++ 公司股價(jià)低于估計(jì)值最大的前十名是：珠江實(shí)業(yè)、湖北車橋、深長城A、陽光股份、光彩建設(shè)、珠江控股、東華實(shí)業(yè)、深振業(yè)A、天房發(fā)展、世貿(mào)股份；統(tǒng)計(jì)還發(fā)現(xiàn)，次新股定位大部分偏高，其中有4家公司的估計(jì)值比實(shí)際股價(jià)低3元以上。 世貿(mào)投資浙江創(chuàng)業(yè)600840 初始股本初始股價(jià)重組情況股本擴(kuò)張凈利潤增長世紀(jì)中天337015是693%*陽光股份14是17%運(yùn)盛實(shí)業(yè)否60%金融街30009是1174%深萬山8否%深深房147845否698%深華源Ａ4522是%中遠(yuǎn)發(fā)展660415是%北京城建8750否18%渝開發(fā)Ａ3326否945% *凈利潤增長是用2000年報(bào)比1999年報(bào)凈利潤；其他是用2001年報(bào)數(shù)據(jù)。股價(jià)基本在15元以下，流通市值在5億元以下。 ，占樣本量50%。有5家公司（50%）利潤出現(xiàn)負(fù)增長，但有兩家公司的利潤出現(xiàn)大幅的增長。 模式之一：重組型 通過統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，非房地產(chǎn)公司經(jīng)過重組進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)的重組行為，往往股價(jià)升幅很大，如06005600641。 模式的要件：非房地產(chǎn)行業(yè)的殼公司，經(jīng)營成功的規(guī)模很大的房地產(chǎn)行業(yè)公司作為重組方。陽光股份重組之前是廣西虎威，主營業(yè)務(wù)水泥。公司股價(jià)漲幅在5倍以上。在房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)部，由好的房地產(chǎn)公司重組原先經(jīng)營不善的房地產(chǎn)公司，情況與次類相同，如600767。 此外，還有些原來屬于房地產(chǎn)行業(yè)的公司，由于經(jīng)營不善，轉(zhuǎn)型到其他行業(yè)的重組公司，股價(jià)也有一定的空間，但由于無法對公司在重組后的經(jīng)營情況做出合理的預(yù)期，對股價(jià)的上漲空間，也難以合理估計(jì)。 模式之二：股本擴(kuò)張型 通過公司股本的快速擴(kuò)張，股價(jià)不斷除權(quán)、添權(quán)的模式。 范例：0540。 符合模式的股票：具備股本擴(kuò)張潛力的公司，主要是新上市的房地產(chǎn)公司和目前股本小、股價(jià)低的公司。 模式之三：利潤增長型 公司利潤大幅提高的公司，股價(jià)有上漲空間。 模式的要件：公司的利潤大幅提升。 范例：0402。股價(jià)從99年5元漲到2001年25元。有600823。例如，050608就同時(shí)具備上述三種模式的要件，因而漲幅很大。 四、相關(guān)的投資建議： 從房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展和行業(yè)公司目前的定位來看，房地產(chǎn)業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)相對較大。從公司定價(jià)的角度，房地產(chǎn)業(yè)上市公司股價(jià)有高估的可能。 從行業(yè)內(nèi)部來看，應(yīng)該關(guān)注兩類個(gè)股：小市值股。這些公司有的是通過重組進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，有的公司業(yè)績有向好的趨勢?？儍?yōu)股和萬科可轉(zhuǎn)債。如深萬科、世貿(mào)股份。
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